Heerenveen, 27 februari 2009 - Accell Group N.V. heeft in 2008 een verdere groei van omzet en resultaat gerealiseerd. Door goede verkopen van fietsen, een betere product mix en de overname van Ghost steeg de omzet met 13% naar € 538,0 miljoen (2007: € 476,1 miljoen).
Autonoom kwam de omzetgroei uit op 8%. De nettowinst steeg met 17% tot € 28,6 miljoen (2007: € 24,4 miljoen1). Dit vertaalt zich in een toename van de nettowinst per aandeel met 14% naar € 2,95 (2007: € 2,601).
René Takens, Voorzitter van de Raad van Bestuur van Accell Group: “Over heel 2008 is onze winst met 17% gestegen. Dit is aan de bovenkant van de eerder uitgesproken verwachting van circa 15%, voornamelijk als gevolg van een goed vierde kwartaal. De omzetstijging over geheel 2008 bedroeg 13%, waarvan 8% autonoom. Een belangrijk deel van de omzetstijging werd gerealiseerd in de tweede helft van 2008, waarbij de autonome groei ruim 11% was. Daarnaast
hebben we een belangrijke relatieve vermindering van het werkkapitaal gerealiseerd. De maatschappelijke en demografische trends waar Accell Group van profiteert blijven onverminderd aanwezig in onze markten. Aandacht voor gezondheid, milieu, vergrijzing en mobiliteit maakt dat fietsen voor steeds meer mensen een niet meer weg te denken onderdeel vormt van hun dagelijkse leven. Fietsen is bovendien een relatief goedkoop alternatief voor
andere vormen van mobiliteit. Er zal meer gefietst gaan worden en dit heeft een relatie met de fietsenverkoop. Dit zien we ook terug in ons orderboek voor het nieuwe fietsseizoen dat op een hoger niveau ligt dan vorig jaar. Op basis van de duurzame trends en het huidige orderboek verwachten we nu voor 2009 een verdere toename van omzet en resultaat; verdere economische
ontwikkelingen en onvoorziene omstandigheden voorbehouden,”

Winst per aandeel en dividend
De winst per aandeel uit gewone bedrijfsuitoefening op basis van het gemiddeld aantal uitstaande aandelen is in 2008 uitgekomen op € 2,95. Dit is een toename van 14 % ten opzichte van de winst per aandeel in 2007 (€ 2,601).
Aan de aandeelhouders zal worden voorgesteld een dividend uit te keren van € 1,42 per aandeel (2007: € 1,25) naar keuze te ontvangen in contanten of in aandelen. De pay-out ratio komt hiermee uit op 48,1% (2007: 48,1%) en is daarmee in lijn met het dividendbeleid en ongewijzigd ten opzichte van voorgaande jaren. Op basis van de slotkoers van 2008 (€ 18,00) bedraagt het
dividendrendement 8%.

Belangrijkste ontwikkelingen in 2008
Ook in 2008 was de markt- en merkenstrategie van Accell Group succesvol. De omzet steeg met 13% naar € 538,0 miljoen. De vraag naar fietsen in 2008 was goed. Vooral de elektrische fiets, waarvan de verkoop in aantallen met ruim 40% steeg, was populair. Andere innovatieve fietsen in

1
Exclusief de in boekjaar 2007 getroffen voorziening voor de mogelijke NMa-boete.

het trekking en ATB segment werden ook goed verkocht. Bij de fitnessapparatuur was een teruggang merkbaar. De omzet bij onderdelen en accessoires is positief beïnvloed door een grotere vraag naar onderhoud in het geval dat de fiets nog niet aan vervanging toe is en nog geen nieuwe fiets wordt aangeschaft.
Omzetspecificatie
(bedragen x € miljoen)
Geografisch Per productgroep
Nederland 235,4 Fietsen 404,2
Duitsland 124,6 Onderdelen en accessoires 93,9
Frankrijk 52,2 Fitness 39,9
Overige EU landen 78,7
Overige landen 47,1
Totaal 538,0 Totaal 538,0

Fietsen / fietsonderdelen & accessoires
In het segment fietsen / fietsonderdelen & accessoires steeg de omzet met 16% naar € 498,6 miljoen (2007: € 431,5 miljoen). De stijging werd met name gedreven door de aanhoudend sterke vraag naar innovatieve en elektrische fietsen en een toename van de verkopen in Nederland en Duitsland. Daarnaast werd in het eerste kwartaal van 2008 Ghost overgenomen, een
internationaal topmerk van hoogwaardige mountainbikes en racefietsen. Ook is er een belangrijke stijging van de omzet in onderdelen gerealiseerd.
Het aantal verkochte fietsen nam toe tot 974.000 (2007: 943.000) en de gemiddelde prijs van alle verkochte fietsen steeg door de verandering van de verkoopmix naar € 415 (2007: € 367). De acquisitie van Ghost, waarmee Accell Group in de top van de markt opereert, en de toename van
de verkoop van elektrische fietsen hebben een belangrijke invloed gehad op de stijging van de gemiddelde prijs. Het aantal fietsen nam toe door een hogere afzet van elektrische fietsen en de groei van de afzet in Duitsland (onder andere door de overname van Ghost). In Frankrijk was sprake van een afname door de beëindiging van de productie en levering aan hypermarchés. Het
segmentresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening steeg met € 10 miljoen tot € 58,6 miljoen (2007:
€ 48,6 miljoen). Van deze stijging werd ca. 60% autonoom gerealiseerd.
Voor de Nederlandse fietsmerken Batavus, Koga en Sparta was 2008 wederom een goed jaar. De verkoop van elektrische fietsen en speciale doelgroepfietsen ontwikkelde zich goed, zowel in Nederland als in het buitenland. In het komende seizoen zullen sterkere motoren en meer technologieën voor elektrische fietsen worden toegepast om zo ook op andere prijsniveaus te kunnen leveren. De sterkere motoren bieden een betere trapondersteuning als heuvel op wordt
gefietst, wat vooral ook buiten Nederland een belangrijk voordeel is.
De omzet van het geïntegreerde Winora en Hercules in Duitsland is in het afgelopen jaar gestegen. De toegenomen verkoop van fietsen in het sportieve programma van Hai en Ghost en van fietsen in het reguliere programma van Winora en Hercules heeft aan deze omzetgroei bijgedragen. De groei van verkopen van fietsonderdelen en accessoires in Duitsland was opnieuw
goed. Door een investering in het magazijn bij Winora is de efficiëntie van de logistieke afhandeling van verkochte onderdelen verder verbeterd, waardoor de omzet verder kan toenemen.
In de Duitse markt is een toenemende belangstelling voor sportieve fietsen; het overgenomen merk Ghost vormt hierbij een prima aanvulling. Daarnaast staat de fiets volop in de belangstelling als mogelijke oplossing voor mobiliteitsproblemen en milieuvraagstukken (CO2 reductie).
In Frankrijk kende Accell Group met haar internationale topmerk Lapierre wederom een goed jaar. De omzetgroei werd gesteund door zowel de thuismarkt als groei in export. Daar waar er vorig jaar nog fietsen aan de hypermarchés werden geleverd, werkte Mercier in 2008 alleen nog aan de assemblage van fietsen voor Lapierre en de stadsfietsprojecten van JCDecaux. Fietsen
voor nieuwe projecten van JCDecaux werden o.a. geleverd in Luxemburg, Nancy en Nantes.
Daarnaast werden er fietsen voor het Vélib’ project in Parijs gerepareerd en werden onderdelen geleverd.
De export van hoofdzakelijk sportieve fietsen naar Spanje, Oostenrijk en Zwitserland nam toe. De omzet in Scandinavië (Tunturi) en België (Brasseur) steeg.
Onder invloed van de financiële ontwikkelingen in Noord-Amerika, is de omzet van Seattle Bike Supply (SBS) minder snel gestegen dan verwacht, zowel in fietsen als in onderdelen. De distributie van Lapierre via het dealernetwerk van SBS in Noord-Amerika groeit verder. Ook in Noord-Amerika neemt de belangstelling voor fietsen toe als goedkoop en gezond alternatief voor
andere vormen van mobiliteit op de korte afstand.

Belangrijke financiële ontwikkelingen in 2008
In totaal steeg de omzet in 2008 met 13% naar € 538,0 miljoen. De stijging die voor 8% autonoom was, werd mede gedreven door de aanhoudende vraag naar elektrische fietsen. Het overige deel van de omzetgroei (5%) wordt verklaard door de overname van Ghost dat per 1 maart 2008 in de consolidatie is opgenomen.
De toegevoegde waarde (netto omzet minus materiaalkosten en inbound transportkosten) als percentage van de omzet kwam uit op 37% (2007: 37,7%). Deze geringe afname werd voornamelijk veroorzaakt door een toegenomen uitbesteding en hogere transportkosten. De absolute toegevoegde waarde steeg met 10% naar € 199,0 miljoen (2007: € 179,5 miljoen).
Omdat met de meeste leveranciers seizoensprijzen worden afgesproken, is de invloed van prijsstijgingen en -dalingen van grondstoffen en onderdelen gedurende het seizoen gering.
De operationele kosten daalden als percentage van de omzet naar 28% (2007: 29,4%). Deze daling was zowel het gevolg van relatief lagere personeelskosten als van relatief lagere overige bedrijfskosten. De marketingkosten bedroegen in 2008 net als in 2007 tussen de 3% en 4% van de omzet. Het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen en bijzondere waardeverminderingen (EBITDA)
steeg met 22% naar € 55,3 miljoen (2007: € 45,3 miljoen). Na aftrek van de impairment van de goodwill van de fitnessdivisie, bedroeg het bedrijfsresultaat (EBIT) € 46,2 miljoen (2007: € 39,6
miljoen). In procenten van de omzet (operationele marge) steeg het bedrijfsresultaat naar 8,6% (2007: 8,3%).
De rentekosten stegen met 6% onder invloed van het kapitaalgebruik en de financiering van de overname van Ghost. De belastingen stegen met 23% naar € 11,8 miljoen; de gemiddelde belastingdruk exclusief de impairment van goodwill daalde naar 27,7% (2007: 28,3%).
De stijging van de nettowinst met 17% is berekend op basis van de nettowinst uit gewone bedrijfsuitoefening in 2007 (exclusief de voorziening voor de NMa-boete van € 4,6 miljoen). De autonome groei van de nettowinst was circa 8%.
Een aantal publicaties gaat uit van de nettowinst in 2007 inclusief de voorziening voor de NMaboete.
Inclusief deze voorziening komt de stijging van de nettowinst in 2008 uit op 44% en stijgt de winst per aandeel 40% (€ 2,95 ten opzichte van € 2,11).
Het balanstotaal is door toename van de bedrijfsactiviteiten en de acquisitie van Ghost gestegen tot € 335,4 miljoen (2007: € 277,6 miljoen). Het totale werkkapitaal bedroeg € 158,2 miljoen (2007: € 152,5 miljoen); in relatie tot de omzet bedroeg het werkkapitaal 29,4% (2007: 32%). Het effect van acquisities hierina was € 12,54 miljoen. De voorraden namen autonoom toe met 5% bij een autonome omzetstijging van 8%. De debiteuren stegen beperkt ten opzichte van boekjaar 2007. De handelscrediteuren namen sterk toe als gevolg van langere betalingstermijnen en hogere zeilende voorraden. Het werkkapitaal exclusief de consolidatie van acquisities nam in absolute termen af.
Door de acquisitie en de ontwikkeling van het werkkapitaal is het werkzaam vermogen toegenomen naar € 263,1 miljoen. Het rendement op het werkzaam vermogen per ultimo boekjaar kwam uit op 17,5% (2007: 17,7%). Het eigen vermogen per ultimo boekjaar bedroeg € 132,1 miljoen (2007: € 107,1 miljoen).

De solvabiliteit per ultimo boekjaar is 39,4% (2007: 38,6%). Het totaal aan leningen en bankkrediet bedroeg ultimo boekjaar € 99,6 miljoen (2007: € 99,8 miljoen). De financieringsratio Net Debt / EBITDA verbeterde naar 1,80 (2007: 2,20). Deze ratio bleef hiermee ruim beneden de 3-3,5 die in de kredietovereenkomsten is opgenomen.
De operationele kasstroom voor werkkapitaal bedroeg € 39,2 miljoen (2007: € 31,0 miljoen). De kasstroom uit operationele activiteiten nam toe naar € 42,8 miljoen (2007: € 4,6 miljoen). De grotere operationele kasstroom wordt voor een groot deel verklaard doordat het werkkapitaal zonder de consolidatie van acquisities afnam (als percentage van de omzet van 32% naar 29,4%).

Vooruitzichten
De maatschappelijke en demografische trends op het gebied van gezondheid, milieu, vergrijzing en mobiliteit zullen ook in de komende jaren een stabiel fundament vormen onder het business model van Accell Group. Wat daarbij helpt is dat de het overgrote deel van de activiteiten van Accell Group is gericht op die landen waar fietsen al een bovengemiddelde mate van beleving
kent en associatie oproept met deze trends. Het zijn landen waarin hoogwaardige fietsen een duidelijke plaats hebben verworven in de maatschappij en waar fietsen in hoge mate worden gebruikt in het dagelijkse leven. In deze landen zal de fiets ook in mindere economische tijden snel worden gezien als een gezond, duurzaam en vooral ook een goedkoop alternatief voor andere
vormen van mobiliteit.
De verwachting is dat in de komende jaren steeds meer nationale en regionale overheden initiatieven zullen ontplooien om het fietsgebruik te bevorderen, onder andere ter verbetering van de bereikbaarheid van binnensteden, vermindering van de uitstoot van CO2 en bevordering van de gezondheid. Meer senioren zullen recreatief willen bewegen op de fiets en daarnaast zorgt het
gebruik van de fiets in plaats van de auto voor een eenvoudige en duidelijke kostenbesparing.
Juist als het economisch minder gaat, zal vaker de fiets worden gepakt voor onder meer woonwerkverkeer of voor (sportieve) ontspanning.
Nederland is al jaren een fietsland bij uitstek, maar wordt nu ook steeds meer door het buitenland gezien als toonaangevend en trendzettend op het gebied van fietsen en fietsgebruik. Dat biedt mogelijkheden voor verdere internationale groei van Accell Group. Zo is er een toenemende vraag in veel landen naar elektrische fietsen. Met sterkere motoren en nieuwe technologieën,
waardoor een uitgebreider modellenprogramma kan worden aangeboden, wordt hier verder invulling aan gegeven.
Om continu in te spelen op de genoemde structurele trends zal Accell Group de huidige merkenen marketingstrategie blijven inzetten om innovatieve fiets- en fitnessproducten te leveren die consumenten aanspreken Ondersteuning van de merken, intensieve samenwerking met de gespecialiseerde vakhandel en gerichte marketing blijven daarbij ook in 2009 belangrijke uitgangspunten. Juist in tijden waarin consumenten meer letten op hun besteedbaar inkomen is
het aantonen van de meerwaarde in kwaliteit en service belangrijk om consumenten aan te spreken. In dat kader zal Accell Group in 2009 in de marketing en communicatie ook meer aandacht gaan besteden aan het gezonde en duurzame karakter van haar producten.

Verwachting
Accell Group is ervan overtuigd dat er in 2009 en daaropvolgende jaren meer zal worden gefietst.
In deze economische onzekere tijden is het echter lastiger de directe relatie tussen fietsgebruik en de aankoop van fietsen te voorspellen. Duurzame trends daarentegen zullen de fietsverkoop blijven stimuleren.
Het orderboek van Accell Group voor het komend fietsseizoen is op dit moment beter gevuld dan vorig jaar. Op basis van de genoemde trends en het huidige orderboek wordt nu voor 2009 een verdere toename verwacht van omzet en resultaat; verdere economische ontwikkelingen en onvoorziene omstandigheden voorbehouden.