Na verkoop Distribution Services volledige focus op elektromagnetische activiteiten met een sterke financiële basis
- In vierde kwartaal snelle verslechtering van economische omstandigheden
- Autonome omzet elektromagnetische activiteiten daalt in Q4 met 14%,
geheel 2008 autonome omzetgroei circa 4%
- EBITA elektromagnetische activiteiten (inclusief centrale kosten) daalt in
Q4 2008 met EUR 2,6 miljoen ten opzichte van Q4 2007 tot EUR 0,6 miljoen
- Nettowinst in 2008 EUR 12,9 miljoen (2007: EUR 3,7 miljoen)
- Dividendvoorstel EUR 0,97 contant per aandeel
- Moeilijke marktomstandigheden verwacht in komende periode, reeds substantiële
kostenmaatregelen getroffen
- Boekwinst van circa EUR 10 miljoen in Q1 2009 na afronding verkoop Vink-groep

Kerncijfers Kendrion N.V. gehele jaar 2008 en vierde kwartaal 2008
2008 2007
Bedrijfsresultaat 11,0 9,8
Nettowinst 12,9 3,7
4e kwartaal 2008 4e kwartaal 2007 %
Voortgezette activiteiten Voortgezette activiteiten
Omzet 44,0 51,3 -14%
EBITA 0,6 3,2 -81%
Volledig jaar 2008 Volledig jaar 2007 %
Voortgezette activiteiten 1 Voortgezette activiteiten 1
Omzet 204,2 196,2 4%
EBITA 14,3 15,1 -5%
1 Inclusief centrale kosten

Piet Veenema, CEO van Kendrion: “In 2008 werden de laatste stappen gezet in onze “Focused acceleration”-strategie. Kendrion is nu een bedrijf met een duidelijk profiel; nichemarktleider in elektromagnetische systemen en componenten met vier businessunits, die in de komende jaren verder
uitgebouwd zullen worden. Binnen twee à drie jaar streven wij naar een omzet van circa EUR 350 miljoen in deze activiteiten. Onze sterke financiële positie werkt daarbij in ons voordeel, zeker in de huidige moeilijke marktomstandigheden. De huidige crisis kan daardoor voor Kendrion ook kansen
bieden. Wij hebben in het vierde kwartaal van 2008 reeds belangrijke kostenmaatregelen getroffen. Waar nodig zullen we in de komende maanden onze kostenstructuur nog verder aanpassen, zoveel mogelijk met behoud van onze krachtige organisatie.”

Financiële gang van zaken
De activiteiten van Kendrion ontwikkelden zich in het eerste halfjaar positief en vrijwel volgens verwachting. In het derde en met name het vierde kwartaal verslechterden de marktomstandigheden echter snel. In het vierde kwartaal bedroeg de autonome omzetdaling van de elektromagnetische
activiteiten 14%. Over geheel 2008 was de autonome omzetgroei voor deze activiteiten circa 4%. De EBITA van deze activiteiten kwam voor geheel 2008 door de ontwikkelingen in met name het vierde kwartaal, uit op EUR 14,3 miljoen (2007: genormaliseerd EUR 15,1 miljoen, een daling van 5%). In het
vierde kwartaal zijn EUR 0,7 miljoen eenmalige herstructureringskosten meegenomen.
Op 26 november 2008 heeft Kendrion de verkoop van de divisie Distribution Services (bestaande uit de Vink-groep en het bedrijf Servico) bekend gemaakt. De verkoop van het bedrijf Servico werd nog voor het einde van 2008 afgerond. De afronding van de verkoop van de Vink-groep heeft op 12 februari
jongstleden plaatsgevonden. Ook de divisie Distribution Services had in 2008 te maken met verslechterende omstandigheden in vrijwel alle landen waarin zij opereert. Het bedrijfsresultaat van deze divisie bedroeg in 2008 EUR 9,4 miljoen (2007: EUR 12,9 miljoen). De boekwinst op de verkoop van
Distribution Services (na verrekening van kosten, afboeking van goodwill en uitgestelde belastingvorderingen) bedraagt (mede hierdoor) circa EUR 13 miljoen. Hiervan is circa EUR 3 miljoen gerealiseerd in het vierde kwartaal 2008 als gevolg van de afgeronde verkoop van Servico, na aftrek van
onder andere afgeboekte goodwill en verkoopkosten. Circa EUR 10 miljoen wordt gerealiseerd in het eerste kwartaal 2009 na de afgeronde verkoop van de Vink-groep.
Met het oog op de huidige focus van Kendrion is de organisatie aangepast. Kendrion beschikt nu over vier businessunits, die ieder een marktleidende positie in hun eigen nichemarkt innemen. Centrale activiteiten worden daarbij gecoördineerd vanuit Kendrion Group Services. De centrale kosten zullen door
de verkoop van de distributieactiviteiten, als ook door organisatorische besparingen voor de groep in 2009 met circa EUR 1 miljoen dalen.
De nettowinst bedroeg in 2008 EUR 12,9 miljoen (2007 EUR 3,7 miljoen)1.
Het balanstotaal is ten opzichte van eind 2007 gedaald met circa EUR 23 miljoen en zal na de afronding van de verkoop van de Vink-groep nog met EUR 120 miljoen verder dalen. De vrije kasstroom inclusief Distribution Services bedroeg in 2008 EUR 12,9 miljoen, voor de voortgezette activiteiten
EUR 3,7 miljoen.
De investeringen van de voortgezette activiteiten bedroegen in 2008 EUR 13,5 miljoen, bij een afschrijvingsniveau van EUR 8,3 miljoen. Bijna alle investeringen hadden te maken met nieuwe projecten in de businessunit Passenger Car Systems.
De nettoschuldpositie bedroeg ultimo 2008 EUR 75 miljoen. Pro forma zou door de afronding van de verkoop van de Vink-groep de schuldpositie van Kendrion ultimo 2008 tot circa EUR 10 miljoen zijn gereduceerd.
De solvabiliteit bedroeg per 31 december 2008 33%, pro forma na verwerking van de verkoop van de Vink-groep ruim 60%.
1 Voor een pro-forma benadering van de nettowinst 2008 en balans per 31 december 2008 na verkoop Vink, zie bijlagen 6 en7
bij dit persbericht.

Voorstel dividend
Voor de verkoop van de divisie Distribution Services had Kendrion de goedkeuring nodig van zijn banken.
Aan het verlenen van deze goedkeuring stelden de banken als voorwaarde dat in 2009 een dividend van maximaal EUR 10 miljoen mag worden toegekend. Kendrion is in heronderhandeling met zijn banken over een mogelijke uitbreiding van zijn dividendmogelijkheden in de komende jaren. Gegeven de huidige
stand van zaken zal Kendrion aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 6 april aanstaande voorstellen om ten laste van de agioreserve een dividend in contanten uit te keren van EUR 0,97 per aandeel (EUR 10 miljoen).

Operationele activiteiten
De elektromagnetische activiteiten ontwikkelden zich in 2008 tot aan het vierde kwartaal positief. In het vierde kwartaal ondervond de businessunit Passenger Car Systems (circa 30% van de omzet) de meeste problemen als gevolg van de stagnerende afzet van de Europese automobielindustrie. Ten opzichte van
2007 bleef de omzet van deze businessunit gelijk. Hoewel de marktomstandigheden ook voor de businessunit Commercial Vehicle Systems verslechterden, kon deze businessunit desalniettemin toch
een autonome omzetgroei van 15% realiseren. De businessunit Industrial Magnetic Systems merkte al rondom de zomer een zwakkere vraag vanuit enkele industriële sectoren (waaronder de textielindustrie), hetgeen zich ook in het vierde kwartaal doorzette en leidde tot een gelijkblijvende omzet in 2008. Voor
deze businessunit werd in de loop van het jaar het bedrijf Tri-Tech LLC in de Verenigde Staten geacquireerd. De businessunit Industrial Drive Systems kon profiteren van de goede orderportefeuille van de Duitse machinebouwindustrie en realiseerde in 2008 een autonome omzetgroei van 4%.
Als gevolg van de vraaguitval in het vierde kwartaal heeft Kendrion een aantal kostenreducerende maatregelen getroffen. Zo werd het aantal uitzendkrachten met 70 gereduceerd. Tevens werd een reductie van circa 50 medewerkers ten opzichte van de zomer van 2008 doorgevoerd. In de resultaten
over 2008 is een bedrag van circa EUR 0,7 miljoen incidentele kosten ten gevolge van de genomen kostenmaatregelen verwerkt. Daarnaast is in januari 2009 bij de meeste Duitse en Oostenrijkse activiteiten gestart met een arbeidstijdverkorting van circa 10-15%. Deze kan indien noodzakelijk in de
komende maanden verder worden geïntensiveerd. Circa 50 managers van Kendrion inclusief Directie en Raad van Commissarissen hebben daarnaast 10% van hun salaris (c.q. beloning) ingeleverd, zolang de arbeidstijdverkorting van kracht is.
Ook de distributieactiviteiten hadden veel te leiden onder de economische crisis. Dit was voor de Vinkgroep het eerste merkbaar in de Scandinavische landen. Ook de andere West-Europese landen bleven vrijwel allen achter bij de gerealiseerde omzet in 2007. De autonome omzetdaling bedroeg voor de
distributieactiviteiten in het vierde kwartaal 10%, over geheel 2008 werd een stijging van 1% gerealiseerd.
Het bedrijfsresultaat van de distributieactiviteiten daalde van EUR 12,9 miljoen in 2007 tot EUR 9,4 miljoen in 2008.

Nieuw financieringsarrangement
Kendrion en het bankenconsortium hebben overeenstemming bereikt over een aangepast financieringsarrangement naar aanleiding van de verkoop van Distribution Services, ingaande 12 februari 2009 (direct na afronding van de Vink-transactie). Ten opzichte van de situatie per 31 december 2008 zijn de volgende belangrijkste elementen vastgelegd:
- EUR 30 miljoen gecommitteerde revolvingkredietfaciliteit voor werkkapitaal tot 23 november 2010;
- EUR 20 miljoen juniorfaciliteit tot 23 november 2009;
- EUR 50 miljoen standby acquisitiefaciliteit tot 23 november 2009;
- Een éénmalige dividenduitkering van EUR 10 miljoen in 2009 toegestaan (normaliter 30% van de nettowinst)

Vooruitzichten
De afgelopen jaren is het risicoprofiel van Kendrion beduidend verlaagd. Kendrion richt zich vanaf het begin van 2009 op de ontwikkeling, productie en verkoop van elektromagnetische componenten. De sterke financiële positie van Kendrion, (mede) als gevolg van deze focus, vormt een belangrijke basis
voor toekomstige ontwikkelingen. De activiteiten van Kendrion zijn vrijwel uitsluitend gebaseerd op langdurige relaties met afnemers en leveranciers. De huidige economische crisis treft echter alle marktpartijen en daarom dient Kendrion zorgvuldig de ontwikkelingen bij deze marktpartijen te volgen en
indien nodig maatregelen te nemen. De trend van het vierde kwartaal 2008 zet zich - naar het zich laat aanzien - daarbij ook door in het eerste kwartaal 2009. Kendrion heeft al in het vierde kwartaal van 2008 alsook in januari 2009 maatregelen getroffen, teneinde de kostenniveaus te verlagen. Waar nodig zullen
in 2009 verdere maatregelen worden doorgevoerd. Kendrion zal daarbij uiteraard trachten die maatregelen te nemen die de ontwikkeling van zijn sterke marktposities in de komende jaren niet in gevaar zal brengen. Kendrion’s solide financiële basis biedt een goede uitgangspositie om de crisis het
hoofd te bieden en gebruik te maken van eventuele acquisitiemogelijkheden.
Gezien de huidige economische ontwikkeling en de heersende onzekerheden is het niet mogelijk om concrete uitspraken te doen over de resultaatontwikkeling van Kendrion in 2009.