Wij schreven het nog pas, "het kan vriezen of dooien"!.
En zo is het ook met Wolters Kluwer.
Het bedrijf zit in een dip, bedrijfsmatig en met de koers en door dit laatste komen er geruchten over een overname.
Die is dan te verwachten uit de hoek Thomson en Reed Elsevier gezamelijk.
Reed Elsevier is in de markt dan voor de activiteiten in Noord-Amerika en Thomson voor de Europesche. Anders zouden de NMA's problemen kunnen maken.
Die lage koers doet teruggaan naar de jaren 1994 en 1993, want toen stond de koers ook op 12-14 euro, met als laagste in 1993 van ruim 9 en dat is ook nog niet zolang dit jaar geweest.
Ook verlaagd UBS Warburg het advies naar beneden en Delta Lloyd verhoogd het juist.Ook wij van de redactie weten het niet, maar een koers van dit niveau maakt wel een overname mogelijk en ook een herstel van de markt geeft weer betere winst vooruitzichten. Dit jaar zal als een jaar van stabilisatie tot licht daalt zijn. Daarna hoopt Wolters Kluwer dat de markt zich hersteld en dat zij ook daarvan de vruchten plukken.
Wij gaan uit van een licht lager dividend als op het einde van het jaar het herstel voor 2004 te laat komt.
Een dividend van EUR 0,53 verwachten wij en dat was over 2002 EUR 0,55 en met een koers van 12,50 tot 13 zit je op een rendement van ca. 4-4,5% en dat is redelijk.
Wij zien dus op dit koersniveau kansen voor herstel en als er een overname komt, dan weet elk belegger, dat er een premie komt.
Vandaar dat wij het houden licht verhogen tot houden/bijkopen, om o.a. te middelen.