RESULTATEN 2008
Ook in 2008 heeft H.E.S. Beheer N.V. te Rotterdam de in 2001 ingezette opgaande lijn van het genormaliseerde
nettoresultaat (= exclusief bijzondere resultaten) kunnen doortrekken. Dit groeide van € 12,1 miljoen in 2007 naar € 13,5 miljoen in 2008, een toename van 11,5%, het beste genormaliseerde nettoresultaat in het 101-jarige bestaan van de vennootschap.
De omzet groeide met 12,0% naar € 78,3 miljoen, terwijl de stijging van de bedrijfslasten beperkt bleef tot 9,9%.
De verbeterde operationele resultaten waren te danken aan een sterke aanvoer, een goede bezetting van de opslagfaciliteiten en de effecten van belangrijke investeringen in de afgelopen jaren.
In 2008 is de aanvoer in alle marktsegmenten toegenomen. In vergelijking met 2007 steeg de proportionele aanvoer
met 10,4% tot 35,5 miljoen ton.
Met name OBA (economisch belang HES 67%), EBS (100%) en, in mindere mate, Ovet (33,3%) leverden een hogere bijdrage aan het groepsresultaat. De bijdrage van EMO (31%) bleef prima, terwijl ook NHBS (100%) goed presteerde.
De bijdrage van Rotterdam Bulk Terminal (50%) was -/- € 0,3 miljoen. Plannen zijn ontwikkeld en acties genomen om het
verlies om te buigen in winst. Botlek Tank Terminal (50%) genereerde een bijdrage van € 0,1 miljoen aan het genormaliseerde resultaat. Voor dit bedrijf werd een bijzondere last genomen van € 1,1 miljoen in verband met de afwaardering van in 2009 te slopen gebouwen om ruimte te maken voor nieuwbouw.

Dankzij bijzondere resultaten ad per saldo € 0,9 miljoen is het nettoresultaat uitgekomen op € 14,4 miljoen, gelijk aan de nettowinst van 2007.
De definitieve cijfers zijn conform de voorlopige cijfers, die d.d. 27 februari bekend werden gemaakt.

In 2008 werd gefocust op investeringen, verhoging van de kwaliteit van de omzet, verbetering van de operationele prestaties, vergroting van de efficiency en projecten.
Bij de deelnemingen werd voor € 22,5 miljoen geïnvesteerd. Het ging vooral om uitbreidingsinvesteringen ter vergroting van de overslag-, opslag- en doorvoercapaciteit en om investeringen die de operationele en commerciële slagkracht versterken.
Daarnaast werd geïnvesteerd in de ontwikkeling van de natte bulksector, via Botlek Tank Terminal.

DIVIDENDVOORSTEL
Tijdens de op 20 mei 2009 te houden jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders zal worden voorgesteld een dividend van EUR 0,75 per aandeel à EUR 1,-- nominaal te declareren (over 2007: € 0,70). Rekening houdend met het
interim-dividend dat d.d. 28 augustus 2008 werd uitgekeerd, betekent dit een slotdividend van € 0,40 per aandeel.

VOORUITZICHTEN
Gegeven de solide basis van HES Beheer, de goede tot uitstekende locaties, de stevige marktpositie en gelet op de kansen op groei en verdere efficiency verbetering binnen de huidige portfolio blijven de vooruitzichten voor de langere termijn (4-5 jaar)
onverminderd goed. Deze verwachting is vooral gestoeld op de verwachte groei van de kolenaanvoer, de bouw van energiecentrales, de geplande uitbreiding in de natte bulk en investeringen in een verdere verbetering van de productiviteit.

Voor de korte termijn (1-2 jaar) zal ook HES Beheer zich niet geheel kunnen onttrekken aan de gevolgen van de
economische neergang. HES Beheer is voor 40 à 45% afhankelijk van de energiemarkt. Deze markt blijft naar verwachting sterk. Het ligt weliswaar voor de hand dat de vraag naar elektriciteit zal afnemen, maar dit zal waarschijnlijk niet
betekenen dat er minder energiekolen worden gebruikt, omdat kolen relatief goedkoper zijn dan andere
energiedragers en omdat de variatie in energievraag in Nederland en Duitsland vermoedelijk vooral effect
zal hebben op de import van stroom uit andere landen en het gasverbruik. Daarnaast zullen er in Duitsland
meer energiekolen worden geïmporteerd vanwege de voortgaande sluiting van kolenmijnen.

De staalindustrie en diverse andere basisindustrieën –waarvan HES voor circa 45 à 50% afhankelijk is-
worden daarentegen duidelijk geraakt door de crisis. De aanvoer van grondstoffen als ijzererts, industriële
mineralen en metallurgische kolen zal dan ook dalen. Agribulk producten en biomassa (10% afhankelijkheid)
zullen naar verwachting een redelijk stabiel patroon laten zien.
De effecten van de financiële en economische crisis variëren aanzienlijk per deelneming, omdat hun afhankelijkheid
van de relevante markten sterk verschilt. De afgelopen jaren is er gewerkt aan meer flexibiliteit in de kosten.
De kosten zijn/worden waar nodig fors gereduceerd om de gevolgen van het lagere ladingaanbod te mitigeren.
Gegeven de snelle wijziging van het sentiment bij een deel van de eindgebruikers en de onzekerheid over de duur van de crisis vindt de directie het te vroeg om een uitspraak te doen over het winstniveau in 2009.

Voordracht commissaris
Ofschoon de maximale zittingstermijn van de heer Peterson conform de Corporate Governance Code op 20 mei 2009 zal zijn bereikt, wil de raad van commissarissen in dit geval afwijken van best practice bepaling III.3.5 van de Code. De overige commissarissen en het management vinden de kennis van de heer Peterson van de logistiek -en de bulkmarkt in het bijzonder- en de professionele wijze waarop hij het commissariaat en het voorzitterschap vervult vooralsnog onontbeerlijk. In het belang van de vennootschap wil de raad tijdens de algemene vergadering van 20 mei 2009 de heer Peterson dan ook nogmaals voor herbenoeming voor een volgende periode van vier jaar voordragen.


Nadere toelichting
• De omzet steeg van € 69,9 miljoen naar € 78,3 miljoen (+ 12,0%) door omzetgroei bij EBS, NHBS en OBA.
Deze groei was bij EBS en NHBS vooral te danken aan een duidelijk hogere aanvoer en bij alle drie
voornoemde bedrijven door een goede bezetting van de opslagfaciliteiten.
• De bedrijfslasten namen met € 6,2 miljoen toe tot € 68,9 miljoen (+ 9,9%).
Onder invloed van de hogere tonnages stegen de kosten voor uitbesteed werk, de energiekosten
en de overige kosten die gerelateerd zijn aan de productie. Daarnaast lagen de brandstofprijzen en
de projectontwikkelingskosten op een hoger niveau dan in 2007.
• Het aandeel in het resultaat van de deelnemingen bedroeg € 7,1 miljoen (2007: € 8,5 miljoen).
De daling komt voornamelijk door een € 1,1 miljoen lagere bijdrage van EMO. Wanneer de buitengewone baten buiten beschouwing worden gelaten, was de daling van de EMO-bijdrage beperkt tot € 0,8 miljoen. Ondanks een hogere aanvoer bleef het resultaat van EMO achter bij 2007, onder meer door
schade aan een scheepsbelader en veel pieken in de aanvoer, waardoor veelvuldig derden moesten worden ingehuurd. Daarnaast waren de bijzondere resultaten lager.
Op en in de nabijheid van het EMO terrein zijn de voorbereidingen voor de bouw van twee kolen/biomassacentrales gestart.
Het genormaliseerde nettoresultaat van OVET Holding was hoger, vooral dankzij een fors hogere winst van dochterbedrijf Ovet, dat een topjaar achter de rug heeft door het aantrekken van nieuwe trafieken en assistentie aan een ander overslagbedrijf.
• Het nettoresultaat ad € 14,4 miljoen was gelijk aan 2007.
Het genormaliseerde nettoresultaat, exclusief bijzondere resultaten, steeg van
€ 12,1 miljoen in 2007 naar € 13,5 miljoen in 2008, een toename van 11,5%.
Deze stijging komt door de verbeterde prestaties van met name OBA en, zij het in mindere mate,
EBS en Ovet. De bijdrage van EMO bleef prima, terwijl ook NHBS goed presteerde.

Bij OBA en EMO werden bijzondere resultaten geboekt, terwijl bij HES vennootschappelijk bijzondere waardeveranderingen plaatsvonden in verband met de deelneming in Botlek Tank Terminal.
Het saldo aan bijzondere resultaten bedroeg € 0,9 miljoen (2007 + € 2,3 miljoen).

De winst per aandeel bedroeg € 1,65 (2007 € 1,64), de genormaliseerde winst per aandeel steeg van € 1,39 in 2007 naar € 1,54 in 2008.
• Het balanstotaal steeg met € 5,1 miljoen naar € 102,9 miljoen. Het eigen vermogen in procenten van het balanstotaal
nam met 0,1 procentpunt toe tot 68,2%.
Het groepsvermogen steeg van € 66,6 miljoen naar € 70,2 miljoen.

Het genormaliseerde nettoresultaat in procenten van het eigen vermogen per 1 januari bedroeg 20,3% (2007:
21,2%).
De ROFA nam toe van 7,4% naar 8,3% (ROFA is een interne ratio van HES om het rendement op investeringen
te meten: Return On Fixed Assets = genormaliseerde EBITDA / (aanschafwaarde van de materiële activa +
balanswaarde financiële vaste activa).