Wij hebben Qurius nog eens onder de lamp gelegd.
Hier de cijfers nog even van 23 okt. j.l.
(in EUR x 1,000) Q3 2008 - YTD Q3 2007 - YTD Q3 2008 Q3 2007
Net sales 106,229 77,443 32,652 26,830
EBIT 908 1,018 -2,097 -1,423
Result after taxes 91 130 -1,595 -1,093
Earnings per share (in EUR) 0.00 0.00
Qurius had de ogen eerst gericht op omzet binnen halen, maar zag zich gedwongen daarvan af te zien.
Onze inschatting is, bij Watermark moest meer gebeuren dan alleen werken.
Wij nemen het bericht van 27 november 2006 er nog eens bij.
Het jaarresultaat. Watermark was in 2005 uit gewone bedrijfsvoering "voor" belastingen -/- 173.000 en na belastingen + 910.000 (blz. 55 biedingsbericht)
Het 9 mand resultaat na belasting 2006 per 30 sept. 827.000,--
De Omzet was toen 41.038.000 over de 9 maanden 2006. Totaal 2005 omzet 53.506.000
Dus kocht Qurius een bedrijf dat wel omzet maakte, maar slecht winstgevend was.
Dat hebben we ook gezegd in de BAVA van 18 dec. 2006

Het antwoord was, daar was de prijs ook naar!

Maar Qurius CEO Hermans kreeg er een bedrijf bij, dat zwaar was aan STAF (lees hoog salaris) en aanwezig in veel landen, soms met een (te) kleine bezetting.
Dus Qurius kocht omzet met internationale bezetting, het doel. En dat was heel wat om aan te beginnen, maar het was kiezen of delen voor Hermans.
Hij koos voor de overname en kon aan het werk.

Dat werk was complexer en niet eenvoudig, hij ondervond een te dure bezetting van de staf en bood die aan, kiezen (blijven met een andere functie en lager loon of delen (lees vertrekken).
Dat kost geld en kennis.
Daar is nu een slot aangekomen. Resultaat EUR 500.000 en andere kosten extra voor nieuw personeel en andere zaken. De winstgevendheid is gedrukt gebleven
Dit proces heeft meer tijd en geld gekost dan was voorzien.
Daarom heeft Qurius (lees Hermans) haar strategie bijgesteld en de versnelling van de omzet wel laten varen. De winstgevendheid en terecht zeggen wij van de redactie XEA.nl heeft toen prioriteit nummer 1. gekregen. Dan is het knopen doorhakken en dat is gebeurd.

Dat vroeg nogal wat, zoals hierboven omschreven.
Voor ons duidt het er nu op, dat Qurius het pad van winstgevendheid nu pas kan opgaan. Alle neuzen wijzen nu pas 1 kant op.

Conclusie XEA.nl
In 2006 was de winstgevendheid van Qurius EUR 3,2 miljoen IFRS en in 2005 EUR 1,7 miljoen IFRS. Resp omzetten in 2006 41,8 en 33,8 miljoen in 2005
De overname van Watermark was qua winstgevendheid een slechte.
Dat heeft Hermans ook ondervonden en er kwam meer werk op hem af dan gedacht. Dat mogen we best stellen.
Maar Hermans heeft zijn weg vervolgd en afgemaakt, dat duurde langer dan verwacht, hij heeft nu na wijziging van de strategie (tijdelijk geen overnames meer) en alleen autonome groei en is nog winstgevend.
Al is dat de 1e 9 maanden 2008 nog maar beperkt gebleven.

Maar zoals het persbericht aangeeft, het 4e kwartaal 2008 moet het net als vorig jaar gaan maken. In 2007 verdubbelde het resultaat ook netto resultaat van 800.000,-- (2005 4e kw.) naar 1,6 miljoen.

De beurskoers wordt o.a. door daghandel bepaald, het sentiment doet de rest.

Toch zit het eigen vermogen rond de EUR 0,70 per aandeel, wat een duidelijk verschil aangeeft met de huidige koers waardering van Qurius EUR 0,27 per 24 okt. j.l..

Wij gaan uit van een goed 4e kwartaal 2008 en dat zou in een goed beursklimaat een betere waardering moeten gaan krijgen.
Wij hebben vertrouwen in de kunde en kennis van de CEO Hermans e.d. zijn medewerkers en aan hen de bevestiging van ons vertrouwen.

Op 31 dec. 2007 stonden 105.432.619 aandelen Qurius uit.

Qurius is een beursgenoteerde onderneming met ruim 1000 medewerkers. Qurius is Europa’s grootste Microsoft Dynamics-partner. Het hoofdkantoor bevindt zich in Zaltbommel. Vanuit onze vestigingen in België, Duitsland, Denemarken, Engeland, Italië, Nederland, Noorwegen, Oostenrijk, Spanje en Zweden worden ruim 2.800 klanten bediend. Door onze krachten te bundelen kunnen wij zowel de lokale markt als de internationale markt optimaal bedienen.