Stern Groep N.V., beursgenoteerde automotive groep, maakt de resultaten over het 1e halfjaar 2014 bekend:
· Het operationeel bedrijfsresultaat is € 3,5 miljoen (H1-2013: € 6,8 miljoen)
· Het resultaat na belastingen is € 0,6 miljoen (H1-2013: € 1,2 miljoen)
· Door moeilijke automarkt in 1e halfjaar 2014 opnieuw reorganisatielasten van € 1,1 miljoen bij Stern
Dealers (H1-2013: € 3,5 miljoen)
· Stern Financial Services boekt aanhoudend zeer goede resultaten
· De resultaten van Stern Mobility Services vallen tegen door margedruk en aanloopverliezen bij
SternPoint
· De solvabiliteit is eind juni 2014 uitgekomen op 25,8% (ultimo 2013: 26,6%), de intrinsieke waarde per
aandeel bedraagt € 24,22 (ultimo 2013: € 24,50)
· Het marktaandeel personenauto’s is 4,7% (H1-2013: 5,3%) en bedrijfswagens 7,4% (H1-2013: 7,4%)
· De portefeuille van SternLease en SternPartners is toegenomen tot 7.715 voertuigen (eind 2013: 6.967)
· Ondanks verdere reorganisatielasten bij voornamelijk het Ford cluster zal naar verwachting het resultaat na belastingen de rest van het jaar positief blijven Marktontwikkeling aanhoudend negatief
De markt voor geregistreerde nieuwe personenauto’s liet in het 1e halfjaar 2014 een verdergaande daling zien met
11.977 auto’s (-5,7%) tot 199.221 stuks., Het 1e halfjaar 2012 werden nog 331.358 nieuwe personenauto’s geregistreerd. Dezelfde periode in 2013 daalde dit aantal naar 211.198. De markt is inmiddels op een historisch
dieptepunt beland. Vooral het aantal registraties van Ford viel met 34,4% terug tot 11.743 stuks, waarmee het marktaandeel van Ford uitkwam op 5,9% (H1-2013: 8,5%).
Stern Dealers realiseerde het 1e halfjaar 2014 een afzet van 9.309 nieuwe personenauto’s tegenover 11.276 stuks
een jaar eerder; een daling van 17,4%. Vooral Ardea Auto (Ford) zag de afzet van nieuwe personenauto’s met 1.765
stuks (-44,6%) afnemen tot 2.196 stuks. Het aandeel van Ford in de totale afzet nieuwe personenauto’s van Stern
Dealers is, mede door de verkoop van Ford-dealer Fitis Auto, gedaald van 38,5% naar 23,6%. Door het achterblijven van Ford daalde het marktaandeel van Stern Dealers op de Nederlandse markt van 5,3% over het 1e
halfjaar 2013 naar 4,7% over het 1e halfjaar 2014.
Bij de andere merken van Stern Dealers is de ontwikkeling duidelijk positief. Geschoond voor Ardea Auto en Fitis Auto werden in deze verder dalende markt meer nieuwe personenauto’s verkocht dan vorig jaar (+2,7%).
De markt voor nieuwe bedrijfswagens is in het 1e halfjaar 2014 landelijk met 1,5% fractioneel toegenomen tot
28.930 stuks, waarbij de aantallen van Volkswagen (-5,1%) en Opel (-7,0%) lager uitvielen dan vorig jaar, terwijl van het merk Ford (+13,0%) meer nieuwe bedrijfswagens werden verkocht. Stern Dealers verkocht 2.134 stuks,
hetgeen een toename betreft van 0,7%. Het marktaandeel bleef met 7,4% gelijk aan vorig jaar.

Reorganisatielasten 1e halfjaar 2014
Vanwege de ontwikkeling van de automarkt in het algemeen en de ontwikkelingen bij het merk Ford in het bijzonder heeft Stern besloten een drietal vestigingen van Ardea Auto te sluiten. De vestigingen Loosduinen en Zwijndrecht zijn reeds gesloten, terwijl de vestiging Delft uiterlijk 1 oktober 2014 gesloten zal zijn. Daarnaast worden diverse afdelingen versneld samengevoegd om de kosten op korte termijn te reduceren, de efficiency te verhogen en het aantal indirecte medewerkers verder terug te dringen. Met deze reorganisatie was in het 1e halfjaar een last van € 1,1 miljoen gemoeid. De reorganisatielast over het 1e halfjaar 2013 bedroeg € 3,5 miljoen.

Gang van zaken 1e halfjaar 2014
De netto omzet is met € 10,8 miljoen licht afgenomen tot € 449,6 miljoen. De afname van de afzet nieuwe personenauto’s met 17,4% werd enigszins gecompenseerd door de toename van de gemiddelde omzet per nieuwe personenauto (+6,0%) en per nieuwe bedrijfswagen (+6,0%). De duurdere auto’s met een fiscaal lage
bijtelling waren het 1e halfjaar 2014 populair en droegen bij aan de toegenomen omzet per auto. Het hogere aantal leasecontracten leidde tot een toename van de omzet leasing.
Het bruto omzetresultaat nam toe van € 82,3 miljoen vorig jaar naar € 82,9 miljoen over het 1e halfjaar 2014 en
steeg in een percentage van de netto omzet van 17,9% naar 18,4%. Dit werd veroorzaakt door een verschuiving in de omzetmix van minder omzet sales naar relatief meer omzet aftersales en meer omzet van overige divisies. De
reorganisatielasten van € 3,5 miljoen, welke zich het 1e halfjaar 2013 voordeden, hadden voor € 1,8 miljoen betrekking op voorraden, hetgeen het bruto omzetresultaat in het 1e halfjaar 2013 drukte. De reorganisatielasten
van het 1e halfjaar 2014 van € 1,1 miljoen hebben geheel betrekking op personeelslasten en overige bedrijfskosten.
De overige bedrijfsopbrengsten namen toe, mede door een hogere bate uit het belang in Bovemij.
De bedrijfskosten zijn gestegen van € 81,6 miljoen naar € 83,7 miljoen (+2,6%) door verdere uitbreiding van SternPoint (+€ 0,9 miljoen), hogere sociale lasten (+€ 0,6 miljoen) en hogere afschrijvingslasten (+€ 0,6 miljoen).
Het bedrijfsresultaat van Stern Groep is het 1e halfjaar 2014 met € 1,0 miljoen gedaald tot € 2,4 miljoen,
voornamelijk als gevolg van een lagere afzet nieuwe personenauto’s.

Stern Dealers
Stern Dealers, en dan voornamelijk Ardea Auto (Ford), had te kampen met een belangrijke daling (-17,4%) van de
afzet nieuwe personenauto’s. Deze lagere afzet vertaalde zich in een daling van de omzet sales en de bruto marge sales. Ook de interne omzet werkplaatsen liep door de mindere aantallen verkochte auto’s met 4,3% terug, terwijl
de externe omzet werkplaatsen autonoom slechts fractioneel achterbleef bij vorig jaar. Tegenover een daling van
de magazijnomzet via de werkplaatsen stond een toename van leveringen van onderdelen aan grote klanten. Ten
aanzien van de algemene kosten zijn vooral de indirecte personeelskosten autonoom duidelijk gereduceerd. Het aantal medewerkers van Stern Dealers is ten opzichte van eind 2013 autonoom met 41 fte’s (-2,7%) afgenomen tot
1.482 fte’s. Het bedrijfsresultaat van Stern Dealers daalde van € 0,9 miljoen positief over het 1e halfjaar 2013 naar € 0,2 miljoen negatief over het 1e halfjaar 2014. De besparingen konden de tegenvallende omzet en marge
ontwikkeling onvoldoende opvangen.

Stern Financial Services
Het aantal leasecontracten van SternLease en SternPartners nam het 1e halfjaar 2014 met 10,7% duidelijk toe tot
7.715 stuks (ultimo 2013: 6.967 contracten). De verhuurvloot is door de opening van een tweetal vestigingen in Assen en Groningen en op basis van een hogere bezettingsgraad met 103 stuks toegenomen tot 2.178 voertuigen
(ultimo 2013: 2.075 stuks). De omzet van Stern Financial Services nam met € 3,8 miljoen (+6,8%) toe tot € 60,2 miljoen. De belangrijke toename van het aantal leasecontracten droeg bij aan deze omzetgroei. Het resultaat van
Stern Financial Services was het 1e halfjaar 2014 op alle onderdelen zeer tevredenstellend, waarbij het
bedrijfsresultaat met € 1,0 miljoen steeg tot € 3,6 miljoen.

Stern Mobility Services
De omzet van SternSchade kwam het 1e halfjaar 2014 weliswaar fractioneel hoger uit, maar de marge stond door prijserosie wel onder druk. Het aantal SternPoint vestigingen is het 1e halfjaar 2014 uitgebreid naar 7 stuks, waarbij nog aanloopverliezen werden geleden. SternTec had het 1e halfjaar 2014 nog steeds te kampen met een moeilijke markt voor bedrijfswageninrichtingen, waardoor de omzet tegenviel. Het bedrijfsresultaat van Stern Mobility Services nam door de verschillende ontwikkelingen af van € 0,4 miljoen positief over het 1e halfjaar 2013 naar € 0,5
miljoen negatief over het 1e halfjaar 2014.

Durf en Discipline
Het jaar 2014 staat in het teken van ‘Durf en Discipline’.
Durf: omdat het afgelopen jaar de financiële en operationele ruimte is gecreëerd om de ‘buy and build’ strategie te
kunnen hervatten. Na de overname en herstart van Opel- en Kia dealer Wander in Assen en Groningen in januari 2014 hebben zich ook in de maanden daarna diverse acquisitiemogelijkheden aangediend. Vanwege de nog steeds negatieve ontwikkeling van de automarkt gaat Stern behoedzaam te werk. Aantrekkelijke overnamekansen hebben zich nog niet voorgedaan.
Discipline: omdat de nog steeds haperende economie en de geringe kooplust bij zakelijke en particuliere klanten het noodzakelijk maken om zeer kostenbewust te blijven werken en de bedrijfsprocessen zo effectief mogelijk in
te richten. In het 1e halfjaar 2014 zijn concrete acties in gang gezet om het aantal indirecte medewerkers van diverse clusters verder te reduceren in samenhang met optimalisering en verdere integratie van IT systemen. De
reorganisatie van Ardea Auto, waarbij een drietal vestigingen zijn of worden gesloten, is daar een voorbeeld van.
Op deze wijze worden de kosten structureel en versneld verder verlaagd.

Solvabiliteit
Het balanstotaal is per 30 juni 2014 ten opzichte van ultimo 2013 met € 12,3 miljoen (+2,4%) toegenomen tot € 532,6 miljoen. Vooral de groei van de lease- en verhuurvloot van per saldo € 13,2 miljoen droeg hieraan bij. De verwachte daling van de voorraad nieuwe personenauto’s deed zich per 30 juni 2014 niet voor, waardoor het balanstotaal hoger uitkwam ten opzichte van ultimo 2013.
Het groepsvermogen nam met € 0,9 miljoen fractioneel af, voornamelijk als gevolg van de contante dividenduitkering van € 1,1 miljoen in juni 2014. Door het toegenomen balanstotaal en het fractioneel afgenomen groepsvermogen daalde de solvabiliteit van 26,6% ultimo 2013 naar 25,8% per 30 juni 2014. Uitgaande van een normatieve solvabiliteit voor de autoleaseactiviteiten van 12,5% en voor de autoverhuuractiviteiten van 20,0%, is de solvabiliteit voor de overige activiteiten eind juni 2014 uitgekomen op 31,2% (ultimo 2013: 31,6%).

Vooruitzichten
De verwachting eerder dit jaar was in 2014 een duidelijk hoger resultaat na belastingen te realiseren dan over 2013 is gerapporteerd en wel voornamelijk door het ontbreken van bijzondere reorganisatielasten en verliezen op beëindigde activiteiten. Dit zal waarschijnlijk helaas anders uitpakken.
Stern Dealers zal ook het 2e halfjaar 2014 blijven kampen met een wisselvallige, niet groeiende automarkt met waarschijnlijk opnieuw een eindspurt tegen het eind van het jaar. Voortgaande kostenbesparing, licht betere aftersales en meer accent op verkoop van gebruikte auto’s moeten de resultaten op een behoorlijk peil houden.
De ontwikkeling van de automarkt in het algemeen en de ontwikkelingen bij het merk Ford in het bijzonder heeft Stern Groep ertoe gebracht om Ardea Auto versneld en ingrijpender te reorganiseren dan aan het begin van 2014 voor ogen stond. Het 1e halfjaar is al een tweetal vestigingen van Ardea Auto gesloten en zijn diverse afdelingen samengevoegd om de organisatie efficiënter te maken en het aantal indirecte medewerkers te reduceren. Met deze reorganisatie was het 1e halfjaar 2014 een last gemoeid van € 1,1 miljoen. Het 2e halfjaar zal vervolgens de vestiging Delft van Ardea Auto gesloten worden. Met deze en andere reorganisatiemaatregelen zal het 2e halfjaar 2014 een extra last gemoeid zijn van circa € 1,4 miljoen.
Stern Financial Services blijft autonoom stevig doorgroeien dankzij investeringen in marketing en sales en de hernieuwde aandacht voor de verkoop van de eigen financiële mobiliteitsproducten en -diensten. De bijdrage aan het groepsresultaat zal in 2014 opnieuw duidelijk hoger zijn dan is gerealiseerd in 2013.
Stern Mobility Services heeft in 2014 de uitdaging om de resultaten bij SternSchade op hetzelfde peil te houden als in 2013. De omzet kan weliswaar iets toenemen maar de aanhoudende druk op de marges vraagt om een structurele aanpak in de operationele sfeer. Bij SternRent lijken de resultaten duurzaam te zijn verbeterd als gevolg van de nieuwe aanpak met minder buitengebieden en samenwerking met branchegenoten. De uitrol van SternPoint is in een lagere versnelling gebracht tot het business model zich heeft bewezen en een solide bijdrage aan het groepsresultaat binnen bereik komt.
Bij de eerder afgegeven prognose was geen rekening gehouden met de verdere verslechtering van de automarkt, die nieuwe reorganisatiemaatregelen noodzakelijk maakt. Opnieuw gesteund door een te verwachten verkoophausse in de aanloop naar scherpere CO2 grenzen in 2015 en een bijzonder goed resultaat bij Stern Financial Services zal naar verwachting het resultaat na belastingen de rest van het jaar positief blijven.

tijd 09.10
De Smallcap 565,46 +2,60 +0,46% Stern EUR 12,26 -2,32 vol. 8.215