. Omzet: € 658 miljoen (2008: € 723 miljoen);
. EBITDA1 exclusief herstructureringskosten: € 63,2 miljoen (2008: € 70,2 miljoen);
. Netto groepsresultaat exclusief herstructureringskosten en bijzondere waardeverminderingen:
. € -20,2 miljoen (2008: € 14,0 miljoen);
. Netto groepsresultaat: € -69,0 miljoen (2008: € -33,2 miljoen);
. Operationele personeels- en overige bedrijfskosten € 37,9 miljoen (10%) lager;
. Financieringskosten € 21,1 miljoen hoger;
. Duidelijk herstel van het resultaat in het tweede halfjaar.

‛Het jaar dat achter ons ligt was in veel opzichten een moeilijk jaar, waarin stevige maatregelen moesten worden genomen. Bemoedigend is dat wij al in de tweede helft van het jaar de eerste vruchten van die maatregelen konden plukken. Wij verwachten dat de positieve trend in het bedrijfsresultaat zich in 2010 zal voortzetten.'

Jan Albers, CEO
De verslechtering van de economie had zijn weerslag op vrijwel alle business units. Als antwoord op de moeilijke marktomstandigheden nam Gamma Holding in navolging van 2008 versneld stevige maatregelen om de kosten te verminderen en de kasstroom te verbeteren. In dat kader zijn bij vrijwel alle business units forse personeelsreducties doorgevoerd. Bovendien werden binnen de groep zowel de productie- als de assemblageactiviteiten verder geoptimaliseerd en is nadrukkelijker ingezet op marketing & sales en innovatie. Daarnaast is bij diverse ondernemingen arbeidstijdverkorting ingevoerd, zijn vanuit een stringent financieel beleid de investeringen teruggebracht en is voortdurend gestuurd op werkkapitaalverbetering.

De versneld doorgevoerde maatregelen sorteerden vanaf de tweede helft van 2009 effect. Mede gesteund door economische verbeteringen in Azië en Amerika vond vanaf het derde kwartaal vooral bij Ammeraal Beltech en Bekaert Textiles herstel van het resultaat plaats. EBITDA1 exclusief herstructureringskosten in het tweede halfjaar bedroeg € 37,6 miljoen (tweede halfjaar 2008: € 25,6 miljoen) ten opzichte van een EBITDA1 exclusief herstructureringskosten in het eerste halfjaar van € 25,6 miljoen (eerste halfjaar 2008: € 44,6 miljoen).

Financiering en schuldreductie
Op 18 februari 2009 bereikte Gamma Holding met het bankensyndicaat overeenstemming over aanpassing van de bestaande faciliteiten tot maart 2010. Uiteindelijk kon de financiering met verruimde convenanten tot medio juli 2011 worden verlengd.

Gedurende het verslagjaar werd ook met een geïnteresseerde partij overleg gevoerd over een mogelijke public-to-private transactie. In april 2009 liepen gesprekken tussen de potentiële koper met de banken daarover echter spaak.

Ook zocht Gamma Holding naar passende kopers voor de business unit Dimension-Polyant en het bedrijf Verseidag Ballistic Protection, onderdeel van Coating & Composites. Als gevolg van de wereldwijde financiële en economische crisis moest de verkoop van beide onderdelen vanwege lage waarderingsniveaus en beperkte beschikbaarheid van acquisitiefinanciering in 2009 tijdelijk worden gestaakt. Vanaf het tweede kwartaal van 2009 kon het verkoopproces van Verseidag Ballistic Protection echter weer worden hervat. Uiteindelijk wist Gamma Holding niet alleen Verseidag Ballistic Protection, maar vrijwel de gehele business unit Coating & Composites tegen het einde van het jaar te vervreemden en daarmee haar schuldpositie te verbeteren. De productgroep PTFE-gecoate glasvezels voor industriële toepassingen, dat met de bedrijven Green Belting Industries, Biscor en Mapelli deel uitmaakte van Coating & Composites, is ondergebracht bij Ammeraal Beltech. PTFE vertegenwoordigt een jaaromzet van € 13 miljoen en heeft een beperkte EBITDA1-bijdrage. Bij dit bedrijfsonderdeel zijn 138 medewerkers werkzaam.

Tegelijk met de verkoop van vrijwel geheel Coating & Composites werd Dimension-Polyant, wereldmarktleider op het gebied van zeildoek, weer als vast onderdeel opgenomen. Ook werd de sectorverdeling van Industrial Solutions en Lifestyle Fabrics losgelaten en zijn de benamingen van de business units in de beter herkenbare bedrijfsnamen veranderd. Gamma Holding bestaat per verslagdatum daarmee uit vijf business units: Ammeraal Beltech, Clear Edge Filtration, Dimension-Polyant, Bekaert Textiles en Vlisco Group.

Omzet en resultaten
In 2009 daalden zowel de omzet als het resultaat van Gamma Holding. De omzet van de groep kwam uit op € 658 miljoen (2008: € 723 miljoen). Daarin is een negatief effect van € 6 miljoen begrepen door valutaontwikkelingen.

. De operationele personeels- en overige bedrijfskosten kwamen ten opzichte van 2008 € 37,9 miljoen lager uit. EBITDA1 van de groep exclusief herstructureringskosten bedroeg € 63,2 miljoen (2008: € 70,2 miljoen). Valutaontwikkelingen hadden een positief effect van € 0,4 miljoen. De daling van de EBITDA1 werd veroorzaakt door de lagere omzet en mede daardoor onderbezetting van de fabrieken. Daarnaast nam de toegevoegde waarde af als gevolg van prijsdruk en voorraadafbouw.

. EBITA2 exclusief herstructureringskosten en bijzondere waardevermindering bedroeg € 31,8 miljoen (2008: € 38,7 miljoen).

.Het saldo financiële baten en lasten steeg substantieel tot € -37,9 miljoen (2008: € -16,8 miljoen) als gevolg van hogere (her)financieringskosten van € -14,2 miljoen, grotere renteopslagen en een fractioneel lager saldo rentedragende schulden. De belastingdruk kwam uit op -9,9% (2008: -0,2%), met name door niet-gewaardeerde verliezen en omdat op de bijzondere waardevermindering van goodwill geen belastingbate kon worden verwerkt. Hierbij moet worden opgemerkt dat het groepsresultaat vóór belastingen in 2009 en 2008 negatief was.

. Het netto groepsresultaat exclusief herstructureringskosten en bijzondere waardeverminderingen kwam uit op € -20,2 miljoen (2008: € 14,0 miljoen).

. De herstructureringskosten bedroegen in 2009 € 18,9 miljoen (2008: € 31,1 miljoen).

. De toetsing van bedrijfswaardeberekeningen heeft in 2009 geleid tot een bijzondere waardevermindering van immateriële en materiële vaste activa van € 32,9 miljoen bij Clear Edge Filtration en Coating & Composites (2008: € 22,6 miljoen).

. Het netto groepsresultaat kwam uit op € -69,0 miljoen (2008: € -33,2 miljoen). Gamma Holding zal als gevolg van dit verlies geen dividend uitkeren.

. De winst per aandeel bedroeg € -9,43 (2008: € -4,61).

Ontwikkelingen per business unit
De omzet van Ammeraal Beltech (inclusief PTFE) kwam uit op € 239,7 miljoen (2008: € 276,1 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten bedroeg € 14,8 miljoen (2008: € 18,8 miljoen). Vooral in het eerste halfjaar liepen wereldwijd grotere projecten bij Original Equipment Manufacturers (OEM's) vertraging op en stelden klanten hun orders uit. Dit had zijn weerslag op de verkoop van alle typen banden, maar vooral op modulaire banden en in markten zoals de bouw- en textielsector en de chemische, metaal-, hout- en automobielindustrie. Ook de vervangingsmarkt ondervond hinder van de stagnerende economie, met name doordat klanten op onderhoudskosten gingen besparen. De business unit werd echter minder geraakt op het gebied van banden voor de voedingsindustrie, de grafische en verpakkingsindustrie en fitness loopbanden.

De omzet van Clear Edge Filtration bedroeg € 91,1 miljoen (2008: € 112,9 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten kwam uit op € 2,7 miljoen (2008: € 10,5 miljoen). De teruglopende vraag deed zich vooral in Europa en bij OEM's voor, met name in de mijnbouw, de chemische en de automobielindustrie. Ook werden vervangingsorders uitgesteld. In de voedingsindustrie bleek de vraag echter minder conjunctuurgevoelig. Ook ontwikkelde de verkoop van keramische filterelementen zich positief.

De omzet van Dimension-Polyant kwam uit op € 31,0 miljoen (2008: € 37,7 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten bedroeg € 2,1 miljoen (2008: € 3,4 miljoen). De business unit had te maken met een traag startend zeilseizoen en ondervond vooral hinder van een uiterst zwakke OEM-markt en een dalend wind- en kitesurf segment. De vervangingsmarkt was echter minder recessiegevoelig en ook de vraag naar kwalitatief hoogwaardig zeildoek bleef groot.

De omzet van Bekaert Textiles bedroeg € 128,4 miljoen (2008: € 132,9 miljoen). EBITDA1 exclusief herstructureringskosten verbeterde sterk en kwam uit op € 16,1 miljoen (2008: € 5,7 miljoen). In 2009 profiteerde Bekaert Textiles duidelijk van de forse kostenbesparende maatregelen die het in de afgelopen jaren nam. De business unit slaagde er zelfs in haar marktaandeel te vergroten, ondanks het feit dat matrasfabrikanten steeds minder produceerden en bestaande voorraden verder afbouwden. Ook succesvolle nieuwe producten en eerste positieve signalen met betrekking tot de economie in vooral de Verenigde Staten droegen bij aan het herstel.

De omzet van Vlisco Group kwam uit op € 168,3 miljoen (2008: € 163,3 miljoen) dankzij hogere volumes bij Vlisco en Uniwax, interne verbeteringsprocessen, de gedifferentieerde merkenstrategie en extra verkoopinspanningen. De business unit kon de sterke groei in het eerste kwartaal niet voortzetten doordat ook in Afrika de recessie haar sporen nalaat. EBITDA1 exclusief herstructureringskosten bedroeg € 28,2 miljoen (2008: € 32,4 miljoen).

Kasstroom en investeringen
Het saldo van de rentedragende schulden werd verlaagd van € 285,5 miljoen naar € 259,5 miljoen. Hierin is een negatief valuta-effect opgenomen van € 1,7 miljoen. De netto rentedragende schuld ten opzichte van de EBITDA1 kwam uit op 4,2 en blijft daarmee binnen het met het bankensyndicaat overeengekomen niveau van 5,7. Ook aan de andere bankconvenanten is voldaan.

De investeringen in materiële vaste activa bedroegen € 22,7 miljoen (2008: € 25,4 miljoen) en vonden voornamelijk plaats binnen Ammeraal Beltech, Clear Edge Filtration, Bekaert Textiles en Vlisco Group. Hiertegenover stonden desinvesteringen van € 2,8 miljoen (2008: € 6,0 miljoen). Dit betrof met name de verkoop van onroerend goed. De netto investeringen kwamen uit op € 19,9 miljoen (2008: € 19,4 miljoen) en bleven beduidend onder het afschrijvingsniveau van € 29,4 miljoen (2008: € 30,1 miljoen).

Het netto werkkapitaal daalde in het verslagjaar van € 198,4 miljoen in 2008 naar € 180,0 miljoen in 2009. Als percentage van de omzet bleef het netto werkkapitaal vrijwel gelijk op 27,3% (2008: 27,4%). Door valutaontwikkelingen steeg het netto werkkapitaal met € 1,8 miljoen. De autonome daling van het netto werkkapitaal bedroeg € 20,2 miljoen.

Het totaal vermogen bedroeg € 73,9 miljoen (2008: € 142,0 miljoen). Ultimo 2009 was het totaal vermogen als percentage van het balanstotaal 13,8% (ultimo 2008: 21,0%).

Medewerkers
Als gevolg van de stevige maatregelen die gedurende het verslagjaar werden doorgevoerd, nam het totaal aantal medewerkers per saldo met 8% af van 7.001 eind 2008 tot 6.477 eind 2009.

Van alle medewerkers is 88% buiten Nederland werkzaam en werkt 55% buiten Europa. Het aantal uitzendkrachten daalde met 138.

Alle business units droegen bij aan de daling, met uitzondering van Dimension-Polyant en Vlisco Group. Bij deze bedrijfsonderdelen steeg het aantal medewerkers in 2009 in totaal met 102 als gevolg van respectievelijk de start van een zeilmakerij in Sri Lanka en het aantrekken van ervaren mensen ter versterking van de merken Vlisco, Uniwax, GTP en Woodin.

Vooruitzichten
Gamma Holding zal de marktomstandigheden nauwgezet blijven volgen en de organisatie daarop voortdurend aanpassen. In dat kader zullen in 2010 naar verwachting nog circa € 10 miljoen aan herstructureringslasten moeten worden genomen. Onvoorziene omstandigheden daargelaten, wordt verwacht dat de positieve trend in het bedrijfsresultaat zich in 2010 zal voortzetten.

Helmond, 26 februari 2010

tijd 11.37
Gamma EUR 10,705 +20,5 ct en 14,241 sts omzet.