. Bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten in tweede kwartaal 2009 duidelijk hoger dan in eerste kwartaal
. Totaal bedrijfsresultaat tweede kwartaal met EUR 79 miljoen substantieel lager dan recordresultaat van vorig jaar
. Nutrition blijft sterk presteren
. Materials Sciences herstelt zich van verlies eerste kwartaal
. Cashflow uit bedrijfsactiviteiten wederom zeer sterk (EUR 267 miljoen); 44% hoger dan in tweede kwartaal
2008
. Interim-dividend onveranderd op EUR 0,40 per gewoon aandeel
. Vooruitzichten blijven onzeker, hoewel de initiële effecten van voorraadafwaarderingen en van voorraadafbouw bij klanten nu grotendeels voorbij lijken te zijn

Feike Sijbesma, voorzitter van de Raad van Bestuur van DSM, gaf de volgende toelichting op de resultaten: "Onze tijdige en voortvarende maatregelen gericht op kostenverlaging, de focus op cash, het stringente beheer van werkkapitaal en het feit dat onze Life Sciences-activiteiten goed stand blijven houden hebben er allemaal toe bijgedragen dat DSM in goede conditie is aan het eind van de eerste helft van 2009.

Hoewel er weinig aanwijzingen zijn voor verbetering van de vraag in een groot aantal eindmarkten, vertoonde de winst in het tweede kwartaal een duidelijke stijging ten opzichte van het eerste kwartaal dankzij Materials Sciences, waar grotendeels een einde is gekomen aan de afwaardering van voorraden en de voorraadafbouw door klanten.

DSM houdt vast aan zijn koers, ook in deze tijd vol uitdagingen. Dit blijkt uit de aankondiging in juli van de verkoop van twee niet-kernactiviteiten, het feit dat we vasthouden aan ons strategische commitment naar onze klanten, innovatie en duurzaamheid en onze focus op China, waar we de vruchten plukken van een gunstige markt. Met onze sterke balans en onze robuuste kasstroom hebben we een goede uitgangspositie om te profiteren van de kansen die zich in de komende tijd zullen voordoen."

In EUR miljoen eerste halfjaar
Tweede kwartaal 2009 2008 +/- 2009 2008 +/-
Doorlopende activiteiten:
1.918 2.406 -20% Netto-omzet 3.707 4.709 -21%

167 346 -52% Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen (EBITDA) 305 650 -53%

58 242 -76% Bedrijfsresultaat (EBIT) 90 448 -80%
124 109 14% - Nutrition 265 188 41%
3 29 -90% - Pharma 14 37 -62%
17 70 -76% - Performance Materials 0 150 -100%
4 26 -85% - Polymer Intermediates -26 66
-36 43 - Base Chemicals and Materials -62 73
-54 -35 - Other activities -101 -66

Beëindigde activiteiten
36 50 -28% Netto-omzet 84 105 -20%
25 37 -32% Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen (EBITDA) 54 71 -24%
21 34 -38% Bedrijfsresultaat (EBIT) 46 65 -29%

Totaal DSM:
1.954 2.456 -20% Netto-omzet 3.791 4.814 -21%

79 276 -71% Bedrijfsresultaat (EBIT) 136 513 -73%

30 192 -84% Nettowinst vóór bijzondere posten 55 354 -84%

-20 - Nettoresultaat bijzondere posten -32 -

10 192 -95% Nettowinst 23 354 -94%

Nettowinst per gewoon aandeel in EUR:
0,09 1,00 -91% - vóór bijzondere posten, doorlopende activiteiten 0,11 1,81 -94%
0,05 1,15 -96% - inclusief bijzondere posten, totaal DSM 0,12 2,10 -94%

Waar in dit bericht wordt gesproken over:
bedrijfsresultaat (plus afschrijvingen) wordt bedoeld bedrijfsresultaat (plus afschrijvingen) vóór bijzondere posten;
nettowinst wordt bedoeld nettowinst toekomend aan aandeelhouders van Koninklijke DSM N.V.
doorlopende activiteiten wordt bedoeld de DSM-activiteiten exclusief DSM Energie Holding B.V. en Stamicarbon B.V.

Overzicht
De algehele wereldwijde economische neergang, die zeer nadelig uitpakt voor bijna de helft van de DSM-activiteiten (DSM Engineering Plastics, DSM Resins, DSM Fibre Intermediates, DSM Elastomers en DSM Melamine), hield in het tweede kwartaal aan. In tegenstelling tot de vorige twee kwartalen zijn er echter sterke aanwijzingen dat de voorraadafbouw verderop in de bedrijfskolom in de meeste markten grotendeels ten einde is. Dat weerspiegelt zich in een verbeterde vraag ten opzichte van het eerste kwartaal, waardoor de vraagdaling in deze activiteiten op jaarbasis meer in lijn ligt met de ontwikkeling van de eindmarkten.

Nutrition bleef goed standhouden dankzij zeer sterke posities in markten die slechts beperkt zijn geraakt door de economische neergang. Het resultaat van Pharma was laag als gevolg van zwakke verkoopvolumes.

Door een verbeterde vraag, blijvende focus op efficiency en enige margeverbetering wisten de Materials Sciences clusters (Performance Materials en Polymer Intermediates) weer een winstgevende positie te bereiken. DSM Dyneema had echter te maken met een afzwakkende vraag, vooral in industriële toepassingen.

DSM's strategische focus op China werpt vrucht af. De industriële productie in China verbetert sterk, na een relatief korte dip. Vrijwel alle DSM-activiteiten, vooral DSM Fibre Intermediates, zien een sterk herstel van de vraag in China, soms zelfs tot niveaus van voor de crisis. Ten opzichte van het eerste kwartaal steeg de omzet in China met 44%.

De activiteiten van DSM Agro bleven onder druk staan. Het verkoopvolume steeg weliswaar in het tweede kwartaal, maar door de lagere prijzen werd toch een verlies geboekt over de verslagperiode.

DSM genereerde voor het derde achtereenvolgende kwartaal een zeer sterke cashflow, ondanks de sombere externe omgeving. De extra nadruk op de beheersing van het werkkapitaal, kredietbeheer, kostenefficiency en zorgvuldige prioriteitafweging bij investeringsuitgaven had effect. De nettoschuld daalde wederom, ondanks de betaling van het slotdividend over 2008 in dit kwartaal. DSM's financiële kracht komt tot uitdrukking in de kredietwaardigheidsbeoordeling. Standard and Poor's heeft, op 3 augustus 2009, de rating A- bevestigd en het predikaat 'stable outlook' gehandhaafd.

Vanaf eind tweede kwartaal worden DSM Energy en de ureumlicentiëringsactiviteiten in de rapportage opgevoerd als voor verkoop aangehouden activa en beëindigde activiteiten omdat overeenstemming is bereikt over de desinvestering van deze activiteiten in het kader van DSM's versnelde Vision 2010-strategie. Cijfers over voorgaande perioden zijn dienovereenkomstig aangepast. Meer details zijn te vinden in de op 29 juli uitgebrachte persberichten.

Bijzondere posten
De bijzondere posten bedroegen in totaal EUR 20 miljoen na belastingen. Volgend op de aankondiging van de kostenbesparingsacties werden herstructureringskosten opgenomen voor een bedrag van EUR 28 miljoen (EUR 20 miljoen na belastingen). Als gevolg van het besluit om bepaalde ICT-projecten uit te stellen bracht DSM een bedrag van EUR 23 miljoen (EUR 19 miljoen na belastingen) ten laste van het resultaat. Er werd een bate van EUR 19 miljoen opgenomen in verband met compensatie voor de sluiting van de citroenzuurfabriek in Wuxi (China).

Nettowinst
De Nettowinst daalde van EUR 192 miljoen in het tweede kwartaal van 2008 naar EUR 10 miljoen in het tweede kwartaal van 2009.

De Nettowinst per aandeel (doorlopende activiteiten, vóór bijzondere posten) daalde naar EUR 0,09.

De Nettofinancieringslasten bedroegen EUR 33 miljoen. Dit betekent een stijging van EUR 15 miljoen vergeleken met het vorige jaar, vooral als gevolg van hogere wisselkoersen voor de US dollar en de Zwitserse franc, gemiddeld hogere rentetarieven en enkele reële-waarde-aanpassingen in overige financiële activa.

Het effectieve belastingpercentage steeg naar 28% voor de eerste helft van 2009, vergeleken met 25% voor het jaar 2008, als gevolg van veranderingen in de geografische verdeling van belastbare resultaten.

Cashflow, investeringen en financiering
Dankzij het feit dat DSM sterk bleef focussen op cash en ondanks het lagere bedrijfsresultaat stegen de Middelen uit bedrijfsactiviteiten naar EUR 433 miljoen over de eerste helft van 2009 (tweede kwartaal: EUR 267 miljoen), tegenover EUR 281 miljoen in de eerste helft van 2008 (tweede kwartaal: EUR 185 miljoen).

De Middelen aangewend voor investeringen bedroegen in de eerste helft van 2009 EUR 235 miljoen, tegenover EUR 258 miljoen in de eerste helft van 2008.

Gedurende de laatste drie kwartalen daalde de nettoschuld van EUR 1.887 miljoen (ultimo derde kwartaal 2008) naar een niveau van EUR 1.677 miljoen aan het einde van het tweede kwartaal van 2009 als gevolg van de goede cashflow-ontwikkeling.

De 6,75% USD 250 miljoen lening die in mei afliep werd afgelost uit de kasstroom.

Standard and Poor's heeft, op 3 augustus 2009, de rating A- bevestigd en het predikaat 'stable outlook' gehandhaafd.

Interim-dividend
Besloten is een onveranderd interim-dividend van EUR 0,40 per gewoon aandeel uit te keren over het jaar 2009. Dit is zoals gewoonlijk eenderde van het totale dividend dat over 2008 is uitgekeerd. Het interim-dividend geeft geen indicatie voor het totale dividend over 2009. Het interim-dividend over 2009 wordt in contanten uitgekeerd op 28 augustus 2009.

Personeel
Het personeelsbestand nam per saldo af met bijna 500 personen en kwam ultimo tweede kwartaal 2009 uit op 23.017. De vermindering is het netto-effect van herstructureringsprogramma's, de sluiting van de citroenzuurfabriek in Wuxi (China) en een selectief aannamebeleid.

Voortgang van de DSM-strategie Vision 2010
De door DSM in september 2007 aangekondigde versnelling van het strategieprogramma Vision 2010 - Building on Strengths is gericht op snellere groei, hogere marges en een verbeterde kwaliteit van de winst uit de activiteitenportfolio. De strategie behelst een transformatie van DSM tot een Life Sciences en Materials Sciences-onderneming die zich kenmerkt door duurzame groei op basis van belangrijke maatschappelijke ontwikkelingen.

De voornaamste pijlers - marktgedreven groei en innovatie, uitbreiding in opkomende economieën en operational excellence - blijven tot de kern van DSM's strategie behoren.
In het tweede kwartaal van 2009 bedroeg DSM's omzet in China USD 283 miljoen, een daling van 14% ten opzichte van de vergelijkbare periode vorig jaar. Ten opzichte van het eerste kwartaal steeg de omzet echter met 44%.

In het tweede kwartaal maakte DSM bekend dat overeenstemming was bereikt over de acquisitie van Biopract GmbH, gevestigd in Berlijn. Deze acquisitie zal DSM toegang verschaffen tot de veelbelovende biogasmarkt, die momenteel met 15-20% per jaar groeit. De acquisitie zal naar verwachting geen materiële invloed hebben op DSM's netto-omzet in 2009 en 2010.

DSM Engineering Plastics en Mitsubishi Chemical Corporation (MCC) ondertekenden een memorandum of understanding voor de overname door DSM van MCC's Novamid® polyamide-activiteiten in ruil voor DSM's Xantar® polycarbonaatactiviteiten. Deze transactie zal DSM Engineering Plastics in staat stellen zijn positie als een van de wereldwijd leidende producenten van polyamide engineering plastics verder te versterken.

DSM Engineering Plastics maakte tevens bekend dat de capaciteit van de marktontwikkelingsfabriek voor Stanyl® ForTii(TM) zal worden uitgebreid om tegemoet te komen aan de vraag naar dit nieuwe polymeer, dat onder meer in elektronica-toepassingen wordt gebruikt.

DSM Nutritional Products ondertekende het investeringscontract met de Changchun Economic & Technology Development Zone voor de bouw van DSM's vierde diervoederpremixfabriek in China, gesitueerd in Changchun City. In mei werd een begin gemaakt met de bouw en de totale investering zal USD 5 miljoen bedragen.

In september 2007 kondigde DSM aan dat in verband met de versnelde strategische verschuiving naar Life Sciences en Materials Sciences een aantal activiteiten die niet passen bij de strategie zouden worden ontvlochten uit de organisatie en vervolgens verkocht.

DSM heeft sinds het einde van het tweede kwartaal vooruitgang geboekt met de voorgenomen desinvesteringen. Op 29 juli werd bekendgemaakt dat overeenstemming was bereikt met TAQA Abu Dhabi National Energy Company PJSC over de verkoop van DSM Energie Holding B.V. De verkoop omvat de belangen van DSM in de opsporing van olie en gas, inclusief het belang van 40% in Noordgastransport B.V. Op dezelfde dag werd bekendgemaakt dat overeenkomst was bereikt over de verkoop van ureumlicentiëringsdochter Stamicarbon aan Maire Tecnimont. De verkopen zijn onderhevig aan goedkeurings- en meldingsprocedures bij toezichthoudende instanties en zullen naar verwachting worden afgerond in het derde kwartaal respectievelijk uiterlijk in het vierde kwartaal van 2009.

Het desinvesteringsproces voor DSM Elastomers, DSM Agro en DSM Melamine is aan de gang. Zoals eerder is bekendgemaakt heeft DSM het proces vertraagd in verband met de huidige financieel-economische omstandigheden maar streeft de onderneming er nog steeds naar om de desinvesteringen uiterlijk eind 2010 af te ronden.

Gedurende het kwartaal werden door DSM een groot aantal nieuwe innovaties aangekondigd en geïntroduceerd. Meer informatie is te vinden in het onderdeel Innovatie op www.dsm.com.

Maatregelen in het kader van de economische teruggang
In december 2008 kondigde DSM een aantal structurele kostenbesparingsmaatregelen aan om de effecten van de economische teruggang aan te pakken en zijn concurrentiepositie te verstevigen.

Deze maatregelen worden momenteel uitgevoerd en DSM zal de verhoogde kostenbesparingsdoelstelling van EUR 125 miljoen die uiterlijk in 2010 volledig zou moeten worden gerealiseerd duidelijk overstijgen. Als gevolg van deze maatregelen zullen naar verwachting 1250 banen verdwijnen. Naast personeelsvermindering behelzen de maatregelen ook een sterkere focus op inkoop en andere efficiencyverhogende maatregelen. DSM zal tevens het aantal tijdelijke medewerkers verder terugbrengen.

DSM geeft bij zijn investeringen prioriteit aan projecten gericht op toekomstige groei, waarbij andere projecten worden uitgesteld of vertraagd. De investeringen zullen in 2009 lager zijn dan in 2008. DSM streeft er tevens naar het werkkapitaal over het gehele jaar significant te verminderen.

DSM blijft tegelijkertijd volledig gefocust op klanten om aan hun behoeften en prioriteiten tegemoet te komen, en blijft ook vasthouden aan zijn prioriteiten ten aanzien van innovatie en duurzaamheid. De onderneming zoekt actief naar nieuwe groeikansen die geboden zullen worden door de huidige omstandigheden in de markt en de economie.

Verwachting
Er zijn sterke aanwijzingen dat in de meeste markten een einde is gekomen aan de vooraadafbouw verderop in de bedrijfskolom, zoals blijkt uit de algehele verbetering van de vraag vergeleken met het eerste kwartaal. De vraag is echter nog steeds laag vergeleken met de niveaus van vóór de recessie. Een uitzondering op dit beeld is China, waar in het tweede kwartaal een sterke vraag was naar DSM-producten. In de Verenigde Staten en Europa bleven de omstandigheden zwak. Op korte termijn worden geen verdere verbeteringen verwacht in de huidige marktomstandigheden, waarbij het risico bestaat van een tijdelijk lagere vraag gedurende de zomer.

Nu de grondstofprijzen een bodem hebben bereikt verwacht DSM geen verdere voorraadafwaarderingen.

De relatief gunstige businessomstandigheden bij Nutrition zullen naar verwachting voortduren, waarbij de prijzen in zowel het Animal als het Human marktsegment op peil zullen blijven en de vraag zich verder zal herstellen. De resultaten voor het cluster Nutrition voor het gehele jaar zullen naar verwachting enigszins boven het niveau van 2008 uitkomen.

De resultaten voor Pharma zullen naar verwachting substantieel lager zijn dan vorig jaar als gevolg van lagere prijzen bij DSM Anti-Infectives en de problemen waarmee DSM Pharmaceutical Products kampt bij het vullen van de pijplijn met nieuwe producten, hoewel daar verdere vooruitgang wordt geboekt. De resultaten van DSM Pharmaceutical Products zullen naar verwachting tegen het eind van het jaar beter zijn.

Bij Performance Materials verwacht DSM Dyneema nu een lagere omzet te behalen dan vorig jaar. Bij DSM Engineering Plastics en DSM Resins blijft onzekerheid bestaan ten aanzien van de vraagontwikkeling. Soortgelijke onduidelijkheid is er bij Polymer Intermediates en Base Chemicals and Materials, die waarschijnlijk beide verlies zullen lijden in 2009.

Danzij de succesvolle focus op cash en kostenbesparingsprogramma's zal DSM de sterke financiële positie behouden die nodig is om uitvoering te geven aan zijn strategie: DSM houdt vast aan zijn koers.

DSM geeft geen kwantitatieve winstverwachting af voor 2009 vanwege de onzekere economische omstandigheden.

Relevante data

Ex-interim-dividend-notering: woensdag 5 augustus 2009
Record date: vrijdag 7 augustus 2009
Betaalbaarstelling interim-dividend: vrijdag 28 augustus 2009
Bericht over het derde kwartaal: dinsdag 3 november 2009
Jaarverslag 2009: woensdag 24 februari 2010
Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders: woensdag 31 maart 2010



zie voor meer info op www.dsm.com