Goede ontwikkeling vierde kwartaal door aanhoudend gunstige marktomstandigheden
- Omzet vierde kwartaal EUR 64,9 miljoen (+10%), genormaliseerde nettowinst vierde kwartaal EUR 4,4 miljoen*
- Aanvullende voorziening van ruim EUR 39 miljoen in vierde kwartaal ten gevolge van uitspraak inzake EC-boete
- Sterke vrije kasstroom EUR 14,6 miljoen, ondanks 21% omzetstijging over geheel 2011
- Alle businessunits presteren op hoog niveau
- Voorgesteld keuzedividend EUR 0,62 per aandeel, totale pay-out ratio 35%, dividendbeleid herzien
- Kendrion verwacht in 2012 een verdere groei in omzet en resultaat.

Kerncijfers
* Genormaliseerd resultaat is gecorrigeerd vóór éénmalige voorziening/kosten in verband met
EC-boete à EUR 39,4 miljoen en vóór incidentele kosten van EUR 1,3 miljoen (na belasting EUR 1,2 miljoen) (x EUR 1 miljoen tenzij anders vermeld)Q4 20111Q4 20101Verschil in %Omzet64,958,910%EBITA uit gewone bedrijfsactiviteiten *6,76,62%Genormaliseerde nettowinst *4,44,40%ROS10,3%11,2%1 Op de kwartaalcijfers wordt geen accountantscontrole toegepast(x EUR 1 miljoen tenzij anders vermeld)20112010Verschil in %Omzet267,9221,921%EBITA uit gewone bedrijfsactiviteiten *30,724,227%Genormaliseerde nettowinst *20,514,839%Solvabiliteit40,0%64,7%ROS11,5%10,9%ROI22,2%18,7%

Piet Veenema, CEO van Kendrion:
"2011 was voor Kendrion een operationeel zeer sterk jaar. De gerealiseerde omzetgroei van 21% werd veroorzaakt door een constant sterke vraag naar onze producten. Ook de met deze omzet behaalde nettowinst was zeer tevredenstellend. Onze rol als nichespeler, onze engineering knowhow en innovatiekracht, alsook onze focus op flexibiliteit zijn belangrijke elementen die aan de in 2011 bereikte resultaten hebben bijgedragen. Ik ben zeer verheugd dat wij het jaar kon konden afsluiten met de acquisitie van FAS Controls, Inc. in de Verenigde Staten. Uiteraard zijn wij nog steeds zeer teleurgesteld over de uitspraak van het Gerecht van de Europese Unie inzake de EC-boete in november 2011. Als gevolg hiervan hebben wij in het vierde kwartaal een aanvullende voorziening moeten nemen van ruim EUR 39 miljoen. Gelet op de genormaliseerde resultaten en onze sterke financiële positie stellen wij een dividend van 35% van de genormaliseerde nettowinst over 2011 voor. Hoewel ook wij onzeker zijn over de economische ontwikkelingen in 2012, verwachten wij Kendrion in 2012 wederom gericht verder uit te kunnen bouwen en dat de omzet en het resultaat in 2012 verder zullen groeien. De onlangs afgesloten nieuwe financieringsfaciliteit geeft ons daartoe ook de mogelijkheden."
Voortgang strategie
Kendrion richt zich op het op- en uitbouwen van zijn leidende Europese marktposities in geselecteerde nichemarkten in termen van omzet en toegevoegde waarde. Met bestaande knowhow, innovatief vermogen en commerciële slagkracht worden oplossingen geboden aan een breed scala van afnemers. Kendrion richt zich daarbij op het verder uitbouwen van toepassingsgebieden van elektromagnetische systemen en componenten. Daarnaast focust Kendrion steeds meer op het uitbouwen van zijn wereldwijde activiteiten, zowel autonoom alsook door acquisities. In 2011 zijn belangrijke en nieuwe stappen gezet in de Verenigde Staten en in India, terwijl ook de Chinese activiteiten sterk groeiden. Bij acquisities blijven de Verenigde Staten en China belangrijke geografische focusgebieden om de afhankelijkheid van Europa te verkleinen. Daarnaast ligt de focus op het overnemen van sterke partijen in Duitsland, de belangrijkste markt voor Kendrion.
Kendrion's speerpunten zijn:
- Nichemarktleiderschap in geselecteerde business-to-businessmarkten;
- Autonome groei van de huidige activiteiten;
- Benutten van synergie in en tussen de businessunits;
- Evenwichtige geografische spreiding van activiteiten;
- Voortdurende efficiencyverbetering in bestaande activiteiten;
- Gerichte uitbreidingsacquisities;
- Verbetering innovatief vermogen.
Deze doelstellingen van Kendrion zijn geactualiseerd in het Mid-term Plan 2012 - 2014 "Entering another league". De financiële doelstellingen op het gebied van autonome groei (>10%), Return on Sales (>10%) en Return on Investment (>17,5%) werden in 2011 met respectievelijk 21%, 11,5% en 22,2% ruim gehaald.

Financiële gang van zaken
Omzet
De goede gang van zaken in de eerste negen maanden werd ook in het vierde kwartaal doorgezet. De autonome omzetgroei in het vierde kwartaal bedroeg 10%. Over geheel 2011 steeg de omzet autonoom met 21%. Alle businessunits hebben bijgedragen aan deze omzetstijging waarbij de businessunit Passenger Car Systems de hoogste autonome omzetstijging realiseerde.
De basis van deze omzetgroei ligt wederom met name in Duitsland en is onder andere gedreven door de sterke export van dit land naar het Verre Oosten. Gemeten naar het land van afzet steeg de omzet naar het Verre Oosten zelfs met 76% terwijl de afzet naar het Amerikaanse continent steeg met 19%; de afzet op de Duitse markt steeg met 11%.

Resultaten
In combinatie met een goede kostencontrole kon bij de sterke omzetstijging in het vierde kwartaal een goed operationeel resultaat worden behaald. In het vierde kwartaal is een aanvullende voorziening getroffen als gevolg van de uitspraak inzak de EC-boete à EUR 39 miljoen plus kosten, zoals vermeld in het persbericht van 16 januari 2012. Ook zijn in het vierde kwartaal acquisitiekosten gemaakt voornamelijk verband houdende met de overname van FAS Controls. Tevens is in het vierde kwartaal een éénmalige extra uitkering aan de medewerkers gedaan, die is verstrekt in verband met de uitstekende gang van zaken in het honderdjarig jubileumjaar. Deze laatste twee posten bedroegen tezamen EUR 1,3 miljoen. Exclusief deze éénmalige kosten en de voorziening voor de EC-boete bedroeg het bedrijfsresultaat over het vierde kwartaal 2011 EUR 6,7 miljoen wat zich vertaalt in een operationele marge van 10,3%. Dit is iets lager dan in eerdere kwartalen, met name als gevolg van het feit dat er enige vertraging optrad in het kunnen doorberekenen van de in de loop van het jaar sterk gestegen inkoopprijzen van permanentmagneten.
Over geheel 2011 bedroeg het genormaliseerde bedrijfsresultaat vóór amortisatie 11,5%. Inclusief genoemde éénmalige kosten en de aanvullende voorziening voor de EC-boete bedroeg het nettoverlies in het vierde kwartaal EUR 36,2 miljoen en over geheel 2011 EUR 20,1 miljoen. De genormaliseerde nettowinst per aandeel bedraagt in 2011 EUR 1,79 (genormaliseerd 2010 EUR 1,30).
Financiële positie
Het balanstotaal steeg in het vierde kwartaal met EUR 38,4 miljoen ten opzichte van het derde kwartaal, met name als gevolg van de acquisitie van FAS Controls vlak voor het einde van het jaar. Exclusief FAS Controls steeg het werkkapitaal ten opzichte van eind 2010 met EUR 5,5 miljoen (21%). In 2011 werd een vrije kasstroom (vóór acquisities) gerealiseerd van EUR 14,6 miljoen.
Zoals verwacht zijn de investeringen ter grootte van EUR 13,5 miljoen in 2011 hoger dan het afschrijvingsniveau (EUR 9,3 miljoen) uitgekomen, met name als gevolg van de investeringen in het nieuwe ERP-systeem.
De nettoschuldpositie bedroeg per ultimo 2011 EUR 25,9 miljoen. De solvabiliteit bedroeg per einde 2011 (dus na de acquisitie van FAS Controls, Inc.) 40%.
Zoals bekend gemaakt in het persbericht van 18 januari 2012 heeft Kendrion onlangs overeenstemming bereikt over een uitbreiding van het bestaande financieringsarrangement met Deutsche Bank, ING Bank en Rabobank met EUR 60 miljoen, met name ter financiering van mogelijke toekomstige acquisities. Het totale financieringsarrangement bedraagt nu EUR 183,5 miljoen (inclusief bankgarantie voor de EC-boete à EUR 48,5 miljoen).
Aantal medewerkers
Het aantal medewerkers steeg in het vierde kwartaal met 200 tot 1.800 inclusief 200 uitzendkrachten, hetgeen volledig het effect van FAS Controls is. Kendrion blijft veel aandacht besteden aan het behoud van de flexibiliteit, zowel in zijn structuur, als ook op het gebied van personele en overige kosten. De flexibiliteit van iedere businessunit wordt daarbij per kwartaal gemeten.

Dividend
Recent heeft Kendrion het dividendbeleid geëvalueerd. Tot op heden was het beleid dat 30% van de nettowinst aan aandeelhouders wordt uitgekeerd op voorwaarde dat de solvabiliteit minstens 30% bedraagt en investeringen, acquisities of bijzondere omstandigheden niet anders vereisen. Voor de middellange en lange termijn is het reserverings- en dividendbeleid er ook op gericht Kendrion in staat te stellen, mede in het kader van de huidige strategie, te groeien met behoud van een gezonde solvabiliteit.
Kendrion heeft besloten, gezien de ontwikkeling die het bedrijf voor ogen heeft, het dividendbeleid enigszins te herzien. Kendrion streeft ernaar een aantrekkelijk rendement voor zijn aandeelhouders te realiseren, terwijl daarnaast bij de vaststelling van het dividend rekening dient te worden gehouden met de middellange- en langetermijnstrategie van de onderneming. Daarbij behoort een gezonde financiële positie van de onderneming, reden waarom Kendrion de voorwaarde voor de minimale solvabiliteit naar 35% verhoogt. Tevens is de pay-out ratio verhoogt en streeft de onderneming ernaar een jaarlijks dividend uit te keren van tussen de 35% en 50% van de jaarlijkse nettowinst.
Als gevolg van de voorziening getroffen in het kader van de EC-boete komt het nettoresultaat in 2011 uit op een verlies van EUR 20,1 miljoen. Als blijk van vertrouwen en gezien de solvabiliteit van 40% per ultimo 2011 stelt Kendrion een dividend voor van 35% over de genormaliseerde nettowinst van EUR 20,5 miljoen, zijnde een bedrag van EUR 7,1 miljoen ofwel EUR 0,62 per aandeel. Het dividend kan naar keuze van de aandeelhouders in cash en/of in aandelen worden uitgekeerd. De conversiekoers voor de bepaling van het stockdividend zal op dinsdag 8 mei 2012 (vóór beurs) worden bepaald, op basis van de gewogen gemiddelde aandelenkoers op 30 april, 2, 3, 4 en 7 mei 2012, waarbij de waarde van de uit te keren aandelen vrijwel gelijk zal zijn aan het cashdividend. Het dividend zal betaalbaar worden gesteld op 10 mei 2012.
Vooruitzichten
Uitgezonderd de uitspraak inzake de EC-boete was 2011 een fantastisch jaar voor Kendrion. De onderneming heeft opnieuw vooruitgang geboekt bij het implementeren van haar strategie en wist een uitstekend rendement te behalen. Een solide financiële positie, de rol als nichespeler en het innovatief vermogen zijn de elementen die samen de basis vormen voor verdere groei van Kendrion in de komende jaren. Momenteel werken alle businessunits binnen Kendrion nieuwe strategische mogelijkheden uit. De onderneming zal in 2012 nog sterker in de eigen organisatie gaan investeren met het oog op de diverse groeimogelijkheden. Deze plannen zijn vastgelegd in het Mid-term Plan 2012 - 2014 getiteld "Entering another league".
De toekomstige groei van de wereldeconomie blijft vooralsnog onzeker. Kendrion heeft evenwel profijt van het feit dat een aanzienlijk deel van de omzet wordt gerealiseerd in Duitsland, momenteel de drijvende kracht achter de Europese economie. Een andere onzekere factor wordt gevormd door de ontwikkelingen in China en de Verenigde Staten, de andere belangrijke thuismarkten van Kendrion, hoewel in deze landen alweer een aarzelend optimisme de kop opsteekt.
Op basis van de op dit moment beschikbare informatie verwacht Kendrion in 2012 verdere omzetgroei te realiseren, met name door de projecten die de laatste jaren verworven en ontwikkeld zijn door de businessunits Industrial Magnetic Systems en Industrial Drive Systems. De businessunit Passenger Car Systems verwacht in 2012 geen substantiële omzetgroei uit nieuwe projecten te realiseren, aangezien zij deze de komende tijd gaat ontwikkelen, bijvoorbeeld voor de Amerikaanse markt. Vanaf de tweede helft van 2013 wordt verdere omzetgroei verwacht. De businessunit Commercial Vehicle Systems verwacht verdere groei te realiseren, met name in de BRIC-landen. Bovendien zal FAS Controls vanaf 2012 bijdragen aan de omzet en winst.
Kendrion verwacht een lichte daling in zijn relatieve operationele resultaat voor amortisatie (EBITA-percentage) als gevolg van verdere uitbreiding van de ontwikkelingscapaciteit om zo groei op de middellange en lange termijn mogelijk te maken. Het nettoresultaat over 2012 zal negatief beïnvloed worden door de lopende rente over de Europese boete van EUR 1,5 miljoen die niet fiscaal aftrekbaar is. Kendrion is 2012 gestart met een gezonde orderportefeuille en een goede omzetontwikkeling in de eerste maanden van het jaar.
De investeringen zullen in 2012 aanzienlijk hoger zijn dan het afschrijvingsniveau, met name door het ERP-project en door nieuwe projecten voor de businessunit Passenger Car Systems in de Verenigde Staten.
Hoewel Kendrion vol vertrouwen vooruitblikt en verwacht de omzet en winst verder te verbeteren, acht zij het, gezien de huidige situatie, niet passend om concrete voorspellingen over de resultaatsontwikkeling te doen.
"100 jaar electromagnetisme"
Op 1 maart 2011 was het 100 jaar geleden dat Kendrion's belangrijkste vestiging in Villingen, Duitsland, werd opgericht. Onder het motto "100 jaar electromagnetisme" werd dit feit in 2011 op gepaste wijze en bij verschillende gelegenheden gevierd. In dit verband is een éénmalige extra uitkering aan de medewerkers verstrekt zoals hierboven vermeld.