Kernpunten 2008
�� Stijging netto-omzet 3% tot EUR 1,75 miljard (6% tegen constante wisselkoersen)
�� Autonome omzet daalde met 2% (tegen constante wisselkoersen)
�� Bedrijfsresultaat (EBITDA) EUR 251,6 miljoen in lijn met 2007
�� Bedrijfsresultaat (EBITA) EUR 181,5 miljoen (10,4% van de netto-omzet)
�� Nettoresultaat per aandeel EUR 1,02, in lijn met de update van 16 december 2008
�� Continuering dividendbeleid met pay-outratio van ruim 27% (EUR 0,28 per aandeel)
�� Kasstroom uit bedrijfsoperaties (EBITDA + werkkapitaalmutatie) nam toe met 15%
�� Strikte werkkapitaalbeheersing en handhaving van gezonde balansverhoudingen
�� Strategische uitbreiding Flow Control met Henco, specialist in meerlagen kunststof leidingsystemen.

Kengetallen (voor amortisatie)
in EUR x miljoen
2008 2007 Verschil
Netto-omzet 1.750,8 1.702,5 3%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) 251,6 254,2 (1%)
Bedrijfsresultaat (EBITA) 181,5 193,3 (6%)
Nettoresultaat 105,0 128,0 (18%)
Gemiddeld aantal gewone aandelen 103,3 101,7 2%
Nettoresultaat per gewoon aandeel (x EUR 1) 1,02 1,26 (19%)
Dividend per gewoon aandeel (x EUR 1) 0,28 0,32 (13%)
Cashflow (nettoresultaat plus afschrijvingen) 175,1 188,9 (7%)
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 264,5 230,1 15%
Eigen vermogen in % van het balanstotaal 34,5 37,5
Rentedragende schulden 765,3 525,0 46%
Rentedragende schulden/EBITDA (twaalfmaands-rolling) 2,9 2,1
Interestcover (EBITA / nettorentelasten) 4,1 5,4
Rentedragende schulden / Eigen vermogen 1,3 1,0

Jan Aalberts, President & CEO: “2008 was een jaar met twee gezichten. Enerzijds hebben we in de eerste helft van het jaar onze marktpositie van zowel Industrial Services als Flow Control verder versterkt door autonome groei en door overnames van een aantal strategisch aanvullende bedrijven.
De overname van Henco, marktleider in meerlagen kunststof leidingsystemen, is van groot belang en heeft een belangrijk effect op de financiële positie. Anderzijds hebben we in de tweede helft, met name in het laatste kwartaal, een sterke terugval gezien in bijna al onze markten in combinatie met
negatieve wisselkoerseffecten. We hebben direct maatregelen genomen, waaronder afbouw van ons personeelsbestand met ruim 1.000 medewerkers. Op diverse plekken in de organisatie hebben wij in de loop van 2008 onze verkoopkracht versneld gebundeld en het management versterkt.
De netto-omzet is met 3% gestegen tot EUR 1,75 miljard (6% tegen constante wisselkoersen) waarbij een bedrijfsresultaat (EBITA) van EUR 181,5 miljoen is gerealiseerd, 6% minder dan in 2007.
Het bedrijfsresultaat voor afschrijving en amortisatie (EBITDA) was met EUR 251,6 miljoen vergelijkbaar met 2007. We hebben in 2008 aanzienlijk geïnvesteerd, EUR 110 miljoen, wat aansluit bij onze langetermijndoelstellingen en ons vertrouwen naar de toekomst. De kasstroom uit
bedrijfsoperaties is met 15% gestegen door een sterke focus op werkkapitaal; in de tweede helft van het jaar hebben we een afbouw gerealiseerd van EUR 123 miljoen. Onze rentedragende schulden zijn in de laatste zes maanden met EUR 121 miljoen afgebouwd. De wisselkoerseffecten en met name de
ontwikkelingen in het laatste kwartaal hadden dit jaar een negatieve invloed op ons nettoresultaat in euro’s.
Onze operationele kracht is in 2008 verder toegenomen door vergroting van ons aandeel in diverse markten en door verlaging van de operationele kosten, maar zeker ook door de gerichte investeringen in vele nieuwe producten, productietechnologieën en de gerealiseerde acquisities.
2008 was uitdagend en ook het jaar 2009 zal veel alertheid, inzet en snelle actie vragen. Wij zullen onze ambitie voor verdere winstgevende groei, zowel autonoom als door acquisities, niet verlaten en zijn ervan overtuigd versterkt uit de huidige marktsituatie te zullen komen.”

Financiële resultaten (voor amortisatie)
Aalberts Industries heeft over 2008 een netto-omzet van EUR 1,75 miljard gerealiseerd. Deze is door wisselkoersfluctuaties en daaruit ontstane translatieverschillen circa EUR 50 miljoen lager uitgekomen, waardoor de groei 3% in plaats van 6% bedroeg. De autonome omzet daalde daarbij met circa 2%.
Het bedrijfsresultaat voor afschrijving en amortisatie (EBITDA) was in 2008 EUR 251,6 miljoen (14,4% van de netto-omzet), fractioneel lager dan in 2007 (EUR 254,2 miljoen). Het bedrijfsresultaat na afschrijving en voor amortisatie (EBITA) bedroeg EUR 181,5 miljoen. Ten opzichte van 2007 wordt ruim driekwart van deze daling veroorzaakt door hogere afschrijvingen. De
EBITA-marge bedroeg 10,4% waarbij Flow Control, ondanks de uitdagende marktomstandigheden, haar operationele marge handhaafde op 11,3%, vergelijkbaar met 2007. Industrial Services realiseerde, als gevolg van de algehele marktvertraging en daarmee gepaard gaande incidentele
effecten, een EBITA-marge van 8,2% (2007: 11,5%).
De nettorentelasten bedroegen in 2008 EUR 44,5 miljoen ten opzichte van EUR 35,8 miljoen in 2007.
Deze toename werd veroorzaakt door de financiering van de acquisities en een gemiddeld hoger werkkapitaal gedurende 2008. Daarnaast hadden de depreciatie van het Britse pond, de Poolse zloty en de Russische roebel een sterke impact op de nettofinancieringslasten met een koersresultaat van EUR 7,2 miljoen negatief (2007: EUR 3,7 miljoen positief). De resultaten op financiële instrumenten, met name renteswaps, bedroegen EUR 4,5 miljoen negatief (2007: EUR 1,9 miljoen positief).
Hiermee kwamen de totale nettofinancieringslasten in 2008 uit op EUR 56,2 miljoen tegen EUR 30,2 miljoen in 2007.
De rentedragende schulden zijn in de tweede helft van 2008 met EUR 121,1 miljoen afgebouwd tot EUR 765,3 miljoen. De onderneming voldoet aan haar convenanten en de voornaamste financiële ratio’s ontwikkelden zich daarbij als volgt:
�� De debt service ratio (rentedragende schulden / EBITDA twaalfmaands-rolling) van 2,1 naar 2,9;
�� De interestcover (EBITA / nettorentelasten) van 5,4 naar 4,1;
�� De gearing (rentedragende schulden / eigen vermogen) van 1,0 naar 1,3.
Het nettoresultaat voor amortisatie bedroeg in 2008 EUR 105,0 miljoen (2007: EUR 128,0 miljoen) en het nettoresultaat per aandeel EUR 1,02. Het rendement op het gemiddeld geïnvesteerd kapitaal kwam in 2008 uit op 13,3%. Het nettowerkkapitaal is in de tweede helft met EUR 123 miljoen
afgebouwd tot EUR 315,8 miljoen. De kasstroom uit bedrijfsoperaties nam in 2008 met 15% toe tot EUR 264,5 miljoen (2007: EUR 230,1 miljoen).

Aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal, overeenkomstig het consistente beleid van Aalberts Industries om circa 25% van het behaalde nettoresultaat voor amortisatie te bestemmen voor dividenduitkering, worden voorgesteld het dividend over 2008 vast te stellen op EUR 0,28 in
contanten per gewoon aandeel met een nominale waarde van EUR 0,25 of, naar keuze van de aandeelhouder, in gewone aandelen ten laste van het belastingvrij uitkeerbare agio, dan wel ten laste van de onverdeelde winst. Dit betekent een pay-outratio van ruim 27%. Het stockdividend zal op 12 mei 2009 na beurs worden vastgesteld op basis van de naar volume gewogen gemiddelde
koers van alle verhandelde aandelen Aalberts Industries N.V. per 6, 7, 8, 11 en 12 mei 2009 en wel zodanig dat de waarde van het dividend in aandelen vrijwel overeenkomt met de waarde van het contante dividend.

Operationele ontwikkelingen
Industrial Services
De omzet van Industrial Services steeg in 2008 met 2% tot EUR 515,2 miljoen, waarbij de autonome omzet met 6% is afgenomen. Het bedrijfsresultaat (EBITA) bedroeg in 2008 EUR 42,4 miljoen ten opzichte van EUR 58,3 miljoen in 2007. In 2008 is EUR 50,5 miljoen geïnvesteerd waarvan een aanzienlijk deel ten behoeve van de warmtebehandeling- en oppervlaktetechniekactiviteiten.
Daarnaast is geïnvesteerd in de ontwikkeling van aanvullende technologieën voor de productie van complexe componenten.
De Industrial Services-activiteiten ondervonden in 2008 wisselende marktomstandigheden. Daarop zijn maatregelen getroffen die de druk op de resultaten niet volledig konden afwenden.
In de eerste zes maanden realiseerde Industrial Services positieve ontwikkelingen in de Europese automobielsector. Het tweede halfjaar was duidelijk minder, onder meer doordat diverse autoproducenten
hun productieactiviteiten voor langere perioden beperkten. De precisiemachinebouw, een belangrijke bron van activiteiten voor het Duitse netwerk van servicelocaties, ondervond in de laatste maanden een vergelijkbare terugval. Dit raakte ook de Nederlandse ondernemingen.
De halfgeleiderindustrie kende een moeilijk 2008. Het effect hiervan was met name merkbaar in de bedrijven die voor deze industrie componenten produceren, assembleren en behandelen. De activiteiten gericht op de productie van componenten voor toekomstige halfgeleiderplatformen bleven stabiel.
De aan de luchtvaartsector toeleverende bedrijven realiseerden een goed 2008. Ook de daaraan gerelateerde turbine-industrie ontwikkelde zich zowel in Europa als Noord-Amerika positief. Ook de medische en energiesector realiseerden een goed 2008. Deze markten groeiden autonoom en creëerden een stabiele vraag. Bovenstaande markten worden gekenmerkt door een hoog innovatief
karakter, hetgeen goed aansluit bij de kracht van Industrial Services om gericht oplossingen te bieden. Daarnaast biedt de marktpositie van Industrial Services voldoende groeipotentieel.
Het streven is enerzijds aanvullende processen en technologieën te introduceren en anderzijds de positie in een aantal groeiende marktniches te vergroten. Naast de investeringen zijn acquisities belangrijk omdat deze dit proces versnellen. Zo zijn Duralloy en Cotterlaz in 2008 overgenomen om
complementaire technologieën, waarvan sommige gepatenteerd, te verkrijgen. Daarnaast zijn met de acquisitie van de IDE Groep de mogelijkheden vergroot om van engineering tot en met productie een gereed product in de markt te kunnen aanbieden.

Flow Control
De omzet van Flow Control steeg in 2008 met 3% tot EUR 1,236 miljard, waarbij de autonome omzet met 1% is afgenomen. Het bedrijfsresultaat (EBITA) bedroeg EUR 139,1 miljoen, een stijging van 3% ten opzichte van 2007, waarbij de marges vergelijkbaar waren. De investeringen bedroegen
EUR 60,0 miljoen. Deze waren met name gericht op vergroting van productiecapaciteit in groeimarkten, verdere automatisering van productiemethoden en introductie van een aantal nieuwe producten en complete systemen.
Ook Flow Control werd in 2008 geconfronteerd met wisselende marktomstandigheden. Door gericht te investeren in nieuwe producten en een sterke marktfocus realiseerde de groep een goed jaar.
Daarnaast zijn de portfolio en marktpositie door acquisities aanzienlijk versterkt, waarbij met name de aanvulling van Henco een belangrijke strategische stap was. Het streven naar versterking van de
verkoopplatformen krijgt steeds meer vorm, enerzijds door de complete portfolio aan producten en systemen, anderzijds door bundeling van de verkoopkracht.
De Benelux-markt ontwikkelde zich positief in 2008. Door versterking van de verkooporganisatie en de introductie van een aantal nieuwe producten is een autonome groei gerealiseerd. De Scandinavische markten kenden daarentegen, na een goede eerste helft, later in het jaar een afname in de marktvraag. De productie en personele bezetting zijn daarop aangepast. De Franse
markt ontwikkelde zich in 2008 redelijk goed; in de omringende landen zoals Spanje en Italië was echter sprake van ongunstige marktomstandigheden. De afgelopen jaren is aanzienlijk geïnvesteerd in de commerciële organisatie. De eerste successen zijn geboekt, maar er is nog veel potentieel om
de marktpositie te vergroten. Ter verbreding van de portfolio zijn in 2008 de Franse verwarming- en sanitaire activiteiten van Alphacan overgenomen.
Door de aangescherpte marktbenadering, waarbij de complete Flow Control-portfolio op vernieuwde wijze in de Duitse markt is geïntroduceerd, waren de resultaten van de Duitse activiteiten in 2008 goed, evenals die in het Verenigd Koninkrijk. Het Britse verkoopplatform, gericht op de (sociale)
woningbouw en de commerciële sector in combinatie met de brede productportfolio, is daarbij ten volle benut. Daarnaast leverden de groeimarkten in het Midden-Oosten en Azië een omzetgroei op
voor de Britse organisatie. De Oost-Europese markt (inclusief Rusland) kende een prima eerste halfjaar met een sterke autonome groei, maar zwakte duidelijk af in de tweede helft. Desondanks blijft Oost-Europa in de komende jaren een belangrijke groeimarkt.
In 2008 ontwikkelden de commerciële en industriële bouwsectoren zich in Noord-Amerika overwegend gunstig, terwijl de dalende trend in de huizenbouw continueerde. Door de introductie van een aantal groepsproducten en verdere automatisering van de productie zijn de marges behouden en de kosten verder verlaagd. Het streven blijft om de marktpositie in Noord-Amerika te
versterken door introductie van meer groepsproducten en gerichte acquisities.
Organisatie en Medewerkers Het gemiddeld aantal personeelsleden is toegenomen van 10.686 in 2007 tot 11.530 in 2008. Per midden 2008 bedroeg het aantal personeelsleden 11.899, gedurende de tweede helft is dit aantal als
gevolg van de bijzondere marktomstandigheden met circa 1.000 arbeidsplaatsen afgebouwd tot 10.880 per ultimo 2008.

Vooruitzichten
Gezien de huidige economische omstandigheden en de daarmee gepaard gaande onzekerheden, is het niet mogelijk een verwachting voor 2009 uit te spreken. Door de solide financiële positie, de jarenlange investeringen, de opgebouwde marktposities, R&D (zowel productieautomatisering als nieuwe producten) en de genomen maatregelen, zal Aalberts Industries bij een aantrekkende
economie in staat zijn versterkt uit de huidige marktsituatie te komen.

reactie XEA.nl
tijd 09.31
het aandeel herstelt met 30 cent naar EUR 4,20
Ook Aalberts gaat met het dividend contant e/o keuze doen.
De manier om het geld binnen te houden en aandeelhouders te binden. Voor de aandeelhouders te goedkoopste manier van aandelen uitbreiding.