Corbion reported sales of € 213.0 million in the first quarter of 2018, a decrease of 7.4% due to currency effects. Organic sales growth was 2.5%, due to a strong increase in Biochemicals and Innovation Platforms. EBITDA excluding one-off items decreased by 19.2% to € 38.6 million due to currency effects and higher input costs.
“The start of the year saw a continued positive momentum with organic sales growth recovery in Ingredient Solutions, that has returned to the 2-4% target range. As anticipated, a weaker US dollar and negative raw material price effects have put pressure on our Ingredient Solutions
EBITDA, nevertheless we were able to maintain a healthy margin in this business segment. We are experiencing improving market dynamics in bioplastic PLA, which is encouraging for the future development of our PLA joint venture plant, which is scheduled to open later this year.”,

commented Tjerk de Ruiter, CEO.

Key financial highlights first quarter of 2018
• Net sales organic growth was 2.5%; volume growth was 2.3%
• EBITDA before one-off items was € 38.6 million, an organic decrease of 1.4%
• EBITDA margin before one-off items was 18.1% (21.0% for Ingredient Solutions)
• Positive one-off item of € 0.7 million related to a land sale in Italy
• Operating result was € 30.0 million, an organic decrease of 9.0%
€ million YTD 2018 YTD 2017 Total growth Organic growth
Net sales 213.0 229.9 -7.4% 2.5%
EBITDA excluding one-off items 38.6 47.8 -19.2% -1.4%
EBITDA margin excluding one-off items 18.1% 20.8%
Operating result 30.0 41.0 -26.8% -9.0%

Segment information
Ingredient Solutions
Net sales in Ingredient Solutions, which encompasses Food and Biochemicals, decreased by 8.6%, driven by a negative currency effect of -10.8%. Organic net sales growth continued its upward trend resulting in 2.2% growth in Q1 2018. The EBITDA margin excluding one-off items decreased from 21.9% to 21.0%, as higher input costs for several key raw materials negatively impacted both the Food and Biochemicals business segments.

Business segment Food
Net sales decreased organically by 0.4%. A decrease in sales was expected for the first quarter as we are still facing an unfavorable comparison base in Bakery. We continue to recover lost business, albeit at a slow pace. A key bakery enzyme recently went off-patent in the US resulting in some sales reduction as a consequence of lower input costs. This is expected to have a neutral effect on our profits. In Meat we see the portfolio mix shift towards natural preservation solutions continuing, which translates into above average growth rates. Meat sales growth outside the US was mainly driven by Latin America. In other markets (Beverages, Confectionery, Dairy), sales increased again after several quarters of slight declines. The EBITDA margin decreased from 20.2% to 18.2% due to higher input costs, only partly offset by positive portfolio mix effects.

Business segment Biochemicals
Net sales increased organically by 9.8%. The strongest growth was visible in Pharma/Medical, Agrochemicals and Electronics. Animal health and HPC were the only markets that saw a slight decline in net sales. The EBITDA margin in Biochemicals increased from 26.6% to 27.8% despite headwinds from higher input costs. Positive portfolio mix effects continued to have a beneficial impact on the margins.

Innovation Platforms
Net sales increased by 64%, mostly driven by the acquired algae ingredients acquisition. Lactic acid sales to Total Corbion PLA joint venture were relatively limited due to a planned shutdown of the joint-venture lactide plant. PLA plant construction is still on time and on budget, with startup expected in the second half of the year. We see encouraging PLA market developments, which bodes well for the future sales ramp-up of the joint venture plant. The increased EBITDA loss was almost fully driven by the acquired algae ingredients platform as of September of 2017.
We continue to make progress in the acquisition process of the Bunge stake (49.9%) in the SB Oils joint venture and expect to reach a final agreement before the end of June.

Outlook FY2018
For Ingredient Solutions we continue to expect organic net sales growth to be within the guidance bandwidth of 2-4%, with the EBITDA margin exceeding 19%. We continue to expect Food full year sales growth to be within guidance (1-3%). Biochemicals growth is expected to continue in the coming quarters, albeit at a slower pace than in Q1.
In Innovation Platforms, we continue to expect the startup of the joint venture PLA plant in the second half of the year. In algae ingredients, the Peoria plant has resumed operations, raising the fixed cost level from Q2 onwards. For the SB Oils joint venture, the priority is to address the necessary plant improvements. We will provide an update on Innovation Platforms once the acquisition of Bunge’s joint venture share in SB Oils has been completed.

Financial results
Total growth Currency Total growth at constantcurrency Acquisitions Organic Growth Price/ Mix Volume YTD 2018 vs 2017
Ingredient Solutions -8.6% -10.8% 2.2% 0.0% 2.2% 0.5% 1.7%
- Food -12.1% -11.7% -0.4% 0.0% -0.4% -1.0% 0.6%
- Biochemicals 1.4% -8.4% 9.8% 0.0% 9.8% 4.6% 5.2%
Innovation Platforms 64.1% -0.6% 64.7% 46.2% 18.5% -11.4% 30.8%
Total -7.4% -10.7% 3.3% 0.8% 2.5% 0.2% 2.3%

€ million Q1
2018 Q 2017 Growth YTD
Net sales
Ingredient Solutions 206.6 226.0 -8.6%
- Food 147.2 167.4 -12.1%
- Biochemicals 59.4 58.6 1.4%
Innovation Platforms 6.4 3.9 64.1%
Total net sales 213.0 229.9 -7.4%
EBITDA excluding one-off items
Ingredient Solutions 43.3 49.4 -12.3%
- Food 26.8 33.8 -20.7%
- Biochemicals 16.5 15.6 5.8%
Innovation Platforms (4.7) (1.6) N/M
Total EBITDA excluding one-off items 38.6 47.8 -19.2%
One-off items 0.7 5.3
Total EBITDA 39.3 53.1 -26.0%
Depreciation/amortization/ (reversal of)
impairment (in)tangibles (9.3) (12.1) -23.1%
Total Operating Result 30.0 41.0 -26.8%
EBITDA margin excluding one-off items
Ingredient Solutions 21.0% 21.9%
- Food 18.2% 20.2%
- Biochemicals 27.8% 26.6%
Innovation Platforms -73.4% -41.0%
Total EBITDA margin excluding one-off items 18.1% 20.8%
Total EBITDA excluding one-off items and
acquisitions, at constant currencies 47.1 47.8 -1.4%

zie 't Nederlandse bericht op
http://www.corbion.com/media/press-releases?facetid=year&facetvalue=*&facetid=language&facetvalue=Dutch

Corbion Interim Management Statement Q1 2018

Corbion boekte een omzet van € 213,0 miljoen in het eerste kwartaal van 2018, een afname van 7,4% als gevolg van valuta-effecten. De autonome omzetgroei was 2,5% dankzij een sterke toename bij Biochemicals en Innovation Platforms. De EBITDA exclusief eenmalige posten daalde met 19,2% tot € 38,6 miljoen als gevolg van valuta-effecten en hogere inputkosten.

"Het begin van het jaar liet een continuering van het positieve momentum zien, met een herstel van de autonome omzetgroei bij Ingredient Solutions, dat zich nu weer binnen de richtbandbreedte van 2-4% bevindt. Zoals voorzien, stond de EBITDA van Ingredient Solutions onder druk door een zwakkere US dollar en negatieve prijseffecten van grondstoffen. Desalniettemin slaagden we erin een gezonde marge te handhaven. We ervaren een verbetering van de dynamiek in de markt voor PLA-bioplastics, wat bemoedigend is voor de toekomstige ontwikkeling van onze joint venture PLA-fabriek, die volgens planning later dit jaar in gebruik wordt genomen", aldus Tjerk de Ruiter, CEO.

Belangrijke financiële ontwikkelingen eerste kwartaal 2018

De autonome groei van de netto-omzet was 2,5%; de volumegroei was 2,3%
De EBITDA vóór eenmalige posten bedroeg € 38,6 miljoen, een autonome afname van 1,4%
De EBITDA-marge vóór eenmalige posten was 18,1% (21,0% voor Ingredient Solutions)
Een positieve eenmalige post van € 0,7 miljoen samenhangend met de verkoop van grond in Italië
Het bedrijfsresultaat kwam uit op € 30,0 miljoen, een autonome afname van 9,0%
x € miljoen Kw1 2018 Kw1 2017 Totale groei Autonome groei
Netto-omzet 213,0 229,9 -7,4% 2,5%
EBITDA exclusief eenmalige posten 38,6 47,8 -19,2% -1,4%
EBITDA-marge exclusief eenmalige posten 18,1% 20,8%
Bedrijfsresultaat 30,0 41,0 -26,8% -9,0%

Gang van zaken per segment
Ingredient Solutions
De netto-omzet van Ingredient Solutions, waarvan Food en Biochemicals deel uitmaken, nam
met 8,6% af als gevolg van een negatief valuta-effect van 10,8%. De autonome groei van de netto-omzet zette de opwaartse trend voort, resulterend in een groei van 2,2% in het eerste kwartaal van 2018. De EBITDA-marge exclusief eenmalige posten daalde van 21,9% naar 21,0%, doordat hogere inputkosten van verscheidene belangrijke grondstoffen een negatieve impact hadden op de beide business segmenten Food en Biochemicals.

Business segment Food
De netto-omzet nam autonoom af met 0,4%. Een omzetdaling was voorzien voor het eerste kwartaal gezien de ongunstige vergelijkingsbasis bij Bakery. We zijn nog altijd bezig verloren business terug te winnen, zij het in een traag tempo. Een belangrijk bakkersenzym is sinds kort
patentvrij in de VS met als gevolg enige omzetdaling door lagere inputkosten. Dit zal naar verwachting een neutraal effect hebben op onze winst. Bij Meat zien we een aanhoudende verschuiving in de portfoliomix naar natuurlijke conserveringsoplossingen; dit vertaalt zich in een bovengemiddeld groeitempo. De omzetgroei van Meat buiten de VS was voornamelijk toe te schrijven aan Latijns-Amerika. In de overige markten (Beverages, Confectionery, Dairy) liet de omzet weer een toename zien na diverse kwartalen van lichte daling. De EBITDA-marge daalde van 20,2% naar 18,2% als gevolg van hogere inputkosten, die slechts deels werden
gecompenseerd door positieve portfolio-mixeffecten.
Business segment Biochemicals
De netto-omzet nam autonoom toe met 9,8%. De sterkste groei werd opgetekend door
Pharma/Medical, Agrochemicals en Electronics. Animal Health en Home and Personal Care
waren de enige markten die een lichte daling van de netto-omzet te zien gaven. De EBITDAmarge van Biochemicals nam toe van 26,6% tot 27,8% ondanks tegenwind van hogere inputkosten. Positieve portfolio-mixeffecten hadden opnieuw een gunstige uitwerking op de marges.
Innovation Platforms
De netto-omzet nam met 64% toe, voornamelijk dankzij het verworven platform voor de winning van ingrediënten uit algen. De melkzuurverkopen aan de joint venture Total Corbion PLA waren
relatief beperkt als gevolg van een geplande sluiting van de lactidefabriek van de joint venture.
De bouw van de PLA-fabriek vordert nog steeds volgens schema en budget; de fabriek wordt naar verwachting in het tweede halfjaar in gebruik genomen. We zien bemoedigende ontwikkelingen op de markt voor PLA, wat goed nieuws is voor de toekomstige verkopen van de joint venture fabriek. De toename van het EBITDA-verlies was bijna volledig toe te schrijven aan het in september 2017 verworven platform voor de winning van ingrediënten uit algen. We boeken nog steeds vooruitgang in de onderhandelingen over de acquisitie van het belang (49.9%) dat Bunge heeft in de joint venture SB Oils en verwachten een definitieve overeenkomst te bereiken vóór eind juni.

Vooruitzichten boekjaar 2018
Voor Ingredient Solutions verwachten we nog altijd dat de autonome groei van de netto-omzet zal uitkomen in de aangegeven bandbreedte van 2-4%, met een EBITDA-marge die boven 19% uitkomt. Wij verwachten nog steeds dat de omzetgroei voor het gehele jaar van Food binnen de bandbreedte van 1-3% zal liggen. De groei van Biochemicals zal naar verwachting aanhouden in de komende kwartalen, zij het minder sterk dan in het eerste kwartaal.
Voor Innovation Platforms verwachten we nog steeds dat ingebruikneming van de joint venture PLA-fabriek in de tweede jaarhelft zal plaatsvinden. De productie van ingrediënten uit algen in de fabriek in Peoria is hervat, waardoor de vaste lasten vanaf het tweede kwartaal zullen oplopen.
Voor de joint venture SB Oils ligt de prioriteit bij het doorvoeren van de nodige fabrieksverbeteringen. We zullen met update komen voor Innovation Platforms, zodra de acquisitie van Bunge’s belang in de joint venture SB Oils is afgerond.

Financiële resultaten
Totale groei Valuta’s Totale groei bij constante valuta’s Acquisities Autonoom
Prijs/ mix Volume
Kw1 2018 vs Kw1 2017
Ingredient Solutions -8,6% -10,8% 2,2% 0,0% 2,2% 0,5% 1,7%
- Food -12,1% -11,7% -0,4% 0,0% -0,4% -1,0% 0,6%
- Biochemicals 1,4% -8,4% 9,8% 0,0% 9,8% 4,6% 5,2%
Innovation Platforms 64,1% -0,6% 64,7% 46,2% 18,5% -11,4% 30,8%
Totaal -7,4% -10,7% 3,3% 0,8% 2,5% 0,2% 2,3%

Niets over de vorderingen met de Gemeente Breda over de verkoop van de grond ca. 20 HA groot.(red.)

tijd 09.24
De Midap 775,43 -5,82 -0,74% Corbion EUR 25,20 +8ct vol 12.705

tijd 16.49
Corbion EUR 25,72 +60ct vol. 108.340

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30.00 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.00 uur en latere
30 apr. EUR 26,50 120.673 654 EUR 26,52 161.059 750 17.35.04
Om 17.31.51 uur EUR 26,68
2 mei EUR 26,52 * 83.899 596 EUR 26,54 * 116.706 670 17.35.29
Om 17.33.59 EUR 26,88 en ziet U het verschil omzet* in de 5 spookminuten!
3 mei EUR 26.36 61.406 581 EUR 26,40 80.947 675 17.35.17
4 mei EUR 26,56 113.073 767 EUR 26,58 141.305 825 17.35.12
Om 17.34,14 EUR 26,40

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30.00 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.00 uur en latere
7 mei EUR 26.88 122.030 578 EUR 26,90 136.127 624 17.35.18
8 mei EUR 26,98 167.092 899 EUR 27,06 184.303 972 17.35.25
9 mei EUR 27.12 74.181 511 EUR 27,14 98.465 574 17.35.27
10 mei EUR 27,04 32.921 275 EUR 27,06 44.226 330 17.35.24
Om 17.32.34 EUR 27,30 zo werken systemen in de 5 spookminuten. Daar kan geen particulier tegen OP!!!
11 mei EUR 27,12 42.356 286 EUR 27,20 55.639 349 17.35.12
Om 17.34.35 EUR 27,30

Transacties in aandelen Corbion
d.d. prijs 17.30.00 uur omzet aantal transacties idem na 17.35.00 uur en latere
14 mei EUR 27,06 30.211 320 EUR 27,12 45.999 385 17.35.14