Dividendvoorstel van € 1,15 per aandeel in beste handelsjaar ooit
Voornaamste financiële indicatoren 2016
• Nettowinst: € 34,4 miljoen (2015: € 32,3 miljoen, + 7%)
• Omzet: € 682,3 miljoen (2015: € 681,6 miljoen, + 0%)
• EBITDA: € 55,2 miljoen (2015: € 51,4 miljoen, + 7%)
• Winst per aandeel: € 1,428 (2015: € 1,352, + 6%)
• Solvabiliteit: 51,7% (2015: 48,2%)
• Dividend (voorstel): € 1,15 per aandeel (2015: € 1,00 per aandeel)
Voornaamste gebeurtenissen en ontwikkelingen in 2016
• In de nasleep van El Niño vertoonden vrijwel alle productsegmenten volatiliteit in prijsniveaus. Thee
had te maken met grillige prijsontwikkelingen per regio, soms in tegengestelde richting. Voor Noten was het begin van 2016 zwak in sommige categorieën, met herstel later in het jaar. De volatiliteit in
Specerijen was goed, met verschillende prijspatronen voor verschillende producten. De markt voor
peper toonde twee gezichten, met stijgende prijzen in het eerste halfjaar en dalende prijzen in het
tweede halfjaar. Ook gember en knoflook vertoonden sterke volatiliteit. De prijzen voor maïs, gierst en
zonnebloemzaden waren over het gehele jaar stabiel op relatief lage niveaus.
• Specerijen en Noten presteerde uitzonderlijk goed met recordjaren voor zowel Catz International als
King Nuts & Raaphorst. Dit was een bijzondere prestatie voor Catz, dat dit jaar het 160ste handelsjaar
beleefde. De handel in eetbare zaden in zowel Noord-Amerika als Europa wist zich sterk te herstellen na
het moeilijke jaar 2015. Voedingsingrediënten vertoonde sterke groei in het nettoresultaat en Thee
maakte een uitdagend jaar door.
• In februari werd de acquisitie van Container Tea & Commodities bezegeld. In het eerste jaar als
groepsmaatschappij van Acomo presteerde het bedrijf geheel volgens verwachting, ondanks het feit dat
de theegebieden in Zuid-India de droogste periode in 30 jaar doormaakten.
• In december 2016 zijn we gestart met een nieuwe handelsonderneming in Canada, genaamd Red River
Global Ingredients. Deze onderneming zal binnen Noord-Amerika handelen in zonnebloemzaden en
andere specialiteiten zoals peulvruchten, waarbij gebruik zal worden gemaakt van onze bestaande
verwerkingscapaciteit in de VS.
De geconsolideerde omzet van Amsterdam Commodities N.V. (Acomo) nam in 2016 toe met 0,1% tot
€ 682,3 miljoen (2015: € 681,6 miljoen). De totale brutomarge steeg met 4,1%, waardoor de brutowinst als
percentage van de omzet steeg met 0,7 procentpunt. De marge is positief beïnvloed door het niet meer toepassen
van hedge accounting voor het segment Specerijen en Noten (€ 0,9 miljoen). Het effect van de sterkere dollar op
de marge was te verwaarlozen. De nettowinst over het gehele jaar 2016 bedroeg een zeer solide € 34,4 miljoen,
€ 2,1 miljoen hoger in vergelijking met 2015 (€ 32,3 miljoen, + 6,6%).

Wisselkoers euro/US dollar
In de eerste negen maanden van 2016 was de US dollar vergelijkbaar met 2015 en in het vierde kwartaal werd
deze substantieel sterker ten opzichte van de euro. Het jaargemiddelde van de euro/US dollarkoers in 2016 was
1,1069 (2015: 1,1102). De wisselkoers had een te verwaarlozen effect op de winst over het jaar. Like-for-like was
de omzet in 2016 gelijk aan 2015.
De eindejaarskoers in 2016 van 1,0524 laat duidelijk zien dat de US dollar sterker was ten opzichte van de euro
in vergelijking met de eindejaarskoers in 2015 van 1,0862. Door het effect van de wisselkoersen stegen de totale
activa per 31 december 2016 (+ € 4,9 miljoen).
Dividend 2016
Gezien de record nettowinst en de sterke financiële positie van de onderneming is het voorstel om over 2016 een
dividend per aandeel uit te keren van € 1,15, een toename met 15% ten opzichte van 2015 (€ 1,00 per aandeel).
De pay-out ratio bedraagt dan 81% (2015: 74%). Na aftrek van het interimdividend in 2016 van € 0,40 per
aandeel (2015: € 0,40) bedraagt het voorgestelde slotdividend over 2016 € 0,75 per aandeel.
Kerncijfers 2016 - niet gecontroleerd 2016 2015
Geconsolideerde cijfers (in € miljoenen)
Omzet 682,3 681,6
Bruto marge 114,6 110,0
EBITDA 55,2 51,4
Bedrijfsresultaat (EBIT) 50,4 47,1
Financiële baten en lasten -3,1 -3,0
Vennootschapsbelasting -12,9 -11,8
Nettowinst 34,4 32,3
Eigen vermogen (vóór slotdividend) 182,9 168,3
Totaal activa 353,6 348,9
Ratio’s
Solvabiliteit – eigen vermogen in % van de totale activa 51,7% 48,2%
Rendement op eigen vermogen 19,6% 20,1%
Pay-out ratio dividend 80,8% 74,2%
Voornaamste financiële indicatoren (in €)
Winst per aandeel 1,428 1,352
Eigen vermogen per aandeel per jaareinde 7,550 7,016
Dividend per aandeel - totaal (2016: voorstel) 1,15 1,00

‘Ik ben trots op wat al onze collega’s bij onze dochtermaatschappijen hebben gepresteerd in 2016. Dit bewijst
opnieuw dat onze mensen, samen met onze overige stakeholders, in staat zijn hun gespecialiseerde kennis in te
zetten om met onze activiteiten waarde te creëren. Tevens blijkt uit dit resultaat dat we actief zijn in
marktsegmenten waarin we groei kunnen realiseren voor onze onderneming en tegelijkertijd gezonde winsten
kunnen genereren. De recordwinst over dit jaar vloeit voort uit sterke prestaties over de gehele breedte van onze
Groep. Voor zowel Catz International – dat zijn 160ste handelsjaar beleefde – als King Nuts & Raaphorst was 2016
het beste jaar in hun geschiedenis. De Groep realiseerde een nettowinst van € 34,4 miljoen, een zeer goede prestatie’,
zei CEO Erik Rietkerk. ‘Onze productsegmenten Specerijen en Noten, Eetbare zaden en Voedingsingrediënten
presteerden uitzonderlijk goed, terwijl Thee een jaar met uitdagingen beleefde.’

Activiteiten per segment Specerijen en Noten
Catz International in Rotterdam leverde een uitzonderlijk goede prestatie en wist opnieuw een record te
vestigen in een jaar met moeilijke marktomstandigheden. De omzet daalde licht ten opzichte van 2015 als gevolg
van lagere prijzen en veranderingen in de productportfolio. De brutomarge steeg met bijna 4%. De brutomarge
als percentage van de omzet steeg met 0,8 procentpunt. Evenals in voorgaande jaren leverde Catz de grootste bijdrage aan de nettowinst van de Groep. Het bedrijf had in de nasleep van El Niño te maken met volatiele
markten, maar het hele team van Catz bewees opnieuw zijn kracht in risicobeheer en wist zijn kennis van de
markt succesvol in te zetten om waarde te creëren voor onze klanten en leveranciers. Onder moeilijke
omstandigheden in de notenmarkt wist Tovano in Maasdijk, actief in verpakte noten en gedroogde vruchten, een uitstekend jaar te realiseren.

King Nuts & Raaphorst in Bodegraven, actief in noten en rijstcrackers, wist in 2016 zowel volumes als marges te
vergroten, wat resulteerde in een nettowinst welke hoger was dan ooit in de geschiedenis van de onderneming.
De omzet steeg met 8% ten opzichte van 2015, vooral als gevolg van hogere volumes in vrijwel alle marktsegmenten. De brutowinst steeg aanzienlijk en de brutowinst als percentage van de omzet steeg met een
procentpunt. Dit resulteerde in een nettowinst die aanmerkelijk hoger was dan die over 2015. Het team in
Bodegraven weet blijvend beter te presteren dan de markt door een strikte focus op marktposities en kosten en
zet met deze aanpak indrukwekkende prestaties neer.
Eetbare zaden
Red River Commodities in Fargo (VS), actief in het inkopen, verwerken en distribueren van eetbare zaden (met
name zonnebloemzaad), wist sterk terug te komen na een moeilijk 2015, ondanks nog altijd lastige
marktomstandigheden met lage grondstofprijzen en een sterke dollar. Door de lage grondstofprijzen was het
extra lastig de marges te verbeteren en de sterke dollar belemmerde de groei van de export van onbewerkte
zaden naar Europa. De politieke situatie in het Midden-Oosten en de huidige volatiliteit in landen als Turkije had
een negatief effect op de marktvraag in het Middellandse Zeegebied. Desondanks wist Red River Commodities een brutomarge te realiseren welke 7% hoger was in vergelijking met 2015, wat resulteerde in een aanmerkelijk
hogere nettowinst dan over 2015.
Voor vogelzaad leidde een zachte winter tot een enigszins lagere marktvraag, maar hogere brutomarges. Bij de
export van eetbare zaden was sprake van een aanmerkelijke daling in omzet en volumes, maar ook van een uitstekende stijging van de absolute brutomarge. SunButter® profiteerde van investeringen in marketing in 2015
en 2016. Dankzij gerichte marketing en grotere investeringen stegen volume en omzet met meer dan 20%. De
investering in een nieuwe roosterinstallatie voor SunButter® betaalde zich uit in de vorm van hogere kwaliteit en marges. SunGold had een overgangsjaar doordat het minder gepelde zaden roosterde na de introductie van de
eigen roosterinstallatie voor SunButter®. Het volume voor ongepelde zonnebloemzaden was enigszins lager,
maar met een betere marge. Door in andere geroosterde producten zoals pompoenpitten, kikkererwten en
sojabonen hogere volumes te realiseren wist SunGold de marge gelijk te houden aan die van 2015.
Red River-van Eck in Zevenbergen wist goed gebruik te maken van handelskansen in de maanzaadmarkt en
realiseerde goede resultaten in maanzaad en andere bakkerijzaden. Bij enigszins lagere volumes in maanzaad en
andere bakkerijzaden waren de brutomarges iets lager. De zonnebloemactiviteiten in Bulgarije zijn nu beperkt
tot een handelsactiviteit die wordt aangestuurd vanuit Zevenbergen, waarbij met kleinere volumes wordt
ingezet op winstgevendheid en kosten. Dankzij een hogere brutomarge in Bulgarije werd na de negatieve
brutomarge in 2015 weer een positieve brutomarge behaald in 2016.
Voor SIGCO Warenhandel in Hamburg (Duitsland) was 2016 een beter jaar dan 2015, met een stijging van de
brutomarge met dubbele procentpunten. De onderneming heeft tevens de eerste voordelen behaald van de
synergie met Red River-van Eck op het niveau van de backoffice. Bij stabiele operationele kosten verbeterde
SIGCO het nettoresultaat.
De teams in Noord-Amerika en Europa hebben bewezen dat ze in staat zijn uitdagingen het hoofd te bieden en tegelijkertijd operationele verbeteringen door te voeren en goede prestaties te leveren.

Thee
Van Rees Group in Rotterdam beleefde een uitdagend jaar in turbulente marktomstandigheden. Van Rees had te
maken met volatiele prijsbewegingen, soms zelfs in tegengestelde richting in verschillende regio’s. In Kenia
leidden recordoogsten tot dalende prijsniveaus, terwijl Colombo een stabiele eerste zes maanden noteerde en
vervolgens de prijzen explosief zag stijgen als gevolg van droogte. Sommige doelmarkten hadden te kampen met
vaak sterke devaluaties en/of politieke onrust, maar op deze risico’s is effectief gereageerd. De nieuwe aanwinst
in India is succesvol in de groep geïntegreerd en presteerde goed en naar verwachting ondanks ernstige droogte
in Zuid-India. De uitrol van het ERP-systeem is verder doorgevoerd en zal worden afgerond in 2017.
Voedingsingrediënten
De activiteiten van de Groep op het gebied van voedingsingrediënten, nu exclusief onder de Snick
EuroIngredients-propositie, heeft een sterk resultaat neergezet in 2016. In alle categorieën was sprake van toename in volume en daardoor van hogere brutomarges. Bij het afronden van de fusie werden nog verdere
kostenbesparingen en verbeteringen in efficiëntie behaald. De ingezette toename in volume in droge mengsels is
verder doorgezet met een hogere bezetting van de productiefaciliteiten in Ruddervoorde (België) tot gevolg. In
het portfolio zagen we een stijging van het percentage eigen mengsels (nat en droog). De mensen in
Ruddervoorde hebben met hun gedrevenheid en ervaring in 2016 uitstekende voortuitgang geboekt.

Eenmalige posten
In het nettoresultaat 2016 is een eenmalig financieel effect opgenomen als gevolg van het niet langer toepassen
van hedge accounting met betrekking tot Specerijen en Noten. Het niet langer toepassen van hedge accounting
heeft een positief effect op het nettoresultaat van € 0,7 miljoen. In 2015 was er een positief effect van
€ 0,9 miljoen met betrekking tot eenmalige posten.

Geconsolideerde balans
De totale activa per 31 december 2016 bedroegen € 353,6 miljoen (per jaareinde 2015: € 348,9 miljoen, + 1,3%).
Na correctie van de euro/US dollar wisselkoers bleven de totale activa op hetzelfde niveau als 2015.
De belangrijkste financiële ontwikkelingen in 2016 waren:
• Het eigen vermogen nam toe met € 14,6 miljoen tot € 182,9 miljoen op 31 december 2016 (per
jaareinde 2015: € 168,3 miljoen). De belangrijkste componenten waren onder meer: een nettowinst
over 2016 van € 34,4 miljoen, dividenduitkeringen aan aandeelhouders van € 24,0 miljoen (in 2015:
€ 26,2 miljoen, - 8,4%) en positieve wisselkoerseffecten ten bedrage van € 2,6 miljoen. In totaal werden
234.500 nieuwe aandelen uitgegeven in het kader van Acomo’s aandelenoptieplan, waardoor het eigen
vermogen werd vergroot met € 2,0 miljoen.
• Goodwill nam toe met € 2,4 miljoen, voornamelijk als gevolg van de acquisitie van de activa van
Container Tea & Commodities in India, de sterkere eindejaarskoers van de US dollar en het effect
daarvan op de goodwill die is betaald voor de zaden- en theebedrijven in 2010.
• Een bedrag van € 2,5 miljoen is afgelost op de langlopende leningen.
• Het totale werkkapitaal (voornamelijk voorraden, debiteuren en crediteuren) nam af met € 5 miljoen,
voornamelijk als gevolg van lagere voorraden per jaareinde in combinatie met actief beheer van het
werkkapitaal.
• De solvabiliteit per 31 december 2016 was 51,7% (jaareinde 2015: 48,2%).
In januari 2017 heeft Acomo de financieringsfaciliteiten met de huidige banken met drie jaar verlengd, met de
optie voor een verdere verlenging van twee jaar.

Dividend
De Raad van Bestuur en de Raad van Commissarissen stellen een dividend voor van € 1,15 per aandeel (2015:
€ 1,00). Dit vertegenwoordigt een pay-out van 80,8% van de winst per aandeel (2015: 74,2%). Na aftrek van het
interimdividend van € 0,40 per aandeel dat is uitgekeerd in augustus 2016, zou dit een slotdividend betekenen
van € 0,75 per aandeel, betaalbaar in contanten.
Het volgende tijdschema is van toepassing:
27 april 2017 datum ex-dividend
28 april 2017 registratiedatum
11 mei 2017 uitkering

tijd 09.00
De AEX 494.05 +0,07 +0,01% en de Smallcap 877,60 +2,05 +0,23% Acomo EUR 21,55 +68ct vol. 20.586