Stijging omzet, resultaten en marge door goede verkopen woningen en winkelcentra
Ontwikkelingsportefeuille blijft op peil: circa 41.000 woningen (Nederland) en circa 2,7 miljoen m² commercieel vastgoed (Europa)
IFRS volledig geïmplementeerd

Kernpunten halfjaarcijfers 2005

1e halfjaar 2005 1e halfjaar 2004

Bedrijfsopbrengsten € 684 miljoen € 483 miljoen

Operationeel resultaat € 66 miljoen € 29 miljoen

Nettoresultaat € 42 miljoen € 13 miljoen

Winst per aandeel € 0,47 € 0,15

Operationele marge 9,6% 5,9%

Solvabiliteit 39,2% 35,2%

AM NV ligt na een goed eerste halfjaar op koers haar doelstelling van een hogere winst per aandeel over geheel 2005 ten opzichte van 2004 waar te maken. De ontwikkelaar van stedelijke centra, winkelcentra, kantoren en woonwijken boekte in de eerste zes maanden van 2005 € 684 miljoen aan bedrijfsopbrengsten

(1e halfjaar 2004: € 483 miljoen) en een nettoresultaat van € 42 miljoen (1e halfjaar 2004: € 13 miljoen). De operationele marge (operationeel resultaat in % van de bedrijfsopbrengsten) steeg naar 9,6% (1e halfjaar 2004: 5,9%). Na de terugval in 2004 liggen de cijfers in lijn met die van de voorafgaande jaren. De verwachte groei op middellange termijn is dusdanig, dat de vennootschap thans werkt aan oplossingsrichtingen om problemen met de financiering daarvan te voorkomen.

De kernactiviteiten van AM - de ontwikkeling van enerzijds woonomgevingen in Nederland en anderzijds commercieel vastgoed (met name winkelcentra) op Europese schaal – droegen beide positief bij aan de groei in het eerste halfjaar. Met de verkoop van 3.678 woningen in de eerste zes maanden van 2005 (1e halfjaar 2004: 3.156) trok AM Wonen wederom de opgaande lijn door en toonde zij een voortgaande stijging van bedrijfsopbrengsten en resultaten. De winstgroei bij AM Development (commercieel vastgoed) in het eerste halfjaar kwam voort uit het feit dat zij, na een reeks verkopen van winkelcentra in het tweede halfjaar van 2004, een groot aantal voorverkochte projecten in aanbouw heeft, hetgeen direct bijdraagt aan het resultaat.


En de beleggers zich zorgen maken over AM. Deze cijfers bewijzen dat dat niet nodig was geweest. De koers zal nu wel boven de EUR 10 openen.


Verdere cijfers van AM,
Vermogenspositie en kasstroom
De solvabiliteit (totaal vermogen in % van het balanstotaal) bleef boven de doelstelling van minimaal 35% en bedroeg per 30 juni 2005 39,2% (31 december 2004: 38,2%). Het totaal vermogen nam door de toevoeging van het nettoresultaat over het eerste halfjaar 2005 (na aftrek uitkering contant dividend) toe tot  589 miljoen (31 december 2004:  566 miljoen).
De totale stand van de liquide middelen bedroeg per 30 juni 2005  57 miljoen positief (31 december 2004:  7 miljoen). De netto kasstroom was in het eerste halfjaar van 2005  50 miljoen positief.

Portefeuille
AM had per 30 juni 2005 circa 1.085 hectare grond in eigendom. Een jaar eerder was dit 1.225 hectare. De afname werd veroorzaakt door het inbrengen van grondposities in samenwerkingsverbanden voor locatie- en opstalontwikkeling. Van deze 1.085 hectare is circa 950 hectare bestemd voor woningontwikkeling, de overige grondposities zijn voor commercieel vastgoed. Via niet-geconsolideerde deelnemingen beschikte AM per 30 juni 2005 over circa 1.050 hectare aan grondposities, vrijwel geheel voor woningontwikkeling. Een jaar eerder was eveneens sprake van 1.050 hectare.
Mede dankzij deze grondportefeuille beschikte AM halverwege 2005 over posities voor de ontwikkeling van circa 41.000 woningen, hetzelfde niveau als per 30 juni 2004. Deze posities vertegenwoordigen naar huidig inzicht een
omzetvolume van circa  10 miljard.
AM Development beschikte per 30 juni 2005 over circa 2,7 miljoen m² aan posities voor te ontwikkelen commercieel vastgoed, voornamelijk winkelcentra (30 juni 2004: circa 2,6 miljoen m²). Deze portefeuille heeft naar huidig inzicht een omzetvolume van circa  9 miljard.


Strategische oriëntatie
De Raad van Bestuur van AM heeft bij de publicatie van de jaarcijfers over 2004 op 17 maart jl. aangekondigd de mogelijkheden voor delisting en splitsing te onderzoeken, dit in het kader van problematiek die zich op middellange termijn zal voordoen ten aanzien van financiering van toekomstige groei. Voor
dit proces neemt de vennootschap de tijd die hiervoor nodig is. Indien op dit vlak nadere mededelingen kunnen worden gedaan, zal deze informatie worden verschaft.


Vooruitzichten
De vooruitzichten op de markten waarop AM actief is, zijn goed. Als gevolg van voortgaande groei in zowel woningontwikkeling in Nederland als winkelontwikkeling op Europese schaal zal de winst per aandeel over 2005
naar verwachting hoger uitkomen dan die over 2004. Doordat vertraging van projecten vanwege ruimtelijke ordeningsprocedures niet uit te sluiten is, geeft de onderneming geen verder kwantitatief kader van de stijging van
de winst per aandeel.
Het operationele resultaat zal in de jaren 2005 tot en met 2007 gemiddeld naar verwachting een niveau van minimaal 8 tot 10% van de bedrijfsopbrengsten kennen. De solvabiliteit zal zich handhaven boven het niveau van minimaal 35%.


Voormalige activiteiten NBM-Amstelland Duitsland
AM en haar rechtsvoorgangers zijn reeds een vijftal jaren bezig met het liquideren van de voormalige activiteiten van NBM-Amstelland in Duitsland, die dateren van begin jaren negentig. Nadat in 2004 het grootste deel van de
vastgoedportefeuille in één tranche kon worden overgedragen, zijn ook de resterende activiteiten verkocht. Dit betekent dat AM de liquidatie nog dit jaar kan afronden, waarna de uitstaande vordering op de Nederlandse fiscus
kan worden verevend. De afwikkeling van deze activiteiten zal naar verwachting een beperkt positief resultaat opleveren.