Winstgevende groei; omzet + 9,4%, EBITA + 21,7%,
nettowinst + 39,3%
Almere, 29 oktober 2007, 7u00
Highlights derde kwartaal 2007
- De omzet groeide met 9,4% ten opzichte van het derde kwartaal in 2006 tot € 1.019 miljoen en oversteeg voor het eerst de grens van € 1 miljard
- De brutomarge nam toe met 90 basispunten tot 24,1% (derde kwartaal 2006 23,2%)
- De EBITA steeg naar een recordbedrag van € 72,4 miljoen en nam met 21,7% toe ten opzichte van vorig jaar (derde kwartaal 2006: € 59,5 miljoen)
- De operationele marge kwam uit op 7,1% en steeg met 70 basispunten ten opzichte van het derde kwartaal van 2006 (6,4%)
- De conversion ratio (EBITA in procenten van de brutomarge) steeg naar 29,5% van 27,6% in het derde kwartaal van 2006
- De nettowinst bedroeg € 40,4 miljoen en kwam 39,3% hoger uit dan in het derde kwartaal van vorig jaar (derde kwartaal 2006: € 29,0 miljoen).
- De winst per aandeel kwam uit op € 0,63 tegenover € 0,46 in het derde kwartaal van 2006

"Onze groep heeft in het derde kwartaal voor het eerst in haar bestaan meer dan 1 miljard euro kwartaalomzet geboekt en daar ben ik bijzonder trots op", zegt Ron Icke, CEO van USG People. "Bij deze mijlpaal werd ook een record operationeel resultaat neergezet van € 72,4 miljoen (7,1% van de omzet), waarmee we op koers liggen naar onze jaardoelstelling van circa 7%. In alle regio's groeiden in het derde kwartaal zowel de omzet als het resultaat. Acquisities en uitbreidingen van onze vestigingennetwerken dragen bij aan versterking van onze portefeuille in de verschillende regio's. Onze specialistische labels lieten een duidelijke outperformance zien waarmee het succes van onze multibrandportfolio nogmaals werd bevestigd."

(in miljoenen euro's) 3e Kwartaal 2007 3e Kwartaal 2006 Groei
Omzet 1.018,9 931,2 9,4%
EBITA 72,4 59,5 21,7%
Nettowinst 40,4 29,0 39,3%
Geconsolideerde resultaten 3e Kwartaal 3e Kwartaal Groei T/m sep. T/m sep. Groei
(in miljoenen euro's) 2007 2006 2007 2006

Omzet 1.018,9 931,2 9,4% 2.878,8 2.580,4 11,6%
Brutoresultaat 245,7 215,6 14,0% 706,3 610,9 15,6%
Operationele kosten 166,9 149,3 11,8% 499,8 443,3 12,7%
Opbrengst verkoop dochterondernemingen 19,3
EBITDA 78,8 66,3 18,9% 206,5 186,9 10,5%
Afschrijvingen 6,4 6,8 -5,9% 19,1 20,3 -5,9%
EBITA 72,4 59,5 21,7% 187,4 166,6 12,5%
Amortisatie goodwill 4,3 4,0 7,5% 14,4 11,8 22,0%
EBIT 68,1 55,5 22,7% 173,0 154,8 11,8%
Rente -10,4 -12,5 -16,8 -23,2 -24,8 -6,5%
Vennootschapsbelasting -17,2 -14,2 21,1% -45,3 -35,6 27,2%
Aandeel derden -0,1 0,2 -0,4 -0,3
Nettowinst 40,4 29,0 39,3% 104,1 94,2 10,5%


Brutomarge 24,1% 23,2% 90 bp 24,5% 23,7% 80 bp
Kostenratio 17,0% 16,8% 20 bp 18,0% 18,0%
EBITA marge 7,1% 6,4% 70 bp 6,5% 6,5%
Recurring operationele marge 7,0% 6,4% 60 bp 6,6% 5,7% 90 bp
Winst per aandeel 0,63 0,46 1,64 1,49
Recurring winst per aandeel 0,62 0,46 1,67 1,19

* Recurring operationele marge is EBITA als percentage van de omzet, exclusief de opbrengst van € 19,3 miljoen
uit de verkoop van Luzac College in het tweede kwartaal van 2006 en in 2007 exclusief € 9,1 miljoen eenmalige
opbrengsten uit de tijdelijke subsidie-inkomsten in Frankrijk en exclusief € 11,0 miljoen rebrandingkosten
** Winst per aandeel op basis van gemiddeld aantal uitstaande aandelen

Toelichting op de derde kwartaalresultaten 2007
Omzet
De omzet van USG People groeide in het derde kwartaal met 9,4% naar € 1.018,9 miljoen. Acquisities en verkoop van deelnemingen hadden per saldo een positief effect van 1,5% op de groei waardoor de organische groei uitkwam op 7,9%. In overeenstemming met onze strategische doelstellingen groeide de omzet in de regio's buiten de Benelux met 13,6% sterker dan binnen de Benelux, waar een groei van 7,2% werd gerealiseerd. Acquisities in Frankrijk, Duitsland en Spanje droegen positief bij aan de omzet in onze groeimarkten buiten Nederland en België.

In Nederland stabiliseerde de marktgroei gedurende het kwartaal rond een groei van circa 7,5%. Door een aangescherpte margefocus kwam de organische omzetgroei van onze groep met 7,1% net iets lager uit dan de markt. In België werd een groei geboekt van 8,0% waarmee ten opzichte van de groei in het voorgaande kwartaal een lichte groeiversnelling werd gerealiseerd, in tegenstelling tot de markt die gedurende het jaar een afzwakking liet zien. In Frankrijk, een groeimarkt voor specialistische labels, behaalde onze groep een stevige groei van 14,2%. Door de uitbreiding van het bestaande vestigingennetwerk en de acquisitie van Multi Compta werd de specialistische omzet verder uitgebreid. De organische groei bedroeg 12,2% in Frankrijk. In de andere groeimarkten groeide de omzet van USG People in het derde kwartaal met 13,1% ten opzichte van vorig jaar. Daarbij werd in Spanje het specialistische label Secretaria Plus overgenomen waarmee het zeer succesvolle label Secretary Plus nu versneld kan worden geïntroduceerd in Spanje. In Duitsland verdubbelde de specialistische omzet door de acquisitie van Geko Zeitarbeit, uitzendbureau voor technische vakspecialisten. De activiteiten in Polen groeiden het sterkst met een omzetgroei van 30,2%.

Brutomarge
De brutomarge verbeterde van 23,2% in het derde kwartaal van 2006 naar 24,1% in het derde kwartaal van 2007. Met de stijging van 90 basispunten werd de opwaartse tendens, die vanaf 2006 zichtbaar is, versterkt voortgezet. De marge steeg door een hogere werving en selectie omzet en door een betere prijsstelling. Voorts was er sprake van een grotere omzetgroei in de specialisaties waar hogere marges worden behaald. In alle voor ons grote markten, Benelux, Frankrijk en Spanje, werden margeverbeteringen gerealiseerd. In de Centraal Europese groeimarkten daalden de brutomarges enigszins.

Bedrijfskosten
De bedrijfskosten inclusief afschrijvingen kwamen uit op € 173,3 miljoen en namen met 11,0% toe ten opzichte van het derde kwartaal van 2006. De kosten (absoluut niveau) zijn nagenoeg gelijk gebleven aan de kosten in het voorafgaande tweede kwartaal. De kostenontwikkeling is daarmee in lijn gebracht met de huidige omzetgroei. De kostenstijgingen ten opzichte van vorig jaar zijn een gevolg van volume- en resultaatgroei waarbij onze vestigingennetwerken in 2007 verder werden uitgebreid in onze groeimarkten Frankrijk, Spanje, Duitsland en Polen. In de operationele kosten is, voor België, een bedrag van € 1,0 miljoen opgenomen aan eenmalige rebrandingkosten ten behoeve van de lopende relabeling operaties. In het eerste en tweede kwartaal bedroegen deze incidentele kosten respectievelijk € 6,0 en € 4,0 miljoen. In procenten van de omzet lag het kostenniveau op 17,0% (exclusief relabeling 16,9%) tegen 16,8% vorig jaar in het derde kwartaal.

EBITA
Een stijging van de brutomarge met € 30,1 miljoen afgezet tegen een kostentoename van
€ 17,2 miljoen resulteerde in een EBITA toename van 21,7% (€ 12,9 miljoen) ten opzichte van het derde kwartaal van 2006. De EBITA kwam daarmee in het derde kwartaal uit op een all-time high van € 72,4 miljoen tegen € 59,5 miljoen in 2006. De operationele marge (EBITA als percentage van de omzet) bedraagt 7,1%. Ten opzichte van 6,4% operationele marge in het derde kwartaal van 2006 betekent dat een toename van 70 basispunten. In alle regio's nam de winstgevendheid toe en in het derde kwartaal werd 21,2% van de EBITA buiten de Benelux gerealiseerd (derde kwartaal 2006: 16,3%). De geografische spreiding van het resultaat werd daarmee verder verbeterd.

Financieringslasten
De financiële lasten bedroegen € 10,4 miljoen in het derde kwartaal tegen € 12,5 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. Onder de financiële lasten is de boekhoudkundige waardeverandering van rentederivaten opgenomen, welke in het derde kwartaal van 2007 een negatief effect had van
€ 0,8 miljoen tegen een negatief effect van € 3,6 miljoen in het derde kwartaal van 2006. Geschoond voor deze waardeveranderingen bedroegen de interestlasten € 9,6 miljoen in het derde kwartaal en kwamen door een gestegen marktrente iets hoger uit dan in 2006, toen deze lasten op € 8,9 miljoen uitkwamen.

Belasting
De belastingdruk kwam uit op 29,9% en ligt iets boven het gemiddelde nominale tarief van 28,4%.
De druk kwam licht hoger uit, voornamelijk door niet aftrekbare kosten en enkele kleine correcties uit voorgaande jaren, welke het positieve effect van de vrijgestelde opbrengsten van het Belgische coördinatiecentrum net iets overstegen. Er werd in het derde kwartaal € 5,0 miljoen belasting betaald, waarmee een cash out belastingdruk kan worden berekend van 8,7%. Voor de eerste drie kwartalen bedroeg de cash out belastingdruk 11,4%.

Nettowinst
Na aftrek van belasting en rentelasten kwam de nettowinst in het derde kwartaal uit op € 40,4 miljoen, een stijging van 39,3% (€ 11,4 miljoen) ten opzichte van vorig jaar, toen de nettowinst € 29,0 miljoen bedroeg. De winst per aandeel bedroeg € 0,63 in het derde kwartaal tegen € 0,46 in dezelfde periode van 2006. Op 30 september stonden 63.474.306 aandelen uit. Het aantal uitstaande aandelen nam in het derde kwartaal af met 193.364 stuks door inkoop van 200.000 eigen aandelen en daarnaast werd een klein aantal personeelsopties uitgeoefend.

Balans en kasstroom
Het balanstotaal nam in het derde kwartaal toe met ruwweg € 90 miljoen tot € 2.045 miljoen. De toename kwam voornamelijk door acquisitie van GEKO Zeitarbeit en Secretaria Plus en door toename van werkkapitaal. De netto schuldpositie verminderde daarbij licht van € 663,1 miljoen op 30 juni naar € 661,5 eind september. De solvabiliteit verbeterde in het derde kwartaal door een toegenomen eigen vermogen naar 31,7% tegen 31,3% op 30 juni. Eind 2006 bedroeg de solvabiliteit 30,3%. De operationele kasstroom bedroeg € 70 miljoen en was € 18 miljoen hoger dan vorig jaar in het derde kwartaal. De kasstroom werd in het derde kwartaal voor € 55 miljoen aangewend voor acquisities en investeringen.

Vooruitzichten 2007
Gebaseerd op de omzet- en resultaatontwikkeling in de eerste 3 kwartalen van 2007 en onze huidige verwachtingen ten aanzien van de komende maanden verwachten wij voor het vierde kwartaal dat de omzetgroei in lijn zal liggen met de groei in het derde kwartaal en daarbij handhaven wij onze eerder afgegeven EBITA doelstelling van circa 7% voor geheel 2007.