In een recente toespraak uitte het bestuur van Akzo de verwachting dat het concern goede cijfers zal laten zien. Een veelbelovende activiteit van Akzo is farmacie. Dit onderdeel begint qua omzet en winst een steeds belangrijker onderdeel te vormen. Deze activiteiten zijn veelbelovend en het zorgt dat Akzo zich kan onderscheiden van de andere cyclische chemie branchegenoten. Het koersdoel van Akzo ligt dan ook rond de 60 – 65 euro. Deze verwachting heeft het management blijkbaar zelf ook, want het laat de medewerkers van deze stijging mee profiteren door middel van een aandelenplan. Tijd voor de belegger om op de huidige koers van 54,55 in te stappen. Bekijk de volgende twee combinaties eens.

Combinatie 1
Verkopen put juli 2001 55,00 voor 5,00 euro;
Kopen call juli 2001 55,00 voor 4,80;
Verkopen call juli 2001 62,50 voor 2,00 euro.

Maximale winst 970,00 euro. Als de koers onder de 55,00 euro staat bent u verplicht om in juli 2001 voor 55,00 euro de aandelen af te nemen. Uw kostprijs ligt dan iets onder de 53,00 in verband met de ontvangen premie van 2,00 euro voor de verkochte call juli 62.50.

Combinatie 2
Kopen 100 aandelen Akzo 54,55;
Verkopen put juli 2001 55,00 voor 5,00 euro.

Als de koers onder de 55,00 euro staat bent u verplicht om in juli 2001 voor 55,00 euro de aandelen af te nemen. Uw kostprijs ligt dan iets onder de 50,00 in verband met de ontvangen premie van 5,00 euro voor de verkochte put juli 55,00 euro. Bij een koers boven de 55,00 euro profiteert u met de gekochte aandelen ongelimiteerd mee en bovendien houdt u de ontvangen premie, 5,00 euro, van de geschreven put in de portemonnee.

Het aandeel op een koers rond de 55 is een goede koop. De waardering van Akzo verandert, bij gelijkblijvende fundamentals, zeker niet als de koers zakt naar bijvoorbeeld de 50 euro. Deze daling is dan puur te verklaren doordat de markt dan even tijdelijk in mineur is.