Neways realiseert hogere omzet en winst
Verbeterde uitgangspositie voor 2015 in aanhoudend volatiele EMS-markt
SON, 2 MAART 2015 – NEWAYS ELECTRONICS INTERNATIONAL N.V. (Neways) (Euronext: NEWAY) heeft in 2014 een netto-omzet gerealiseerd van € 308,6 miljoen, een stijging van 16,5% ten opzichte van 2013 (€ 265,0 miljoen). De nettowinst steeg naar € 7,0 miljoen in vergelijking met € 1,9 miljoen in 2013. De nettowinst uit gewone bedrijfsuitoefening kwam in 2014 uit op € 5,3 miljoen in vergelijking met € 4,7 miljoen in 2013.

De omzet- en resultaatverbetering komt voor een belangrijk deel door een relatief goed eerste halfjaar, de consolidatie van BuS Groep vanaf 11 juli en een positieve vraagontwikkeling door het jaar heen vanuit met name de automotive sector. De omzet en winstgroei werd met name in de tweede jaarhelft gedrukt door korte termijn planbijstellingen en orderuitstel door klanten in de halfgeleider- en medische sector, waardoor er sprake was van onbalans in de bezettingscapaciteit binnen de groep. Met de overname van BuS Groep is een meer evenwichtige spreiding naar marktsectoren gerealiseerd die direct bijdraagt aan een minder volatiele omzet – en resultaatontwikkeling van de groep als geheel.
Kerncijfers
€ mln (tenzij anders vermeld)
2014 2013
Netto-omzet 308,6 265,0
Bruto marge 124,9 105,7
Bedrijfsresultaat1 9,0 6,3
Nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening2 5,3 4,7
Nettoresultaat 7,0 1,9
Nettoresultaat per aandeel (als basis voor dividend, in €) 0,63 0,19
Dividend per aandeel (in €) 0,25 0,06

1Exclusief bijzondere baten en lasten van per saldo € - 2,4 miljoen (bruto) in 2014 en € - 3,7 miljoen (bruto) in 2013
2Exclusief bijzondere baten en lasten van per saldo € + 1,7 miljoen (netto) in 2014 en € -2,8 miljoen (netto) in 2013

Groepsresultaten
Omzet en orderportefeuille
In 2014 nam de bruto-omzet toe met 15% tot € 337,2 miljoen ten opzichte van 2013. De interne omzet nam licht toe ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Op jaarbasis liet de netto-omzet een stijging zien van 16,5% tot € 308,6 miljoen.
De EMS-markt bleef ook gedurende 2014 sterk volatiel. Na een relatief goede eerste jaarhelft met een lichte stijging van de omzet was er vanaf de zomer duidelijk sprake van korte termijn neerwaartse planbijstellingen en orderuitstel door klanten, met name in de halfgeleider- en medische sector. De vraag vanuit de automotive sector ontwikkelde zich positief en zorgde in combinatie met de toevoeging van BuS Groep per saldo ook in het tweede halfjaar voor een omzettoename bij Neways. Vanaf consolidatie per 11 juli droeg BuS Groep circa € 60 miljoen bij aan de netto-omzet. Op jaarbasis daalde de netto-omzet autonoom met 6,4%, met name als gevolg van een daling in de halfgeleider- en medische sector. De omzet in de automotive sector steeg het sterkst, mede als gevolg van de sterke marktpositie die BuS Groep in deze markt heeft.

Netto-omzet per marktsector
Ultimo 2014 kwam de orderportefeuille uit op € 155,9 miljoen, in vergelijking met € 68,5 miljoen ultimo 2013. De belangrijkste redenen voor de sterke toename zijn de toevoeging van de orderportefeuille van BuS Groep (circa € 68 miljoen) en een aanpassing in de definitie1 van de orderportefeuille. Na een daling van de orderportefeuille gedurende het jaar liet in vergelijking met het derde kwartaal 2014 de orderportefeuille in het vierde kwartaal een stijging zien. Door de overname van BuS Groep kent de orderportefeuille per ultimo 2014 bovendien een gelijkmatigere en bredere spreiding over de verschillende sectoren.

Brutomarge
De brutomarge nam op absolute basis in 2014 toe tot € 124,9 miljoen ten opzichte van € 105,7 miljoen in 2013. Als percentage van de netto-omzet was deze met 40,5% iets hoger dan in 2013 (39,9%).

Operationele kosten
De operationele kosten bestaan voor het grootste deel uit personeelskosten. De
personeelskosten stegen met 5,4% naar € 88,0 miljoen voornamelijk door het consolidatieeffect van BuS Groep. Als percentage van de netto-omzet zijn de personeelskosten met 28,5% iets lager dan in 2013. Het gemiddeld aantal FTE’s nam ten opzichte van 2013 toe met 19,9% tot 2.288.
De overige hieronder opgenomen kosten bestaan onder meer uit huisvestingskosten, productiekosten, verkoopkosten en advieskosten die in het afgelopen boekjaar met 10,5% zijn gestegen eveneens als gevolg van het overname en het consolidatie-effect van BuS Groep. Als percentage van de netto-omzet was er sprake van een daling van 7,9% in 2013 naar 7,5% in 2014.

1 De orderportefeuille per ultimo 2014 is gedefinieerd als een combinatie van concrete orders over een geheel jaar inclusief een
forecast van de eerstvolgende drie maanden.

Afschrijvingen
Het afschrijvingsniveau kwam in 2014 uit op € 4,8 miljoen (exclusief bijzondere lasten) ten opzichte van € 3,6 miljoen in 2013. Exclusief BuS Groep was er sprake van een daling van de afschrijvingen met € 3,6 miljoen naar € 3,0 miljoen in 2014.

Bijzondere baten en lasten
In 2014 was er sprake van een aantal bijzondere baten en lasten die per saldo een gunstig effect hadden op het netto resultaat van € + 1,7 miljoen (netto) ten opzichte van € - 2,8 miljoen (netto) in 2013. Dit bestond uit (1) hoger dan voorziene kosten voor de afwikkeling van de brand en sluiting van NEK (€ - 1,2 miljoen), (2) kosten voor de ombouw van NEE en verplaatsing naar deze vestiging van de werkmaatschappijen van Neways Cable & Wire Solutions en Neways Micro Electronics (€ - 0,3 miljoen), (3) een transactiewinst op de
overname van BuS Groep van (€ + 0,7 miljoen) en (4) een opwaardering van de actieve belastinglatentie door een hogere winstverwachting in Duitsland (€ + 2,4 miljoen).
De transactiewinst op de overname van BuS Group is opgebouwd uit een winst uit
voordelige koop op contractdatum van € 6,0 miljoen, minus € 2,5 miljoen voor de
ontwikkeling van de reële waarde van de nieuwe uitgegeven aandelen tussen contractdatum en overnamedatum, minus de voor de overname gemaakte transactiekosten van € 1,5 miljoen en de invloed van de purchase price allocation in de tweede helft van 2014 van € 1,3 miljoen.

Bedrijfsresultaat en operationele marge
Het bedrijfsresultaat exclusief bijzondere baten en lasten bedroeg € 9,0 miljoen ten opzichte van € 6,3 miljoen in 2013. Op basis hiervan kwam de operationele marge in 2014 uit op 2,9% (2013: 2,4%).

Financieringskosten
De financieringskosten (exclusief bijzondere lasten) namen toe tot € 1,1 miljoen ten opzichte van € 0,6 miljoen in 2013. Dit was in belangrijke mate het gevolg van de overname van BuS Groep. In verband met de financiering van deze overname is het rekening courantkrediet verhoogd van € 30 miljoen naar € 35 miljoen. Daarnaast is een lening aangegaan van € 12,5 miljoen met een looptijd van 3 jaar en is een achtergestelde converteerbare obligatielening
van € 5 miljoen uitgegeven aan bestaande aandeelhouders.

Nettoresultaat
Het nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening kwam uit op € 5,3 miljoen ten opzichte van € 4,7 miljoen in 2013. Inclusief bijzondere baten en lasten werd in 2014 een nettoresultaat gerealiseerd van € 7,0 miljoen in vergelijking met € 1,9 miljoen in 2013.
Op autonome basis, exclusief bijzondere baten en lasten, werd een nettoresultaat gerealiseerd van € 1,9 miljoen (2013: € 4,7 miljoen).

Winst per aandeel en dividend
Het dividendvoorstel is gebaseerd op het nettoresultaat per aandeel van € 0,63. Voor het huidige dividendbeleid is het primaire uitgangspunt dat 30% van de nettowinst wordt uitgekeerd. Dit onder voorwaarde van een solide financiële positie waaronder een solvabiliteit van ten minste 35%. Op basis van een evaluatie van het dividendbeleid zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 16 april 2015 een aangepast dividendbeleid worden voorgelegd, waarbij 40% van de winst na belasting zal worden
uitgekeerd. De voorwaarde van een solvabiliteit van minimaal 35% blijft hierbij gehandhaafd.
Conform dit toekomstige dividendbeleid zal aan de Algemene Vergadering van
Aandeelhouders worden voorgesteld om een stockdividend uit te keren van € 0,25 per De omwisselverhouding bedraagt 1:34 en is gebaseerd op de gemiddelde koers
van 20 februari t/m 26 februari 2015.

Financiële positie en slagkracht
Eigen vermogen en solvabiliteit
De financiële positie is in 2014 gezond. Het eigen vermogen is toegenomen van € 50,1 miljoen in 2013 tot € 66,0 miljoen in 2014 door toevoeging van een gedeelte van de winst en door de uitgifte van 992.701 (9,9%) nieuwe gewone aandelen in verband met de overname van BuS Groep. Daarnaast is een achtergestelde converteerbare obligatielening van € 5 miljoen uitgegeven in het kader van de overname, waardoor het garantievermogen is uitgekomen op € 70,9 miljoen. Op de balans is deze lening opgenomen onder de rentedragende leningen.
De solvabiliteit (garantievermogen als % van totaalvermogen) kwam ultimo 2014 uit op 40,5%. Gecorrigeerd voor de actieve belastinglatentie en immateriële activa bedroeg de solvabiliteit 33,2%. Deze voldoet daarmee ruimschoots aan de door de banken tijdelijk aangepaste solvabiliteitseis van 30% in verband met de overname van BuS Groep.

Netto schuld
Ultimo 2014 was er sprake van een netto schuld van € 34,8 miljoen. De rentedragende langlopende schulden zijn door de nieuwe financiering in het kader van de overname van BuS Groep toegenomen van € 0,4 miljoen tot € 22,1 miljoen. De rentedragende kortlopende schulden inclusief lopende (rekening courant) kredietfaciliteit is per ultimo 2014 € 14,5
miljoen.

Werkkapitaal en netto kasstroom
In 2014 is het werkkapitaalbeslag sterk toegenomen door de overname van BuS Groep. Het werkkapitaal (voorraden plus vorderingen minus handelsschulden en overige te betalen posten) nam toe tot € 53,5 miljoen (2013: € 13,3 miljoen), en liet met name in de tweede jaarhelft een sterke verbetering zien. De voorraadpositie nam toe tot € 79,4 miljoen (ultimo 2013: € 47,4 miljoen).
De voorraad, gemeten in dagen van de omzet, kwam eind 2014 uit op 76 dagen, met name omdat BuS Groep een omloopsnelheid kent van circa 100 dagen. Exclusief BuS Groep kwam de omloopsnelheid uit op 64 dagen (2013: 59 dagen), een stijging die met name het gevolg is van korte termijn neerwaartse planbijstellingen in de tweede jaarhelft en de toename van de hantering van het SMOI principe door klanten, wat leidt tot een stijging van
de voorraad gereed product. Initiatieven zijn genomen om de omloopsnelheid van BuS Groep te verbeteren en meer in lijn te brengen met de rest van de groep.
Het aantal uitstaande debiteurendagen kwam ultimo 2014 uit op 36 dagen (2013: 34 dagen).
Bij Neways wordt een strikt debiteurenbeheer gevoerd waar bij voor enkele grote klanten gebruik wordt gemaakt van een supplier finance programma wat snelle betaling bevordert.
De totale voorziening voor dubieuze debiteuren bedraagt per eind 2014 € 1,1 miljoen (2013: € 0,4 miljoen).
De netto kasstroom bedroeg in 2014 € - 32,5 miljoen (2013: € + 28,4 miljoen), met name als gevolg van de overname van BuS Groep en aanwending van de in 2013 gevormde reorganisatievoorziening voor de sluiting van de productiefaciliteit van NEK in Kassel.

en rendement op investeringen
Neways wil klanten zo goed mogelijk ontzorgen en investeert daarvoor in technologie om niet alleen op het gebied van snelheid maar ook voor wat betreft kwaliteit en efficiëntie klanten optimaal te kunnen bedienen.
De totale investeringen in materiële en immateriële vaste activa stegen naar € 8,7 miljoen ten opzichte van € 4,1 miljoen in 2013, voor een deel door de consolidatie van BuS Groep.
De stijging is daarnaast het gevolg van extra investeringen in nieuwe testapparatuur en cleanroom faciliteiten. Ook is geïnvesteerd in de uitbreiding van de productiecapaciteit en verbetering van de infrastructuur bij de operatie in Oost-Europa. Het rendement op geïnvesteerd vermogen (bedrijfsresultaat als percentage van het geïnvesteerd vermogen)
nam in 2014 af tot 9,7% (2013:11,5%).

Belangrijke operationele ontwikkelingen
De basis voor een nieuw fundament
Het afgelopen jaar is intern hard gewerkt aan het bouwen van een nieuwe, stevige basis.
Een nieuw fundament dat wordt geprepareerd om beter om te kunnen gaan met de
toegenomen dynamiek in de markt, met een efficiëntere organisatie en een betere balans in de capaciteitsbezetting. Dat fundament moet de basis bieden voor verdere groei. Klanten benaderen Neways voor complexe vraagstukken en vinden in Neways een partner die op een slimme manier meedenkt, anticipeert, ontzorgt en dit steeds vaker doet voor het in kaart brengen van de hele productlevenscyclus van een elektronisch component of systeem.

Positionering Neways
In 2014 heeft Neways de grootste overname in haar historie verricht. De overname van BuS Groep is in september afgerond waarna de integratie van start is gegaan. Er zijn al een behoorlijk aantal stappen gezet maar het komende jaar zal nog veel van de organisatie vergen gelet op de aanzienlijke hoeveelheid werk die nog verzet dient te worden. Met de overname van BuS Groep is de algehele positie van Neways in de EMS-markt aanzienlijk
versterkt en in het bijzonder in de belangrijke Duitse markt. Er is nauwelijks overlap met de bestaande activiteiten van Neways in Neunkirchen (Duitsland) en de Duitse klanten die door de groep worden bediend. Neways verwacht dat er aanzienlijke synergievoordelen kunnen worden behaald met deze acquisitie, omdat de strategie van de beide ondernemingen nauw op elkaar aansluit en de klantenbasis, marktsegmenten en activiteiten complementair zijn.
Uitbreiding hogere toegevoegde waarde ontwikkelactiviteiten
De vraag naar ontwikkel-, prototyping en testing activiteiten blijft groeien. De uitbouw van de ontwikkel-, prototyping en testing activiteiten heeft zich in 2014 wederom verder voortgezet.
Het aantal ontwikkelaars / engineers binnen Neways is in het afgelopen jaar gestegen en met de overname van BuS Groep zijn hier 50 extra ontwikkelaars aan toegevoegd. Ultimo 2014 beslaat het aantal ontwikkelaars zo’n 8% van het totaal aantal medewerkers van de Groep.

Samenwerking werkmaatschappijen
In de afgelopen jaren heeft intensivering van de samenwerking tussen de
werkmaatschappijen, zowel in West-Europa, als met de werkmaatschappijen in Oost-Europa
en Azië op continue basis plaatsgevonden. Hierbij is met name de focus gericht op verbetering van de kwaliteit en versterking van de innovatiekracht door meer samen op te trekken en opgedane kennis en ervaringen uit te wisselen. Op het gebied van efficiëntieverbetering en realisatie van omzetsynergie is nog veel progressie te boeken. In het afgelopen jaar is de aansturing van diverse werkmaatschappijen versterkt.

Samenstelling Raad van Commissarissen
Na afloop van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 16 april 2015 eindigt de zittingsduur van de heer Boers als voorzitter en lid van de Raad van Commissarissen. Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal worden voorgesteld om de heer Peter van Bommel (1957) te benoemen als opvolger van de heer Boers. De heer Van Bommel is momenteel CFO en lid van de Raad van Bestuur van ASMI. Tevens is hij lid van de Raad van Commissarissen van KPN en een non-executive director van ASM-PT (Hong Kong). De heer Van Bommel heeft eerder CFO functies bekleed bij o.a. NXP en bij verschillende divisies binnen Philips. Na benoeming van de heer Van Bommel als lid van de Raad van
Commissarissen zal in de nieuwe samenstelling de heer Henk Scheepers voorzitter worden van de Raad van Commissarissen en de heer René Penning de Vries vicevoorzitter.

Samenstelling Raad van Bestuur
In oktober 2014 heeft de heer Vincent de Bok op eigen verzoek zijn vertrek aangekondigd. In de afgelopen maanden heeft een zorgvuldig selectieproces plaatsgevonden voor een geschikte kandidaat als CFO binnen de Raad van Bestuur. Op 16 april 2015 zal de Algemene Vergadering van Aandeelhouders in kennis worden gesteld van de voorgenomen benoeming van de heer Paul de Koning (1963) als CFO. De heer De Koning was van 2009 tot heden CFO bij Scheuten Glas in Venlo en heeft daarvoor diverse financiële functies gehad bij NXP Semiconductors en Philips. Na een inwerkperiode van het nieuwe bestuurslid
zal de heer De Bok terugtreden uit de Raad van Bestuur.

Vooruitzichten
De relatief hoge volatiliteit die op dit moment zo kenmerkend is voor de EMS-markt, maakt het geven van concrete vooruitzichten op de korte – en middellange termijn lastig. De structurele lange termijn vooruitzichten in de EMS-markt zijn overwegend positief voor specialistische bedrijven als Neways, die zich kunnen onderscheiden op kwaliteit, flexibiliteit
en toegevoegde waarde.
De trend van het meer uitbesteden van niet-kernactiviteiten door OEM’s aan betrouwbare partners houdt aan. In lijn hiermee zal ook de complexiteit van de vraag van klanten toenemen. Met een stabiele financiële basis, de bewezen kennis en knowhow en de geografische ‘footprint’ om klanten, vaak grote OEM’s te volgen naar voor hen aantrekkelijke regio’s zoals Oost-Europa en Azië is Neways goed gepositioneerd om die gewenste toegevoegde waarde als partner te bieden.
Het jaar 2014 was voor Neways een jaar van transformatie waarin een nieuw fundament is gelegd. Naast de sluiting en verplaatsing van enkele werkmaatschappijen is de overname van BuS Groep gerealiseerd. Daarmee is de basis van de Neways organisatie verstevigd en heeft Neways haar profiel richting klanten, en met name in de voor EMS belangrijke Duitse
markt, verder aangescherpt. Tegelijkertijd heeft de overname van BuS Groep ook
bijgedragen aan een meer evenwichtigere spreiding over marktsectoren, wat ten gunste komt aan de stabiliteit van de omzet- en winstontwikkeling van de groep als geheel. De gestarte integratie van BuS Groep moet leiden tot realisatie van verdere synergie- en efficiencyvoordelen. Op basis hiervan zal in 2015 verder worden gewerkt aan de versteviging van dit fundament om klanten beter te kunnen bedienen, het business model verder aan te scherpen en beter af te stemmen op de korte termijn schommelingen in de vraag die de EMS-markt momenteel kenmerken.
De financiële uitgangspositie voor 2015 is gezond en biedt ruimte voor investeringen in verdere groei. De orderportefeuille is goed gevuld en het jaar 2015 is naar tevredenheid van start gegaan. Neways ziet 2015 dan ook met vertrouwen tegemoet.

tijd 09.02
De Smallcap 710,51 +2,19 +0,31% Neways EUR 10,45 +1,33 vol. 20.000