GROEI HUUROPBRENGSTEN HOUDT AAN
VASTGOEDWAARDEN STANDVASTIG
De resultaten van Eurocommercial Properties N.V. (ECP) voor het boekjaar eindigend op
30 juni 2008 waren als volgt:
• Hogere nettovastgoedopbrengsten en beperkte rentelasten zorgden voor een
verhoging van het direct beleggingsresultaat met 5,8% tot € 62,4 miljoen oftewel € 1,75 per certificaat.

Derhalve wordt voorgesteld het dividend te verhogen tot € 1,75 per certificaat vergeleken met € 1,67 in 2006/2007.

De onafhankelijke taxaties van het vastgoed van ECP per 30 juni 2008 laten een stijging van 1,6% sinds juni 2007 zien. Ten opzichte van december 2007 is ern sprake van een daling van 1,0%. De taxaties geven aan dat de markt voor
eersteklas winkelvastgoed in de landen waarin ECP actief is, opvallend standvastig is ondanks de internationale kredietcrisis en zorgen over dalende
consumentenbestedingen.

De aangepaste intrinsieke waarde (exclusief nominale belastinglatenties en reële waarde van rentedekkingsinstrumenten) steeg met 2,2% tot € 39,83 per certificaat vergeleken met € 38,99 per 30 juni 2007.

De huurgroei op vergelijkbaar gemaakte basis voor de periode van 12 maanden tot juni 2008 bedroeg 4,8% vergeleken met de voorgaande periode van 12 maanden.

Het totale beleggingsresultaat, ofwel de IFRS winst na belastingen (direct
beleggingsresultaat plus mutaties in de vastgoedwaarden onder aftrek van
belastinglatenties plus mutaties in de reële waarde van
rentedekkingsinstrumenten), bedroeg € 110,3 miljoen oftewel € 3,10 per certificaat.

De IFRS intrinsieke waarde (inclusief nominale belastinglatenties en reële waarde van rentedekkingsinstrumenten) steeg 3,4% tot € 36,41 per certificaat, vergeleken met € 35,21 per 30 juni 2007.

Direct beleggingsresultaat
Het direct beleggingsresultaat voor het boekjaar eindigend op 30 juni 2008 steeg 5,8% tot € 62,4 miljoen, vergeleken met € 59,0 miljoen over het voorgaande boekjaar. Het direct beleggingsresultaat omvat de nettovastgoedopbrengsten minus nettofinancieringslasten,
bedrijfskosten en vennootschapsbelasting. Het direct beleggingsresultaat per certificaat, rekening houdend met het hogere gemiddelde aantal bij derden uitstaande certificaten gedurende het jaar, steeg met bijna 5% tot € 1,75, vergeleken met € 1,67 over het voorgaande boekjaar.
Het aantal bij derden uitstaande certificaten per 30 juni 2008 bedroeg 35.727.332.

Dividend
In overeenstemming met het dividendbeleid van ECP om 100% van het direct
beleggingsresultaat uit te keren, stelt de directie voor om het jaarlijkse dividend van de Vennootschap te verhogen tot € 1,75 per certificaat (10 gewone aandelen) vergeleken met € 1,67 in 2007. De Vennootschap zal haar certificaathouders opnieuw de mogelijkheid bieden om in plaats van een dividend in contanten dat op 28 november 2008 betaalbaar wordt gesteld,
te kiezen voor bonuscertificaten ten laste van de agioreserve. De prijs van deze certificaten zal op 31 oktober 2008 bekend worden gemaakt.

Vastgoedwaarderingen
Alle objecten van de Vennootschap zijn zoals gebruikelijk onafhankelijk gewaardeerd per 30 juni 2008 door gerenommeerde internationale kantoren op basis van de standaarden opgenomen in het ‘Red Book’ van ‘The Royal Institution of Chartered Surveyors’. De herwaarderingen hebben
geleid tot een stijging van 1,6% vergeleken met juni 2007, maar tot een lichte daling van 1,0% vergeleken met de cijfers in december 2007.
De waarde van de panden van ECP in Frankrijk is gedurende het jaar met 2,1% toegenomen, in Italië met 0,3%, in Zweden met 2,9% en in Nederland met 0,4% (alleen kantoren en bedrijfsruimten). De huurstijgingen in de panden over de laatste zes maanden hebben de wijziging in de aanvangsrendementen grotendeels gecompenseerd, zodat de waarderingen sinds december 2007 over het algemeen weinig verandering hebben laten zien (-1,0% in Frankrijk, -1,3% in Italië, -0,6% in Zweden en +0,3% in Nederland).
Bij de taxaties per 30 juni 2008 werd een gemiddeld algeheel netto-aanvangsrendement van 5,0% (2007: 4,9%) gehanteerd, in Frankrijk 4,9% (2007: 4,7%), in Italië 5,0% (2007: 4,8%), in Zweden 4,9% (2007: 5,0%) en in Nederland 7,0% (2007: 7,0%). De netto-aanvangsrendementen voor de sectoren waren als volgt: Winkels 4,9% (2007: 4,8%), Kantoren 6,4% (2007: 6,4%),
Bedrijfsgebouwen 7,1% (2007: 7,1%). De netto-aanvangsrendementen worden berekend door de huidige nettovastgoedopbrengsten te delen door de desbetreffende taxatiewaarde, waaraan dan de in de markt van het desbetreffende land gebruikelijke opslag voor veronderstelde
aankoopkosten (meestal toepasselijke overdrachtsbelasting) wordt toegevoegd. Het doel is om de berekeningsmethodiek, die een professionele institutionele belegger gebruikt, te volgen.

Huurgroei
Op vergelijkbaar gemaakte basis bedroeg de huurgroei voor de winkelpanden van ECP in 2007/2008 5,0%. De leegstand bleef onder 1% en huurachterstanden onder 0,5% van de inkomsten.

Website: www.eurocommercialproperties.com