• 2012 nettoverlies € 187 miljoen door bijzondere waardeverminderingen in het eerste halfjaar (2011:
winst € 126 miljoen); Operationele winst vóór belasting 2012 € 107 miljoen (2011: € 143 miljoen)
• Resultaten Bouw en techniek en Infra beïnvloed door aanhoudend moeilijke omstandigheden in Europese thuismarkten, vooral in Nederland
• Trends in vastgoedmarkten in overeenstemming met BAM’s aangepaste veronderstellingen per H1
• Solide prestaties en gezond aanbod van nieuwe projecten in Pps
• Orderportefeuille € 11,0 miljard ultimo 2012, een stijging van € 0,6 miljard ten opzichte van jaareinde 2011 (+6%)
• Dividendvoorstel van € 0,10 in contanten of in aandelen (2011: € 0,16)
(x € miljoen, tenzij anders aangegeven) Boekjaar 2012 Boekjaar 2011
Opbrengstenuit voortgezette activiteiten 7.404 7.697
Resultaat vóór belastingen en bijzondere
waardeverminderingen uit voortgezette activiteiten 107,1 143,5
Marge vóór belastingen en bijzondere waardeverminderingen uit voortgezette activiteiten 1,4% 1,9%
Bijzondere waardeverminderingen -398,1 -
Nettoresultaat -187,4 126,0
Orderportefeuille uit voortgezette activiteiten (ultimo) 11.000 10.400

Nico de Vries, voorzitter raad van bestuur Koninklijke BAM Groep:
‘De marktomstandigheden in de meeste activiteiten in Nederland verslechterden in 2012. De omstandigheden in de overige vier thuismarkten waren stabieler, maar ook uitdagend. Marges in de operationele sectoren waren lager dan 2011 en liggen onder onze lange-termijndoelstelling van 2% tot 4% door de moeizame omstandigheden. Toch hebben wij onze uitgesproken verwachting van minstens € 100 miljoen waargemaakt, met een operationeel resultaat van € 107 miljoen.
In 2012 hebben wij de financiële positie van de Groep versterkt door succesvolle herfinanciering van onze bankfaciliteiten en hebben wij de verkoop van de niet-kernactiviteiten Consultancy en engineering afgerond. Wij hebben een aantal organisatieonderdelen, vooral in Nederland, ingrijpend aangepast om de organisatie beter af te stemmen op de moeilijke marktomstandigheden. In het eerste halfjaar hebben wij onze aannames voor de vooruitzichten voor de Nederlandse vastgoedmarkt bijgesteld en als gevolg daarvan hebben we bijzondere waardeverminderingen van in totaal bijna € 400 miljoen genomen.
In november hebben wij nieuwe strategische prioriteiten voor de driejarige planperiode 2013-2015 vastgesteld. Onze aandacht gaat uit naar operationele verbetering en gerichte groei-initiatieven in services, multidisciplinaire projecten en internationale nichemarkten, in combinatie met een voorzichtige financiële strategie. Wij werken aan een positionering van BAM als ‘best in class’-bouwonderneming, goed gesteld voor hernieuwde groei in de Europese markten.
De omstandigheden in onze thuismarkten blijven moeilijk. Hoewel het nog te vroeg is om een verwachting te geven voor het gehele jaar, hebben we op dit moment geen reden om aan te nemen dat de prestatie in 2013 significant zal verschillen van onze operationele prestatie in 2012.’

Resultaten en orderportefeuille uit voortgezette activiteiten boekjaar 2012
De omzet uit voortgezette activiteiten van € 7.404 miljoen daalde met € 293 miljoen (-4%) in vergelijking met 2011. De omzet was in alle sectoren lager, met name in Vastgoed (-€ 126 miljoen).
Het totale resultaat van de voortgezette activiteiten was € 118,1 miljoen, een daling ten opzichte van € 155,2 miljoen vorig jaar voor dezelfde sectoren. In dit resultaat zijn totale herstructureringskostenopgenomen van € 35 miljoen, meer dan het dubbele van het voorgaand jaar, die vooral betrekking hebben op capaciteitsaanpassingen, waarbij het aantal arbeidsplaatsen met meer dan 650 is afgenomen. De daling weerspiegelt tevens lagere marges bij de sectoren Bouw en techniek en Infra, gecompenseerd door verbeterde operationele resultaten in de sectoren Vastgoed en Publiekprivate samenwerking ten opzichte van 2011. Na aftrek van lagere Groepskosten en -rente bedroeg het resultaat vóór belastingen uit voortgezette activiteiten € 107,1 miljoen, waarmee de Groepsmarge vóór belastingen op 1,4% uitkwam (2011 inclusief baggeren: € 143,5 miljoen, ofwel een marge van 1,9%).
In de resultaten zijn non-cash bijzondere waardeverminderingen in Vastgoed en goodwill van in totaal € 398 miljoen opgenomen, zoals aangekondigd in augustus 2012, en een winst op de verkoop van de sector Consultancy en engineering van € 65 miljoen. Belastingen voor het jaar zijn netto-positief als gevolg van de bijzondere waardeverminderingen in Vastgoed. Inclusief deze posten bedroeg het nettoresultaat voor 2012 een verlies van € 187 miljoen. De totale orderportefeuille uit voortgezette activiteiten per 31 december 2012 was € 11,0 miljard, eenstijging van € 0,6 miljard (+6%) ten opzichte van de stand ultimo 2011. De stijging is toe te schrijven aan de sector Infra (+11%), vooral in Duitsland, Ierland, Nederland en bij BAM International.

Prestaties sectoren boekjaar 2012
In de sector Bouw en techniek daalden de opbrengsten met € 53 miljoen (-2%) tot € 3.336 miljoen.
Deze daling is voornamelijk het gevolg van lagere omzet in Nederland en Duitsland, gecompenseerd door toegenomen bouwactiviteiten in België. Opbrengsten in het Verenigd Koninkrijk waren in overeenstemming met 2011. Het sectorresultaat vóór belastingen daalde tot € 47,8 miljoen, overeenkomend met een marge van 1,4% (2011: 2,2%) als gevolg van aanhoudende druk op de marges en reorganisatiekosten, vooral in het vierde kwartaal. De orderportefeuille van € 4.423 miljoen was 1% lager dan ultimo 2011; de orderportefeuille in Duitsland en België groeide, maar nieuwe orders voor woningbouw in Nederland daalden significant.
De opbrengsten in de sector Infra zijn afgenomen met € 74 miljoen (-2%) tot € 3.760 miljoen. De opbrengsten waren lager in Nederland en België, hoger in Duitsland en stabiel in Ierland. BAM International groeide sterk. Door reorganisatiekosten, alsmede door meer projecten met marges die de huidige competatieve omstandigheden weergeven, daalde het sectorresultaat vóór belastingen tot € 57,8 miljoen ten opzichte van € 91,9 miljoen vorig jaar. De stijging van de orderportefeuille tot € 5.622 miljoen (+11%) komt uit Duitsland, Ierland, Nederland en van BAM International.
In de sector Vastgoed daalden de opbrengsten met 19% tot € 548 miljoen. De omstandigheden in de Nederlandse woning- en commercieel-vastgoedmarkten zijn verslechterd gedurende het jaar, in lijn met de gewijzigde aannames zoals gepresenteerd bij de publicatie van de halfjaarcijfers. De Groep verkocht in Nederland 1.906 woningen (2011: 2.230). De sector Vastgoed behaalde een operationeel verlies van € 1,4 miljoen (2011: -€ 23,4 miljoen) als gevolg van het effect van de bijgestelde aannames, zoals meegedeeld bij de halfjaarcijfers, gecompenseerd door goede Belgische prestaties en boekwinst behaald op een commercieel-vastgoedtransactie in het Verenigd Koninkrijk.
De totale investering in de vastgoedportefeuille ultimo 2012 bedraagt € 1.244 miljoen (31 december 2011: € 1.492 miljoen), een verlaging van € 248 miljoen. Deze verlaging bestaat onder meer uit € 64 miljoen operationele netto-vermindering van de portefeuille.
In de investeringen zijn opgenomen de voorraad van 157 opgeleverde, maar onverkochte woningen (2011: 205), waarvan 54 verhuurd, circa 40.500 m2 opgeleverd maar niet-verhuurd commercieel onroerend goed (2011: 43.200 m2) en circa 44.100 m2 opgeleverd, maar verhuurd commercieel onroerend goed (2011: 41.300 m2), in totaal representatief voor € 172 miljoen van de investeringen. Er waren 374 onverkochte woningen in aanbouw (2011: 354).
De opbrengsten in de sector Publiekprivate samenwerking (Pps) waren € 476 miljoen met een positief resultaat van € 13,6 miljoen. De joint venture tussen BAM PPP en PGGM groeide verder. De joint venture bereikte financial close op twee contracten en twee andere bestaande contracten werden overgedragen aan de joint venture door BAM PPP in 2012, resulterend in een totaal van zeven contracten in de joint venture aan het einde van het jaar. In de orderportefeuille per jaareinde van € 865 miljoen zijn de twee contracten die financial close bereikte in 2012 opgenomen. Het aanbod van nieuwe mogelijkheden blijft goed met momenteel twintig actieve biedingen.
Het geïnvesteerd vermogen van BAM PPP was € 116 miljoen ultimo 2012 (2011: € 88 miljoen).
Daarnaast heeft BAM PPP zich gecommitteerd om € 130 miljoen te investeren in de komende drie jaar. Deze investeringen in totaal op een verdisconteerde basis (€ 234 miljoen) vergeleken met de managementwaardering van de pps-portfolio ultimo 2012 van € 330 miljoen geeft een verwachte ongerealiseerde waarde in de portfolio van € 96 miljoen.

Financiële positie
(x € miljoenen) 31 december 2012 31 december 2011
Liquiditeiten 620 1.013
Rentedragende schulden 1.758 2.191
Nettoschuldpositie 1.138 1.178
Recourse nettoschuldpositie -154 -56
Vaste activa 2.334 2.229
Netto-werkkapitaal (exclusief liquiditeiten en
kortlopende leningen) 283 621
Eigen vermogen 922 1.162
Garantievermogen 1.045 1.362
Balanstotaal 6.664 7.218
Solvabiliteit 15,7% 18,9%
De recourse nettokaspositie op 31 december 2012 verbeterde met € 98 miljoen ten opzichte van de positie een jaar geleden tot een nettokaspositie van € 154 miljoen. Dit was het gevolg van de verkoop van Tebodin en het netto operationele resultaat, gecompenseerd door lagere handels- en overige schulden in de operationele sectoren, de betaling van dividend over 2011 en additionele pensioenbetalingen in het Verenigde Koninkrijk.
Het eigen vermogen werd negatief beïnvloed als gevolg van de bijzondere waardevermindering
Vastgoed en de bijzondere waardevermindering van goodwill in de eerste helft van het jaar. Dit heeft ook de solvabiliteit verlaagd met ongeveer vier procentpunten tot 15,7%.
De Groep was binnen de grenzen van al zijn bankconvenanten per 31 december 2012, de recourse leverage ratio was -0,9, de recourse interest coverage ratio 7,3, de recourse solvabiliteitsratio 23,5% en de current ratio 1,10.
In januari 2013 heeft de Groep € 443 miljoen (89 procent) van de groepskredietfaciliteit met een jaar, van 2016 naar 2017, verlengd

Dividendvoorstel 2012
Koninklijke BAM Groep streeft naar een dividenduitkering van tussen de 30 procent en 50 procent van de nettowinst. Op basis van het gerapporteerde nettoverlies inclusief de bijzondere waardeverminderingen, dat neerkomt op een resultaat per aandeel van -€ 0,79, zou geen dividend worden uitgekeerd over 2012. Echter, BAM stelt een uitzondering op het beleid voor, gelet op het noncash-karakter van de bijzondere waardeverminderingen, het operationele resultaat, de vooruitzichten en de financiële positie van de Groep. Aan de jaarlijkse algemene vergadering, te houden op 24 april 2013 te Amsterdam, wordt voorgesteld het dividend over 2012 per gewoon aandeel vast te stellen op € 0,10 in contanten (2011: € 0,16) of in aandelen.

Duurzaamheid
In 2012 heeft Koninklijke BAM Groep de resultaten op de belangrijkste duurzaamheiddoelstellingen veiligheid, CO2
-emissiereductie en afvalmanagement, opnieuw verbeterd. De ongevalfrequentie IF is verder verlaagd naar 6,9 (2011: 7,3), de hoeveelheid CO2
-emissie is verlaagd tot 249 kiloton (2011:
259 kiloton) en de hoeveelheid bouw- en kantoorafval is verlaagd tot 230 kiloton (2011: 245 kiloton).
De resultaten voor CO2
en afval zijn daarmee in lijn met de doelstellingen voor 2015. BAM zal de
duurzaamheidprestaties over 2012 rapporteren conform GRI 3.1 A+.

Update strategische prioriteiten
In november 2012 heeft BAM nieuwe strategische prioriteiten voor 2013-2015 vastgesteld. De nadruk ligt op operationele verbetering en gerichte groei-initiatieven in dienstverlening, multidisciplinaireprojecten en internationale nichemarkten, gecombineerd met een voorzichtige financiële strategie, om BAM te positioneren als een ‘best-in–class’-bouwbedrijf, goed geplaatst voor hernieuwde groei in de Europese markten.
BAM verwierf in februari het bedrijf Sutton in het Verenigd Koninkrijk, dat technisch onderhoud en operationele dienstverlening biedt voor een gediversifieerde portefeuille van winkels, kantoren en woningen.
BAM heeft BAM Infra Projectmanagement en BAM Infra Asset Management gevormd om de samenwerking tussen de zes Nederlandse infrastructuurbedrijven voor complexe multidisciplinaire projecten te verbeteren.
BAM International realiseerde een sterke groei in omzet (+60%), resultaat en nieuwe opdrachten in 2012.
BAM voert ‘best-in-class’-programma's uit, met een focus op risicomanagement en werkkapitaal.

Verwachting 2013
De omstandigheden in de BAM-thuismarkten blijven moeilijk. Hoewel het nog te vroeg is om eenverwachting te geven voor het gehele jaar, heeft BAM op dit moment geen reden om aan te nemen dat de prestatie in 2013 significant zal verschillen van de operationele prestatie in 2012.