Opnieuw volumegroei
Gezond merkenportfolio doet marktaandeel stijgen
InBev (Euronext: INB), ’s wereld leidinggevende brouwer, heeft vandaag haar resultaten bekendgemaakt voor het tweede kwartaal (2Q08) en halfjaar (HY08) 2008. Tenzij anders vermeld, zijn de analyses gebaseerd op interne groeicijfers:
Volumeprestaties: het totale volume steeg met 0,7% in 2Q08, terwijl het volume van onze eigen bieren het iets beter deed met een stijging van 0,9%. In het merendeel van onze Zones werd er in 2Q08 jaar op jaar beter gepresteerd dan in het eerste kwartaal, en zoals verwacht neemt het volume in Brazilië weer toe (+3,8%) na een traag begin dit jaar. In HY08 was het totale volume alsook het volume van onze eigen bieren 0,2% hoger dan in HY07.
Stijging marktaandeel: De onderliggende sterkte van ons merkenportfolio
gekoppeld aan aanhoudende grote investeringen in de merken hebben er toe geleid
dat we op 8 van onze 10 sleutelmarkten ons marktaandeel behouden of vergroot
hebben inclusief in onze drie belangrijkste West Europese markten.
Opbrengstengroei: de geconsolideerde opbrengsten stegen in 2Q08 met 4,5% en de opbrengst per hl nam toe met 3,7% ten gevolge van continue verbetering van de verkoopmix en bepaalde prijsverhogingen. De opbrengsten voor HY08 lagen 4,6%
hoger dan vorig jaar, vooral dankzij een toename van de opbrengst per hl met 4,4%.
Groei van de kostprijs verkochte goederen: de geconsolideerde kostprijs
verkochte goederen (KVG) per hl is in 2Q08 met 6,5% toegenomen omwille van de
jaar op jaar gestegen kostprijs van de basisproducten. Hoewel we met een sterke
stijging van de KVG per hl te kampen hadden in HY08 (1Q08: +9,9%; 2Q08: +6,5%;
HY08: +8%), zoals ook aangegeven in onze publicatie van 1Q08, wordt verwacht dat de groei van de KVG per hl zal vertragen in de tweede helft van 2008, en vooral in het vierde kwartaal.
Gedisciplineerde controle van de uitgaven: In 2Q08 zijn de bedrijfskosten licht gestegen (met 1,9%) met als uitschieter de verkoop- en marketingkosten (met 6,9%) aangezien we in onze merken blijven investeren en onze
verkoopuitvoeringsprogramma’s verder blijven versterken. De administratieve kosten zijn echter jaar op jaar met 11,3% gedaald, aangezien we dankzij onze strenge kostendiscipline er blijven in slagen om niet-verkoopgerelateerde uitgaven uit te sparen.
EBITDA-groei en margeverbetering: In 2Q08 is de genormaliseerde EBITDA
gegroeid met 4,7% en bedroeg de EBITDA-marge 33,4%, een interne stijging met 7
basispunten. In HY08 is de genormaliseerde EBITDA 2,9% gestegen en bedroeg de
EBITDA-marge bijgevolg 32,2%, wat jaar op jaar een daling met 54 basispunten is.
Groei van de winst per aandeel: In 2Q08 bedroeg de genormaliseerde winst per
aandeel 0,92 euro tegenover 0,78 euro in hetzelfde kwartaal vorig jaar en in HY08 bedroeg de genormaliseerde winst per aandeel 1,36 euro tegenover 1,24 euro in HY07. Zonder de positieve impact van de opname van een uitgestelde
belastingvordering in 2Q08 zou de genormaliseerde winst per aandeel voor 2Q08 en HYO8 respectievelijk 0,78 euro en 1,22 euro bedragen hebben.
Uitkering aan aandeelhouders: InBev heeft in het tweede kwartaal in totaal 2 024 miljoen euro uitgekeerd aan haar aandeelhouders, wat een weerspiegeling is van het inherent sterke en verbeterde vermogen van onze onderneming om cash te
genereren. Dit is het resultaat van het uitkeren van 1 602 miljoen euro als dividenden (1 428 miljoen euro aan aandeelhouders van InBev en 159 miljoen euro aan minderheidsaandeelhouders van AmBev) en het verwerven van 385 miljoen euro aan InBev-aandelen en 37 miljoen euro aan AmBev-aandelen via
aandelenterugkoopplannen. Tot nog toe heeft InBev dit jaar in totaal 2 542 miljoen euro uitgekeerd aan haar aandeelhouders.
COMMENTAAR VAN HET MANAGEMENT
Hoewel we allesbehalve tevreden zijn met onze voorlopige bedrijfsprestatie voor
dit jaar, geven de resultaten van 2Q08 reeds blijk van een verbetering ten
opzichte van ons eerste kwartaal. Deze prestatie is in overeenstemming met de
verwachtingen zoals gesteld bij de publicatie van onze resultaten voor 1Q08. Op
dat moment gingen we uit van een groei van het volume en van EBITDA, en een tragere groei van de kostprijs verkochte goederen per hl naarmate het jaar vorderde. Wat volumes en opbrengsten betreft, was het volume van onze eigen bieren in 2Q08 0,9% hoger dan vorig jaar (1Q08: -0,7%), en de opbrengst per hl steeg met 3,7% (1Q08: +5,2%), aangezien we een aantal prijsaanpassingen doorgevoerd hebben en onze productmix verder verbeterd hebben. De lagere jaar-op-jaar-groei van de opbrengsten per hl in 2Q08 in vergelijking met 1Q08 wordt toegeschreven aan de geografische mix; bij een constante landenmix zouden de opbrengsten per hl in 2Q08 met 5,3% gestegen zijn. Nog belangrijker is dat de prijsomgeving op onze markten gezond blijft. Bovendien bedroeg de groei van de kostprijs verkochte goederen per hl jaar op jaar 6,5% in 2Q08
(constante landenmix: 8,5% hoger), wat een duidelijke vertraging is ten opzichte van de groei met 9,9%, zoals gerapporteerd in 1Q08. We verwachten dat de groei van deze kosten in de tweede helft van 2008 verder zal afnemen, vooral in het vierde kwartaal.
Ondanks de grote impact van een hogere kostprijs verkochte goederen en ons
engagement om onze belangrijkste merken agressief te ondersteunen met voldoende
middelen, hebben we in 2Q08 een EBITDA-groei van 4,7% weten te realiseren ten
gevolge van de volume- en opbrengstengroei en gedisciplineerd kostenbeheer. |
