Copaco, leverancier van ICT hard- en softwareproducten, heeft over 2003 een omzet gerealiseerd van € 399,4 miljoen en een nettowinst na belastingen van € 4,6 miljoen.

De winst per aandeel bedroeg € 0,38 tegen € 0,69 in 2002. Er wordt een dividend van € 0,09 per aandeel voorgesteld. Copaco geeft geen verwachting over 2004.

Kernpunten 2003

de back-office integratie van Lifeware en Copaco Nederland;
de verbetering van de interne processen en SAP R3;
het uitbouwen en het gebruik maken van het samenwerkingsverband European Wholesale Group
de acquisitie van Revah Telecom
het behoud van de kwaliteit van het werkkapitaalbeheer en het streven naar de laagst mogelijke vaste kosten, dit alles tegen de achtergrond van een krimpende markt en afnemende marges.
In tegenstelling tot 2002, waar in het 3e kwartaal door de wijziging in de licentiestructuur van Microsoft het reguliere seizoenspatroon werd doorbroken, heeft dit seizoenspatroon zich in 2003 hersteld. Met ingang van 1 juli 2003 heeft Copaco de activiteiten overgenomen van Revah Telecom. Deze mobiele telecom distributeur richt zich met topmerken als Nokia, Sony Ericsson, Siemens, Motorola, LG en Samsung op de retailmarkt en de telecomvakhandel. Geconsolideerd heeft Copaco haar omzetniveau over 2003 0,9% zien groeien ten opzichte van 2002.

Brutomarge
De brutomarge daalde als gevolg van een aantal oorzaken. De gevolgen van de fusie tussen Hewlet-Packard en Compaq zijn in 2003 tot uitdrukking gekomen. Dat gecombineerd met een felle concurrentiestrijd en de lagere marges bij Revah Telecom, heeft geleid tot een afname van de bruto marge. Over het gehele boekjaar is een brutomarge van 6,0% gerealiseerd. Het voorraadniveau en de kwaliteit van de voorraadbewaking zijn onder controle maar wel een blijvend punt van aandacht.

Als gevolg hiervan bleef het gemiddeld aantal voorraaddagen constant op 17.

Bedrijfskosten
De bedrijfskosten zijn in vergelijking met 2002 wederom gedaald. In 2003 heeft Copaco met gemiddeld 260 medewerkers gewerkt, ruim 11% minder dan in 2002. Dit percentage wordt beïnvloed door de acquisitie van Revah Telecom, waar een twintigtal medewerkers werkzaam zijn. Het aantal medewerkers per 31 december 2003 bedroeg 271. De afschrijvingen over 2003 bleven vrijwel constant ten opzichte van 2002, evenals de gemiddelde debiteurentermijn van 35 dagen.

Rentelasten en financiering
Goede werkkapitaalbeheersing, gezonde balansverhoudingen en een winstgevende operatie hebben geresulteerd in een solvabiliteit van ruim 47%. Dat is een daling ten opzichte van 2002 (52,6%). De reden hiervan ligt in de acquisitie van Revah Telecom, waardoor de behoefte aan werkkapitaal en daarmee het balanstotaal, is toegenomen.

De behoefte aan werkkapitaalfinanciering wordt afgedekt via kortlopende kasgeldleningen. Bij de overname van Revah Telecom is door de verkopende partij een lening verstrekt groot € 3.200.000, af te lossen in vier jaartermijnen, de eerste op 31 januari 2004.

Eind 2003 heeft Copaco de beschikking over kredietfaciliteiten bij banken ter grootte van € 28,7 miljoen. De voorwaarden zijn al enige jaren dezelfde, zoals het moeten voldoen aan solvabiliteitsratio’s. De solvabiliteit van Copaco ultimo 2003 bedraagt 47,5% (2002 : 52,6%) en voldoet daarmee ruim aan de eis van de financiers en aan de Copaco-doelstelling van 35%.

Investeringen
Investeringen in 2003 hebben zich met name toegelegd op de verbetering van de automatisering en bedroegen evenals in 2002 minder dan de afschrijvingen. Vorig jaar is de verwachting uitgesproken dat in 2003 investeringen en afschrijvingen dichter bij elkaar zouden liggen. Het economische klimaat in 2003 heeft een gezonde terughoudendheid tot gevolg gehad, zodat deze verwachting niet is uitgekomen. Voor 2004 blijven investeringen in eigen automatisering een prominente rol spelen.

Dividendvoorstel
Het dividendbeleid van Copaco is gebaseerd op een uitkering van 25% van de nettowinst in contanten. Toepassing hiervan leidt tot een dividend van € 0,09 per aandeel.

Verwachtingen
In de markten van ICT en Telecom is sprake van een afnemend marktvolume, verhevigde concurrentie en voortdurende prijsdruk. De organisatie wordt steeds aangepast aan de veranderende marktomstandigheden. Over de verwachte omzet en winst 2004 kan Copaco geen uitspraak doen.