- Omzet 2008: € 1.033 miljoen (+17%; +5% autonoom)
- EBITA 2008: € 95,4 miljoen (+ 31%)
- EBITA-marge 2008: 9,2% (2007: 8,2%)
- Nettoresultaat vóór amortisatie en exclusief resultaat op verkochte activiteiten en bijzondere posten (cash earnings) 2008: € 62,7 miljoen (+35%)
- Nettoresultaat 2008: € 51,1 miljoen (2007: € 46,4 miljoen)
- Omzet vierde kwartaal 2008: € 251 miljoen (+11%)
- EBITA vierde kwartaal 2008: € 24,3 miljoen (+9%)
- Dividendvoorstel € 0,85 (stock- + keuzedividend); 2007: € 0,80 (keuzedividend)

Algemene gang van zaken in het vierde kwartaal 2008
TenCate opereert in duurzame groeimarkten en boekte in het vierde kwartaal een omzetgroei van 11%. De autonome omzetgroei stagneerde echter door de effecten van de wereldwijde krapte op de financiële markten. Bij klanten was sprake van een reductie van voorraden, wat een vertragende invloed heeft gehad. Van een structureel lagere vraag in eindmarkten was echter nog weinig merkbaar. Wel trad enige vertraging op van projecten.

In de omzetontwikkeling in 2007 was in het vierde kwartaal sprake van piekvorming, vooral door uitlevering van legerorders (armour). Dit effect heeft zich in het vierde kwartaal van 2008 niet in dezelfde mate voorgedaan, waardoor het autonome groeicijfer in de kwartaalvergelijking is gedrukt.

De EBITA steeg met 9% tot € 24,3 miljoen. Daarbij dient in aanmerking te worden genomen dat in de EBITA over het vierde kwartaal van 2007 bijzondere posten van
€ 4,1 miljoen waren inbegrepen. Gecorrigeerd voor deze posten steeg de EBITA met 34%.
Het valutaeffect bedroeg +6%.

Het nettoresultaat over het vierde kwartaal bedroeg € 13,8 miljoen (-13%). Gecorrigeerd voor de bijzondere posten van netto € 3,4 miljoen in 2007 is sprake van een stijging van circa 11%.

Jaarcijfers 2008

Omzet
TenCate passeerde de omzetgrens van € 1 miljard met een omzet van € 1.033 miljoen (2007: € 886 miljoen). De omzet groeide op jaarbasis met 17%, wat grotendeels voor rekening komt van acquisities. Autonoom bedroeg de stijging 5%.
De buy & build-strategie is erop gericht groei van geacquireerde bedrijven te bewerkstelligen of te versnellen. De pro forma autonome omzetgroei (inclusief autonome omzetgroei van geacquireerde bedrijven) over 2008 bedroeg 8%.
De autonome groei werd vooral geremd door TenCate Enbi en door de terughoudende ontwikkeling van de Europese markt voor werkkleding.

De sterkste autonome groei werd gerealiseerd in de Amerikaanse markt voor beschermende weefsels, vooral door de positieve ontwikkelingen op het gebied van brandwerende legertoepassingen (TenCate Defender(TM)M en TenCate Gen2).
De omzet van armourcomposieten ontwikkelde zich gunstig, vooral na de overname van Composix.

De omzetgroei van de sector Geosynthetics & Grass komt met name voor rekening van de kunstgrasactiviteiten. De getoonde groei is mede het gevolg van doorgevoerde prijsverhogingen.

Bedrijfsresultaat voor amortisatie
Het bedrijfsresultaat voor amortisatie (EBITA) steeg met 31% tot € 95,4 miljoen. De stijging komt vooral voor rekening van acquisities.
De EBITA-marge steeg tot 9,2% (2007: 8,2%), waardoor de financiële doelstelling van 10% wordt benaderd.
Exclusief de genoemde bijzondere posten in 2007 bedroeg de autonome EBITA-groei 38%. Op jaarbasis is het valutaeffect op de EBITA -5%.

Winstontwikkeling
Als basis voor de groei van de winst over 2008 is de nettowinst vóór amortisatie en resultaat op verkochte activiteiten en exclusief bijzondere posten (cash earnings) aangegeven (2007: € 46,6 miljoen).
De cash earnings over 2008 bedroegen € 62,7 miljoen (+35%). De cash earnings per aandeel bedragen € 2,68 (2007: € 2,04).

De nettowinst over 2008 bedroeg € 51,1 miljoen (2007: € 46,4 miljoen). De nettowinst exclusief resultaat op verkochte activiteiten en bijzondere posten was in 2007 € 43,0 miljoen.

De nettowinst per aandeel over 2008 bedroeg € 2,18 (2007: € 2,04).

Dividendbeleid
TenCate heeft reeds vroeg in 2008 - gelet op de ontwikkeling van de wereldeconomie - een terughoudend investeringsbeleid gevoerd en diverse kostenmaatregelen genomen. De verhouding tussen netto schuldpositie en EBITDA bedraagt per eind december 2008 2,6 (convenant banken: 3,0).

Als financiële doelstelling is geformuleerd dat de verhouding tussen de netto schuldpositie en EBITDA structureel onder 2,5 dient te liggen. TenCate beschikt over een solide balans met een solvabiliteit van 42%.

TenCate voert een consistent dividendbeleid, dat gebaseerd is op een pay-out ratio van 40% en een betaalbaarstelling naar keuze van aandeelhouders in contanten en stockdividend. In het verleden hebben aandeelhouders in TenCate steeds voor meer dan 50% gekozen voor stockdividend, gelet op het groeikarakter van het aandeel.
TenCate opereert in duurzame groeimarkten en ziet, zoals in de vooruitzichten is verwoord, juist bij de huidige marktsituatie kansen. TenCate heeft ten aanzien van acquisities een goed track record opgebouwd. De buy & build-strategie heeft geresulteerd in een forse winstgroei per aandeel in de afgelopen jaren. TenCate hanteert als groeidoelstelling dat de nettowinst per aandeel voor amortisatie ten minste 10% dient te bedragen.

Gelet op de bovenstaande doelstellingen wordt voorgesteld het dividend over 2008 vast te stellen op € 0,85 per aandeel (2007: € 0,80 per aandeel), betaalbaar voor de helft in stockdividend en voor de andere helft naar keuze in contanten of in de vorm van stockdividend, waarbij de waarde van dit stockdividend het contante dividend licht zal overtreffen.

Financieel
De investeringen bedroegen € 48 miljoen (2007: € 63 miljoen). De belangrijkste investeringen betroffen de uitbreiding van de kunstgrasproductie, de nieuwe geosyntheticsfabriek in China en uitbreiding van de productiecapaciteit ten behoeve van aerospace-composieten (onder meer UD-technologie).

Het werkkapitaal per eind december 2008 bedroeg € 262 miljoen. De stijging ten opzicht van 2007 wordt - naast het effect door acquisities - veroorzaakt door optredende terughoudendheid van marktpartijen als gevolg van het afbouwen van voorraden (de-stocking).

De kasstroom uit operationele activiteiten steeg van € 27,8 miljoen naar € 48,7 miljoen.

De netto rentedragende schuld over 2008 steeg van € 230,4 miljoen naar € 331,1 miljoen, vooral als gevolg van acquisities. De netto financieringslasten bedroegen € 13,7 miljoen. Daarin is een bate van € 3,7 miljoen begrepen aan waardeverandering van financiële instrumenten alsmede koersverschillen.

De belastingdruk bedroeg 27,3%, tegen 20,5% in het voorgaande jaar. In 2007 was sprake van een eenmalige belastingbate. De hogere belastingdruk hangt samen met een toenemend winstaandeel van de Amerikaanse activiteiten, waar een relatief hoge belastingdruk (circa 35%) geldt.

Vooruitzichten 2009
TenCate opereert in duurzame groeimarkten. De basis voor de groei van de onderneming wordt gevormd door wereldwijde trends op het gebied van watermanagement en milieu, de groeiende vraag naar lichtgewicht materialen in transport en vervoer (vermindering brandstofkosten) en een toenemende aandacht voor veiligheid en bescherming. De huidige economische en financiële situatie kan een tijdelijk remmende invloed hebben op de marktontwikkelingen.
Binnen de sector Advanced Textiles & Composites vertegenwoordigen beschermende materialen voor defensiemarkten een belangrijk deel van de omzet. Op het gebied van persoonlijke bescherming en bepantsering (voertuigen) zal het beleid van overheden naar verwachting niet sterk afwijken van het verleden. Diverse toekomstige projecten zijn reeds aangekondigd.
De vooruitzichten van de Europese markt voor werkkleding ten behoeve van industriële eindgebruikers zijn terughoudend. Voor hoogwaardige veiligheidsweefsels voor met name de beroepskledingmarkt daarentegen blijven de vooruitzichten positief.

De space- en aerospacemarkten worden geleid door langetermijnontwikkelingen, hoewel de huidige krapte op de financieringsmarkt aanleiding kan zijn voor tijdelijke vertragingen.

In de VS is het marktbeeld voor geosynthetics blijvend terughoudend. Buiten de Verenigde Staten blijven de markten voor geosynthetics zich positief onderscheiden.
De voornemens van overheden om via infrastructurele projecten de economie te stimuleren zullen wereldwijd een positief effect hebben op de geosyntheticsmarkt.

Kunstgras blijft wereldwijd terrein winnen. De sportmarkt is veelal gerelateerd aan overheidsbudgetten.
De voorgenomen deelneming in TigerTurf, die onlangs is aangekondigd, zal de marktpositie van TenCate verder versterken. Dit is een vervolgstap in de strategie van end-usermarketing in de kunstgrasmarkt.
Door de goede mondiale strategische positionering van de onderneming doen zich juist in deze markt groeikansen voor. TenCate zal de mogelijkheden blijven onderzoeken om deze groeikansen te benutten, gelet op de winstgroei die daarmee in het verleden is gerealiseerd.

TenCate continueert het terughoudende investeringsbeleid en streeft naar voortgaande kostenbeheersing zoals dit reeds op een vroegtijdig tijdstip in 2008 is ingezet.

In tegenstelling tot het afgelopen jaar wordt, gelet op de huidige marktsituatie, geen winstprognose voor het lopende boekjaar afgegeven.