KPN in Portefeuille.
KPN een aandeel dat in deze slechte tijden tegen een stootje kan. De koersontwikkeling maar ook de bedrijfsresultaten laten dat zien.
Daar komt onze slogan weer eens naar buiten, "eerst de vent en dan de tent"!
Daar zit een management duo Scheepbouwer en Smits die hun vak verstaan.

Per dec. 2007 stonden er geplaatst 1.843.482.213 aandelen uit.
Wat kondigt KPN onlangs aan?
Ze gaan alvast over tot hun eigen aandelen inkoop programma 2009.
Daarmee wordt een begin gemaakt omdat, zoals de CFO Smits zegt: er verschillende overwegingen aan ten grondslag liggen en sinds kort is er nog eentje bijgekomen!
Het aandeel KPN staat nu laag, een goed moment dus om bij te kopen (lees in te kopen door KPN).
KPN startte op 19 november j.l. met haar EUR 1 miljard aandelen inkoopprogramma voor 2009
Over 2007 werd een dividend van EUR 0,54 betaald cash.
En per 23 juli 2008 is er al een Interim dividend van EUR 0,20 per aandeel KPN betaald. De huidige koers is EUR 10,48 en heeft het aandeel de kredietcrisis goed doorstaan.
Wij van de redactie hebben alle vertrouwen in het management van KPN en het nieuwe inkoopprogramma ondersteunt dat vertrouwen.
Wij van de redactie zien voor dit jaar 2008 een wpa van EUR 0,82
Daaruit kan de kleine dividend verhoging van enkele centen worden betaald.
Onze taxatie is EUR 0,56 p.a.
En de verwachting van KPN is voor 2010 een dividend van EUR 0,80 en een vrij kasstroom van ruim 2,4 miljard op jaarbasis. Dat is geld!
Welk bedrijf durft zo'n verwachting uit te spreken? KPN wel!
Wel een toekomstig rendement van ca. 7/8% op jaarbasis op de huidige koers van het aandeel KPN. Een soort rendementsoptie voor de teokomst kunnen wij (red.) wel zeggen.

De integratie van Getronics loopt goed en sommige delen zijn/worden verkocht en er is geen haast bij. Alles op z'n tijd, dus geen prijsdruk van het te verkopen onderdeel.
KPN heeft met de overname Getronics hun "klok" qua versnelling IT&ICT structuur/strategie met eventjes 3 jaar ineens vooruit gezet.
Dat is tijd en geld besparing!

KPN is maatschappelijk betrokken in het debat over mobiliteit en kan daar ook haar stem en richting inbrengen/aangeven.
Het Telewerken verandert de cultuur en nieuwe technologieën hebben een steeds grotere invloed op de mens z'n gedrag en werken. Misschien binnenkort niet meer in de file staan? Maar gewoon thuis telewerken voor de baas/bedrijf/kantoor.
KPN zal daar zeker haar steentje in bijdragen en het "flexibel werken” kan een nog bredere betekenis gaan krijgen.
Natuurlijk zal dit toekomstig beeld functie afhankelijk zijn, maar toch ligt er een verdere verbreding van het diensten pakket van/voor de Telecom sector open.
Daarom zien wij (red.XEA.nl) een versnelling en uitbreiding van diensten voor deze sector en de toekomstige weg is nog niet teneinde .
Telecom en de IT&ICT sector smelten steeds meer tezamen. Zoals ook de Technische sector met de IT&ICT dat doen.
Let daar als investeerder (lees: aandeelhouder) wel op. Dat biedt kansen
Er zijn dus best nog wel sectoren die nauwelijks of in het geheel niet worden geraakt, slecht wat worden meegetrokken door de malaise in deze tijd.
En zelfs goede resultaten laten zien.

Hier nog even in het kort de cijfers van KPN per 22 okt. j.l..
Kerncijfers KPN
(In miljoenen euro tenzij anders aangegeven)
3e kw 08 3e kw 07 t/m 3e kw 08 t/m 3e kw 07 Δ jaar Δ t/m kw3
Opbrengsten en baten 3.652 3.037 10.884 8.973 20% 21%
- waarvan opbrengsten 3.626 3.007 10.812 8.882 21% 22%
EBITDA 1.279 1.220 3.777 3.684 4,8% 2,5%
Bedrijfsresultaat (EBIT) 701 680 2.005 1.866 3,1% 7,4%
Resultaat na belastingen (netto
resultaat) 353 355 1.040 1.068 -0,6% -2,6%
Winst per aandeel (in EUR) 0,20 0,19 0,59 0,57 5,3% 3,5%
Kasstroom uit operationele
activiteiten 876 962 2.701 2.678 -8,9% 0,9%
Investeringen -505 -378 -1.312 -981 34% 34%
Inkomsten uit vastgoed 26 42 40 124 -38% -68%
Belastingverrekening E-Plus 68 - 185 -
Vrije kasstroom 465 626 1.614 1.821 -26% -11%

Het derde kwartaal was voor KPN opnieuw een solide kwartaal. De prestaties in Nederland voldoen ruim aan de EBITDA verwachting voor 2008 en daarmee komt een eind aan de jaren van dalend bedrijfsresultaat in Nederland. Wij vertrouwen er op dat volgend jaar de EBITDA weer zal groeien en hiermee bereiken wij de eerste mijlpaal van onze ‘Terug naar Groei’ strategie. Tot nu toe hebben wij geen impact gezien van een economische neergang op onze activiteiten, maar we hebben maatregelen paraat om in geval van economische tegenslag onze kasstroom te beschermen. Gezien onze solide financiële positie, zullen we in november 2008 al beginnen met een nieuw aandeleninkoop programma van 1 miljard euro voor 2009.”

Vooruitzichten

In het tweede kwartaal heeft KPN de verwachting voor de EBITDA in Nederland voor 2008 verhoogd van een daling tot gelijkblijvend ten opzichte van 2007. KPN verwacht dat het deze doelstelling ruim gaat halen. De EBITDA voor KPN als geheel, zal in 2008 uitkomen op ongeveer 5 miljard euro, inclusief circa 100 miljoen euro aan boekwinsten op de verkoop van vastgoed. KPN ligt op schema voor het behalen van een vrije kasstroom van 2,4 miljard euro in 2008. KPN bevestigt de doelstellingen die zijn gesteld in de ‘Terug naar Groei’ strategie 2010 waaronder EBITDA van 5,5 miljard euro, vrije kasstroom van 2,4 miljard euro en dividend over 2010 van 0,80 euro per aandeel.

Economie

KPN heeft tot nu toe geen impact ondervonden van verslechtering van het economische klimaat op haar activiteiten. Indicatoren die aan kunnen geven of de economie wel impact heeft worden continue in de gaten gehouden. Deze indicatoren bestaan onder meer uit klanten die contracten opzeggen, klanten met een betalingsachterstand of klanten die overstappen naar lager geprijsde producten. Aan de financieringskant merkt KPN dat de rente is gestegen. De gemiddelde rente op de schuld van KPN bedroeg in het derde kwartaal 5,4 procent, vergeleken met 5,2 procent aan het eind van 2007.

De dekkingsgraad van KPN’s belangrijkste pensioenfonds bedroeg op 17 oktober circa 105 procent. Dit heeft geen impact op de resultaten van 2008. In het hypothetische geval dat 17 oktober 2008 de peildatum van 31 december 2008 zou zijn, dan zou KPN in 2009 met ongeveer 60 miljoen euro aan extra premies en bijstortingen te maken krijgen.

reactie XEA.nl
Nog weinig tekenen van zorgen, al zullen ze (KPN) best hun zorgen hebben.
Maar hun deskundigheid en ervaring zullen KPN er goed doorheen kunnen loodsen.