Buhrmann zet trend van sterke omzetgroei door in eerste kwartaal
Sterke autonome omzetgroei (+8%) met bijdragen van alle bedrijfsonderdelen
EPS 36% omhoog naar EUR 0,19, exclusief speciale posten1 en fair value-aanpassingen
Bedrijfsresultaat verbetert 18% naar EUR 72,5 miljoen, exclusief speciale posten[1]
Bedrijfsresultaat van EUR 48,1 miljoen is inclusief kosten voor de stroomlijning van Noord-Amerikaanse en Europese activiteiten van respectievelijk EUR 21,2 miljoen en EUR 3,1 miljoen
Nettoresultaat verbetert naar EUR 24,5 miljoen; EPS stijgt tot EUR 0,14

BELANGRIJKE FINANCIËLE GEGEVENS
Bedragen in miljoenen euro Kw1 2006 Kw1 2005 ∆ in EUR ∆ bij gelijke
koersen
Netto-omzet 1.533,8 1.318,2 16,4% 9,4%
Brutobijdrage 472,5 414,1 14,1% 7,2%
Bedrijfsresultaat 48,1 56,7 (15,1%) (21,9%)
Nettoresultaat 24,5 (77,7)
Nettoresultaat per gewoon aandeel (EPS) (in euro)

REACTIE VAN DE VOORZITTER VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Over de kwartaalcijfers zei Buhrmanns voorzitter van de Raad van Bestuur,
Frans Koffrie: ‘Ons resultaat in het eerste kwartaal betekent een goed begin van 2006 en is volledig in lijn met onze verwachtingen. Onze activiteiten brachten een winstgevende omzetgroei door ons succes in het verkopen van een steeds breder productassortiment aan klanten. De winstgroei is bijna dubbel zo hoog als de omzetgroei. Wij hebben gedurende het kwartaal aanzienlijke stappen gezet waarvan wij geloven dat zij de winst zullenstimuleren in de tweede helft van 2006 en daarna.’
‘De huidige macro-economische trends ondersteunen onze positieve houding ten opzichte van onze vooruitzichten voor verdere omzetgroei in 2006. Hoewel de brutobijdrage beïnvloed kan worden door prijsinflatie in met name papiergerelateerde productcategorieën in Noord-Amerika, streven wij ernaar om deze voor een groot deel te compenseren door kostenbeheersing als gevolg van het stroomlijnen van onze Noord- Amerikaanse activiteiten en door verdere omzetgroei van eigenmerkproducten. Ervan uitgaande dat de algemene markttrends zich voortzetten, moeten wij door onze strategie, dynamiek en verdere stroomlijning in staat zijn om op middellange termijn ons doel van 6,5% bedrijfsresultaat voor onze office products-activiteiten te behalen.’

FINANCIËLE RESULTATEN EERSTE KWARTAAL
De netto-omzet steeg met 16,4% naar EUR 1.534 miljoen, een toename van 9,4% bij
gelijke koersen. Autonoom groeide de omzet met 8%. De brutobijdrage van de totale groep verbeterde met 7,2% bij gelijke koersen naar EUR 472,5 miljoen. De sterke vraag naar eigenmerkproducten, verbeterde merchandising en wereldwijde inkoop hadden een positief effect op de brutobijdrage en helpen de margedruk in het segment grote ondernemingen te compenseren. De brutobijdrage als percentage van de omzet werd tevens beïnvloed door de verschuiving naar productcategorieën met lagere marges. Het bedrijfsresultaat daalde naar EUR 48,1 miljoen, een daling van 21,9% bij gelijke koersen.
Het nettoresultaat bedroeg EUR 24,5 miljoen versus een verlies van EUR 77,7 miljoen vorig jaar als gevolg van de terugkoop van alle uitstaande Preferente Aandelen C in het eerste kwartaal van 2005. Exclusief speciale posten en fair value-aanpassingen steeg het nettoresultaat met 64,4% naar EUR 33,2 miljoen (Kw1 2005: EUR 20,2 miljoen). EPS bedroeg EUR 0,14 (Kw1 2005: EUR 0,53 negatief). Exclusief speciale posten en fair value-aanpassingen steeg EPS naar EUR 0,19 (Kw1 2005: EUR 0,14).
Het rendement op het geïnvesteerde vermogen (voor goodwill en speciale posten) was 33,4% (Kw1 2005: 28,2%). Het rendement op het geïnvesteerde vermogen inclusief goodwill en speciale posten bedroeg 8,2% (Kw1 2005: 10,5%).

SPECIALE POSTEN
Het bedrijfsresultaat in het eerste kwartaal van 2006 is inclusief speciale posten ten bedrage van EUR 24,4 miljoen (EUR 15,1 miljoen na belastingen). In het kwartaal zijn kosten opgenomen ten bedrage van EUR 21,2 miljoen (USD 25,5 miljoen) voor de centralisatie van back-office functies en de stroomlijning van de organisatiestructuur in Noord-Amerika. Naar verwachting wordt gedurende de rest van 2006 een bedrag van USD 28 miljoen aan kosten opgenomen en USD 10 miljoen in 2007. De run-rate van de gecombineerde besparingen wordt geschat op USD 47 miljoen. De besparingen die in het eerste kwartaal gerealiseerd zijn, bedragen USD 2 miljoen. Voor het gehele jaar 2006 wordt USD 20 miljoen aan besparingen verwacht. Office Products Europa heeft EUR 3,1 miljoen kosten geboekt voor de optimalisatie van faciliteiten in de Benelux.
Een (non-cash) winst voor belastingen van EUR 9,8 miljoen (EUR 6,9 miljoen na
belastingen) is geboekt. Dit is een boekhoudkundig gevolg van de overdracht van
pensioenbeleggingen en -verplichtingen uit Buhrmanns Nederlandse pensioenfonds aan PaperlinX. De winst voor belastingen van EUR 9,8 miljoen is lager dan de eerder aangekondigde verwachting doordat een kleiner aantal participanten is overgegaan en door enige actuariële aanpassingen.
Het bedrijfsresultaat exclusief speciale posten steeg naar EUR 72,5 miljoen, een toename van 18% bij gelijke koersen. Dit is 4,7% van de netto-omzet (Kw1 2005: 4,3% van de netto-omzet).

AANVULLENDE FINANCIËLE INFORMATIE
Voor het hele jaar 2006 worden de financieringskosten (inclusief het dividend op Preferente Aandelen A) geraamd op circa EUR 80 miljoen. De belastingbetalingen worden geschat op een bedrag tussen EUR 30 miljoen en EUR 35 miljoen. De effectieve belastingdruk bedraagt – zonder enige speciale posten, fair value-effecten en dividend op Preferente Aandelen A – naar verwachting tussen de 20-25%. De investeringen bedragen naar verwachting EUR 80 miljoen en de afschrijvingen EUR 95 miljoen. De uitgaande kasstroom voor het gehele jaar 2006 gerapporteerd onder ‘Overige operationele betalingen’ (uit de huidige voorziening voor herstructurering) bedraagt naar verwachting
tussen EUR 30 miljoen en EUR 40 miljoen.


Reactie XEA.nl,
Dit zijn cijfers waar je mee thuis mag komen en Buhrmann begint zo het vertrouwen (wat verloren was) weer terug te winnen. Dat zal de koers van het aandeel de komende tijd ook laten zien.
Het oude groei-aandeel weer?
Wij (red. XEA.nl) vermoeden van wel.