De afgelopen week kwam het bedrijf met cijfers en de markt liet blijken die redelijk te vinden, alleen zijn er zorgen van de beleggers, wat gaat de medische tak doen en wat gaat de opbrengst en de besteding van de divisie educatieve worden. Deze staat in de etalage en er is voldoende belangstelling. Het Finse Sanoma heeft interesse voor de schoolboeken en de bekende Atlas van Wolters. Je verkoopt wel een peiler van vanouds.
Hier nog even de hoofdlijnen, van de 3e kw. cijfers,
-Revenues of €920 million, a 7% increase over third quarter of 2005 (€862 million)
-Organic revenue growth of 4% (2005: 2%)
-Ordinary EBITA of €183 million, an increase of 27% over third quarter of 2005 (€143 million), ordinary EBITA margin of 20% (2005: 17%)
-Product development spending of €72 million (an increase of 7% over same period 2005)
-Structural cost savings of €33 million (an increase of 32% over same period 2005)
-Strong free cash flow of €160 million (2005: €120 million)
-Ordinary diluted EPS increased 23% to €0.37 (increase of 31% at constant currencies).
De medische divisie was de oorzaak van een bijstelling naar beneden van de omzet. Ook kan Wolters Kluwer door een verschuiving van de reclame gelden van tijdschriften naar TV en internet last krijgen.
Maar welk bedrijf heeft daar geen last van?
Veel reclame wordt door de internet media overgenomen, al zal de reclame in de tijdschriften blijven, maar wel beperkter.
In de VS draait het wel naar wens, althans in grote lijnen, die divisies Corporate&Finnacial Services en Tax Accounting&Legal deden het daar uitstekend en In Europa begint de laatst genoemde ook met een herstel.
Maar Wolters Kluwer is er nog niet, de opgaande lijn is weer genomen.
De autonome groei stagneert en zal niet op de 3-5% maar op 2-3% uitkomen.
Toch wist de koers zich redelijk goed te houden. Blijft zich zo rond die EUR 22 hangen.
Wij van de redactie zouden een gedeeltelijke overstap naar Reed Elsevier niet verkeerd vinden.
Reed Elsevier is achtergebleven, en is ook bezig met een herstel en daar lijkt de groei niet te stagneren.
De muziek lijkt er even bij Wolters Kluwer uit te zijn en even kijken wat er allemaal gaat gebeuren bij Wolters Kluwer.
Wij zetten het aandeel Wolters Kluwer (tijdelijk) op een verkopen, een teruggang richting de EUR 18 is niet onmogelijk.