Wavin 2011 omzet stijgt 7,8% naar EUR 1,3 miljard

Alleen voor leden beschikbaar, wordt daarom gratis lid!

Algemeen advies 29/02/2012 08:21
Zwolle, 29 februari 2012 - In aansluiting op de trading update van 8 februari 2012, meldt Wavin vandaag haar resultaten over het tweede halfjaar en het volledig boekjaar 2011.

Volledig jaar 2011
Omzet EUR 1,3 miljard, een stijging van 7,8%; op vergelijkbare basis 8,3%

Sterke stijging van grondstofprijzen in H1 leidt tot aanzienlijke margedruk

Ebitda EUR 98,0 miljoen, een daling van 5,9% ten opzichte van de EUR 104.1 miljoen in 2010; Ebitda marge 7,4% (2010: 8,5%)

Netto winst EUR 18,0 miljoen (2010: EUR 7,1 miljoen)

Netto schuld EUR 228 miljoen (EUR 256 miljoen in 2010); leverage ratio 2,4

H2 2011
Groei in tweede halfjaar vlakte af als gevolg van onrust op financiële markten en de invloed daarvan op bouwactiviteiten

Omzet EUR 645,8 miljoen, een stijging van 1,3%, op vergelijkbare basis 4,4%

Ebitda EUR 52,0 miljoen (H2 2010 EUR 56,2 miljoen); H2 Ebitda marge 8,1% (8,8% in H2 2010)

Henk ten Hove, Wavin CEO:
"Na een sterke start van 2011, mede dankzij een zachte winter, zagen we een geleidelijke verslechtering van de marktomstandigheden in een aantal van onze belangrijkste landen. Scandinavië en Oost-Europa presteerden goed, terwijl de resultaten in het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Italië teleurstellend waren. In reactie hierop zullen we, zoals eerder aangekondigd, het totale personeelsbestand in 2012 met 150 fte's terugbrengen. Dit levert een besparing op van EUR 5 miljoen per jaar tegen EUR 3,5 miljoen eenmalige lasten.

We hebben goede voortgang geboekt met de uitvoering van de Wavin 2015 strategie. We hebben onze positie in Zweden en Tsjechië versterkt, de klei-activiteiten op het vasteland verkocht, het irrigatie bedrijf in Frankrijk afgestoten en onze kleinschalige business in Spanje gesloten. Onze netto schuld is aanzienlijk verlaagd en onze financieringsfaciliteit is verlengd tot april 2015, met verruimde convenanten, terwijl de marges en overige voorwaarden ongewijzigd zijn gebleven."

Voortuitblik
We blijven voorzichtig over 2012. Het sentiment in onze belangrijkste landen is nogal verschillend. De vooruitzichten voor Scandinavië, Duitsland, Polen en Turkije zijn positief, dit in tegenstelling tot het Verenigd Koninkrijk en Nederland. In 2012 zullen we de mogelijkheden voor groei blijven benutten en blijven streven naar lokaal leiderschap in lijn met het Wavin 2015 plan. Een krachtenbundeling met Mexichem, biedt de mogelijkheden om onze strategie versneld uit te voeren.

Markten
Na een goed begin van het jaar, geholpen door een zachte winter, werden de bouwactiviteiten in Europa negatief beïnvloed door een daling van het consumentenvertrouwen. Dit in reactie op de onrust op de financiële markten, overheidsbezuinigingen en verdere beperkingen van de hypotheekverstrekking.

Er waren aanmerkelijke verschillen tussen de diverse landen en regio's. De markten in Scandinavië, Duitsland Polen en Turkije waren sterk, terwijl de omstandigheden in het Verenigd Koninkrijk, Italië, Nederland en Ierland lastig bleven.

De nieuwbouw van woningen herstelde enigszins in de meeste West-Europese landen maar in Oost-Europa was het beeld negatiever. De RMI markt (reparatie, onderhoud en renovatie) van woningen was stabiel, terwijl de bouw van commerciële gebouwen geen tekenen van herstel toonde.

De weg- en waterbouw sectoren in diverse landen ontwikkelden zich positief dankzij investeringen in de infrastructuur, bijvoorbeeld voor de Olympische Spelen in Londen en het Europees Kampioenschap voetbal in Polen en de Oekraïne.

Wavin in 2011
Onder deze marktomstandigheden realiseerde Wavin een omzetgroei van 7,8% in 2011. Scandinavië, Duitsland en Polen lieten een dubbelcijferige groei zien, Italië, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Ierland stelden teleur. In de regio Zuid West Europa hadden operationele problemen, die in de loop van het jaar werden opgelost, een negatieve invloed op het resultaat.

De bovengrondse activiteiten profiteerden van een licht herstel van de woningbouw in diverse West-Europese landen. Ook onze verdere focus op Hot & Cold systemen (inclusief oppervlakte verwarming en -koeling) en de verdere uitrol van geluidsarme systemen voor binnenriolering hadden een positief effect.

Onze benedengrondse activiteiten presteerden goed dankzij onze sterke marktposities en een stijging van investeringen in de infrastructuur in vooral Polen. De consolidatie van onze sales joint venture in Tsjechië en de water activiteiten, die eerder werd overgenomen van KWH Sweden, droegen eveneens bij aan deze positieve ontwikkeling

Omzet
Wavin's omzet was EUR 1.327 miljard, een stijging van 7,8% in vergelijking met 2010. Op vergelijkbare basis nam de omzet met 8,3% toe. Wavin realiseert 60% van de omzet buiten de Eurozone. De opwaardering van deze valuta's ten opzichte van de Euro had een positief effect van 1,2 % op de gerapporteerde omzet. De consolidatie van de water business in Zweden leverde een bijdrage van 1,2% aan de omzetgroei. De omzet in het tweede halfjaar steeg 1,3% (4,4% op vergelijkbare basis ).

Bruto winst
De bruto winst bedroeg EUR 288,6 miljoen; 1,3% lager dan in 2010. De grondstofprijzen stegen sterk, alleen aan het eind van het jaar was sprake van afvlakking van de toename. Het algemene economisch klimaat en de overcapaciteit in de industrie werkten vertragend op het doorberekenen van de grondstofprijsverhogingen aan de markt. Dit leidde tot margedruk. De prijsconcurrentie was vooral fel in de standaard producten en in gefragmenteerde markten. Productiekosten werden verlaagd door middel van complexiteits reductie en verdere productie-optimalisatie.

Ebitda
Het operationeel resultaat vóór afschrijving, amortisatie en eenmalige baten en lasten (Ebitda) daalde met 5,9% naar EUR 98,0 miljoen (EUR 104,1 miljoen in 2010). Efficiency voordelen als gevolg volume groei compenseerden slechts gedeeltelijk de effecten van hogere grondstofprijzen en de operationele problemen in het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk. De Ebitda marge daalde naar 7,4%, (8,5% in 2010). De H2 Ebitda marge was 8,1% (2010: 8,8%).

Eenmalige baten en lasten in het operationeel resultaat

Eenmalige basten en lasten in het operationeel resultaat bedroegen EUR 5,8 miljoen (2010: EUR 6,4 miljoen). Eenmalige lasten van EUR 7,8 miljoen (2010: EUR 7,2 miljoen) waren voornamelijk het gevolg van herstructureringsmaatregelen. De verkoop van een aantal bezittingen en de gerealiseerde negatieve goodwill in het kader van een acquisitie in Zweden leidden tot een eenmalige bate van EUR 2,0 miljoen.

Operationeel resultaat
De daling van de Ebitda werd gedeeltelijk gecompenseerd door lagere
afschrijvingen en lagere eenmalige kosten. Het operationeel resultaat was EUR 35,5 miljoen in 2011, een daling van EUR 2,4 miljoen ofwel 6,3% in vergelijking met 2010.

Financieringskosten en belastingen
De netto financieringskosten daalden naar EUR 28,2 miljoen in 2011, ten opzichte van EUR 34,1 miljoen in 2010. De rentekosten bedroegen EUR 31,1 miljoen in vergelijking met EUR 34,8 miljoen in 2010. De daling is het gevolg van lagere rentetarieven en een lagere schuld gedurende het jaar. In 2011 was het gemiddelde rentetarief 6,4% ten opzichte van 7,4% in 2010. De waardevermindering van de Euro ten opzichte van de meeste andere valuta resulteerde in wisselkoersverliezen van EUR 0,4 miljoen (2010: EUR 1,0 miljoen).

In 2011 werd een belastingbate van EUR 6,2 miljoen geboekt (EUR 1,1 miljoen bate in 2011). Dit omvatte onder andere de vrijval van een voorziening van EUR 6,8 miljoen in het kader van de verkoop van een deelneming in 2006.

Deelnemingen
Wavin's 40% belang in een joint venture die gespecialiseerd is in drukfittingen voor gas- en waterdistributie, droeg EUR 2,4 miljoen bij aan de resultaten, bijna gelijk aan 2010.

Netto winst
De nettowinst steeg naar EUR 18,0 miljoen in 2011 ten opzichte van EUR 7,1 miljoen in 2010. De nettowinst gecorrigeerd voor eenmalige baten en lasten bedroeg EUR 10.7 miljoen (2010: EUR 8.9 miljoen). De winst toekomend aan aandeelhouders steeg van EUR 5,8 miljoen in 2010 naar EUR 17,1 miljoen in 2011. De winst per aandeel was EUR 0,34 in vergelijking met EUR 0,11 in 2010.

Dividend
Het bestuur van Wavin heeft, vanwege de beperkingen om dividend te betalen onder de voorwaarden van de kredietfaciliteit, besloten om de winst toekomend aan aandeelhouders toe te voegen aan de reserves.

Kasstroom
Het werkkapitaal daalde met EUR 21,7 miljoen naar EUR 98,2 miljoen. Hoewel de grondstofprijzen aanzienlijk stegen, werden voorraden gereduceerd van EUR 171,9 miljoen naar EUR 153,2 miljoen. Debiteuren waren op een zelfde niveau als vorig jaar ondanks omzetgroei in opkomende landen met langere betalingstermijnen. De kasstroom uit operationele activiteiten nam toe naar EUR 101,1 miljoen (2010: EUR 59,3 miljoen). Dit werd vooral veroorzaakt door de verlaging van het werkkapitaal.

Afschrijving en amortisatie nam enigszins af naar EUR 59,0 miljoen, ruim boven het netto investeringsniveau. De netto investeringen waren EUR 50,1 miljoen, vergeleken met EUR 37,6 miljoen in 2010, toen sprake was van aanzienlijk hogere desinvesteringen.

Netto schuld
De netto schuld aan het eind van het jaar daalde met EUR 28,2 miljoen naar EUR 227,9 miljoen, in vergelijking met jaareinde 2010. De daling was voornamelijk gerelateerd aan de afname van het werkkapitaal. De onderneming opereerde ruim binnen de bankconvenanten. Eind 2011 was de leverage ratio (netto schuld Ebitda laatste 12 maanden) 2,4, ruim binnen de grens van 3,0. De rentedekkingsratio (Ebitda/netto rentekosten) was 4,2 ten opzichte van een toegestaan minimum 2,8.

Wavin's belangrijkste financieringsbron was een gesyndiceerde leningsfaciliteit van EUR 500 miljoen, die in oktober 2011 afliep en werd vervangen door een EUR 475 miljoen gesyndiceerde lening met een looptijd tot april 2013.

Begin 2012 hebben we overeenstemming bereikt met onze voornaamstee leningverstrekkers inzake een aanpassing en verlenging van deze faciliteit tot april 2015. De lening werd gereduceerd naar EUR 440 miljoen terwijl de convenanten werden versoepeld en de marges en overige voorwaarden onveranderd bleven. De nieuwe faciliteit geeft Wavin voldoende speelruimte om in te kunnen spelen op onzekere marktomstandigheden en biedt een solide basis voor de verdere ontwikkeling van de Wavin 2015 strategie.

Medewerkers
Ultimo 2011, telde de Wavin Groep 6.221 medewerkers in vergelijking met 6.448 in het voorgaande jaar. De daling wordt gedeeltelijk veroorzaakt door het afstoten van activiteiten in Frankrijk en de verkoop van de activiteiten op het gebied van gres-buizen in continentaal Europa (Euroceramic).










Beperkte weergave !
Leden hebben toegang tot meer informatie! Omdat u nog geen lid bent of niet staat ingelogd, ziet u nu een beperktere pagina. Wordt daarom GRATIS Lid of login met uw wachtwoord


Copyrights © 2000 by XEA.nl all rights reserved
Niets mag zonder toestemming van de redactie worden gekopieerd, linken naar deze pagina is wel toegestaan.


Copyrights © DEBELEGGERSADVISEUR.NL