 De omzet is 9% hoger en het bedrijfsresultaat neemt met 51% toe ten opzichte van 2010. Op basis
van de voortgezette activiteiten is de omzet 10% en het bedrijfsresultaat 6% hoger dan in 2010.
 In de Industrie is er voor de installatiebedrijven en handelsondernemingen sprake van een
positief beeld, maar vlakt de groei in het tweede kwartaal van 2011 wel af.
 In de Utiliteitsbouw zijn de marktomstandigheden nog steeds moeizaam en liggen er stevige
uitdagingen voor de installatiebedrijven op het gebied van prijsvorming en bezetting.
 In 2011 heeft Batenburg Beheer te maken met incidentele kosten zoals de introductie van een
nieuwe huisstijl en in het kader van het 100-jarig bestaan.
 Op 8 november a.s. zal tijdens een te houden Buitengewone Algemene Vergadering van
Aandeelhouders een vierde commissaris worden voorgedragen voor benoeming in de Raad van
Commissarissen.
x Eur 1 miljoen 30 juni 30 juni Mutatie 31 december
2011 2010 (%) 2010
Omzet 75,7 69,3 9% 143,2
Installatie 47,9 44,3 8% 92,5
Installatie voortgezet1) 47,9 43,5 10% 91,8
Handel 27,8 25,0 11% 50,3
Overig - - 0,4
Bedrijfsresultaat 2,7 1,8 51% 6,3
Installatie 0,8 0,3- 1,8
Installatie voortgezet1) 0,8 0,5 2,9
Handel 2,6 2,5 5,3
Overig 0,7- 0,4- 0,9-
Nettowinst 2,0 1,3 55% 4,7
1) exclusief beëindigde activiteiten IJsselmuiden
Gang van zaken
De omzet van Batenburg Beheer in de eerste helft van 2011 bedraagt EUR 75,7 miljoen en is 9% hoger
dan in de vergelijkbare periode in 2010 (EUR 69,3 miljoen). Het bedrijfsresultaat is 51% hoger en
bedraagt EUR 2,7 miljoen (2010 EUR 1,8 miljoen). In 2010 werden omzet en het bedrijfsresultaat nog
beïnvloed door de in april 2010 beëindigde deelneming IJsselmuiden. Op basis van de voortgezette
activiteiten neemt de omzet met 10% en het bedrijfsresultaat met 6% toe.
De financiële baten zijn in 2011 nog enigszins hoger dan in de vergelijkbare periode in 2010. Door de
extra uitkering van het jubileumdividend in mei van dit jaar en gerealiseerde acquisities zal dit effect
zich niet voortzetten in de tweede helft van 2011.
De nettowinst bedraagt EUR 2,0 miljoen in het eerste halfjaar van 2011. Dit is 55% hoger dan de
nettowinst van EUR 1,3 miljoen in de eerste helft van 2010. Op basis van de voortgezette activiteiten
neemt de nettowinst met 1% toe. De winst per aandeel in het eerste halfjaar van 2011 bedraagt EUR 0,84 (2010: EUR 0,54; 2010 voortgezet: EUR 0,83).

Segment Installatietechniek
De omzet van de Installatiegroep is gestegen van EUR 44,3 miljoen in 2010 tot EUR 47,9 miljoen in het
eerste halfjaar van 2011. Dit is een toename van 8%. Op basis van de voortgezette activiteiten bedraagt
de stijging 10%. Deze groei in het eerste halfjaar is hoofdzakelijk autonome groei gezien het tijdstip en
de omvang van de relatief kleine acquisities van Telicty en Datell in respectievelijke maart en mei 2011.
In de installatiesector staan, met name in de utiliteitsbouw, de prijzen zwaar onder druk en is er sprake
van hevige concurrentie bij de verwerving van projecten. Veel aandacht gaat uit naar efficiënte
uitvoering van de opdrachten en beheersing van de kosten. Per 1 april jl. is het onderdeel van
werkmaatschappij Koldijk uit Zwolle, dat zich richt op de industriële automatisering, samengevoegd met
werkmaatschappij Beenen uit Heerenveen. Samen met het begin mei 2011 overgenomen Datell is
Beenen nu een nog sterkere speler in dit marktsegment. Bij Koldijk wordt gewerkt aan de
herpositionering als totaalinstallateur in de utiliteitsbouw.
Het bedrijfsresultaat van de Installatiegroep bedraagt 1,7% van de omzet ten opzichte van -0,7% in de
eerste helft van 2010. Op basis van de voortgezette activiteiten is het bedrijfsresultaat gestegen van
1,1% naar 1,7%. De overige bedrijfskosten zijn hoger dan in 2010. Reiskosten nemen toe door grotere
afstanden naar de projecten, verkoopkosten zijn hoger door meer commerciële inspanningen en de
automatiseringskosten die verband houden met het ERP-platform zijn eveneens toegenomen.
De werkvoorraad van de installatiebedrijven is belangrijk hoger dan bij aanvang van het jaar en gering
lager dan de stand per 30 juni 2010. Door de hevige concurrentie is de kwaliteit van de werkvoorraad
wel afgenomen ten opzichte van het voorgaande jaar.
Segment Technische Handel
De omzet van de Handelsgroep is met 11% toegenomen van EUR 25,0 miljoen in 2010 tot EUR 27,8
miljoen in de eerste helft van 2011. Vrijwel alle handelsondernemingen hebben de omzet zien
toenemen in het eerste halfjaar. Bij één onderneming was dat niet het geval, met name doordat het
omzetaandeel gericht op de bouw- en installatiemarkt in 2011 is afgenomen.
De procentuele brutomarge is fractioneel lager dan in 2010 door opwaartse prijsdruk op de ingekochte
producten en materialen. Mede hierdoor is het bedrijfsresultaat in een percentage van de omzet in de
eerste helft van 2011 van 9,4% iets lager dan in het voorgaande jaar (2010: 10,0%). De orderportefeuille
is licht hoger dan bij aanvang van het jaar en dan de stand per 30 juni 2010. In het tweede kwartaal van
2011 vlakt de groei van de opdrachtontvangst af.
Financiering
Het saldo van de liquide middelen is in het eerste halfjaar van 2011 afgenomen door de
dividenduitkering van EUR 8,4 miljoen over het boekjaar 2010, waarin is opgenomen EUR 6 miljoen aan
jubileumdividend. In het werkkapitaal is vooral in de omvang van de voorraden een stijging te zien om
de leverbetrouwbaarheid naar opdrachtgevers op peil te kunnen houden. De financiering van het
onderhanden werk is verbeterd. De solide vermogenspositie geeft de mogelijkheid de groep te
versterken met acquisities. In juli 2011 zijn Dekker van Geest Installaties en Micropower met in totaal een omzet op jaarbasis van ca. EUR 12 miljoen overgenomen, waardoor het saldo van liquide middelen
na de balansdatum van 30 juni verder is afgenomen.
Vooruitzichten
De verwachtingen voor de rest van 2011 blijven een gemengd beeld geven. De omzet naar de industrie
zal zich positief blijven ontwikkelen, maar de sterke groei zoals die zich in de tweede helft van 2010
manifesteerde zal zich niet voordoen. Nog ongewis is wat de gevolgen van de actuele financiële crisis op
de groei van de wereldeconomie zullen zijn. De Nederlandse industrie, die sterk exportgericht is, is
hiervoor ook in het verleden gevoelig gebleken. In de Tuinbouw is de investeringsbereidheid gedaald als
gevolg van de problemen met de EHEC-bacterie eerder dit jaar. De verwachtingen voor de bouw- en
installatiemarkt blijven, ook door verder afnemende overheidsinvesteringen, somber en er worden nog
weinig tekenen van mogelijk herstel gezien. Dit betekent dat de prijsdruk hoog zal blijven. De
infrastructuurmarkt blijft qua werkaanbod relatief stabiel, maar kent door het aanbestedingskarakter
eveneens prijsdruk.
De aandacht blijft intern uitgaan naar hogere efficiency, sterkere positionering en autonome en externe
groei. In 2011 heeft Batenburg Beheer te maken met incidentele kosten zoals de introductie van een
nieuwe huisstijl en in het kader van het 100-jarig bestaan.
In 2010 kende Batenburg Beheer een zeer goed vierde kwartaal. Het aanhoudende sombere beeld in de
Utiliteitsbouw is sterk bepalend voor onze vooruitzichten voor het tweede halfjaar. Op basis van de
actuele inzichten verwachten wij dat de nettowinst over 2011 circa EUR 5 miljoen zal bedragen (2010:
EUR 4,7 miljoen; 2010 voortgezet: EUR 5,7 miljoen).
Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders
In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 20 mei jl. heeft de vergadering met ruime
meerderheid een voorstel aangenomen om de Raad van Commissarissen te verzoeken, in overleg met
de houders van prioriteitsaandelen (de Prioriteit), te besluiten tot uitbreiding van de Raad van
Commissarissen met een persoon, waardoor het aantal commissarissen vastgesteld wordt op vier. Dit
voorstel had tot doel de benoeming van een commissaris uit de kring van grootaandeelhouder VP
Exploitatie N.V. mogelijk te maken.
De Raad van Commissarissen heeft het verzoek tot uitbreiding overgenomen en is voornemens om de heer A.R. van Puijenbroek, afkomstig uit de kring van VP Exploitatie N.V., voor te dragen voor benoeming in de aldus ontstane vacature tijdens een nog officieel te convoceren Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders die wordt gehouden op 8 november a.s.
Rotterdam, 23 augustus 2011
Directie Batenburg Beheer N.V.