Verdere daling consumentenvertrouwen in Nederland en Spanje.
Netto-omzet 2012 met € 397,3 miljoen nagenoeg gelijk aan voorgaand jaar (2011: € 397,0 miljoen).
Nettowinst 2012 inclusief eenmalige lasten en afwaardering Spanje daalt met 49% naar € 14,4 miljoen (2011: € 28,0 miljoen); winst per aandeel € 0,67 (2011: € 1,29).
Genormaliseerde nettowinst 2012 daalt met 21% naar € 22,2 miljoen (2011: € 28,0 miljoen); genormaliseerde winst per aandeel € 1,02 (2011: € 1,29).
Dividendvoorstel: € 0,47 per aandeel, pay-out ratio 70%.
Spaanse activiteiten na afwaardering geherpositioneerd van full service- naar cash & carry-formule.

engetallen jaarcijfers

(in miljoen € tenzij anders vermeld)
2012 2011 Mutatie
Omzet 397,3 397,0 0,1%
Mutatie omzet in vergelijkbare winkels (%) -4,7% 0,4%
Brutomarge (%) 56,3% 56,5%
EBITDA 38,1 46,8 -18,5%
Bedrijfsresultaat/EBIT 23,7 38,3 -38,1%
Nettowinst 14,4 28,0 -48,6%
Winst per aandeel (in €) 0,67 1,29 -48,1%
Dividendvoorstel (in €) 0,47 1,10 -57,3%
Pay-out ratio (%) 70% 85%
Solvabiliteit (%) 50,4% 54,1%
Aantal winkels 1.219 1.187 2,7%

EBITDA genormaliseerd 40,4 46,8 -13,6%
Bedrijfsresultaat/EBIT genormaliseerd 31,2 38,3 -18,5%
Nettowinst genormaliseerd 22,2 28,0 -20,8%
Winst per aandeel genormaliseerd (in €) 1,02 1,29 -20,9%
Pay-out ratio exclusief afwaardering Spanje (%) 50% 85%


Kengetallen vierdekwartaalcijfers (in miljoen € tenzij anders vermeld)
Q4 2012 Q4 2011 Mutatie
Omzet 100,8 108,0 -6,6%
Mutatie omzet in vergelijkbare winkels (%) -10,5% 1,8%
Brutomarge (%) 58,0% 58,8%
Bedrijfsresultaat/EBIT 4,5 14,3 -68,3%
EBITDA 11,9 16,6 -28,2%
Nettowinst 0,9 10,2 -91,2%
Winst per aandeel (in €) 0,05 0,46 -89,1%
Bedrijfsresultaat/EBIT genormaliseerd 10,6 14,3 -26,1%
EBITDA genormaliseerd 13,0 16,6 -21,7%
Nettowinst genormaliseer 7,5 10,2 -26,4%
Winst per aandeel genormaliseerd (in €) 0,34 0,46 -26,1%

Ton Anbeek, Directievoorzitter:
"In de loop van 2012 werd onze onderneming hard geraakt door de verdere verslechtering van de economie in veel Europese landen. In Spanje gaf dit mede aanleiding tot een afwaardering op onze activa. In Nederland verslechterden de resultaten verder door het sterk dalende consumentenvertrouwen. Dit werd veroorzaakt door de aanhoudende crisis op de woningmarkt, de pensioencrisis en de maatregelen van de regering zoals de btw-verhoging die in oktober vorig jaar werd ingevoerd. Ook Duitsland had een wat moeilijkere tweede helft van het jaar, mede door de sterke vergelijkingsbasis met het succesvolle jubileumjaar 2011. De in het derde kwartaal van 2012 ingezette kostenbesparingsmaatregelen werden al in het vierde kwartaal zichtbaar in de resultaten. De vooruitzichten voor 2013 in onder andere Nederland en Spanje blijven zeer uitdagend. Een sterke focus op de kosten blijft geboden. Een sterke balans, een gezonde kasstroom en onze zeer gemotiveerde medewerkers geven ons vertrouwen dat wij onze sterke marktpositie kunnen handhaven."

Vierde kwartaal 2012
In het vierde kwartaal neemt de omzet van Beter Bed Holding af met 6,6% naar € 100,8 miljoen (vierde kwartaal 2011: € 108,0 miljoen). De omzet in de vergelijkbare winkels neemt af met 10,5% (vierde kwartaal 2011: 1,8%). De omzetontwikkeling per land is in het vierde kwartaal als volgt:

Duitsland -3%
Nederland -11%
Zwitserland +2%
Oostenrijk -6%
Spanje -34%
België +24%

In Duitsland daalt de omzet in het vierde kwartaal met 3%. In vergelijkbare winkels neemt de omzet in het vierde kwartaal af met 8% (vierde kwartaal 2011: +12%). In Nederland heeft een combinatie van een duidelijk lagere orderportefeuille aan het eind van het derde kwartaal en een 13%-daling van de omzet in vergelijkbare winkels in het vierde kwartaal gezorgd voor een daling van de omzet met ruim 11%. In Spanje bedraagt de daling van de omzet in vergelijkbare winkels in het vierde kwartaal 37%.

Deze sterke daling heeft zich vanaf september ingezet als gevolg van de verslechterende economische situatie en de btw-verhoging in Spanje.

De brutomarge komt in het vierde kwartaal van 2012 uit op 58,0% (vierde kwartaal 2011: 58,8%). De operationele kosten zijn ondanks de groei van het gemiddeld aantal filialen met 42 winkels gedaald met 2,6% van € 49,2 miljoen in 2011 naar € 48,0 miljoen in 2012. De gemiddelde kosten per winkel nemen in het vierde kwartaal van 2012 af met ruim 3%. Het genormaliseerde bedrijfsresultaat (EBIT) komt over het vierde kwartaal van 2012 uit op € 10,6 miljoen (10,5% van de omzet) ten opzichte van € 14,3 miljoen (13,2% van de omzet) in 2011. De genormaliseerde nettowinst over het vierde kwartaal van 2012 daalt met 26% naar € 7,5 miljoen (2011: € 10,2 miljoen).

Afwaardering Spanje en eenmalige lasten in 2012
Zoals aangekondigd op 23 januari 2013 heeft Beter Bed als gevolg van een verder dalend consumentenvertrouwen en de onzekerheid over de vooruitzichten van de activiteiten in Spanje een bijzondere waardevermindering geboekt van in totaal € 4,9 miljoen ten laste van het bedrijfsresultaat. Tevens is een bijzondere waardevermindering geboekt van € 1,1 miljoen op de belastingvorderingen. Hiermee bedraagt het negatieve effect van de waardeverminderingen voor Spanje in totaal € 6,0 miljoen op de nettowinst.

In 2012 heeft de onderneming tevens € 2,5 miljoen (€ 1,8 miljoen na belasting) aan eenmalige lasten ten laste van het bedrijfsresultaat genomen voor de sluiting van winkels in Polen, reorganisatiekosten in Spanje en Nederland alsook de sluiting van winkels in Spanje, Nederland, België en Duitsland (MAV).

Geheel 2012
De omzet over geheel 2012 neemt marginaal toe met 0,1% naar € 397,3 miljoen (2011: € 397,0 miljoen). Deze toename is mede het resultaat van de groei van het aantal filialen met 32 naar 1.219 (ultimo 2011: 1.187 filialen). De omzet in vergelijkbare winkels neemt over het jaar 2012 af met 4,7% (2011: +0,4%). Waar in de eerste helft van 2012 de ontwikkeling van de omzet in vergelijkbare winkels in Nederland (afname met 5%) en Duitsland (toename met 5%) nog tegengesteld was, is in de tweede helft van 2012 de ontwikkeling in zowel Nederland als Duitsland negatief met respectievelijk 11% en 6%. In Nederland is in de tweede helft van 2012 het consumentenvertrouwen verder verslechterd. De omzetontwikkeling in vergelijkbare winkels is in alle maanden negatief met uitzondering van de maand september voorafgaand aan de btw-verhoging per 1 oktober 2012.

Per land is de omzetontwikkeling over geheel 2012 als volgt:
Duitsland +3%
Nederland -5%
Spanje -12%
Zwitserland +10%
Oostenrijk +4%
België +34%

In 2012 is de brutomarge licht afgenomen naar 56,3% (2011: 56,5%). De operationele kosten nemen voornamelijk als gevolg van de groei van het aantal winkels toe van € 186,1 miljoen naar € 190,1 miljoen. Als percentage van de omzet stijgen de kosten van 46,9% naar 47,8%.

De gemiddelde kosten per winkel daalden in 2012 marginaal met 0,1%.

Het bedrijfsresultaat komt over geheel 2012 uit op € 23,7 miljoen (6,0% van de omzet) ten opzichte van € 38,3 miljoen (9,6% van de omzet) over 2011. Het genormaliseerde bedrijfsresultaat daalt van € 38,3 miljoen (9,6% van de omzet) naar € 31,2 miljoen (7,9% van de omzet). De nettowinst in 2012 bedraagt € 14,4 miljoen (2011: € 28,0 miljoen). De genormaliseerde nettowinst bedraagt in 2012 € 22,2 miljoen (2011: € 28,0 miljoen). De winst per aandeel over 2012 komt uit op € 0,67 (2011: € 1,29).

De totale investeringen in 2012 bedragen € 10,9 miljoen (2011: € 13,3 miljoen). In 2012 is € 7,2 miljoen hiervan geïnvesteerd in nieuwe en bestaande winkels (2011: € 9,8 miljoen). Het resterende bedrag is voornamelijk geïnvesteerd in IT. De kasstroom (nettowinst plus afschrijvingen en afwaarderingen) bedraagt in 2012 € 28,8 miljoen ten opzichte van € 36,5 miljoen in 2011. De solvabiliteit komt aan het einde van 2011 uit op 50,4% (2011: 54,1%). De rentedragende schuld per eind 2012 bedraagt € 12,3 miljoen (eind 2011: € 8,3 miljoen).

Operationeel
In 2012 worden in totaal 128 winkels geopend en 96 gesloten. Hiermee komen er per saldo 32 winkels bij. Ultimo 2012 heeft de onderneming 1.219 winkels.

Beter Bed
Deze formule is actief in Nederland en sinds 2011 ook in België. Het aantal Beter Bed-winkels groeit met één winkel van 87 naar 88 als gevolg van twee openingen en één sluiting. De omzet neemt in 2012 met 5,1% af naar € 102,4 miljoen (2011: € 107,9 miljoen). Hiermee draagt deze formule 25,8% bij aan de totale concernomzet. In de vergelijkbare winkels neemt de omzet van Beter Bed over geheel 2012 af met 6,2%. De online omzet via de eigen webshop en de samenwerking met wehkamp.nl heeft zich in 2012 positief ontwikkeld en bedraagt inmiddels circa 5% van de omzet.

Overige formules
Over 2012 bedraagt de omzet van de overige formules € 43,7 miljoen (2011: € 47,1 miljoen). Dit is inclusief de omzet van de winkelformules BeddenREUS (Nederland), Slaapgenoten (Nederland), El Gigante del Colchón (Spanje), Schlafberater.com (Duitsland), de groothandel DBC en de in 2012 gesloten formule Matratzen-AbVerkauf. De omzet over 2012 is 7,4% lager dan over 2011. Deze overige formules dragen 11,0% bij aan de totale concernomzet.

Dividend
Het dividendbeleid van Beter Bed Holding N.V. is gericht op maximalisatie van het aandeelhouders-rendement met behoud van een gezonde vermogenspositie. Doelstelling van de onderneming is om ten minste 50% van de nettowinst uit te keren aan de aandeelhouders als de solvabiliteit van de onderneming niet lager is dan 30% en de ratio netto-rentedragende-schuld/EBITDA niet groter is dan twee.

In november 2012 is een interim-dividend in contanten uitgekeerd van € 0,35 per aandeel. Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders, te houden op 25 april 2013, zal worden voorgesteld om een contant slotdividend uit te keren van € 0,12. Hiermee komt het dividend over 2012 uit op € 0,47 per aandeel (2011: € 1,10 per aandeel) en wordt 70% van de nettowinst uitgekeerd aan de aandeelhouders. Gecorrigeerd voor de afwaardering van Spanje bedraagt het uitkeringspercentage 50%. Deze uitkering is in lijn met bovengenoemd dividendbeleid.

Controleverklaring
De financiële gegevens in de bijlagen zijn ontleend aan de geconsolideerde jaarrekening van Beter Bed Holding N.V. die op 25 april 2013 ter vaststelling aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal worden aangeboden en waarbij een goedkeurende controleverklaring van de onafhankelijke accountant is afgegeven.

Gang van zaken en vooruitzichten eerste maanden 2013
De onderneming verwacht dat vooral de economische situatie in Nederland en Spanje in 2013 niet zal verbeteren. De focus zal zowel in Nederland als in Spanje sterk gericht blijven op verdergaande kostenverlaging, sluiting van slecht presterende filialen en een verdere verhoging van de conversie, service en klanttevredenheid. De onderneming verwacht bovenop de in 2012 reeds doorgevoerde kostenbesparingen ter grootte van ruim € 1,3 miljoen in 2013 nog eens een bedrag van € 2,2 miljoen te kunnen besparen.

Voor het eerste kwartaal van 2013 verwacht de onderneming een duidelijke daling van de omzet die, ondanks de gerealiseerde kostenbesparingen en een stabiele brutomarge, zal leiden tot een aanzienlijk lager bedrijfsresultaat dan in het eerste kwartaal van 2012. Dit wordt veroorzaakt door een lagere orderportefeuille eind 2012 in Nederland, een historisch laag consumentenvertrouwen in Nederland en lagere bezoekersaantallen als gevolg van de winterse omstandigheden in januari en februari in Nederland en Duitsland.


Profiel
Beter Bed Holding N.V. is actief in de Europese markt voor slaapcomfort. De activiteiten omvatten detailhandel met in totaal 1.219 winkels per eind 2012, via de ketens Beter Bed (Nederland en België), Matratzen Concord (Duitsland, Zwitserland, Oostenrijk, Nederland en België), El Gigante del Colchón (Spanje), BeddenREUS en Slaapgenoten (alle twee actief in Nederland) en Schlafberater.com (Duitsland). Verder is Beter Bed Holding via haar dochter DBC International actief in de ontwikkeling en groothandel van merkartikelen in de slaapkamerbranche in Nederland, Duitsland, België, Spanje, Oostenrijk, Zwitserland, Turkije en in het Verenigd Koninkrijk. Beter Bed Holding N.V. behaalde in 2012 een netto-omzet van € 397,3 miljoen. Meer dan 65% van de netto-omzet van de groep wordt buiten Nederland gerealiseerd. Het aandeel Beter Bed Holding is sinds december 1996 genoteerd aan NYSE Euronext Amsterdam en is opgenomen in de Amsterdam Small cap Index.
Financiële Agenda

Analistenbijeenkomst jaarcijfers 2012 week 10 08-03-2013

Publicatie jaarverslag 2012 week 11 13-03-2013

Algemene Vergadering van Aandeelhouders week 17 25-04-2013

Publicatie eerstekwartaalcijfers 2013 week 19 08-05-2013

Publicatie omzetcijfers tweede kwartaal 2013 week 29 19-07-2013

Publicatie halfjaarcijfers 2013 week 35 30-08-2013

Analistenbijeenkomst halfjaarcijfers 2013 week 35 30-08-2013

Publicatie derdekwartaalcijfers 2013 week 44 01-11-2013

Publicatie omzetcijfers vierde kwartaal 2013 week 4 22-01-2014


tijd 09.19
De Smallcap 444,550 -0,32 -0,07% Beter Bed EUR 14,30 -6ct vol. 2.307 houdt zich goed, maar wij vrezen erger.