IT en PC dienstenverlener Copaco kan profiteren van het aantrekken van de ICT en PC markt, is onze verwachting.
Hier even de halfjaarcijfers in het kort: Copaco heeft in de eerste 6 maanden van 2003 een nettowinst gerealiseerd van € 1,7 miljoen ten opzichte van € 3,5 miljoen over dezelfde periode van 2002. De omzet daalde met 10,0% van € 193,7 miljoen naar € 174,0 miljoen, de brutomarge daalde van 7,3% naar 6,2%. Het bedrijfsresultaat bedroeg € 2,6 miljoen in vergelijking met € 5,5 miljoen in de eerste helft van 2002. De winst per aandeel bedraagt € 0,14 ten opzichte van € 0,29 over het eerste halfjaar 2002.
Wij kennen het management en die zijn (zeer) behoudend en dat is uit zakelijk oogpunt goed. Het zijn mensen van: "doe maar gewoon en zet je stok niet te ver" en dat komt voor de beleggers in Copaco goed uit. In de "hype" kwam Copaco erachter, dat zij niet op de juiste strategie zat.
Daarna, heeft Copaco steeds in de afzakkende tijd, toch een goede winstgevendheid gehad, met het vorige boekjaar 2002, een topjaar.
a.s. 19 Februari komen zij met de jaarcijfers 2003 en het management heeft al eerder gezegd, dat het minder is dan 2002.
Wij kijken meer uit naar de toekomst en wij verwachten een betere voor Copaco.
Toch zien wij, dat het management niet tevreden is met de beurswaardering van haar aandelen en als het kantoorgebouw in Eindhoven verkocht is, kan er weleens een van de beurs afhalen van Copaco aan de orde komen. Copaco heeft daar twee gebouwen en teveel, is schadelijk, vandaar de mogelijke verkoop van 1 gebouw. Eindhoven behoort tot de driehoek, Eindhoven, Leuven en Aken, die Europa goed bereiktbaar wil maken vanuit deze driehoek. Er lopen plannen, dus het pand kan gewild zijn.
Ook vragen wij ons (red.) af, waar zijn de aandelen van het Orange Funds 11,24% gebleven, die in de loop van 2003 verkocht zijn? Totaal stonden er eind 2002 12.200.592 aandelen uit, waarvan Molenwijck B.V. (fam. Reijers management) 63,95% heeft en Mocidys B.V. 5.00% heeft.
De intrinsieke waarde per 30-6-2003 per aandeel was EUR 3,21 en daar zit de koers even boven en dan is er zeker bij het van de beurs afhalen een premie te verdienen. Het dividend over 2002 was EUR 0,17 p.a., dus dan is het rendement ook ca. 5%.
Wij zien dit aandeel met verschillende kansen.
Hier nog even de agenda 2004;
Donderdag 19 februari: Persbericht jaarcijfers 2003
Dinsdag 28 april: Persbericht 1e kwartaalcijfers 2004
Donderdag 26 augustus: Persbericht halfjaarcijfers 2004
Woensdag 3 november: Persbericht 3e kwartaalcijfers 2004