Vraagherstel wint aan momentum, verwacht bedrijfsresultaat2 van € 80-85 miljoen waarvan € 46-51 miljoen geraamd voor H2 2010 (34-49% hoger dan in H2 2009)
Nettoresultaat2 van € 50-55 miljoen verwacht in 2010
• Marktomstandigheden verbeteren ten opzichte van H2 2009 en H1 2010. Herstel bij zowel industriegerelateerde kabelactiviteiten en communicatiekabelactiviteiten. Europese bouwmarkten per saldo stabiel waarbij afvlakkende daling in Benelux wordt gecompenseerd door lichte groei in Scandinavische landen. Prijsdruk niet toegenomen en margedruk als gevolg van hogere grondstofprijzen (polymeren) afgenomen.
• Volumestijging 3,5% in periode 1 juli tot en met 31 oktober 2010; toename versneld na +0,9% in Q2 2010 en -2.5% in Q1 2010. Stijging vooral veroorzaakt door meer vraag naar high end speciaalkabels en glasvezel telecommunicatiekabels.
• EBITDA2 naar verwachting € 142-147 miljoen in 2010 (€ 138,2 miljoen in 2009).
• Bedrijfsresultaat2 verwacht van € 80-85 miljoen in 2010 tegenover € 75,3 miljoen in 2009. Dit impliceert verwacht resultaat van € 46-51 miljoen voor H2 2010, 34-49% hoger dan in H2 2009
• Resultaat over het boekjaar2 naar verwachting circa € 50-55 miljoen ten opzichte van € 48,3 miljoen in 2009.
• Voortgaande executie van kostenbesparingsprogramma’s: ingevoerde projecten op koers en nieuwe programma’s geïnitiëerd. Verlaging van de kostenbasis met circa € 30 miljoen in 2010 en additioneel circa € 10 miljoen in 2011.
• Operationeel werkkapitaal als percentage van omzet verwacht van 14-15%, licht hoger dan in 2009 (13,7%). Toename werkkapitaal, door volumestijging, aanzienlijke stijging koperprijs en valuta-effecten, gecompenseerd door vrije kasstroom. Nettoschuld naar verwachting stabiel ten opzichte van ultimo 2009 (€ 295 miljoen).
• Ongevraagde indicatieve niet-bindende voorstel van Nexans: na zorgvuldige overwegingen zijn de Raad van Commissarissen en Raad van Bestuur van Draka van mening dat het huidige voorstel ontoereikend is en bekijken momenteel de strategische alternatieven, inclusief het voortzetten van de aangekondigde stand-alone strategie.
Deze trading update over 2010 is uitgegeven door Draka Holding N.V., één van de leidende kabel-fabrikanten in de wereld op het gebied van laagspanningskabel, speciaalkabel en communicatie- kabel, en gaat vooraf aan de publicatie van de jaarcijfers op dinsdag 15 febuari 2011 (voorbeurs).
In een toelichting op de verwachte resultaatsontwikkelingen over 2010 verklaarde Frank Dorjee, Voorzitter en CEO van Draka Holding N.V: ‘Het voorzichtige vraagherstel dat in het tweede kwartaal is ingezet, heeft zich in de tweede helft van 2010 versterkt voortgezet. Dit zal naar verwachting leiden tot een aanzienlijke stijging van de operationele winst in H2 2010 -- exclusief incidentele posten -- ten opzichte van zowel H2 2009 als H1 2010. Nu de vraag aantrekt, hebben we extra profijt van de in de afgelopen twee jaren sterk verlaagde kostenbasis. Daarnaast zijn nieuwe initiatieven gestart die de kostenbasis in 2011 verder zullen verlagen. Positief is ook dat de prijsdruk niet intensiveert en de margedruk als gevolg van hogere grondstofprijzen afneemt.
We zijn vol vertrouwen voor 2011 waarbij de consistente uitvoering van onze strategie inclusief nieuwe groei-initiatieven, kostenmaatregelen en het ingezette marktherstel de basis vormen.
We blijven van mening dat het huidige voorstel van Nexans niet in het belang is van onze stakeholders. Momenteel bekijken we de strategische alternatieven waarmee we goede voortgang maken. We zullen al onze stakeholders op de hoogte houden van belangrijke ontwikkelingen.’
1 Op de cijfers is geen accountantscontrole toegepast.
2 Exclusief incidentele posten. De bruto incidentele posten zijn in 2010 naar verwachting circa € 45 miljoen negatief. In 2009 was de incidentele post € 66,5 miljoen negatief.

Ontwikkelingen in H2 2010
De lichte verbetering van de marktomstandigheden, zoals ingezet in het tweede kwartaal van 2010, wint aan momentum in het derde kwartaal en begin van het vierde kwartaal 2010. Dit herstel wordt vooral gedragen door het speciaalkabelsegment en het communicatiekabelsegment. Bij de Europese bouwgerelateerde kabelactiviteiten zijn de eindmarkten nog steeds min of meer stabiel.
De bouwgerelateerde activiteiten binnen Europa laten een gemengd beeld zien waarbij een lichte toename in enkele Scandinavische landen teniet wordt gedaan door de voortgaande afname van de vraag in de Benelux. Positief is echter dat de vraagafname in de Benelux niet toeneemt ten opzichte van de eerste helft van 2010. In de Asia-Pacific regio is de ontwikkeling wisselvallig waarbij de vraag, na een aanvankelijk veerkrachtig herstel, weer enigszins terugzakt.
Binnen het speciaalkabelsegment vertoont de Industrial divisie, zoals verwacht, de sterkste performance met name gedreven door het windenergiesegment. Tevens ontwikkelt de vraag zich positief bij de Elevator Products en Offshore divisies in de tweede helft van het jaar. Automotive & Aviation en Cableteq USA vertonen een stabiel beeld ten opzichte van de eerste helft 2010.
De communicatie kabelactiviteiten profiteren van een onverminderd sterke vraag naar glasvezel. Tevens neemt de vraag naar telecommunicatie glasvezelkabel in Europa en de Verenigde Staten in de tweede jaarhelft toe, gedreven door een grotere investeringsbereidheid van telecom operators op het gebied van Fiber-to-the-Home projecten. De datacommunicatie kabelactiviteiten vertonen een belangrijk herstel na de sterke daling in 2009.
Verwacht resultaat 2010
Draka zal naar verwachting over 2010 een fractionele volumestijging (0-2%) rapporteren ten opzichte van 2009. Deze stijging zal volledig in het tweede halfjaar gerealiseerd worden, waarbij er naar verwachting sprake zal zijn van een groei van 3-4% na de gerapporteerde volumedaling van 0,6% in de eerste zes maanden van 2010. Deze verwachte volumestijging resulteert in een enigszins hogere bezettingsgraad in Draka’s fabrieken, met name in de tweede jaarhelft, welke een positief effect op de winstgevendheid heeft. Daartegenover staat dat de competitieve marktomstandigheden, hoewel niet geïntensiveerd ten opzichte van H1 2010, een drukkend effect zullen hebben op het resultaat. Dit zal echter naar verwachting meer dan gecompenseerd worden door de positieve effecten als gevolg van de verbetering van de productmix en doorgevoerde kostenbeheersingsprogramma’s. De kostenbesparingen zullen in 2010 naar verwachting uitkomen op circa € 30 miljoen.
Draka verwacht over 2010 een bedrijfsresultaat, exclusief incidentele posten, te behalen van € 80-85 miljoen tegenover € 75,3 miljoen in 2009. Dit impliceert dat het verwachte bedrijfsresultaat in de tweede helft van 2010 zal uitkomen op € 46-51 miljoen, een aanzienlijke toename (34-49%) ten opzichte van de € 34,3 miljoen die in dezelfde periode van 2009 werd gerealiseerd. Het nettoresultaat exclusief incidentele posten zal daarbij naar verwachting uitkomen op € 50-55 miljoen ten opzichte van € 48,3 miljoen in 2009. Inclusief incidentele posten zal het bedrijfsresultaat naar verwachting uitkomen op € 35-40 miljoen (2009: € 8,8 miljoen) en het nettoresultaat op € 9-14 miljoen (2009: € 18,2 miljoen negatief).
Incidentele posten
De incidentele posten zullen in 2010 naar verwachting uitkomen op circa € 45 miljoen negatief. Deze hebben betrekking op de reeds aangekondigde Triple S- projecten en daarnaast op nieuwe projecten, met name gericht op het verlagen van de overheadkosten en het doorvoeren van operational excellence. Van de totale € 45 miljoen aan kosten is circa € 10 miljoen aan te merken als non-cash.
Kostenbesparende maatregelen
De sluiting van de fabrieken in Ystad (Zweden) en Årnes (Noorwegen) zullen dit jaar naar verwachting volledig worden afgerond. De overige maatregelen, waaronder de verdere afbouw van de automotive kabelproductieactiviteiten in diverse landen (Automotive & Aviation) en het implementeren van verschillende efficiëntiemaatregelen in de Communications groep, zullen dit jaar eveneens worden gefinaliseerd. Nieuwe projecten, die in de tweede helft van 2010 zijn opgestart,betreffen het verlagen van de overheadkosten en het doorvoeren van operationele excellence. Deze nieuwe projecten hebben betrekking op de drie groepen van Draka en de verwachting is dat deze in 2011 zullen worden afgerond.
Als gevolg van deze maatregelen zal het personeelsbestand naar verwachting met 300 dalen in 2010, een afname van 3% ten opzichte van ultimo 2009. De kostenbesparingen voor 2010 zullen conform eerdere verwachtingen circa € 30 miljoen bedragen. Voor 2011 worden de besparingen op basis van de nu lopende kostenbeheersingsprogramma’s geraamd op ongeveer € 10 miljoen.
Werkkapitaal en kasstroom
Het operationele werkkapitaal zal in 2010 naar verwachting belangrijk toenemen ten opzichte van ultimo 2009 (€ 281 miljoen). Deze verwachte toename wordt verklaard door 1) de aanzienlijke stijging van de koperprijs, 2) wisselkoerseffecten en 3) het gevolg van de verwachte volumestijging in de tweede jaarhelft.
Het operationele werkkapitaal als percentage van de omzet zal naar verwachting uitkomen binnen de bandbreedte van 14-15%, licht beter dan de nagestreefde 15-17% en licht hoger dan 13,7% in 2009.
Draka verwacht een positieve kasstroom uit bedrijfsactiviteiten te realiseren die fors lager zal zijn dan de € 189 miljoen die in 2009 werd gerealiseerd. Dit wordt volledig verklaard door de geraamde belangrijke stijging van het operationele werkkapitaal terwijl in 2009 sprake was van een afname van het werkkapitaal met € 143,4 miljoen.
De nettoschuld zal in 2010 naar verwachting ongeveer stabiel blijven ten opzichte van € 295 miljoen ultimo 2009.
Energy & Infrastructure
De Europese bouwmarkten zijn per saldo stabiel waarbij de afvlakkende daling in de Benelux wordt gecompenseerd door een lichte groei in de Scandinavische landen. De volumeontwikkelingen komen overeen met de marktontwikkelingen in de individuele geografische markten waardoor het marktaandeel stabiel blijft.
In de Asia-Pacific regio is de ontwikkeling wisselvallig waarbij de vraag, na een aanvankelijk veerkrachtig herstel, weer enigszins terugzakt. Positief is dat Draka’s positie in de regio aanzienlijk is versterkt door de opening van een tweede fabriek in Maleisië. Wanneer de marktvraag weer toeneemt, gedreven door het sterke economische herstel, zal Draka hiervan optimaal kunnen profiteren.
De strategische richting van de groep, waarbij er een constante focus is op het bieden van toegevoegde waarde via het betrouwbaar leveren van een compleet pakket van producten met steeds betere installatie-eigenschappen, blijft ook in de huidige marktomstandigheden haar vruchten afwerpen. Tevens is er een continue nadruk op nieuwe segmenten (industrie, infrastructuur en duurzame energie) en hoge marge producten, zoals halogeenvrije en brandwerende kabel. De vaste kostenbasis is structureel verder verlaagd mede dankzij de sluiting van de fabriek in Ystad (Zweden).
Industry & Specialty
De divisie Automotive & Aviation vertoont een stabiel beeld ten opzichte van de eerste helft van 2010. De vraag naar autokabel blijft daarbij op een hoog niveau waarbij de vooruitzichten voor de vraag naar het premiumsegment auto’s, waar Draka een sterk marktaandeel heeft, positief zijn. Bij de vliegtuigactiviteiten (kabels voor Airbus) is de vraag gestegen ten opzichte van de eerste jaarhelft.
Bij Elevator Products is de volumeontwikkeling positief na de sterke daling in de eerste zes maanden van 2010. Deze volumegroei wordt vooral gedreven door de onverminderde groei op de Chinese markt.
Industrial laat een substantieel vraagherstel zien in de tweede helft van 2010. De eerder aangegeven aanmerkelijke verbetering van het orderboek voor kabel voor duurzame energie leidt naar verwachting tot een belangrijke volumestijging in de laatste zes maanden van 2010. In de Offshore divisie is de orderintake voor onderzeekabel positief hetgeen al in 2010 zal leiden tot omzettoename.
De autonome vraagontwikkeling bij Cableteq USA blijft stabiel op het goede niveau van de eerste jaarhelft. Pressure Tube Manufacturing (VS), een producent van persleidingen voor de olie & gasindustrie in Amerika die in de eerste jaarhelft werd overgenomen, draagt reeds sterk bij aan het resultaat en zal naar verwachting in 2011 een belangrijke bijdrage leveren aan de autonome groei.
Communications
De communicatie kabelactiviteiten profiteren van een onverminderd sterke vraag naar glasvezel. De lichte daling van de vraag vanuit Azië wordt volledig gecompenseerd door een stijging van de vraag vanuit Amerika en Europa. Draka profiteert optimaal van deze ontwikkeling dankzij haar sterke positie in die twee regio’s.
Dankzij de grotere investeringsbereidheid van de telecom operators in Europa en de Verenigde Staten op het gebied van Fiber-to-the-Home projecten (FttH), neemt de vraag naar glasvezelkabel toe. Vooral in Europa is sprake van een positieve ontwikkeling waarbij Draka enkele grote FttH- contracten heeft gerealiseerd. De concurrentie blijft echter hevig waarbij de druk op de verkoopprijzen blijft bestaan. In reactie hierop verlaagt Draka haar kostenniveau verder.
De leidende positie van Draka’s joint ventures in China en Brazilië op het gebied van glasvezelkabel draagt eveneens bij aan de goede resultaatsontwikkeling in de tweede jaarhelft.
De vraag naar datacommunicatiekabel vertoont een belangrijk herstel na de sterke terugval in 2009. Dit is te danken aan substantiële investeringen in (nieuwe) datacenters, mede dankzij ontwikkelingen zoals cloud computing. Vooral de high-end toepassingen, zoals kabel voor 10GB-netwerken, profiteren hiervan. Daarnaast wordt het vraagherstel ook gedragen door de verbeterde marktpositie van Draka in enkele Europese landen.
De diverse kostenbesparende maatregelen die in 2009 zijn ingevoerd liggen op schema en zijn verder uitgebreid. Deze hebben vooral betrekking op het verlagen van de vaste kosten.