2007 een uitstekend jaar voor BAM
• Nettoresultaat 2007: € 349 miljoen (2006: € 137 miljoen)
• Nettoresultaat exclusief boekwinst verkoop Flatiron: € 277 miljoen
• Winstmarge vóór belastingen en boekwinst Flatiron: 4,0% (2006: 2,7%)
• Dividendvoorstel € 0,90 in contanten per gewoon aandeel (2006: € 0,45)
• Sterke orderportefeuille: € 13,8 miljard ultimo 2007
• BAM overwegend positief over marktomstandigheden
• Uitwerking strategische agenda voortvarend van start in 2007
• Verwachte nettowinst in 2008 van ten minste € 250 miljoen haalbaar
• Onderzoek naar verkoopmogelijkheden participatie in baggerbedrijf Van Oord

Resultaten 2007
Koninklijke BAM Groep heeft een succesvol jaar achter de rug. De nettowinst steeg tot € 349,0 miljoen (2006: € 137,0 miljoen), waarbij vrijwel alle sectoren aan de winststijging hebben bijgedragen. De toename van het resultaat houdt tevens verband met het herstel van de resultaten in Duitsland en het
resultaat op de verkoop van de Amerikaanse activiteiten (Flatiron). De jaaromzet is met circa 4% gestegen tot circa € 9,0 miljard (2006: € 8,6 miljard). Indien de omzet van Flatiron buiten beschouwing
wordt gelaten, is de omzet met bijna 5% toegenomen, waarvan circa 1% als gevolg van acquisities.
Het effect van valutakoersverschillen op de omzetgroei is in 2007 verwaarloosbaar.

2007 2006
(x € miljoen) Resultaat Omzet Resultaat Omzet
Bouw 88,3 3.791 -39,7 3.393
Vastgoed 95,8 1.304 93,6 1.376
Infra 125,6 3.927 138,4 3.842
Publiekprivate samenwerking 29,2 73 2,2 70
Installatietechniek 11,6 206 8,0 191
Consultancy en engineering 28,4 219 24,2 204
Pensioenen 1) / eliminaties 0,7 -566 29,4 -430
Totaal sectoren 379,6 8.954 256,1 8.646
Groepskosten -16,1 -4,5
Groepsrente -47,1 -39,2
Operationele activiteiten 316,4 212,4
Baggeren 39,5 23,9
Resultaat op verkoop van
beëindigde activiteiten 72,2 -
Resultaat vóór belastingen 428,1 236,3
Bitumenboetes (netto) - -6,0
Belastingen -77,1 -92,7
Belang derden -2,0 -0,6
Nettoresultaat 349,0 137,0
1) Met ingang van 2007 worden alle pensioenresultaten toegerekend aan de sectoren.
In 2007 is sprake van een lagere belastingdruk in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar door het herstel van de resultaten in Duitsland, een eenmalige belastingbate in het Verenigd Koninkrijk (als gevolg van de verkoop van commercieel vastgoed uit eigen ontwikkeling in 2006) en het onbelaste
resultaat op de verkoop van Flatiron.

Orderportefeuille
De orderportefeuille handhaaft zich op hoog niveau en bedraagt per 31 december 2007 € 13,8 miljard
(ultimo 2006: € 12,2 miljard, exclusief Flatiron). De toename van ruim 12% ten opzichte van de stand
ultimo 2006 is voor circa 3% het gevolg van acquisities. Het negatieve effect van
valutakoersverschillen op de groei van de orderportefeuille bedroeg circa 4%, voornamelijk als gevolg
van de depreciatie van het Britse pond. De procentuele groei van de orderportefeuille in 2007 was het
sterkst in België, maar ook in Nederland en het Verenigd Koninkrijk is de orderportefeuille aanmerkelijk
toegenomen. Naar verwachting wordt van de totale orderportefeuille € 7,5 miljard in 2008 uitgevoerd
en € 6,3 miljard in latere jaren. Voor 2008 is daarmee ruim 80% van de verwachte omzet in
portefeuille. De kwaliteit van de orderportefeuille is licht verbeterd ten opzichte van de stand ultimo
2006.

Financiële positie
De kaspositie, het saldo van liquide middelen minus kortlopende bankkredieten, bedraagt per 31 december 2007 € 566 miljoen (ultimo 2006: € 551 miljoen). Het netto-effect van acquisities op de kaspositie bedroeg in 2007 circa € 142 miljoen negatief. De verkoop van de Amerikaanse activiteiten
had een positief netto-effect op de kaspositie van circa € 97 miljoen.
Het werkkapitaal (exclusief liquide middelen en kortlopende bankkredieten) bedraagt ultimo 2007 € 494 miljoen (ultimo 2006: € 45 miljoen). De groei van het werkkapitaal is voornamelijk het gevolg van de toegenomen investeringen in vastgoedontwikkeling (in het bijzonder door AM). Een aanzienlijk deel
van de investeringen is gefinancierd met nieuw aangetrokken projectfinancieringen (deels nonrecourse).
Deze projectfinancieringen maken echter geen onderdeel uit van het werkkapitaal.
Daarnaast heeft de afname van voorfinanciering van onderhanden projecten in opdracht van derden geleid tot een hoger werkkapitaal.
De rentedragende schulden ultimo 2007 bedragen € 2.199 miljoen (ultimo 2006: € 1.957 miljoen).
Deze stijging van de rentedragende schulden is voornamelijk het gevolg van de toegenomen financiering van pps- en vastgoedactiviteiten, overnames in Nederland en België en de verhoging van de achtergestelde lening met € 50 miljoen in het kader van de vernieuwde financieringsfaciliteiten van
de Groep. Het overgrote deel van de rentedragende schulden bestaat uit non-recourse pps-leningen en projectfinancieringen (€ 1.010 miljoen), recourse projectfinancieringen (€ 489 miljoen) en de achtergestelde lening (€ 200 miljoen). De nettoschuldpositie, het saldo van rentedragende schulden
minus liquide middelen, is in lijn met de rentedragende schulden gestegen en bedraagt ultimo 2007 € 1.426 miljoen (ultimo 2006: € 1.195 miljoen).
De solvabiliteit op basis van garantievermogen is in 2007 toegenomen tot 18,1% (ultimo 2006: 14,5%).
Hiermee is een duidelijke stap gezet in de richting van de solvabiliteitsdoelstelling voor 2009 van ten minste 20%, zoals geformuleerd in de Strategische agenda 2007-2009.

Resultaat per gewoon aandeel
Het gemiddeld aantal winstgerechtigde gewone aandelen is ten opzichte van 2006 licht gestegen tot 124,8 miljoen stukken (2006: 123,3 miljoen stukken). Deze toename volgt uit de omwisseling van converteerbare preferente aandelen in gewone aandelen. Gedurende 2007 zijn circa 6,1 miljoen converteerbare preferente aandelen omgewisseld (2006: 1,3 miljoen stukken). Op dit moment resteren nog circa 5,6 miljoen converteerbare preferente aandelen.
Het nettoresultaat is in 2007 per saldo gestegen tot € 2,80 per gewoon aandeel (2006: € 1,11). Indien de boekwinst op de verkoop van de Amerikaanse activiteiten van ruim € 72 miljoen buiten beschouwing wordt gelaten, bedraagt het nettoresultaat in 2007 € 2,22 per gewoon aandeel.
Uitgaande van volledige omwisseling van de converteerbare preferente aandelen is het nettoresultaat per gewoon aandeel gestegen tot € 2,60 (2006: € 1,04). Exclusief de boekwinst op de verkoop van Flatiron, bedraagt het ‘fully diluted’ nettoresultaat € 2,07 per gewoon aandeel.

Dividendvoorstel 2007
Koninklijke BAM Groep streeft naar een dividenduitkering op gewone aandelen tussen 30 procent en 50 procent van de nettowinst. Aan de algemene vergadering van aandeelhouders, te houden op 7 mei 2008 te Amsterdam, wordt voorgesteld het dividend over 2007 vast te stellen op € 0,90 in contanten
per gewoon aandeel (2006: € 0,45), mede in verband met het resultaat op de verkoop van Flatiron. Het voorstel komt overeen met een pay-out van 33,5 procent op basis van het nettoresultaat over 2007 ad € 349,0 miljoen. Het dividendrendement op gewone aandelen bedraagt hiermee 5,6 procent op basis
van de slotkoers 2007 (2006: 3,1 procent).
Op de converteerbare en de niet-converteerbare cumulatief preferente aandelen wordt over 2007 een dividend van € 0,37086 respectievelijk € 0,38346 in contanten voorgesteld.

Implementatie strategische agenda in 2007
BAM is de uitwerking van de strategische agenda voor de beleidsperiode 2007-2009 in het achterliggende boekjaar voortvarend gestart. Zo is de Groep erin geslaagd de activiteiten vóór in de procesketen uit te breiden door onder meer de acquisitie van De Wilgen Vastgoed, de acquisitie van de Belgische vastgoedontwikkelaar Kaïros en de acquisitie van IPMMC Vastgoed. Versterking van de Europese basis is bereikt door de eerder genoemde acquisitie van Kaïros, de acquisitie van de Belgische infrabouwer Betonac (België) en door desinvestering van Flatiron (Verenigde Staten).
In overeenstemming met het implementatieplan zijn in het boekjaar initiatieven ontwikkeld voor de uitwisseling tussen werkmaatschappijen van best-practices op de strategische beleidsterreinen en voor de gezamenlijke uitwerking van nieuwe initiatieven.
BAM zal over de activiteiten van de Groep met betrekking tot maatschappelijk verantwoord ondernemen in een afzonderlijk duurzaamheidsverslag berichten.

Verwachting 2008
De Groep verwacht over 2008, naar de huidige inzichten en mede gezien de kwaliteit van de orderportefeuille, een omzet te behalen van circa € 9 miljard en acht een nettowinst van ten minste € 250 miljoen haalbaar.