Sligro Food Group Halfjaarbericht 2020

Alleen voor leden beschikbaar, wordt daarom gratis lid!

Algemeen advies 23/07/2020 07:40
- Resultaten over eerste halfjaar sterk beïnvloed door COVID-19.
De omzet voor de Groep over het eerste halfjaar 2020 bedroeg € 943 miljoen, een door COVID-19
gedreven afname van 16,9% ten opzichte van dezelfde periode in 2019. Dientengevolge nam de Ebitda met € 29 miljoen af tot € 27 miljoen. Ons geloof in een succesvolle toekomst in België is onverminderd sterk, maar door de impact van COVID-19 zal het herstel naar een winstgevende
operatie in België langer duren dan eerder verwacht. Derhalve hebben wij een non-cash bijzondere waardevermindering verantwoord (met name goodwill) van € 60 miljoen. Exclusief deze bijzondere waardevermindering nam de nettowinst van de Groep af tot een verlies van € 16 miljoen.

Koen Slippens, CEO:
“De COVID-19-uitbraak en de maatregelen die de overheid nam in reactie daarop, hebben grote impact gehad op onze afzetmarkten. De omzet exclusief rookwaren en De Kweker viel vanaf medio maart voor de Groep met bijna 55% terug ten opzichte van vorig jaar. Dat herstelde in het tweede kwartaal langzaam, met de stapsgewijze versoepeling van de overheidsmaatregelen, tot een afname van circa 35% tegen eind juni. De Kweker voegde nog € 42 miljoen (niet-autonome) omzet toe en de rookwarenomzet liet de afgelopen maanden een opmerkelijke groei zien.
Door met succes snel in te grijpen in onze kostenbasis, scherp te kiezen in onze investeringen, gebruik te maken van overheidsfaciliteiten en strak te sturen op werkkapitaal, hebben we onze cashflow beschermd. Ook na de sterke
omzetdaling konden we nog altijd een positieve Ebitda (ook indien gecorrigeerd voor leases) realiseren, echter onze nettowinst werd hard geraakt.

Kerncijfers 1)
over het eerste halfjaar x € miljoen 2020 2019
Omzet 943 1.135
Autonome omzetgroei in % (20,6) 0,4
Bruto bedrijfsresultaat (Ebitda) 27 56
Bedrijfsresultaat voor amortisatie (Ebita) (7) 28
Bedrijfsresultaat (Ebit) (79) 18
Nettowinst (72) 13
Nettowinst exclusief impairment (16) 13
Vrije kasstroom2) 28 (25)
Winst per aandeel (x € 1) (1,63) 0,29

x € miljoen
30 juni 2020 28 december 2019
Netto geïnvesteerd vermogen 835 902
Netto rentedragende schuld 439 424
1) De cijfers zijn gebaseerd op de voort te zetten bedrijfsactiviteiten tenzij anders is aangegeven.
2) De vrije kasstroom is gecorrigeerd voor de impact van betaalde leaseverplichtingen.

Ondanks de noodzakelijke korte termijn ingrepen, zijn we
gericht blijven investeren in de belangrijke programma’s
zoals benoemd onder ons jaarthema ‘Geef me de vijf’.
Waar mogelijk hebben we zelfs een versnelling doorgevoerd
waardoor de pandintegratie van Heineken en de integratie
van De Kweker sneller zullen worden afgerond. Begin juli ging
onze nieuwe SAP online omgeving live voor de eerste klanten.
Later dit jaar zullen ook de klanten van Heineken op dit
platform gaan bestellen, waarmee we onze belofte van
één order, één levering, één factuur kunnen inlossen en de
integratie, eerder dan gepland ten tijde van de deal, hebben
afgerond.
De bouw van ons nieuwe ERP-landschap vordert gestaag
en de benodigde veranderingen in de organisatie worden
voorbereid. Ondanks de flexibiliteit van onze teams in dit
programma, kan niet worden voorkomen dat een livegang
door de economische en fysieke beperkingen van COVID-19
over de jaargrens wordt getild. We bouwden volop verder aan
de fundamenten onder onze organisatie waar blije, betrokken
en professioneel sterke teams samen onze ambities realiseren.
Door de sterke terugval van de omzet door COVID-19 en
een langzaam herstel in de komende periode, zal het langer
duren voordat wij het gewenste winstniveau in België gaan
bereiken. Dat leidt tot een eenmalige, non-cash bijzondere
waardevermindering in de eerste helft van 2020.
In de tweede helft van dit jaar passen we onze organisatie
verder aan met het oog op een herstelfase na COVID-19, die
naar verwachting tot de tweede helft van 2021 zal duren, en
blijven daarnaast flexibel om een mogelijke ‘tweede golf’
op te kunnen vangen. In het tweede halfjaar zullen we een
aangepaste financieringsstructuur voor de middellange en
lange termijn opzetten, passend bij de komende herstelfase
en ondersteunend bij het realiseren van onze ambities.
Wij zijn enorm trots op de wijze waarop onze collega’s en
partners hun bijdrage leveren in deze moeilijke marktomstandigheden.
Daadkracht, flexibiliteit en samen sterk!
Onze ondernemende cultuur en de mentaliteit van fatsoenlijk
zaken doen, toont juist in deze tijden haar ware kracht.
We zijn een betrouwbare partner voor onze klanten en
leveranciers en zijn ervan overtuigd op die wijze samen
succesvol ook door deze periode heen te komen.”
Resultaten Nederland
De omzet in Nederland nam per saldo af met € 164 miljoen
tot € 858 miljoen. De overname van De Kweker voegde in
het eerste halfjaar nog € 42 miljoen niet-autonome omzet toe, wat een deel van het omzetverlies als gevolg van COVID- 19 compenseerde. De brutowinst als percentage van de omzet nam af, voornamelijk als gevolg van extra breuk van
€ 3 miljoen en een gewijzigde mix in activiteiten, klantenbestand
en assortiment. In de bezorging viel de omzet de
afgelopen maanden terug. In de zorg en het petrol kanaal met
veel tabaksomzet bleef de omzet relatief goed overeind. Dat
wijzigde de klantenmix, waardoor de relatieve brutowinstmarge
lager werd. De zelfbediening groeide juist in omzet,
wat een positief effect heeft op de brutowinst.
De afname in omzet kon deels door kostenreductie worden
gecompenseerd. Afbouw van uitzendkrachten en ingehuurd
transport waren de grootste posten daarin. De optelsom van
tal van kleinere initiatieven en een minimale vacature-invulling
droegen daarnaast ook bij aan kostenreductie. Bovendien
konden we in Nederland gebruikmaken van de NOW
(Tijdelijke Noodmaatregel Overbrugging Werkgelegenheid)
om de kosten te drukken en werkgelegenheid te behouden.
Onder de verkoopkosten is een extra debiteurenvoorziening
van € 3 miljoen verwerkt.
De huisvestingskosten namen toe door de sterk gestegen
tarieven voor energie(belasting). De afschrijvingen en
amortisatie namen toe door de investeringen in IT en
infrastructuur gedurende de afgelopen jaren. Bovendien is
voor circa € 2 miljoen aan bijzondere waardeverminderingen
op buiten gebruik gestelde software verantwoord.
Resultaten België
De omzet in België nam met € 28 miljoen af tot € 85 miljoen.
Ook in België veranderde de omzetmix fors. Bij JAVA, die
groot is in de zorg, viel de bezorgomzet relatief beperkt
terug, waar bij Sligro-ISPC de bezorging aan vooral horeca en
bedrijfscatering bijna volledig verdween. De zelfbedieningsomzet
bij Sligro-ISPC ving het verlies aan bezorgomzet voor
een deel op, waarbij in Antwerpen dat deel van de omzet
meer dan verdubbelde en het aantal nieuwe klanten fors
steeg. Dat had per saldo ook een positieve uitwerking op de
brutowinstmarges in België.
In België is ook hard ingegrepen om de kosten te verlagen in
lijn met de omzetdaling en kon gebruik worden gemaakt van
de regeling voor tijdelijke werkloosheid (TWO). Zoals eerder
toegelicht is in de eerste jaarhelft een non-cash, bijzondere
waardevermindering op de immateriële activa verwerkt.
Deze had betrekking op de goodwill en een deel van de
immateriële activa, voortgekomen uit de overnames van
JAVA en ISPC, en beliep € 60 miljoen.

Netto investeringen
Als onderdeel van de maatregelen om onze cashflow te
beschermen, hebben we keuzes gemaakt in ons investeringsprogramma.
Online- en ERP-investeringen hebben wij voortgezet,
alsmede de afronding van de infrastructuuraanpassingen
voor de Heineken integratie. Ombouw van
zelfbedieningslocaties en niet-essentieel onderhoud of
vervanging zijn voorlopig uitgesteld. Per saldo komen de
bruto investeringen in de eerste jaarhelft uit op € 43 miljoen.
De geplande verkoop en terughuur van de nieuw gerealiseerde
bezorgservicelocaties hebben we, na afronding van
de Heineken pandintegratie, op een aantal locaties kunnen
versnellen en iets uitgebreid, waardoor we in de eerste
jaarhelft zowel de locaties in Maastricht, Breda als Drachten
hebben verkocht en langjarig teruggehuurd. Daarnaast
hebben we enkele vastgoedobjecten die wij niet (langer) zelf
in gebruik hadden verkocht, waaronder de voormalige EMTÉ
Vleescentrale en de grond die we met het oog op een locatie
in Brugge reeds in ons bezit hadden. Per saldo kwamen de
desinvesteringen uit op een bedrag van € 61 miljoen.
De netto investeringen kwamen daarmee uit op een per
saldo desinvestering van € 18 miljoen.
Werkkapitaal
Het managen van het werkkapitaal heeft in de afgelopen
maanden onze bijzondere aandacht gehad. De supply chain
kwam door massale vraaguitval aan de voorzijde tot stilstand,
maar de inkomende goederenstroom aan de achterzijde kon
niet direct worden stilgezet. Ondertussen is er weer balans
in de keten. Daar waar mogelijk hebben we onze klanten
gefaciliteerd bij uitstel van betaling op hun facturen tot het
moment dat zij hun bedrijf weer konden opstarten. Nu de
opstart vorm krijgt, zien we dat de meeste van onze klanten
weer stap voor stap in staat zijn te betalen en hun achterstanden
weg te werken. We hebben gebruikgemaakt van de
mogelijkheid om betaling van belastingen uit te stellen voor
een periode van drie maanden. Sinds juni betalen we weer
conform de gebruikelijke termijnen. In juli en augustus wordt
nog circa € 24 miljoen aan ‘uitgestelde’ belastingbetalingen
ingelopen.
Netto rentedragende schuld en liquiditeit
Als gevolg van de genomen maatregelen hebben we onze
netto schuldpositie (exclusief IFRS 16) in de eerste jaarhelft
met € 31 miljoen kunnen verlagen tot € 205 miljoen.
Dat zorgt ervoor dat we per 30 juni 2020, ondanks dat de
Ebitda (exclusief IFRS 16) over de laatste 12 maanden daalde
naar € 82 miljoen, ruim binnen onze financieringsconvenanten zijn gebleven met een nettoschuld / Ebitda-ratio van
2,5 (standaard maximaal 3,0). In de afspraken met onze
huisbank en de USPP-financiers was per 30 juni ruimte voor
een tijdelijke overschrijding tot 4,0 gecreëerd.
Ook de liquiditeitspositie is verbeterd in de eerste jaarhelft.
Er is medio 2020 sprake van een netto cash positie van
€ 22 miljoen. Daarnaast hebben we € 161 miljoen aan
gecommitteerde faciliteiten ter beschikking bij onze huisbank,
waarvan we momenteel geen gebruik maken. Onze
aflossingsverplichtingen op het einde van het jaar bedragen
circa € 70 miljoen.
Vooruitzichten
Wij verwachten dat de overheidsmaatregelen rond COVID-19
nog een tijd zullen drukken op onze afzetmarkten. Het is onze
verwachting dat het tot zeker in de tweede helft van 2021 zal
duren alvorens we terugkeren naar omzetniveaus van voor
COVID-19.
Wij blijven waakzaam en passen onze organisatie voor een
langere periode op deze vooruitzichten aan. Strak op de
kosten en gericht investeren blijft het devies, waarbij ook
eerdere keuzes in organisatiestructuur en prioriteiten worden
heroverwogen.
Zo zijn wij reeds gestart met het verder integreren van
werkzaamheden die zowel in Nederland als België worden
gedaan zoals bijvoorbeeld in de supply chain. We zullen de
mogelijkheden daartoe op andere domeinen de komende
maanden verder onderzoeken en doorvoeren. Waar we in
Nederland eerder kozen om een deel van ons transport zelf
ter hand te nemen, hebben we deze plannen voorlopig ‘on
hold’ gezet en zijn de transportcollega’s van De Kweker
overgegaan naar twee van onze transportpartners.
We ronden de integratie van De Kweker en de pandintegratie
van Heineken eerder dan gepland af, waardoor we bij omzetherstel
sneller kunnen profiteren van de efficiency-voordelen
van de integratie.
Onze nieuwe webomgeving op SAP-Hybris is inmiddels live
en alle klanten, inclusief die van Heineken en De Kweker,
zullen in de tweede jaarhelft worden begeleid naar die
nieuwe omgeving. Hierdoor kunnen we voor onze klanten de
belofte van één order, één levering en één factuur inlossen en
de voordelen voor de klant en onszelf verzilveren.
Wij zien en verwachten de komende maanden een
geleidelijk herstel van onze afzetmarkten, maar tot welk
niveau is onzeker. Wij doen dan ook geen concrete uitspraken voor het jaarresultaat, maar verwachten dat
wij ook in de tweede jaarhelft nog omzet en resultaat
zullen inleveren ten opzichte van vorig jaar.
Gegeven de resultaten van 2020 tot dusver en de onzekerheid
voor de tweede jaarhelft vinden wij, zoals eerder gecommuniceerd,
dat herstel van onze financiële positie prioriteit
heeft en er onvoldoende basis is voor een dividend over het
kalenderjaar 2020.
De halfjaarcijfers worden heden toegelicht op een analistenbijeenkomst.
De betreffende presentatie is opgenomen op
www.sligrofoodgroup.nl.
Op 23 oktober zal de tradingupdate over het derde kwartaal worden gepubliceerd.

Veghel, 23 juli 2020
Namens de directie van Sligro Food Group N.V.



Beperkte weergave !
Leden hebben toegang tot meer informatie! Omdat u nog geen lid bent of niet staat ingelogd, ziet u nu een beperktere pagina. Wordt daarom GRATIS Lid of login met uw wachtwoord


Copyrights © 2000 by XEA.nl all rights reserved
Niets mag zonder toestemming van de redactie worden gekopieerd, linken naar deze pagina is wel toegestaan.


Copyrights © DEBELEGGERSADVISEUR.NL