Resultaat vóór belastingen eerste halfjaar 2007: € 166,8 miljoen (+28%)
• Nettoresultaat eerste halfjaar 2007: € 126,3 miljoen (+41%)
• Duitse activiteiten ontwikkelen zich naar verwachting
• Orderportefeuille wederom op recordhoogte: € 14,7 miljard
• Verhoging winstverwachting 2007: nettowinst van ten minste € 230 miljoen

Gang van zaken eerste halfjaar 2007
Koninklijke BAM Groep heeft een goed eerste halfjaar achter de rug. De nettowinst steeg ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar met 41% tot € 126,3 miljoen (2006: € 89,8 miljoen). De omzet is met ruim 6% toegenomen tot € 4,1 miljard (2006: € 3,9 miljard). De omzetstijging is grotendeels autonoom
gerealiseerd. Het effect van acquisities op de omzetgroei bedraagt circa 1,5%.
Vrijwel alle sectoren hebben aan de winststijging bijgedragen. De toename van het resultaat van de sector Bouw is grotendeels in het Verenigd Koninkrijk en België tot stand gekomen en houdt tevens verband met de verbeterde resultaten in Duitsland.
In de sector Vastgoed heeft AM in het eerste halfjaar 2007 een naar verhouding hoge resultaatsbijdrage geleverd. Hiertegenover staat een lager
resultaat uit vastgoedontwikkeling in het Verenigd Koninkrijk. De stijging van de winst hangt tevens samen met de hogere resultaten van BAM PPP en Tebodin, alsmede met een aanzienlijk lagere belastingdruk in het eerste halfjaar 2007.

1e halfjaar 2007 1e halfjaar 2006
(x € miljoen) Resultaat Omzet Resultaat Omzet
Bouw 48,3 1.817 22,2 1.554
Vastgoed 48,4 531 44,8 598
Infra 57,3 1.814 61,4 1.713
Publiekprivate samenwerking 14,9 33 0,1 30
Installatietechniek 5,6 87 2,9 86
Consultancy en engineering 14,4 102 8,9 100
Pensioenen 1) / eliminaties -0,2 -283 6,4 -219
Totaal sectoren 188,7 4.101 146,7 3.862
Groepskosten -12,3 -5,5
Groepsrente -22,8 -18,8
Operationele activiteiten 153,6 122,4
Baggeren 13,2 8,1
Resultaat vóór belastingen 166,8 130,5
Belastingen -40,6 -40,5
Aandeel derden 0,1 -0,2
Nettoresultaat 126,3 89,8
1) Met ingang van 2007 worden alle pensioenresultaten toegerekend aan de sectoren.
De lagere belastingdruk in het eerste halfjaar 2007 volgt onder meer uit een eenmalige belastingbate in het Verenigd Koninkrijk als gevolg van de verkoop van commercieel vastgoed uit eigen ontwikkeling in 2006. Andere factoren die resulteren in een lagere belastingdruk, zijn de verbeterde resultaten in
Duitsland en de tariefsverlaging in Nederland van de vennootschapsbelasting.

Financiële positie
De kaspositie, het saldo van liquide middelen minus kortlopende bankkredieten, bedraagt per 30 juni 2007 € 349 miljoen (ultimo 2006: € 551 miljoen). Deze daling van de kaspositie volgt in belangrijke mate het seizoenspatroon. Daarnaast is de kaspositie gedaald door de overname in het
eerste halfjaar van De Wilgen Vastgoed en IPMMC Vastgoed in Nederland door AM alsmede door de overname van Kairos in België.
De rentedragende schulden bedragen per 30 juni 2007 € 2.179 miljoen (ultimo 2006: € 1.897 miljoen).
Deze stijging van de rentedragende schulden is voornamelijk het gevolg van de toegenomen financiering van vastgoedactiviteiten in Nederland en de hiervoor genoemde overnames in Nederland en België. Een belangrijk deel van de rentedragende schulden bestaat uit non-recourse pps-leningen
en projectfinancieringen (€ 908 miljoen) en achtergestelde leningen (€ 247 miljoen, inclusief € 48 miljoen preferente aandelen en € 49 miljoen derden aandeelhouders AM). De nettoschuldpositie bedraagt per 30 juni 2007 € 1.559 miljoen (ultimo 2006: € 1.136 miljoen). De solvabiliteit op basis van
garantievermogen bedraagt per 30 juni 2007 15,5% van het balanstotaal (ultimo 2006: 14,7%).
In augustus heeft BAM de financieringsstructuur verder versterkt door een nieuwe gecommitteerde financieringsfaciliteit van € 550 miljoen met een looptijd van vijf jaar. De faciliteit zal onder meer worden gebruikt om ongecommitteerde bilaterale kredietlijnen af te lossen. Daarnaast heeft de Groep de looptijd van de achtergestelde lening van € 150 miljoen met twee jaar verlengd, tot 2013, onder gelijktijdige verhoging met € 50 miljoen tot € 200 miljoen. De overige condities van de achtergestelde lening zijn tevens verbeterd. Naast de gecommitteerde langetermijnfaciliteiten behoudt BAM
€ 155 miljoen aan bilaterale kredietfaciliteiten. De Groep vertrouwt erop met deze structuur de bedrijfsvoering en strategie de komende jaren optimaal te kunnen ondersteunen.

Resultaat per gewoon aandeel
Het gemiddeld aantal winstgerechtigde gewone aandelen is ten opzichte van het eerste halfjaar vorig jaar licht gestegen tot 123,8 miljoen stukken (2006: 122,8 miljoen stukken). Deze toename volgt uit de omwisseling van converteerbare preferente aandelen in gewone aandelen.
Het nettoresultaat is in het eerste halfjaar van 2007 per saldo gestegen tot € 1,02 per gewoon aandeel (2006: € 0,73). Uitgaande van volledige omwisseling van de converteerbare preferente aandelen is het nettoresultaat per gewoon aandeel gestegen tot € 0,95 (2006: € 0,68).

Verwachting 2007
De Groep verwacht over 2007, naar de huidige inzichten en mede gezien de kwaliteit van de orderportefeuille, een omzet te behalen van ruim € 9 miljard en een nettowinst van ten minste € 230 miljoen. Hierbij is geen rekening gehouden met de verkoop van de Amerikaanse werkmaatschappij Flatiron.