Aan het eind van het tweede kwartaal van 2005 bedroeg de uitstaande nettoschuld van KPN EUR 8,2 miljard, hetgeen beduidend lager is dan de piek van meer dan EUR 23 miljard in 2001. KPN streeft naar een optimale vermogenspositie om enerzijds voldoende slagkracht te hebben om te kunnen groeien en investeren in activiteiten en om anderzijds het aandeelhoudersrendement te maximaliseren. Op dit moment houdt dit in dat de nettoschuld niet meer dan tweemaal de EBITDA mag bedragen en dat de netto-rentedekking op basis van EBITDA ten minste zes keer is.
KPN heeft op 17 augustus 2004 een nieuwe doorlopende kredietfaciliteit van EUR 1,5 miljard afgesloten, die de in april 2003 getekende kredietfaciliteit vervangt. De voornaamste verbeteringen zijn de verbeterde rente marge en het vervallen van de financiƫle voorwaarden. KPN heeft momenteel - zoals ook in het verleden - niet de intentie om op deze faciliteit te trekken.
KPN heeft de intentie elk kwartaal een positieve vrije kasstroom te genereren en verwacht een vrije kasstroom van meer dan EUR 2 miljard in 2005. Aan het eind van Q2 2005 beschikte KPN over circa EUR 2,6 miljard aan liquide middelen. In het derde kwartaal van 2005 zal KPN circa EUR 300 miljoen aan 2005 interim dividend betalen. Bovendien is KPN gecommitteerd aan het uitkeren van overtollige liquide middelen aan aandeelhouders, zoals gedefinieerd door de ratio's van het financiƫle raamwerk. Sinds maart 2004 heeft KPN voor EUR 2 miljard aan aandelen teruggekocht. In augustus 2005 heeft KPN een additioneel aandelen terugkoopprogramma voor een bedrag van EUR 250 miljoen aangekondigd.
Even sfeer proeven voor morgen (red. XEA.nl) het aandeel ligt wat aangeboden, maar er lijken andere ontwikkelingen plaats te vinden. Huidige koers EUR 7,71 -1 cent omzet 9,6 miljoen sts. |