Zwolle, 26 februari 2010 – Wavin, marktleider in Europa op het gebied van kunststof leidingsystemen en –
oplossingen, meldt vandaag haar resultaten over het tweede halfjaar en het volledige boekjaar 2009.
Resultaten 2009
• Marktverval ongekend in 55-jarig bestaan van Wavin. Tekenen van stabilisatie in het tweede halfjaar
• Omzet EUR 1.16 miljard, een afname van 26,7% (autonoom 22,9%)
• Afvlakking omzetdaling gedurende het jaar; H2 omzet EUR 587,5 miljoen, min 21,4% (autonoom 18,1%)
• Ebitda over geheel 2009 EUR 110,4 miljoen, afname van 31,4%; Ebitda marge 9,5% (2008: 10,2 %)
• H2 Ebitda EUR 64,9 miljoen (EUR 69,1 miljoen in H2 2008); H2 Ebitda marge van 11,0%, boven 9,2% marge in H2 2008
• Netto winst over hele jaar EUR 1,8 miljoen; H1 netto verlies van EUR 7,2 miljoen gecompenseerd door H2 netto winst van EUR 9,0 miljoen
• Nettoschuld omlaag van EUR 461 miljoen in 2008 naar EUR 237 miljoen in 2009; leverage ratio onder 2.0
• Personeelsbestand met 1600 FTE’s gereduceerd sinds begin crisis; kostenbesparing boven EUR 40 miljoen

Philip Houben, Wavin CEO: “Het zal duidelijk zijn dat 2009 een uiterst moeilijk jaar was voor Wavin. Als gevolg van de ongekende krimp van de Europese bouw werden we geconfronteerd met een omzetdaling van meer dan
25 procent. We hebben ons daarom volledig gericht op kostenreductie, kasstroomgeneratie en herstructurering van de balans.
We hebben 2009 afgesloten met een bescheiden netto winst, ondanks de dramatische start van het jaar en 18 miljoen euro aan eenmalige herstructureringslasten. Omvangrijke kostenreductieprogramma’s zijn doorgevoerd.
Deze leidden tot hogere besparingen dan de 40 miljoen euro die we aan het begin van de crisis als doelstelling hadden geformuleerd. Dankzij deze maatregelen en de lagere inkoopkosten zagen we een herstel van marges
naarmate het jaar vorderde.
We kregen steun van onze aandeelhouders bij de herkapitalisatie waardoor de financiële conditie van de onderneming aanzienlijk is verbeterd en de schuldratio belangrijk afnam. Onze bankschuld is nagenoeg gehalveerd naar 237 miljoen euro aan het eind van het jaar.
We zijn er in geslaagd om de onderneming aan te passen aan de nieuwe marktrealiteit. Wavin is lean and mean en heeft een solide balans. We zijn klaar om nieuwe uitdagingen aan te gaan en kansen te benutten.“

Markten
De daling van de Europese constructiemarkten die in 2008 begon zette zich onverminderd voort in het eerste halfjaar van 2009. Zo was er in geheel Europa sprake van een afname van het aantal in aanbouw genomen woningen met 30% en een verdere daling van de totale productie van nieuwbouwwoningen met 23% in
vergelijking tot 2008. De onderliggende factoren waren onder andere een gebrek aan hypotheekfinanciering, laag consumentenvertrouwen en dalende huizenprijzen. Dezelfde factoren en het geringe aantal woningverkopen
waren verantwoordelijk voor de terugloop in het normaal gesproken minder cyclische renovatie segment. De commerciële bouwsector kromp met circa 10% af in 2009 als gevolg van geringere economische activiteit en beperkte beschikbaarheid van financiering. Infrastructuuractiviteiten waren relatief sterker omdat stimuleringsmaatregelen van overheden effect begonnen te sorteren. De daling van de constructie markten was vooral sterk in het eerste halfjaar. In de loop van 2009 werden tekenen van markstabilisatie waargenomen in een aantal landen, maar de activiteitenniveaus bleven ruim onder die van voorgaande jaren.

Omzet
Wavin’s omzet kromp naar EUR 1.16 biljoen, een daling van 26,7% vergeleken met 2008. Exclusief acquisities en tegen constante wisselkoersen, was de omzet 22,9% lager. Ongeveer de helft van de omzet van Wavin komt
uit landen buiten de Eurozone en deze valuta’s bleven zwak. Het effect hiervan op de omzet was circa 4%.
Alle regio’s werden geraakt door de crisis maar de invloed was het grootst in de regio Groot-Brittannië/Ierland, in Denemarken en in sommige opkomende markten zoals Rusland en de Baltische Staten. In de tweede helft van
het jaar stabiliseerde de omzet, zij het op een laag niveau.
Beide strategische business units werden even hard geraakt door het marktverval. De omzet in Building & Installation (bovengrondse buissystemen en -oplossingen) nam met 27,3% af naar EUR 452,7 miljoen. Civils &
Infrastructure (ondergrondse buissystemen en -oplossingen) daalde 26,3% naar EUR 684,1 miljoen.

Ebitda
Het operationeel resultaat vóór afschrijving, amortisatie en eenmalige baten en lasten (Ebitda) kromp 31,4% naar EUR 110,4 miljoen In het tweede halfjaar was de Ebitda EUR 64,9 miljoen, een stijging van EUR 19,4 miljoen in
vergelijking met het eerste halfjaar en gelijkwaardig aan de EUR 69,1 miljoen die in H2 2008 werd behaald.
Kostenbesparingsmaatregelen en lagere inkoopprijzen droegen bij aan de margehandhaving. De Ebitda marge (Ebitda/omzet) over geheel 2009 was 9,5% (2008: 10,2%) en verbeterde in het tweede halfjaar naar 11,0% (H2
2008: 9,2%).

Eenmalige baten en lasten in het operationeel resultaat
Eenmalige baten en lasten in het operationeel resultaat bedroegen EUR 14,6 miljoen. Eenmalige kosten van EUR 18,1 miljoen hadden vooral betrekking op groepsbrede herstructureringsprogramma’s. Eenmalige baten ter
waarde van EUR 3,4 miljoen waren voornamelijk het gevolg van boekwinsten op verkoop van activa.

Operationeel resultaat
Het operationeel resultaat was EUR 32, 9 miljoen in 2009, een daling van 60,5% in vergelijking met 2008.
Gedurende het jaar verbeterde het operationeel resultaat aanzienlijk dankzij succesvolle kostenbesparingsprogramma’s. Afschrijvingen namen af naar EUR 50,1 miljoen (2008: EUR 54,2 miljoen) als gevolg van lagere investeringsniveaus in de afgelopen twee jaar. De amortisatiekosten bleven stabiel op EUR
12,8 miljoen (2008: EUR 13,2 miljoen).

Financieringskosten en belastingen
De financieringskosten daalden naar EUR 35,4 miljoen. In 2008 werden de financieringskosten negatief beïnvloed door EUR 10,5 miljoen verliezen op vreemde valuta.
De netto financieringslasten over 2009 bevatten onder andere EUR 2,9 miljoen aan afsluitkosten voor de aangepaste kredietfaciliteit, deze worden geamortiseerd gedurende de vier jaar dat de faciliteit loopt. Daarnaast
werden de eenmalige gevolgen verrekend van het afschrijven van renteswaps voor een bedrag van EUR 2,7 miljoen ten gevolge van de afbetaling van schuld na de claimemissie. Onder de voorwaarden van de
financieringsfaciliteit zijn rentekosten afhankelijk van de leverage ratio van de onderneming. Deze wordt vanaf eind 2009 ieder kwartaal gemeten. In het tweede halfjaar van 2009 stond de marge vast op 380 bps boven
driemaands Euribor. Dit Euribor tarief is grotendeels ingedekt tot april 2013 tegen een gemiddeld tarief van 3,9%.
Voornamelijk als het gevolg van een lager operationeel resultaat, boekte de onderneming inkomstenbelasting baten van EUR 1,2 miljoen, tegen een last van EUR 10,6 miljoen in 2008.

Deelnemingen
Winst uit deelnemingen omvatte vooral Wavin’s 40% aandeel in een joint venture met een onderneming die gespecialiseerd is in drukfittingen voor toepassingen in gas- en waterdistributie. Deze joint venture werd eveneens gehinderd door de moeilijke marktomstandigheden, resulterend in een daling van Wavin’s aandeel in de winst met 40,4% naar EUR 3,1 miljoen.

Netto winst
Ondanks de forse daling van de omzet en aanzienlijke herstructureringslasten, boekte Wavin een bescheiden netto winst van EUR 1,8 miljoen over het gehele jaar. Het EUR 7,2 miljoen nettoverlies in het eerste halfjaar werd
gecompenseerd door een positief resultaat van EUR 9,0 miljoen in de tweede zes maanden.
De netto winst gecorrigeerd voor incidentele baten en lasten bedroeg EUR 11,7 miljoen in vergelijking met EUR 38,9 miljoen in 2008. De winst toekomend aan aandeelhouders nam af van EUR 32,1 miljoen in 2008 tot EUR 0,2
miljoen in 2009.
Als gevolg van de claimemissie nam het totaal aantal uitstaande aandelen toe met 325 miljoen naar 406 miljoen aan het einde van het jaar. De winst per aandeel in 2009 was nul. De winst per aandeel, gecorrigeerd voor
incidentele baten en lasten was EUR 0,02.

Dividend
Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 21 april 2010 zal het bestuur van Wavin voorstellen om de winst toe te voegen aan de reserves en af te zien van dividend. Onder de voorwaarden van de kredietfaciliteit is Wavin beperkt in de mogelijkheid om dividend in contanten te betalen in 2010 en 2011.

Kasstroom
Wavin’s kasstroom uit operationele activiteiten was EUR 86,8 miljoen. Afschrijving en amortisatie over het gehele jaar bedroeg EUR 62,9 miljoen. Vanwege de moeilijke marktomstandigheden werden investeringen verlaagd met
EUR 15,5 miljoen naar EUR 37,7 miljoen.

Netto schuld
De netto schuld aan het eind van 2009 was EUR 236,8 miljoen, EUR 224,3 miljoen lager dan de EUR 461,1 miljoen in 2008. Wavin sloot in juli succesvol een claimemissie af, de EUR 216,2 miljoen netto opbrengst werd gebruikt voor schuldreductie en het betalen van afsluitkosten voor de aangepaste en verlengde kredietfaciliteit.
Gedurende het jaar werd het werkkapitaal strikt beheerst, dat had lagere voorraden en debiteuren tot gevolg.
Deze kasinstroom werd echter gedeeltelijk tenietgedaan door lagere crediteurenniveaus. De onderneming bleef ruim binnen de nieuwe convenanten zoals gedefinieerd in de financieringsovereenkomst. Aan het eind van 2009
was de leverage ratio (netto schuld / Ebitda laatste 12 maanden) 1,96. Dat is ruim binnen de grens van 3,8. De rentedekkingsratio (Ebitda / netto rente kosten) was 3,98 ten opzichte van het minimum van 2,4.

Medewerkers
Jaareinde 2009, telde de Wavin Groep 6.238 medewerkers, ten opzichte van 7.094 een jaar eerder. Sinds de start van crisis, vroeg in 2008 is het personeelsaantal als gevolg van groepsbrede herstructureringsmaatregelen
afgenomen met meer dan 1600 FTE’s.

Vooruitblik
Het zicht op de ontwikkelingen in de bouw is nog steeds beperkt. Het moment van aanvang en de gevolgen van de economische crisis verschillen sterk per land. Sommige markten in Europa tonen tekenen van herstel, in andere wordt nu pas de volle omvang van de crisis zichtbaar.
Over het geheel genomen zijn wij van mening dat 2010 niet makkelijk zal zijn. De bouw is van nature laatcyclisch, het consumenten vertrouwen is nog steeds broos en de bouwstatistieken laten nog geen structurele opwaartse beweging zien.
Hoewel Europese statistieken tekenen tonen van een verbetering van de orderinname en een toename van het vertrouwen van bouwondernemers, helpen de zeer winterse omstandigheden in de eerste twee maanden van 2010 niet mee. Tegen deze achtergrond achten we het verstandig voorzichtig te zijn in onze verwachtingen over marktontwikkelingen.
De positieve effecten van alle kostenbesparingen die wij in de loop van 2009 hebben genomen, zullen volledig gerealiseerd worden.
Lange termijn trends zoals vervanging van traditionele materialen door kunststof, de vraag naar energiezuiniger gebouwen en het aanscherpen van de eisen voor duurzaam regenwaterbeheer, zijn onveranderd in het voordeel
van onze sector.
Wavin is marktleider en beschikt over een sterke positie in de opkomende economieën in Europa. We zijn vol vertrouwen dat de onderneming een snel herstel zal laten zien zodra de omstandigheden verbeteren.

Financiële kalender 2010
22 maart Publicatie jaarverslag 2009 op corporate website
31 maart Registratie datum Algemene Vergadering van Aandeelhouders
21 april Algemene Vergadering van Aandeelhouders
28 april Trading Update eerste kwartaal 2010
17 augustus Publicatie van halfjaarcijfers 2010
28 oktober Trading Update derde kwartaal 2010

reactie XEA.nl
Wij zijn tevreden met deze cijfers. Geen verlies meer en er zullen lagere rente lasten zijn voor het gehele jaar en later. Ook zal een aantrekkende vraag gelijk zichtbaar in de cijfers van Wavin worden.
Een aandeel voor de langere termijn tegen een redelijke prijs binnen te halen.

Media,
Britse economie groeit licht harder dan verwacht in KW 4 2009
Dat is weer goed voor Wavin.