Corbion boekte in het eerste halfjaar van 2016 een omzet van € 455,7 miljoen, een toename van 0,8% vergeleken met het eerste halfjaar van 2015. De autonome omzetgroei was 1,5%, voornamelijk dankzij een verbeterde businessmix. De EBITDA exclusief eenmalige posten in het eerste halfjaar van 2016 nam met 16,2% toe tot € 89,8 miljoen. De autonome EBITDA-groei in de eerste jaarhelft bedroeg 17,8%.
"We kunnen terugblikken op een goed eerste halfjaar en liggen op koers om de in het kader van onze strategie Disciplined Value Creation gestelde doelen voor 2015-2018 te realiseren. Onze winstgevendheid, marge en ROCE namen alle substantieel toe als gevolg van de combinatie van een verbeterde businessmix en lagere inputkosten. De sterke operationele performance in combinatie met prudent investeringsbeleid resulteerde in een verbeterde vrije kasstroom. In de context van uitvoering van onze strategie verbeteren we momenteel de winstgevendheid van de portfolio van ons business segment Food; dit had een ongunstig volume-effect tegen het eind van het eerste halfjaar. Zoals verwacht, vertoonde de omzetgroei in het business segment Biochemicals een sterk herstel in het tweede kwartaal", aldus Tjerk de Ruiter, CEO van Corbion.
Belangrijke financiële ontwikkelingen eerste halfjaar 2016*:
 De autonome groei van de netto-omzet in het eerste halfjaar was 1,5%; de volumegroei kwam uit op
-0,2%
 De EBITDA vóór eenmalige posten in het eerste halfjaar bedroeg € 89,8 miljoen, een autonome toename van 17,8%
 De EBITDA-marge vóór eenmalige posten in het eerste halfjaar was 19,7%
 Ons programma Streamline ter verbetering van de productiviteit leverde een bijdrage van € 9,2 miljoen aan de EBITDA (H1 2015: € 6,8 miljoen)
 Eenmalige posten ten laste van de EBITDA bedroegen € -2,3 miljoen, voornamelijk in verband met de sluiting in juni van onze poedermengfabriek in Kansas (VS)
 Het bedrijfsresultaat in het eerste halfjaar was € 63,4 miljoen (autonome toename van 21,2%)

 De vrije kasstroom in het eerste halfjaar was € 26,0 miljoen, een toename van € 13,4 miljoen
 Op 21 maart 2016 is ons aandelen-inkoopprogramma ter waarde van € 50 miljoen van start gegaan; eind eerste halfjaar 2016 stond de teller op € 21,9 miljoen
x € miljoen H1 2016 H1 2015 Totale groei Autonome groei Netto-omzet 455,7 452,3 0,8% 1,5% EBITDA exclusief eenmalige posten 89,8 77,3 16,2% 17,8% EBITDA-marge exclusief eenmalige posten 19,7% 17,1% Bedrijfsresultaat 63,4 53,3 18,9% 21,2% ROCE 23,2% 20,2%


* Zie p23 voor non-GAAP-definities


Management review eerste halfjaar 2016
Netto-omzet
De netto-omzet nam in het eerste halfjaar van 2016 met 0,8% toe tot € 455,7 miljoen (H1 2015: € 452,3 miljoen) als gevolg van autonome groei (1,5%), valuta’s (-1,0%) en acquisities (0,3%). Het acquisitie-effect hangt samen met de acquisitie van de melkzuuractiviteiten van Archer Daniels Midland (ADM) per 31 maart 2015.
De autonome groei van de business unit Biobased Ingredients (0,5%) was toe te schrijven aan zowel Food als Biochemicals. Het business segment Food was goed voor een autonome groei van 0,4% dankzij prijs/mix-verbeteringen als gevolg van onze initiatieven ter verbetering van de portfolio. In het business segment Biochemicals was volumegroei de belangrijkste aanjager van autonome groei. Alle markten, behalve Agrochemicals, droegen bij aan deze groei. De groei van Biobased Innovations was voornamelijk te danken aan verkopen van lactide en PLA.
Groeicijfers eerste halfjaar en tweede kwartaal

Totale groei Valuta’s Totale groei bij constante valuta’s Acquisities Autonoom Prijs/mix Volume
H1 2016 vs H1 2015
Biobased Ingredients -0,2% -1,0% 0,8% 0,3% 0,5% 1,7% -1,2%
- Food -0,6% -1,3% 0,7% 0,3% 0,4% 2,4% -2,0%
- Biochemicals 1,1% -0,1% 1,2% 0,3% 0,9% -0,8% 1,7%
Biobased Innovations 57,7% 0,0% 57,7% 0,0% 57,7% -30,6% 88,3%
Totaal 0,8% -1,0% 1,8% 0,3% 1,5% 1,7% -0,2%

Kw2 2016 vs Kw2 2015
Biobased Ingredients -3,0% -2,2% -0,8% 0,0% -0,8% 2,8% -3,6%
- Food -5,2% -2,5% -2,7% 0,0% -2,7% 2,6% -5,3%
- Biochemicals 4,7% -1,1% 5,8% 0,0% 5,8% 2,8% 3,0%
Biobased Innovations 55,9% -3,0% 58,9% 0,0% 58,9% 2,7% 56,2%
Totaal -2,1% -2,2% 0,1% 0,0% 0,1% 3,0% -2,9%

EBITDA
De EBITDA (exclusief eenmalige posten) nam met 16,2% toe tot € 89,8 miljoen, voornamelijk dankzij lagere inputkosten, een verbeterde businessmix en het programma Streamline. Valuta’s hadden een negatieve impact van € 1,8 miljoen op de EBITDA. De EBITDA van Biobased Ingredients nam met 15,0% toe dankzij autonome groei (voornamelijk als gevolg van een positief prijs/mix-effect). Het programma Streamline droeg € 2,4 miljoen bij aan deze EBITDA-groei. Het EBITDA-verlies bij Biobased Innovations was met € -2,3 miljoen betrekkelijk stabiel.

x € miljoen
H1 2016 H1 2015 Kw2 2016 Kw2 2015 Groei H1
Netto-omzet
Biobased Ingredients 444,5 445,2 222,1 228,9 -0,2%
- Food 336,8 338,7 168,7 177,9 -0,6%
- Biochemicals 107,7 106,5 53,4 51,0 1,1%
Biobased Innovations 11,2 7,1 5,3 3,4 57,5%
Totaal netto-omzet 455,7 452,3 227,4 232,3 0,8%

EBITDA exclusief eenmalige posten
Biobased Ingredients 92,1 80,1 48,5 40,8 15,0%
- Food 72,6 65,1 38,5 34,5 11,5%
- Biochemicals 28,4 23,4 14,1 10,8 21,4%
- Centrale kosten (8,9) (8,4) (4,1) (4,5) 6,0%

Biobased Innovations (2,3) (2,8) (2,4) (0,7) Niet betekenisvol
Totaal EBITDA exclusief eenmalige posten 89,8 77,3 46,1 40,1 16,2%

Eenmalige posten (2,3) (0,2) (1,3) (0,2)
Totale EBITDA 87,5 77,1 44,8 39,9 13,5%
Afschrijving & amortisatie (24,1) (23,8) (12,2) (11,7) 0,9%
Totaal bedrijfsresultaat 63,4 53,3 32,6 28,2 19,1%

EBITDA-marge exclusief eenmalige posten
Biobased Ingredients 20,7% 18,0% 21,8% 17,8%
- Food 21,6% 19,2% 22,8% 19,4%
- Biochemicals 26,4% 22,0% 26,4% 21,2%
Biobased Innovations -20,7% -39,8% -44,4% -21,8%
Totale EBITDA-marge exclusief eenmalige posten 19,7% 17,1% 20,3% 17,3%
Totaal EBITDA exclusief eenmalige posten en acquisities, bij constante valuta’s 91,0 77,3 46,1 40,1 17,8%

Afschrijving en amortisatie
De afschrijving en amortisatie van vaste activa beliepen € 24,1 miljoen tegenover € 23,8 miljoen in het eerste halfjaar van 2015.

Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat exclusief eenmalige posten nam met € 11,1 miljoen, of 20,3%, toe tot € 65,7 miljoen in het eerste halfjaar van 2016 (H1 2015: € 54,6 miljoen).
Eenmalige posten
In het eerste halfjaar van 2016 is op het niveau van resultaat na belastingen in totaal € 0,6 miljoen aan eenmalige posten geboekt, bestaande uit de volgende componenten:
 eenmalige kosten ten bedrage van € 2,3 miljoen samenhangend met de sluiting van de poedermengfabriek in Kansas Avenue in het tweede kwartaal,
 een eenmalige bate van € 1,1 miljoen samenhangend met de gedeeltelijke terugboeking van een bijzondere waardevermindering van een lening aan suikerbietproducenten, verstrekt na desinvestering van CSM Suiker in 2007,
 belastingeffecten op het bovenstaande ten bedrage van € 0,6 miljoen.
Financiële baten en lasten
Per saldo bleven de financiële lasten betrekkelijk stabiel met € 2,5 miljoen, een afname van € 0,4 miljoen vergeleken met het eerste halfjaar van 2015. Dit was voornamelijk toe te schrijven aan een eenmalig effect als gevolg van een gedeeltelijke terugboeking van een bijzondere waardevermindering van een lening aan bietsuikerproducenten, verstrekt na desinvestering van CSM Suiker in 2007. De gestegen kosten van de onderhands geplaatste leningfaciliteit in de VS deden dit deels teniet.

Winstbelasting
De winstbelasting over onze activiteiten in het eerste halfjaar van 2016 bedroeg € 0,3 miljoen tegenover een last van € 15,6 miljoen in het eerste halfjaar van 2015. De hoofdreden voor deze afname is de boeking van voorheen niet-gewaardeerde, uitgestelde belastingvorderingen. Exclusief de impact van deze waardering van uitgestelde belastingvorderingen was de genormaliseerde effectieve belastingdruk vóór eenmalige posten € 14,6 miljoen, wat overeenkomt met een genormaliseerd effectief belastingtarief van 23,6%.

Balans
Het geïnvesteerd vermogen nam in vergelijking met ultimo 2015 met € 39,4 miljoen toe tot € 589,3 miljoen. De mutaties waren:
x € miljoen Investeringen in (im)materiële vaste activa 16,5 Afschrijving/amortisatie/bijzondere waardevermindering van (im)materiële vaste activa -24,1 Vervreemding van vaste activa -1,1 Mutatie in operationeel werkkapitaal 17,1 Mutatie in overig werkkapitaal 7,1 Mutatie in voorzieningen 5,1 Mutatie in overige financiële posten 2,0 Belastingposities 15,7 Wisselkoersverschillen 1,3 Overig -0,2 Totaal 39,4
Belangrijke investeringsprojecten in 2016 zijn de afronding van de bouw van een zuurpoederproductielijn in Nederland en investeringen in onze Amerikaanse emulgatorenfabriek teneinde gedeeltelijk geharde oliën uit onze producten te verwijderen.
Het operationele werkkapitaal nam met € 17,3 miljoen toe, waarvan € 0,2 miljoen samenhing met valuta-effecten.
 Voorraden namen met € 8,4 miljoen toe,
 debiteuren namen met € 9,7 miljoen toe en
 crediteuren namen met € 1,0 miljoen toe.
Het eigen vermogen nam met € 6,5 miljoen af tot € 481,3 miljoen. De mutaties waren:

• het positieve resultaat na belastingen van € 60,4 miljoen,
• een afname met € 52,3 miljoen in verband met het dividend voor boekjaar 2015,
• een afname met € 21,9 miljoen in verband met het aandelen-inkoopprogramma,
• positieve wisselkoersverschillen ten bedrage van € 3,4 miljoen als gevolg van de translatie van eigen vermogen luidend in andere valuta’s dan de euro,
• een positieve mutatie van € 3,7 miljoen in de hedgereserve,
• ten laste van het resultaat gebrachte kosten van beloning in aandelen ten bedrage van € 1,0 miljoen,
• belastingeffecten ten bedrage van € 0,8 miljoen.
Per einde eerste halfjaar 2016 was de verhouding tussen balanstotaal en eigen vermogen 1:0,6 (ultimo 2015: 1:0,6).

Kasstroom/financiering
De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten nam in vergelijking met het eerste halfjaar van 2015 met € 15,9 miljoen toe tot € 51,2 miljoen. Dit is het saldo van de hogere operationele kasstroom vóór mutaties in het werkkapitaal ten bedrage van € 11,9 miljoen, een negatieve impact van de mutaties in werkkapitaal en voorzieningen van € 10,8 miljoen en hogere belastingen en rentebetalingen ten bedrage van € 6,8 miljoen.
De benodigde kasstroom voor investeringsactiviteiten nam in vergelijking met het eerste halfjaar van 2015 met € 2,5 miljoen af tot € 25,2 miljoen. Investeringen namen het leeuwendeel (€ 24,9 miljoen) van deze kasuitstroom voor hun rekening.
De netto schuldpositie per einde eerste halfjaar 2016 was € 108,0 miljoen, een toename van € 45,9 miljoen vergeleken met ultimo 2015, voornamelijk als gevolg van de uitkering van dividend, het aandelen-inkoopprogramma, investeringen en de toename van het werkkapitaal ten opzichte van de positie per einde jaar; dit werd deels gecompenseerd door de positieve kasstroom uit operationele activiteiten vóór werkkapitaal en voorzieningen.
Per einde eerste halfjaar 2016 was de verhouding van nettoschuld tot EBITDA 0,7x (ultimo 2015: 0,4x). De rentedekking in het eerste halfjaar van 2016 was 23,9x (eind 2015: 25,5x). We blijven daarmee ruimschoots binnen de grenzen van onze financieringsconvenanten.

Financiële doelstellingen 2015-2018
 Biobased Ingredients: netto-omzetgroei (CAGR) van 2-4% (1-3% voor Food, 5-8% voor Biochemicals), EBITDA-marge >18% in 2018, met handhaving van een ROCE >15% in deze periode. Doorlopende investeringen zullen naar verwachting gemiddeld € 35 miljoen per jaar bedragen.
 Biobased Innovations: negatieve impact op EBITDA mag niet materieel uitstijgen boven het niveau van 2013 (minus € 14 miljoen). Bedrijfsplannen dienen bij voldoende mate van ontwikkeling een EBITDA-marge van >18% en een ROCE van >15% op te leveren. Doorlopende investeringen, exclusief grote investeringen in fabrieken op commerciële schaal, zullen naar verwachting gemiddeld € 20 miljoen per jaar bedragen.
 Corbion blijft gedurende deze investeringscyclus streven naar een nettoschuld/EBITDA-ratio van 1,5x.

Vooruitzichten 2016
We houden vertrouwen in de uitvoering van onze strategie Disciplined Value Creation. In het business segment Food blijven we de komende kwartalen inzetten op terugdringing van de complexiteit en het aantal laagrenderende contracten, teneinde onze winstgevendheid duurzaam te verbeteren. Dit zal een tijdelijk negatief effect hebben op de omzetgroei van Food. Naar verwachting zal de groei van dit business segment in 2016 onder de meerjaren-richtbandbreedte van 1-3% (CAGR 2015-2018) uitkomen. Het business segment Biochemicals zal naar verwachting aantrekkende omzetgroei vertonen in het tweede halfjaar vergeleken met het eerste, terwijl de groei over het hele jaar naar verwachting aan de onderkant van de gemiddelde meerjaren-richtbandbreedte van 5-8% (CAGR 2015-2018) zal uitkomen. Derhalve verwachten we dat de groei van Biobased Ingredients in 2016 onder de gemiddelde meerjaren-richtbandbreedte van 2-4% zal uitkomen.

De EBITDA-marge vóór eenmalige posten van Biobased Ingredients over heel 2016 zal de voor 2018 nagestreefde 18,0% naar verwachting significant overstijgen dankzij een gunstige businessmixontwikkeling en lagere inputkosten – hoewel we verwachten dat de EBITDA in het tweede halfjaar lager zal uitvallen dan die in het eerste halfjaar, evenals in voorgaande jaren. Met de sluiting van de fabriek in Kansas in juni hebben we het doel van ons programma Streamline bereikt: cumulatieve jaarlijkse besparingen van € 20 miljoen op run-rate-basis. De EBITDA van Biobased Innovations blijft een hoge mate van volatiliteit vertonen als gevolg van een onregelmatig product- en verkooporderpatroon en fasering van uitgaven ten behoeve van de belangrijkste innovatie-initiatieven.


Gang van zaken per segment
Biobased Ingredients x € miljoen H1 2016 H1 2015 Kw2 2016 Kw2 2015
Netto-omzet 444,5 445,2 222,1 228,9
Autonome groei 0,5% 3,9% -0,8% 3,5%
EBITDA 89,8 79,9 47,2 40,6
EBITDA exclusief eenmalige posten 92,1 80,1 48,5 40,8
EBITDA-marge exclusief eenmalige posten 20,7% 18,0% 21,8% 17,8%
ROCE 30,4% 26,2% 31,9% 26,2%
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 483,9 474,3 489,5 481,9

In het eerste halfjaar daalde de omzet van de business unit Biobased Ingredients met 0,2% als gevolg van autonome groei (0,5%), een acquisitie-effect van 0,3% en een valuta-effect van -1,0%. De autonome groei lag onder de meerjaren-richtbandbreedte van 2-4%.

Business segment Food x € miljoen H1 2016 H1 2015 Kw2 2016 Kw2 2015
Netto-omzet 336,8 338,7 168,7 177,9
Autonome groei 0,4% 3,4% -2,7% 3,4%
EBITDA 70,3 64,9 37,2 34,3
EBITDA exclusief eenmalige posten 72,6 65,1 38,5 34,5
EBITDA-marge exclusief eenmalige posten 21,6% 19,2% 22,8% 19,4%

De omzetgroei in het business segment Food kwam in het eerste halfjaar onder de meerjaren-richtbandbreedte van 1-3% uit, aangezien de autonome groei in het tweede kwartaal negatief uitpakte
(-2,7%). In de context van uitvoering van onze strategie verbeteren we momenteel de winstgevendheid van de portfolio, met als gevolg een positieve verschuiving in de prijs/mix naar producten/klanten met hogere toegevoegde waarde, maar ook lagere volumes in het tweede kwartaal. Klantconsolidatie in de VS zette de volumegroei van het segment Food extra onder druk.
De omzet van Bakery in het eerste halfjaar daalde licht in een stabiele broodmarkt. Teneinde de complexiteit van onze organisatie te verminderen, hebben we tegelijk met de sluiting van onze faciliteit in Kansas het aantal voorraadeenheden (SKU’s) en kleinere klanten beperkt, hetgeen resulteerde in enkele ongunstige volume-effecten.
Een lichte omzetdaling bij Meat in het eerste halfjaar was het gevolg van toegenomen concurrentie in de meer ‘gecommoditiseerde’ delen van de Amerikaanse markt. Dit is voornamelijk toe te schrijven aan toegenomen klantconsolidatie, een trend die onze volumes negatief beïnvloedt, maar ook een positieve impact heeft op onze marges. Klanten stapten slechts in beperkte mate over op alternatieven met lage gebruikskosten. Onze hoogwaardige oplossingen bevinden zich nog altijd op een gezond groeipad. De omzet in Latijns-Amerika en Azië vertoonde aanhoudende groei, terwijl EMEA stabiel was.
Andere markten (Beverages, Dairy, Confectionery) ontwikkelden zich gunstig.
De winstgevendheid van Food nam significant toe in het eerste halfjaar. De EBITDA-marge exclusief eenmalige posten nam met 240bp toe tot 21,6% in het eerste halfjaar. Deze toename was te danken aan een verbeterde businessmix, het programma Streamline en lagere inputkosten.

Business segment Biochemicals x € miljoen H1 2016 H1 2015 Kw2 2016 Kw2 2015 Netto-omzet 107,7 106,5 53,4 51,0
Autonome groei 0,9% 5,4% 5,8% 4,0%
EBITDA 28,4 23,4 14,1 10,8
EBITDA exclusief eenmalige posten 28,4 23,4 14,1 10,8
EBITDA-marge exclusief eenmalige posten 26,4% 22,0% 26,4% 21,2%

De omzetgroei in het business segment Biochemicals kwam in het eerste halfjaar onder de richtbandbreedte van 5-8% (voor 2015-2018, CAGR) uit, zij het met een sterk herstel in het tweede kwartaal. De groei werd breed gedragen, met uitzondering van Agrochemicals, een markt die al sinds medio 2015 onder druk staat door lagere inkomsten voor landbouwers als gevolg van de grondstoffenprijzen.
De winstgevendheidsmarge nam in het eerste halfjaar toe dankzij een verbeterde businessmix, vooral door groei bij Medical/Pharma. Lagere inputkosten en het programma Streamline droegen eveneens bij aan deze toename.

Centrale kosten x € miljoen H1 2016 H1 2015 Kw2 2016 Kw2 2015
EBITDA (8,9) (8,4) (4,1) (4,5)
EBITDA exclusief eenmalige posten (8,9) (8,4) (4,1) (4,5)
De centrale kosten namen met € 0,5 miljoen toe tot € 8,9 miljoen, aangezien in 2015 een terugboeking van opgebouwde bonussen voor de voormalige Raad van Bestuur is opgenomen.

Biobased Innovations x € miljoen H1 2016 H1 2015 Kw2 2016 Kw2 2015
Netto-omzet 11,2 7,1 5,3 3,4
Autonome groei 57,7% 85,5% 58,9% 149,3%
EBITDA (2,3) (2,8) (2,4) 0,0
EBITDA exclusief eenmalige posten (2,3) (2,8) (2,4) (0,8)
EBITDA-marge exclusief eenmalige posten -20,7% -39,8% -44,4% -23,8%
Gemiddeld geïnvesteerd vermogen 81,0 63,1 85,3 63,7

De netto-omzet nam in het eerste halfjaar van 2016 autonoom toe met 57,7%. De groei was volledig toe te schrijven aan lactide/PLA-gerelateerde volumegroei. Het prijs/mix-effect was negatief als gevolg van ‘pre-marketing’ PLA-volumes van standaardkwaliteit. Door de fasering van activiteiten gedurende het jaar waren de R&D-uitgaven in het eerste kwartaal betrekkelijk laag, wat bijdroeg tot een kostendekkend EBITDA-niveau in dat kwartaal. In het tweede kwartaal namen de investeringen in PLA en FDCA toe, hetgeen resulteerde in een negatief resultaat in het eerste halfjaar. In maart hebben we de voorbereidende engineering gestart voor een PLA-fabriek van 75kT per jaar die in Thailand zal worden gebouwd; inmiddels zijn we de fase van gedetailleerde engineering ingegaan. We liggen op schema voor de verwachte operationele start in het tweede halfjaar van 2018.

Risico’s
Onze benadering van risicobeheersing beoogt een redelijk niveau van zekerheid in lijn met het Enterprise Risk Management-raamwerk van de Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO – ERM). Onze benadering is gericht op het inbedden van risicobesef en risicobeheersing in alle geledingen van Corbion teneinde te waarborgen dat de juiste risicoafwegingen worden gemaakt.
De belangrijkste risico’s waaraan de onderneming in de eerste helft van het boekjaar blootstond, waren dezelfde als die welke eind 2015 zijn geïdentificeerd; het management voorziet momenteel geen materiële veranderingen in de aard van de risico’s die van invloed zijn op de bedrijfsactiviteiten van Corbion in de tweede helft van het boekjaar. Zie ons Jaarverslag 2015 (Engelstalig) voor een beschrijving van de intern toegepaste risicobeheersing, de belangrijkste risico’s voor Corbion en hoe deze van invloed zijn op de activiteiten van Corbion.

Verklaring Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur verklaart hierbij dat, naar zijn beste weten, onderhavig verkort verslag over het eerste halfjaar van 2016 is opgesteld in overeenstemming met IAS 34, Interim Financial Reporting, en een getrouw en redelijk beeld geeft van de activa, passiva, financiële positie en winst van Corbion nv en geconsolideerde dochterondernemingen opgenomen in de consolidatie als geheel. Voorts geeft dit halfjaarverslag naar ons beste weten een redelijk beeld van de informatie die vereist is krachtens Artikel 5:25d. sub 8 en 9 van de Wet op het financieel toezicht.

tijd 09.13
De Midcap 640,82 -1,30 -0,20% Corbion EUR 22,25 +49ct vol. 80.000

Laat dit ook tot U doordringen
Als Chief Technology Officer is de heer Wubbolts verantwoordelijk voor de wereldwijde R&D-organisatie van Corbion. Hij wordt de drijvende kracht achter de innovatie- en technologieagenda die ten grondslag ligt aan de 'business development'-kansen ter ondersteuning van de groei van de onderneming. De heer Wubbolts treedt toe tot de Executive Committee van Corbion.
Na diverse functies in de academische wereld trad hij in dienst van DSM, een mondiale onderneming die vanuit wetenschappelijke basis actief is op het gebied van gezondheid, voeding en materialen. Momenteel is hij CTO van DSM en lid van het DSM Global Leadership Team. Gedurende zijn 20-jarige carrière bij DSM bekleedde hij als wetenschapper verschillende leidinggevende functies op de terreinen biochemie en biotechnologie en werkte hij aan de ontwikkeling van duurzame productiemethoden voor tussenproducten ten behoeve van toepassingen op het gebied van farmaceutica, voeding en materialen.

Hij verkent volgens ons Corbion al en zet zo de strategie verder met het management van Corbion uit om de integratie met DSM te vereenvoudigen bij de overname. Dit lijkt voor beide bedrijven de juiste optie. Een prachtige match of zien wij dit verkeerd?

tijd 09.33
Corbion EUR 22,805 +1,045 vol. 135.00
Lang gedrukt en afgeroomd en de angsthazen eruit gejaagd. Dit had al lang aangepakt moeten worden door de Toezichthouders.

tijd 16.40
De Midcap 641,81 -0,14 -0,02% Corbion EUR 21,626 -13,5ct vol. 447.631

TRADE ID DATE AND TIME PRICE NUMBER OF SHARES TYPE
3215 10/08/2016 16:45:07 CEST 21,585 52,00* Retail Matching Facility
Systemen draaien op volle toeren RMF
3207 10/08/2016 16:42:00 CEST 21,58 27,00 Exchange Continuous
3206 10/08/2016 16:42:00 CEST 21,58 60,00 Exchange Continuous
3205 10/08/2016 16:42:00 CEST 21,58 60,00 Exchange Continuous
3204 10/08/2016 16:42:00 CEST 21,58 60,00 Exchange Continuous
3203 10/08/2016 16:42:00 CEST 21,58 60,00 Exchange Continuous

*RMF is een liquiditeitsprogramma dat op maat gemaakt is voor particuliere beleggers. Er waren verschillende kleine opdrachten 100 - 270 etc. etc.
Wat is Retail Matching Facility?

RMF is een apart platform op NYSE Euronext alleen voor particuliere beleggers. Hierop zijn een aantal market makers toegelaten. Zij hebben toegezegd dat zij over het algemeen betere uitvoeringsprijzen hanteren dan op de 'gewone' Euronext beurs. Dit geldt alleen voor aandelen die onder de AEX vallen ('blue chips'). Het doel is om de particuliere belegger te laten profiteren van betere uitvoeringsprijzen.

Ook Offbook Out of the Market
die tellen niet mee in de transactie telling.
6031819 10/08/2016 15:46:29 CEST 21,465 15.000,00 OffBook Out of market

Is dit handel?
2125 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 20,00 Exchange Continuous
2124 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2123 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2122 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2121 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2120 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2119 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2118 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2117 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2116 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2115 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2114 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2113 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2112 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous
2111 10/08/2016 13:23:25 CEST 22,02 49,00 Exchange Continuous

Wij leggen dit vast voor latere mogelijke claims tegen dit soort handel(aars)!

tijd 17.18
Corbion op 10 aug 2016 Hoog EUR 22,93 en laag EUR 21,22
Zo werken de systemen naar elke prijs toe als er geen of nauwelijks andere partijen zijn. Het zou ons niets verbazen als er dan acting in concert is.
Kijk vandaag maar eens naar het aantal transacties en neem 't gemiddelde.
De boekjes laten nauwelijks verschillen zien bij de koop en verkoop qua totaal aantallen.

Active as of 10 Aug 2016 17:09 CET
# ORDERS # SHARES BID PRICE ASK PRICE # SHARES # ORDERS
5 559 21,59 21,625 198 12
1 123 21,585 21,63 62 2
2 193 21,58 21,635 298 1
1 65 21,565 21,64 81 1
1 700 21,55 21,645 98 1
1 65 21,515 21,65 125 1
1 139 21,51 21,655 300 3
1 1.000 21,50 21,67 40 1
1 749 21,465 21,68 10 1
1 100 21,45 21,695 200 1
15 3.693 Total 1.412 24

Zo werkt 't al jaren bij o.a. dit fonds. Wij hebben een hele lange lijst waar dit ook gaande is!
Als er zoveel vraag is, waarom is het verschil in koop en verkoopprijs dan veelvuldig 3 tot 6 cent?? Dit verklaart dat er gerommeld wordt.

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.03 uur en latere.
8 aug. EUR 21,375 50.481 515 EUR 21,41 65.186 574 17.35.00
8 aug. EUR 21,41 200 2 17.37.02
9 aug. EUR 21,715 129.007 853 EUR 21,76 160.863 916 17.36.31
10 aug. EUR 21,65 490.140 3.552 EUR 21,655 526.228 3.622 17.35.06
11 aug. EUR 22,29 205.034 1.259 EUR 22,335 239.437 1.330 17.35.21
12 aug. EUR 22,75 152.855 1.514 EUR 22,79 191.485 1.595 17.35.16

Er is vandaag hoog aangelapt en nu moet de prijs lager sluiten, daar zal 't wel op uit draaien.

Corbion
draait met een dunnere spoeling en betere marges.
Dat zei de fruitteler ook tegen ons, dat kunt je beter hebben, want een grote oogst, daar hield hij niet van, veel spoeling en veel werk en een gemiddelde opbrengst. Maar je hebt 't niet altijd voor 't zeggen zei hij.

d.d. 11 aug.
Wij hebben vandaag de notulen en presentatie in de en over de AVA van Corbion 2016 over 't boekjaar 2015 ontvangen.

Inkoop eigen aandelen Corbion
5-Aug-2016 19.097 € 21,1843 € 404.438,28
8-Aug-2016 12.940 € 21,2749 € 275.209,21
9-Aug-2016 9.389 € 21,4038 € 200.960,28
10-Aug-2016 42.924 € 21,8928 € 939.726,55
11-Aug-2016 6.750 € 21,4568 € 144.833,40
12-Aug-2016 20.673 € 22,6323 € 467.834,12
Total 1.376.700 € 21,6671 € 29.829.060,31 = 59,66%

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.03 uur en latere.
15 aug. EUR 23,34 162.000 1.407 EUR 23,39 199.190 1.481 17.35.28
16 aug. EUR 23,24 209.181 1.649 EUR 23,215 242.214 1.738 17.35.27
17 aug. EUR 23,305 143.655 1.478 EUR 23,27 166.504 1.552 17.35.10
18 aug. EUR 23,505 106.468 1.065 EUR 23,52 132.161 1.131 17.35.16
TRADE ID DATE AND TIME PRICE NUMBER OF SHARES TYPE
6035677 18/08/2016 17:40:56 CEST 23,515 31.091,00 OffBook Out of market
1133 18/08/2016 17:36:35 CEST 23,52 932,00 Trading at last
1132 18/08/2016 17:36:35 CEST 23,52 867,00 Trading at last
18 aug. EUR ------- -- EUR 23,52 32.890 3
19 aug. EUR 23,92 250.761 1.188 EUR 23,98 322.759 17.35.22

ruim 72.000 sts en gisteren nabeurs ruim 31.000 bijzonder!

Er wordt niet meer met 23.145 sts drempels aan beide kanten gewerkt de laatste weken.
Wisselende drempels o.a. 8.396, want dat aantal van 23.145 viel natuurlijk erg op.
De stijging van vandaag kan best een opzetje zijn met opties die eigenlijk nihil waard waren en nu wel waarde kregen. Ook kunnen er kopen geweest zijn van schrijven die geen stukken wilden leveren.

Eigen aandelen inkoop Corbion
12-Aug-2016 20.673 € 22,6323 € 467.834,12
15-Aug-2016 22.000 € 23,0894 € 507.966,80
16-Aug-2016 31.291 € 23,2929 € 728.679,78
17-Aug-2016 31.656 € 23,3441 € 738.759,24
18-Aug-2016 23.672 € 23,5009 € 556.022,14
19-Aug-2016 8.328 € 23,6193 € 196.701,53
Total 1.493.647 € 21,7971 € 32.557.189,79 =65,11%

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.03 uur en latere.
22 aug. EUR 23,91 192.499 1.457 EUR 23,95 222.989 1.520 17.35.27
23 aug. EUR 24,24 567.439 1.371 EUR 24,205 616.939 1.437 17.35.26
896 23/08/2016 14:12:34 CEST 24,35 391.225,00 Exchange Cross
24 aug. EUR 24.375 101.567 863 EUR 24,385 128.204 927 17.35.08
25 aug. EUR 24,43 95.134 1.179 EUR 24,415 132.014 1.237 17.35.17
Weer 1/3 van de dag omzet in de laatste 5 spookminuten.
26 aug. EUR 24,225 162.527 1.327 EUR 24,235 180.251 1.391 17.35.09

Eigen inkoop aandelen Corbion.
18-Aug-2016 23.672 € 23,5009 € 556.022,14
19-Aug-2016 8.328 € 23,6193 € 196.701,53
22-Aug-2016 21.724 € 23,9173 € 519.551,18
23-Aug-2016 22.300 € 24,2750 € 541.332,50
24-Aug-2016 23.392 € 24,3578 € 569.464,20
25-Aug-2016 13.161 € 24,4025 € 321.161,30
26-Aug-2016 41.966 € 24,1303 € 1.012.547,25
Total 1.616.190 € 21,9784 € 35.521.246,24 = 71.04%
Er wordt fors ingekocht, dat geeft een signaal.(red. XEA.nl)

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.00 uur en latere.
29 aug. EUR 24.385 59.734 597 EUR 24,365 78.040 647 17.35.02
30 aug. EUR 24,60 104.147 896 EUR 24,535 118.904 955 17.35,26
TRADE ID DATE AND TIME PRICE NUMBER OF SHARES TYPE
957 30/08/2016 17:36:59 CEST 24,535 2.000,00 Trading at last
956 30/08/2016 17:36:57 CEST 24,535 2.000,00 Trading at last
31 aug. EUR 24,46 63.924 660 EUR 24,45 102.164 738 17.35.16
Weer een groot aantal in de 5 spook minuten qua omzet ca. 39.000
1 sept. EUR 24,31 101.864 914 EUR 24.345 125.856 979 17.35.18
2 sept. EUR 24,455 66.063 707 EUR 24,49 888.884 767 17.35.16

Inkoop eigen aandelen Corbion
26-Aug-2016 41.966 € 24,1303 € 1.012.547,25
29-Aug-2016 14.082 € 24,2823 € 341.943,35
30-Aug-2016 16.044 € 24,5641 € 393.941,17
31-Aug-2016 23.379 € 24,4461 € 571.417,83
1-Sep-2016 54.317 € 24,3568 € 1.322.988,31
2-Sep-2016 20.831 € 24,3303 € 506.824,48
Total 1.744.843 € 22,1558 € 38.658.361,37 = 77.32%

Drempels
in het verleden waren er vaste drempels, maar sinds enige tijd is men daar van afgestapt, opvallend, vandaag weer een groot aantal van 11.911 op EUR 24.385 aan de koop kant om ca. 17.13 uur en om 17.17 uur aan de verkoop kant EUR 11.708 op EUR 24,53
Het was ook te opvallend gelijke aantallen.

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.00 uur en latere.
5 sept. EUR 24,47 63.845 700 EUR 24,48 76.185 764 17.35.27
6 sept. EUR 24,52 54.132 502 EUR 24,53 79.230 572 17.35.20
7 sept. EUR 24,725 98.510 694 EUR 24,75 128.341 773 17.35.12
8 sept. EUR 24,665 103.458 817 EUR 24,665 124.620 888 17.35.25
9 sept. EUR 24,455 105.127 958 EUR 24,40 127.434 1.033 17.35.21

Inkoop eigen aandelen Corbion.
1-Sep-2016 54.317 € 24,3568 € 1.322.988,31
2-Sep-2016 20.831 € 24,3303 € 506.824,48
5-Sep-2016 20.257 € 24,4572 € 495.241,11
6-Sep-2016 16.475 € 24,4954 € 403.538,65
7-Sep-2016 20.772 € 24,6241 € 511.491,81
8-Sep-2016 32.143 € 24,6622 € 792.717,09
9-Sep-2016 4.649 € 24,4804 € 113.794,50
Total 1.839.139 € 22,2795 € 40.975.144,53 is 81,95%

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.00 uur en latere.
12 spet. EUR 24,09 88.018 682 EUR 24,06 121.285 749 17.35.07
13 sept. EUR 23,97 45.813 516 EUR 23,945 62.852 586 17.35.27

Zo zet je een fonds met weinig omzet lager en onder een drempel.
TRADE ID DATE AND TIME PRICE NUMBER OF SHARES TYPE
516 13/09/2016 17:29:46 CEST 23,97 41,00 Exchange Continuous
515 13/09/2016 17:29:44 CEST 23,98 41,00 Exchange Continuous
514 13/09/2016 17:29:42 CEST 23,99 96,00 Exchange Continuous
513 13/09/2016 17:29:42 CEST 23,99 5,00 Exchange Continuous
512 13/09/2016 17:29:41 CEST 24,015 5,00 Exchange Continuous
Mogen we dit normale handel noemen? Dit gebeurt bij veel fondsen.
Corbion terug naar de laagste dagstand. Eenvoudig te bereiken bij weinig ECHTE handel. Nepaandelen doen het werk.