CSM, de wereldwijde leider op het gebied van Bakery Supplies
en Lactic Acid, maakt een omzetgroei van 2,9% bekend voor het eerste kwartaal van 2009. De EBITA van €20,1 miljoen in het eerste kwartaal werd negatief beïnvloed door een volumedaling van 4,2% als gevolg van het huidige negatieve economische klimaat.
Voortgaande acties gericht op het verlagen van kosten en werkkapitaal zullen het resultaat in toenemende mate ondersteunen in de rest van het jaar.
Hoofdpunten:
• De omzet kwam uit op €636,1 miljoen tegenover €618,2 miljoen in het eerste kwartaal van 2008. Valutaeffecten hadden per saldo een positieve impact van €32,7 miljoen als gevolg van de sterkere US dollar, deels afgezwakt door het zwakkere Britse pond sterling. De autonome omzetgroei was 2,8% negatief door lagere omzetvolumes.
• Bij Bakery Supplies waren de volumes 3,8% lager dan in het eerste kwartaal van 2008. Verkopen bleven achter in alle segmenten, en voornamelijk bij de meer luxe bakkerijproducten.
• Bij PURAC lagen de volumes 10,4% lager dan in het eerste kwartaal van 2008. Circa 75% van deze daling deed zich voor bij de op kalium gebaseerde producten, volgend op de onderbreking in leveringen in de tweede helft vorig jaar. In de loop van het eerste kwartaal hebben we een deel van de op kalium gebaseerde business teruggewonnen.
• De EBITA bedroeg €20,1 miljoen tegenover €32,5 miljoen in het eerste kwartaal van 2008 (bij constante wisselkoersen: €17,9 miljoen tegenover €32,5 miljoen).
• De EBITA werd negatief beïnvloed door ons besluit om de voorraad eindproducten te verlagen; deze verlaging was gelijk aan €23,8 miljoen. Wij ramen de negatieve impact op de EBITA op circa €6 miljoen.
• De druk om de verkoopprijzen te verlagen bij Bakery Supplies leidde tot iets lagere prijzen en verder moesten we in het eerste kwartaal van 2009 dure termijncontracten voor grondstoffen nemen. Dit leidde tot een daling van de ROS (return on sales) in de orde van grootte van 1 procentpunt ten opzichte van het laatste kwartaal van 2008.
• De Amerikaanse bakkerijorganisatie Brill profiteerde van toegenomen efficiency en overtrof de verwachtingen, en onze Duitse bakkerijactiviteiten wisten ondanks de moeilijke economische omstandigheden hun volumes te handhaven.

Gerard Hoetmer, CEO van CSM, licht de resultaten van het eerste kwartaal toe:
“Bij de bekendmaking van de jaarcijfers spraken wij de verwachting uit dat het economische klimaat gelijk zou blijven aan de omstandigheden in het vierde kwartaal van 2008. Deze verwachting is uitgekomen en heeft voor CSM geleid tot lagere volumes in het eerste kwartaal.
De in de afgelopen jaren ontplooide initiatieven ter versterking van onze organisatie op het gebied van R&D, klantgerichtheid en marketing helpen de effecten van de economische crisis te beperken en stellen ons in staat ons aandeel in specifieke markten te vergroten. Klanten kiezen betrouwbare partners die hen kunnen steunen bij het genereren van organische groei,
en als gevolg daarvan verwerven wij nieuwe business. De reorganisaties bij Brill en bij onze Duitse activiteiten blijken succesvol uit te pakken; de operationele verbeteringen bij Brill hebben een substantiële impact.
Dankzij onze acties op korte termijn om de effecten van de economische crisis het hoofd te bieden, hebben wij onze kosten kunnen verlagen in lijn met ons plan om €25 miljoen te besparen in 2009. We hebben acties ondernomen die meteen effect sorteren, zoals FTEreducties, het beperken van salariskosten en het strikt toezien op alle uitgaven. We blijven herstructureren om te komen tot een structureel lagere kostenbasis, zoals blijkt uit de
aangekondigde reorganisaties in het VK en België, de herstructurering van de supply chain van PURAC en de aanhoudende besparingen op inkoop.
Vanuit onze focus op het genereren van cash hebben we de voorraadniveaus ingrijpend verlaagd, daarbij een negatief effect op de EBITA in het eerste kwartaal geaccepteerd, en hebben we tijdelijk een aantal productielijnen stilgelegd.
Wij menen dat de business gunstig afsteekt bij vorig jaar, zeker gelet op het feit dat de effecten van de recessie pas vanaf het tweede kwartaal van 2008 zichtbaar werden, wat de vergelijking jaar-op-jaar met het eerste kwartaal uitdagend maakt. Wij zien positieve onderliggende trends in marktaandeel, kostenniveaus en grondstoffenkosten, ondanks de prijsdruk in diverse
klantkanalen. We beschikken over een goede pijplijn van innovaties en klantprojecten bij al onze bedrijven en hoewel we onderkennen dat onze potentiële klanten eveneens te maken hebben met het moeilijke economische klimaat, blijven we zeer enthousiast over de ontwikkeling van onze bioplastics propositie bij PURAC.
Wij zien het economische klimaat nog niet verbeteren, maar verwachten wel dat onze maatregelen in toenemende mate effect zullen hebben in de loop van het tweede kwartaal;
daardoor zal de EBITA van het tweede kwartaal dichter uitkomen bij die van hetzelfde kwartaal vorig jaar.”

Omzet
CSM Omzet
x EUR miljoen Q1 2009 Q1 2008
BSNA US$ 391,8 407,5
BSNA € 301,0 272,6
BSEU 249,2 264,6
Totaal Bakery Supplies 550,2 537,2
PURAC 85,9 81,0
Totaal CSM 636,1 618,2

De autonome omzetgroei in het eerste kwartaal was 2,8% negatief door een volumedaling van 4,2%, deels gecompenseerd door verbeteringen in prijs en productmix.
Bakery Supplies North America liet een autonome groei van 2,8% negatief zien, als gevolg van een volumedaling van 2,9%. De lagere volumes waren bij de meeste productcategorieën en zijn het gevolg van de afgenomen economische activiteit.
Bakery Supplies Europe gaf een autonome groei van 3,8% negatief te zien, als gevolg van 3,7% lagere volumes. Het zwakkere pond sterling had een negatieve impact op de omzet. De meeste bedrijfssegmenten hadden te maken met een lagere omzet, hoewel dit in het bijzonder gold voor de meer luxe bakkerijproducten.
PURAC vertoonde een autonome groei van 0,2%. Prijsaanpassingen compenseerden een daling van het omzetvolume met 10,4%. Van deze volumedaling was 7,8 procentpunt toe te schrijven aan lagere verkopen van producten op basis van kalium; dit is te wijten aan de onderbreking in de levering in het vierde kwartaal van 2008 als gevolg van een staking in de kaliummijnen. De overige volumedalingen deden zich vooral voor bij onze meer cyclische
klanten in de halfgeleider- en chemische industrie. De sterkere US dollar had een positieve impact op de omzet.

EBITA
CSM EBITA x EUR miljoen Voor bijzondere posten Q1 2009
Voor bijzondere posten Q1 2008
Na bijzondere posten Q1 2009 Na bijzondere posten Q1 2008
BSNA US$ 21,1 20,2 21,1 23,4
BSNA € 16,2 13,5 16,2 15,6
BSEU 6,3 12,8 6,3 1,9
Totaal Bakery
Supplies 22,5 26,3 22,5 17,5
PURAC 3,5 10,0 3,5 10,0
Holding -5,9 -3,8 -5,9 -3,8
Totaal CSM 20,1 32,5 20,1 23,7

Bij constante wisselkoersen zou de EBITA over het eerste kwartaal zijn uitgekomen op €17,9 miljoen, een daling van €14,6 miljoen vergeleken met het eerste kwartaal van 2008.
Bakery Supplies North America presteerde beter dan vorig jaar: de EBITA over het eerste kwartaal nam met US$0,9 miljoen, ofwel 4,5%, toe. Het effect van de lagere volumes werd ruimschoots gecompenseerd door een herstel van onze marges, door kostenbesparingen en betere prestaties van ons bedrijf HC Brill. De effecten van de reorganisatie komen tot uitdrukking in minder afval en een hogere efficiency tijdens de productie.
Bakery Supplies Europe beleefde een zeer trage start van het kwartaal, maar in maart werd een deel van het verloren terrein teruggewonnen. Een van de verklaringen voor dit patroon is de latere datum waarop Pasen dit jaar viel. Kostenreducties waren een positieve factor maar konden de lagere volumes en de hogere grondstoffenprijzen niet compenseren. De EBITA werd negatief beïnvloed omdat we onze voor grondstoffen gesloten termijncontracten moesten
nakomen tegen hogere prijzen dan de marktprijzen in het eerste kwartaal. Onze huidige contractpositie zal een minimaal effect te zien geven in het tweede kwartaal. De reorganisatie van onze Duitse activiteiten begint effect te sorteren. Vergeleken met onze andere Europese activiteiten was de volumeontwikkeling veel beter, min of meer op hetzelfde niveau als vorig
jaar, en daarnaast beginnen de kostenbesparingen vrucht af te werpen.
Bij Bakery Supplies verlaagden we onze voorraad eindproducten met €8,8 miljoen om cash vrij te maken.
De EBITA-daling bij PURAC was het gevolg van lagere omzetvolumes en onze focus op het verlagen van de voorraden. De verlaging van de voorraad eindproducten met €15 miljoen en de volumedaling van 10,4% resulteerden in onderbenutting van onze fabrieken en dientengevolge een lage vaste kostendekking. Diverse productielijnen zijn in het eerste kwartaal tijdelijk stilgelegd en deze situatie zal voortduren in het komende kwartaal. De productiereorganisatie van 2008 sorteert de positieve effecten die we hadden verwacht. De
impact van de sterkere US dollar op onze EBITA was verwaarloosbaar omdat onze
valutahedges voor de US dollar op niveaus waren vergelijkbaar met die in het eerste kwartaal vorig jaar.
De holdingkosten waren hoger, voornamelijk als gevolg van hogere pensioenlasten en consultancykosten.

CSM
de cijfers en vooral de toekomstverwachting vallen ons (red.XEA.nl)mee.
De pijn zat in het afdekken van grondstof en de Kalium en dat is voor een groot achter de rug.
Laat je niet beetnemen door de media.