. De nettohuuropbrengsten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten (inclusief minderheidsbelang) zijn met 6,8% gestegen naar € 251,0 mln (€ 235,0 mln).
. De 'like-for-like' nettohuurgroei bedroeg 1,6% (4,3%) voor de gehele portefeuille en 1,8% (4,5%) voor de retailportefeuille.
. Verlenging en vernieuwing: 5,1% van de retailhuurovereenkomsten is verlengd of vernieuwd met een toename van 8,1%.
. Het directe resultaat (exclusief minderheidsbelang) kwam 4,0% hoger uit op € 162,2 mln (€ 156,0 mln).
. De gemiddelde financiële bezettingsgraad voor de winkelportefeuille bedroeg 96,4% (97,7%).
. Het directe resultaat per aandeel daalde € 0.07 naar € 2.29 o.a. door het recent toegenomen aantal aandelen.
. De nettofinancieringslasten daalden met € 24,1 mln naar € 72,3 mln.
. Het indirecte resultaat (exclusief minderheidsbelangen) was € 314,0 mln negatief (€ 123,7 mln negatief).
. De waarde van de vastgoedportefeuille (inclusief geassocieerde deelnemingen en minderheidsbelangen) bedroeg € 5,917 mln (ultimo 2008: € 6,039 mln); belegd in retail: 93%.
. De pijplijn (exclusief al betaald) nam met € 277 mln af naar € 2,062 mln.
. Het gecommitteerde deel van de pijplijn (exclusief al betaald) steeg met € 29 mln naar € 533 mln.
. In juni 2009 kwam via een versnelde bookbuilding (ABB) een succesvolle kapitaaluitbreiding met € 258 mln tot stand.
. De intrinsieke waarde per aandeel daalde met 15,2% naar € 44,24 (ultimo 2008: € 52,20), terwijl de Triple NAV (NNNAV) per aandeel met 18,6% afnam tot € 47,21 (ultimo 2008: € 57,98).
. De leverage bedroeg ultimo september 2009 40,5% (ultimo 2008: 40,1%); het gemiddelde rentepercentage daalde in het derde kwartaal van 2009 naar 4,0% en de vastrentende schuld bedroeg 62% (ultimo 2008: 65%).

OPERATIONELE HOOGTEPUNTEN EERSTE NEGEN MAANDEN VAN 2009
· Het winkelcentrum Príncipe Pío in Madrid is verworven voor € 126,5 mln.
· Stabiliserende rendementen en waardes resulteerden in een nettowinst in het derde kwartaal.
· De deelneming van 40% in Teras Park is uitgebreid tot een controlerend belang van 51%,
waarmee Corio de zeggenschap over het winkelcentrum heeft verkregen.
· Het winkelcentrum Tekira in Tekirdag is verworven voor € 67,6 mln, waarmee het aantal
operationele winkelcentra in Turkije op vijf is gekomen.
· De kantoorobjecten Espace Atria en Compans in Toulouse zijn verkocht, evenals BCEOM
Montgolfier in Guyancourt en een bedrijfsruimte in Compans. Totale opbrengst: € 32,7 mln.

GEBEURTENISSEN NA BALANSDATUM
· Corio begint op 1 december 2009 met de bouw van De Vredenburg, de eerste fase in de
herontwikkeling van Hoog Catharijne, hiermee is € 26.8 mln gemoeid.
Aandelen Corio
Het totale aantal dividendgerechtigde aandelen is in het tweede kwartaal van 2009 met 15,3%
gestegen, van 66.253.702 naar 76.363.025. Deze toename houdt verband met het stockdividend
(2.168.748) in mei, en de versnelde bookbuilding oftewel ABB (6.942.093) en de verkoop van
ingekochte aandelen (998.482) in juni. Het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen over de
eerste negen maanden van 2009 bedroeg 70.745.278. Resultaten per aandeel worden weergegeven
op basis van het gewogen gemiddelde aantal uitstaande aandelen. Overige cijfers, zoals de
intrinsieke waarde, zijn daarentegen gebaseerd op het totale aantal uitstaande aandelen. Met een
versnelde bookbuilding werd € 258 mln opgehaald. Corio heeft € 126,5 mln van die opbrengst
aangewend voor de investering in Príncipe Pío, tegen een gemiddeld nettoaanvangsrendement van
7,9%. Het is de bedoeling het resterende deel van de opbrengst vóór mei 2010 tegen interessante
rendementen te investeren. Hoewel het directe resultaat per aandeel momenteel afneemt, zullen de
acquisities dit op de (middel)lange termijn positief beïnvloeden.
Financiële resultaten eerste negen maanden van 2009
Direct resultaat
Het directe resultaat (exclusief minderheidsbelang) over de eerste negen maanden van 2009
bedroeg € 162,2 mln, een stijging van € 6,2 mln oftewel 4,0% ten opzichte van dezelfde periode in
2008 (€ 156,0 mln). De totale nettohuuropbrengsten (voortgezette bedrijfsactiviteiten inclusief
minderheidsbelang) gingen vergeleken met de eerste negen maanden van 2008 met € 16,0 mln
omhoog. Tezamen met de lagere financieringslasten van € 24,1 mln bood dat meer dan voldoende
compensatie voor het verlies aan nettohuuropbrengsten dat de per 30 september 2008 verkochte
Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille met zich meebracht. Laatstgenoemde
portefeuille droeg in de eerste negen maanden van 2008 € 28,9 mln bij aan de bedrijfsopbrengsten.
Het directe resultaat per aandeel daalde met € 0,07 naar € 2,29. Deze daling houdt verband met
de uitgifte van nieuwe aandelen in het tweede kwartaal van 2009 ten behoeve van het
stockdividend en de ABB.
De voornoemde stijging van de nettohuuropbrengsten van € 16,0 mln valt onder te verdelen in
€ 3,3 mln uit ‘like-for-like’ huurverhogingen (bij een gelijke samenstelling van de portefeuille in
de eerste negen maanden van 2008 en de eerste negen maanden van 2009), € 11,7 mln uit
acquisities en € 5,9 mln uit de ingebruikneming van pijplijnprojecten. De verkopen hadden een
negatief effect van € 4,9 mln.
Het positieve effect van de acquisities hield verband met Grand Littoral in Marseille (€ 2,8 mln),
het met 30% uitgebreide belang in Le Balzac in Parijs (€ 0,6 mln), IKEA in Turijn (€ 1,6 mln),
Príncipe Pío in Madrid (€ 2,6 mln), Tekira in Tekirdag (€ 2,2 mln), Adacenter in Adapazeri
(€ 1,0 mln) en Teraspark in Denizli (€ 0,8 mln). De positieve effecten van pijplijnprojecten
betroffen voornamelijk het P. Vreedeplein in Tilburg (€ 1,0 mln), Quais d’Ivry in Parijs (€ 1,3
mln), Les Portes de Chevreuse in Coignières (€ 2,6 mln) en ‘365’ in Ankara (€ 0,6 mln).

De like-for-like groei van de nettohuur voor retail ten opzichte van de eerste negen maanden van
2008 was 1,8%, en daarmee hoger dan de gemiddelde inflatie van 0,24% in de eurozone. Het op
omzet gebaseerde deel van de huuropbrengsten bedroeg in de verslagperiode 0,9% (heel 2008:
1,1%). Via verlenging en vernieuwing werd bij 5,1% van de winkelportefeuille een toename van
de huren met 8,1% gerealiseerd.
De exploitatiekosten uit voortgezette bedrijfsactiviteiten kwamen € 3,9 mln hoger uit op € 39,6
mln (€ 35,7 mln), voornamelijk door de uitbreiding van de bruto verhuurbare oppervlakte (BVO).
De beheerskosten van de voortgezette bedrijfsactiviteiten zijn in de eerste negen maanden van
2009 met € 4,7 mln gestegen naar € 26,8 mln (€ 22,1 mln). Deze toename hield vooral verband met
hogere personeelsaantallen en toegenomen activiteiten in Italië, Turkije en bij de holding.
De vennootschapsbelasting had een positief effect van € 3,5 mln op het directe resultaat
(€ 1,1 mln negatief). Dit is het nettoresultaat van € 1,9 mln negatief aan actuele belastingverplichtingen
en € 5,4 mln positief aan hoofdzakelijk uitgestelde belastingvorderingen op
verrekenbare verliezen in Italië.
Het aandeel in de winst van geassocieerde deelnemingen daalde met € 4,6 mln naar € 7,1 mln
(€ 11,7 mln). Voor 2009 heeft dit uitsluitend betrekking op Akmerkez. De daling houdt verband
met de overdracht van Adacenter en Teras Park naar de beleggingsportefeuille (effect van
€ 1,2 mln) en met de huurverlagingen in Akmerkez, die samenhangen met de crisis, de
waardevermindering van de Turkse lira en de renovatie.
De bedrijfsopbrengsten uit beëindigde bedrijfsactiviteiten waren in de eerste negen maanden van
2009 nihil (zelfde periode 2008: € 28,9 mln). Het verschil ten opzichte van 2008 houdt verband met
de overdracht van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille aan de nieuwe eigenaar,
die plaatshad in september 2008. Het resterende kantoorgebouw, het Willemshuis in Amsterdam, is
in maart 2009 overgegaan naar White Estate Investments. De Nederlandse kantoren die om
strategische redenen nog in het bezit zijn van Corio, genereerden in de eerste negen maanden van
2009 nettohuuropbrengsten van € 4,9 mln (€ 3,6 mln).
De gemiddelde financiële bezettingsgraad van de totale vastgoedportefeuille was in de eerste
negen maanden van 2009 96,2% (2008: 96,8%). De bezettingsgraad van de winkelportefeuille
bedroeg 96,4% (2008: 97,7%). In verband met de economische neergang werd in sommige
gebieden vaker korting gegeven en steeg de termijn waarbinnen vrijgekomen ruimte opnieuw kon
worden verhuurd, waardoor de bezettingsgraad licht afnam. Dit deed zich vooral voor bij onze
winkelcentra in Spanje. Objecten die om strategische redenen (bijvoorbeeld vanwege een
aanstaande renovatie) niet bezet zijn, vallen onder onze definitie van leegstand en namen bijna 1%
voor hun rekening.
De nettofinancieringslasten daalden in de eerste negen maanden van 2009 met € 24,1 mln naar
€ 72,3 mln (€ 96,4 mln). Deze afname is het saldo van een lagere rentelast van € 26,9 mln door de
lagere rentestand (effect van € 13,8 mln) en een lager gemiddeld niveau van de schulden van € 390 mln (effect van € 13,1 mln) in vergelijking met de eerste negen maanden van 2009. De rentebaten
waren € 4,0 mln lager, de geactiveerde rente bleef gelijk en de overige kosten hadden een positief
effect van € 1,2 mln. De mutaties in de gemiddelde schuldpositie hangen samen met de verkoop
van de Nederlandse kantoren- en bedrijfsruimteportefeuille, de verkoop van kleinere activa in
Nederland en Frankrijk, het stockdividend en de opbrengst van de ABB enerzijds en acquisities van
onder meer Príncipe Pío in Madrid en Grand Littoral in Marseille alsmede investeringen in de
operationele portefeuille anderzijds.
Indirect resultaat
Het indirecte resultaat (exclusief minderheidsbelang) was € 314,0 mln negatief (€ 123,7 mln
negatief). Dit valt toe te schrijven aan de nettoherwaardering van € 357,0 mln (exclusief een
verlies van € 2,3 mln op verkopen), de vrijval van € 60,7 mln aan latente belastingverplichtingen
en een bedrag van € 3,5 mln aan overige kosten, met name door bijzondere waardevermindering
van goodwill. Het indirecte resultaat van het aandeel in het resultaat van geassocieerde
deelnemingen (Akmerkez) was € 14,5 mln negatief.
De herwaardering in het derde kwartaal van 2009 beperkte zich tot € 17,2 mln negatief, tegen
€ 342,1 mln negatief in het eerste halfjaar van 2009. In vergelijking met de door de taxateurs
gehanteerde netto theoretische rendementen (NTR: theoretische huur voor de komende twaalf
maanden minus exploitatiekosten gedeeld door de waarde per de verslagdatum) ultimo juni 2009 is
het NTR voor de Nederlandse winkelportefeuille in de verslagperiode met 6 basispunten gestegen,
ging het Franse NTR met 4 basispunten omhoog, bleef het Italiaanse NTR gelijk, klom het Spaanse
NTR met 10 basispunten en kwam het NTR van de Turkse winkelportefeuille 1 basispunt hoger uit.
Nadat negatieve herwaarderingen vier kwartalen achtereen tot een nettoverlies hadden geleid, werd
in het derde kwartaal van 2009 een positief nettoresultaat van € 44,6 mln behaald. Corio verwacht
dat de rendementen op de thuismarkten zich in de nabije toekomst over het algemeen zullen
stabiliseren.
De totale portefeuille is ultimo september 2009 intern getaxeerd. Alle objecten zijn gewaardeerd
op basis van de verwachte huurgroei en de rendementsontwikkelingen ten opzichte van de externe
waarderingen van ultimo juni 2009, waarmee de twee basiselementen van de direct capitalisationmethode
(kapitalisatie tegen nettoaanvangsrendementen) zijn toegepast. De rendementaannames
zijn gebaseerd op extern overleg met Corio’s taxateurs omtrent de toekomstige
rendementsontwikkeling in relatie tot huidige lokale marktomstandigheden.

lees het gehele bericht op
De presentatie wordt ook ter beschikking gesteld op onze website (www.corio-eu.com > Investor Relations > Presentaties).