Boskalis Business Update - Papendrecht, 17 februari 2017
Koninklijk Boskalis Westminster N.V. (Boskalis) maakt bekend dat als gevolg van de sterk verslechterde marktomstandigheden in de offshore energiesector en de daaruit voortvloeiende vooruitzichten een non-cash impairmentlast van EUR 840 miljoen in de jaarcijfers 2016 zal worden verantwoord. Deze last houdt bijna uitsluitend verband met het service gerelateerde deel van de offshore olie- en gasactiviteiten van Boskalis en betreft voor ruim EUR 365 miljoen een afwaardering op schepen, ruim EUR 380 miljoen goodwill en circa EUR 90 miljoen Smit Lamnalco.

In een deel van onze service gerelateerde offshore energy marktsegmenten bestaat een structurele onbalans tussen vraag en aanbod, in het bijzonder in het segment van zwaar zeetransport. Hierdoor staan de bezetting en marges onder druk, wat ertoe heeft geleid om zowel de waarde van de schepen die aan de onderkant van de markt opereren als de goodwill via een non-cash impairment te corrigeren.

Een belangrijk deel van de impairment heeft betrekking op de in 2013 geacquireerde Dockwise activiteiten en Dockwise schepen aan de onderkant van de markt. Dockwise heeft sinds de acquisitie uitzonderlijk goed aan de resultaten van Boskalis bijgedragen. Tot en met 2016 heeft Dockwise circa EUR 900 miljoen operationele cash gegenereerd. De impairment op goodwill en schepen bedraagt EUR 550 miljoen. Rekening houdend met de initiële aanschafprijs, het reeds gerealiseerde resultaat, de tussentijdse investeringen en deze impairmentlast is sprake van een gezond rendement op deze acquisitie.

De financiële positie van Boskalis is ook na deze impairment onverminderd sterk. Boskalis is per einde 2016 ruimschoots netto-schuldenvrij en had per ultimo 2016 ruim EUR 900 miljoen cash op de balans. De solvabiliteit bedraagt per jaareinde ruim 55% en Boskalis voldoet ruimschoots aan de convenanten zoals afgesproken met zijn kapitaalverschaffers.

Deze impairmentlast heeft geen invloed op de bepaling van de hoogte van het dividend over 2016. Het dividend zal worden gebaseerd op de onderliggende nettowinst, gecorrigeerd voor deze impairmentlast. Boskalis handhaaft zijn verwachting van de onderliggende nettowinst zoals uitgesproken bij de berichtgeving over het derde kwartaal 2016. Conform beleid zal het dividend 40-50% van de nettowinst bedragen en naar keuze worden uitgekeerd in contanten of gewone aandelen. Het aantal aandelen dat als dividend wordt uitgekeerd zal daarna worden ingekocht om verwatering te voorkomen.

Op 8 maart 2017 maakt Boskalis zijn jaarcijfers 2016 bekend evenals een strategie update voor de periode 2017-2019. Bij deze update zal onder andere worden stilgestaan bij de interessante mogelijkheden die Boskalis ziet in het high-end deel van de offshore energy markt.



Due to the strongly deteriorated market conditions in the offshore energy sector and the resulting outlook, Royal Boskalis Westminster N.V. (Boskalis) announces that it will report a non-cash impairment charge of EUR 840 million in its annual results 2016. This charge is almost entirely related to the services part of Boskalis' offshore oil and gas activities, with more than EUR 365 million related to an impairment of vessels, more than EUR 380 million relating to goodwill and approximately EUR 90 million to Smit Lamnalco.

In some of our service-related offshore energy market segments there is a structural imbalance between supply and demand, particularly in the heavy marine transport segment. This has put utilization rates and margins under pressure, resulting in a non-cash impairment of both the value of the vessels that operate at the lower end of the market and the goodwill.

A large part of the impairment relates to the Dockwise activities acquired in 2013 and the Dockwise vessels in the lower end of the market. Since the acquisition, Dockwise has contributed exceptionally well to Boskalis' results. Up to and including 2016 Dockwise generated around EUR 900 million in cash from its operating activities. The impairment of goodwill and the fleet amounts to EUR 550 million. Taking into account the initial acquisition cost, the result already achieved, the investments made since the acquisition and the impairment charge, the return on this acquisition has been healthy.

Boskalis' financial position continues to be strong, even after this impairment. At the end of 2016 Boskalis was amply net debt-free with more than EUR 900 million in cash on its balance sheet. The solvency ratio at year-end exceeded 55% and Boskalis comfortably meets the covenants agreed with its debt providers.

This impairment charge has no impact on the amount of dividend being set for 2016. The dividend will be based on the underlying net result, adjusted for the impairment charge. Boskalis maintains its outlook for the underlying net profit as stated in its third quarter 2016 trading update press release. In line with its policy, Boskalis will distribute 40-50% of net profit as dividend in cash or in ordinary shares. The number of shares to be distributed as stock dividend will subsequently be repurchased to prevent dilution.

On 8 March 2017 Boskalis will publish its annual results for 2016 as well as a strategic update for the 2017-2019 period. This update will reflect on matters including interesting opportunities Boskalis sees at the high end of the offshore energy market.