Heerenveen, 22 juli 2011 - Accell Group N.V. heeft in het eerste halfjaar van 2011 een verdere groei van omzet en winst gerealiseerd. De omzet nam met 9% toe tot € 373,0 miljoen (1e helft 2010: € 342,4 miljoen). De nettowinst steeg met 13% naar € 27,3 miljoen (1e helft 2010: € 24,1 miljoen).
René Takens, Voorzitter van de Raad van Bestuur van Accell Group: “De populariteit van fietsen binnen en buiten Europa stijgt. De belangstelling van consumenten voor milieu, mobiliteit, gezondheid en actieve recreatie blijft groot. Dit leidt tot meer gebruik van onze producten voor zowel woonwerkverkeer
als voor recreatieve en gezondheidsdoeleinden. Met name voor innovatieve sportieve fietsen en elektrische fietsen is veel interesse. Mede door de vroege zomerse temperaturen is het nieuwe fietsseizoen vanaf maart goed van start gegaan. Onze sterke merken en de diverse segmenten waarin we opereren alsmede de geografische spreiding geven ons de mogelijkheid snel op
veranderende marktomstandigheden en kansen in te spelen. In de rest van het jaar zullen we actief blijven kijken naar acquisitiemogelijkheden. Met de jaarlijkse nieuwe collectie met weer veel innovaties verwachten we in het tweede halfjaar een verdere toename van de operationele resultaten.”

Belangrijkste ontwikkelingen 1e helft 2011
In de eerste helft van 2011 is de omzet van Accell Group met 9% gestegen. Zowel autonoom en als gevolg van acquisitie nam de omzet toe. De totale omzet bij fietsen steeg 10% en de verkoop van fietsonderdelen en accessoires nam toe met 14%. Het fietsseizoen begon in veel landen vroeg maar
zwakte af in juni door lagere consumentenbestedingen. De integratie van Accell Bisiklet in Turkije en Atala (50%-belang) in Italië verloopt goed. In juni is Vartex, een kleinere distributeur van fietsen en fietsonderdelen & accessoires in Zweden overgenomen. De omzet van de in de afgelopen jaren
afgeslankte fitnessdivisie daalde in het afgelopen halfjaar verder door gewijzigde distributiestructuren en lagere verkopen. De brutomarge bij alle productgroepen was goed.

Omzetspecificatie
(bedragen x € miljoen)
Geografisch Per productgroep
Nederland 138 (-/-2 %) Fietsen 290 (+10%)
Duitsland 104 (+17%) Onderdelen & accessoires 73 (+14%)
Frankrijk 30 (+8 %) Fitness 10 (-/-33%)
Overig Europa 69 (+10%)
Buiten Europa 32 (+47%)
Totaal 373 Totaal 373

Fietsen / fietsonderdelen & accessoires
In het segment fietsen / fietsonderdelen & accessoires steeg de omzet in de eerste helft van 2011 met
11% naar € 363,1 miljoen (1e helft 2010: € 328,1 miljoen). Door de acquisitie van Accell Bisiklet
(Turkije) steeg het aantal verkochte fietsen naar 709.000 (1e helft 2010 ca. 580.000) en daalde de
gemiddelde verkoopprijs naar € 410. Het segmentsresultaat steeg met bijna 9% naar € 45,0 miljoen
(1e helft 2010: € 41,5 miljoen).
De verkopen van elektrische fietsen namen toe met 26% en de omzet van sportieve fietsen steeg met
14%. De verkopen van traditionele fietsen namen met 3% af. De autonome omzetgroei bij fietsen was
3% en bij fietsonderdelen & accessoires 14%.
De omzet van fietsen in Nederland daalde licht. Er werden minder traditionele fietsen verkocht maar
dat werd met name gecompenseerd door een stijging van de verkoop van elektrische fietsen. De omzet
van fietsonderdelen & accessoires ontwikkelde zich opnieuw positief.
In Duitsland nam de omzet in fietsen en fietsonderdelen met 18% toe. De verkopen van elektrische
fietsen in Duitsland stegen ruim 50% vanwege een grote belangstelling in de markt voor deze
producten. Ook de verkopen van innovatieve sportieve fietsen van Ghost, Hai Bike en Winora namen
toe. De omzet van fietsonderdelen & accessoires in Duitsland bleef zich goed ontwikkelen.
De omzet van fietsen in Frankrijk nam licht af door grotere concurrentie en een licht dalende markt.
De omzet van fietsonderdelen & accessoires in Frankrijk groeide sterk.
De omzet in andere landen steeg, zowel binnen als buiten Europa. Door de toevoeging van Accell
Bisiklet steeg de omzet met name in Turkije, Finland en Italië. Ook de omzetten in België en
Oostenrijk namen toe, terwijl de omzet in Spanje en het Verenigd Koninkrijk daalde. De omzet in
Zuidoost-Azië steeg maar is nog beperkt.
De omzet bij SBS in Noord-Amerika daalde licht door een afname van de verkoop van fietsen. De
omzet in fietsonderdelen nam hier verder toe. Als gevolg van wijzigingen in de valutakoersen had de
omrekening naar euro’s een negatief effect van circa € 1 miljoen op de omzet.
Fitness
De omzet in dit kleine segment bedraagt nu nog € 10,1 miljoen (3% van totale Accell Group omzet,
1e helft 2010: € 14,3 miljoen). De omzetdaling werd veroorzaakt doordat de distributie in Duitsland en
het Verenigd Koninkrijk gedurende 2010 is overgedragen aan derden-distributeurs terwijl dit daarvoor
met eigen organisaties plaatsvond. De omzet aan deze nieuwe distributeurs is in 2011 aanzienlijk
lager. De activiteiten in Noord-Amerika zijn in de eerste helft van 2011 verder afgebouwd. De
fitnessactiviteit beschikt nu alleen nog over eigen distributeurs in de Benelux en Scandinavië. In
overige landen wordt geleverd aan derden-distributeurs.
Belangrijke financiële ontwikkelingen in 1e helft 2011
In totaal steeg de omzet in de 1e helft 2011 met 9% naar € 373 miljoen, waarvan 3% autonoom. Het
overige deel van de omzetgroei (6%) wordt verklaard door de overname van Accell Bisiklet (Turkije),
dat per 1 februari 2011 in de consolidatie is meegenomen.
De absolute toegevoegde waarde steeg met 5% naar € 130,0 miljoen (1e helft 2010: € 123,8 miljoen).
De toegevoegde waarde (netto omzet minus materiaalkosten en inbound transportkosten) als
percentage van de omzet kwam uit op 34,9% (1e helft 2010: 36,2%). De daling werd onder andere veroorzaakt door de prijsstelling in het seizoen en de verkochte mix; verder waren er lagere logistieke
kosten en hogere kortingen.
De operationele kosten daalden als percentage van de omzet naar 25,1% (1e helft 2010: 25,8%). Deze
daling was met name het gevolg van een relatieve daling van personeelskosten. Het bedrijfsresultaat
kwam uit op € 36,5 miljoen (1e helft 2010: € 35,4 miljoen), wat zich vertaalt in een operationele marge
(EBIT) van 9,8% (1e helft 2010: 10,3%).
De rentekosten stegen met 15% door onder andere het hogere kredietgebruik. De belastingen daalden
ten opzichte van voorgaand jaar naar € 6,7 miljoen. Door toepassing van fiscale faciliteiten (o.a. door
de juridische herstructurering van de Duitse activiteiten en de octrooi/innovatiebox waarbij inkomsten
uit ontwikkeling in Nederland worden belast tegen een effectief belastingtarief van 5%) is de
gemiddelde belastingdruk afgenomen naar 19,6% (1e helft 2010: 26,7%).
Het balanstotaal per 30 juni 2011 steeg door toename van de bedrijfsactiviteiten en de acquisitie van
Accell Bisiklet tot € 440,7 miljoen (30 juni 2010: € 373,3 miljoen). Het effect van de verwerving van
deelnemingen hierin was circa € 41 miljoen.
Het werkkapitaal (voorraden en debiteuren, minus crediteuren) bedroeg € 256,6 miljoen (30 juni 2010:
€ 198,2 miljoen). Het effect van acquisities hierin was circa € 22 miljoen. Met name de voorraden per
30 juni 2011 namen toe als gevolg van de stijging van een gemiddelde prijs van de producten, een
toename in het aantal fietsen op voorraad en de toevoeging van acquisities. De totale bankschuld per
30 juni 2011 bedroeg € 144,1 miljoen (30 juni 2010: € 84,6 miljoen); hiervan was circa € 38 miljoen
het gevolg van de verwerving van deelnemingen.
De operationele kasstroom voor werkkapitaal bedroeg € 31,6 miljoen (1e helft 2010: € 28,1 miljoen).
De kasstroom uit werkkapitaal exclusief acquisities bedroeg € -/-26,9 miljoen (1e helft 2010: € -/-12,1
miljoen). De kasstroom uit operationele activiteiten (na acquisitie) nam af naar € 10,2 miljoen (1e helft
2010: € 16,0 miljoen). De vrije kasstroom (inclusief de verwerving van deelnemingen) bedroeg € -/-
8,8 miljoen (1e helft 2010: € 14,4 miljoen). De solvabiliteit per ultimo 30 juni 2011 is 44,4% (30 juni
2010: 45,4%). De financieringsratio Net Debt / EBITDA bedroeg 2,6 (30 juni 2010: 1,4), ruim binnen
de bankconvenanten.
Ten opzichte van de in het jaarverslag 2010 omschreven risico’s en onzekerheden zijn er geen belangrijke wijzigingen.

Vooruitzichten
De economische omstandigheden blijven ook voor de tweede helft van 2011 lastig te voorspellen. De
producten van Accell Group staan sterk in de belangstelling van consumenten. Fietsen en fitnessen is
leuk, makkelijk en gezond. Daarnaast is het gebruik van de fiets goedkoop. Veel nationale en
regionale overheden binnen en buiten Europa stimuleren op dit moment het gebruik van de fiets als
alternatief vervoersmiddel. Accell Group is ervan overtuigd dat er in de komende jaren meer gefietst
en bewogen zal worden.
Dit zal een positief effect hebben op de vraag naar fietsonderdelen en accessoires en ook op de vraag
naar nieuwe fietsen en fitnessapparatuur. De bedrijven van Accell Group zijn in staat om elk seizoen
weer een collectie producten te presenteren met veel innovaties op het gebied van techniek en design.
Continu marktonderzoek zorgt ervoor dat de juiste producten worden ontwikkeld. Door verdere
productontwikkeling en voortdurende aandacht zal de verkoop van elektrische fietsen blijven groeien.
De bedrijven van Accell Group zijn naast marktleider op het gebied van elektrische fietsen eveneens een belangrijke speler in de markt voor hoogwaardige sportieve fietsen. De komende jaren zal deze
positie verder worden uitgebouwd, waarbij de huidige positionering in het midden en hogere segment een sterk uitgangspunt is.

Verwachting
Op basis van de huidige marktvooruitzichten verwacht Accell Group een toename van het operationele resultaat (voor éénmalige baten en lasten zoals de extra reorganisatiekosten van de fitnessactiviteiten) in het tweede halfjaar ten opzichte van het tweede halfjaar 2010. Op basis hiervan handhaven we onze
verwachting voor geheel 2011 van een verdere stijging van omzet en resultaat, verdere economische ontwikkelingen en onvoorziene omstandigheden voorbehouden.