In miljoenen EURQ1 2013Q1 2012Δ Herzien Q1 2012
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA)191,2187,42%
Bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) -exclusief bijzondere posten-188,9187,41%
Bedrijfsresultaat (EBIT)140,7139,21%
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-138,4139,2- 1%
Bezettingsgraad89%93%- 4pp
Opslagcapaciteit (in miljoenen cbm)30,328,37%

* Met ingang van 1 januari 2013, past de Groep herziene standaard IAS 19 (Employee benefits) toe in zijn financiële
overzichten. Dit dient met terugwerkende kracht te worden toegepast vanaf 1 januari 2012 (zie ook de paragraaf ‘Wijziging van
verslagleggingsstandaardenprincipes voor pensioenen’).
 Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- bedroeg in het eerste kwartaal van 2013 EUR 138,4 miljoen (Q1 2012 herzien: EUR 139,2 miljoen).
 Gedurende het eerste kwartaal van 2013 steeg de opslagcapaciteit (inclusief 100% voor
joint ventures en geassocieerde ondernemingen) met 0,4 miljoen kubieke meter (cbm) naar een totaal van 30,3 miljoen cbm.
Vooruitzichten (exclusief bijzondere posten):
 Volgend op de 20% EBITDA-groei in 2012 en rekening houdend met de bescheiden capaciteitsuitbreidingen die in 2013 opleverd wordt, geen materiële veranderingen in de productvooruitzichten waardoor de gemiddelde bezettingsgraad naar verwachting rond 90% zal uitkomen, en de hogere pensioenlasten (een totale toename van ongeveer EUR 19 miljoen voor pensioenregelingen op basis van toegezegd pensioen en op basis van toegezegde bijdragen), verwacht Vopak in 2013 een EBITDA bij constante valuta te realiseren tussen
EUR 760-800 miljoen. Zoals reeds medegedeeld bij de bekendmaking van het jaarresultaat van 2012 zullen de langetermijn financieringsactiviteiten die in 2012 werden afgerond, drukken op de ontwikkeling van de WpA ten gevolge van hogere nettofinancieringslasten.
 Met de projecten in aanbouw zal naar verwachting 4,9 miljoen cbm opslagcapaciteit worden toegevoegd in de jaren 2013 tot en met 2015. De totale investering voor Vopak en haar partners in uitbreidingsprojecten brengt een kapitaaluitgave met zich mee van ongeveer EUR 1,9 miljard, waarvan de nog uit te geven netto-investering voor Vopak circa
EUR 0,5 miljard bedraagt. De voltooiing van deze uitbreidingsprojecten resulteert naar verwachting eind 2015 in een wereldwijde opslagcapaciteit van ongeveer 35,2 miljoen cbm.
Eelco Hoekstra, Voorzitter van de Raad van Bestuur en CEO van Koninklijke Vopak N.V.:
“Ik ben blij een over het algemeen gezonde vraag naar opslagdiensten te zien in ons wereldwijde netwerk. Echter, het eerste kwartaal van 2013 toonde aan dat de Europese economie relatief zwakker is. In Nederland blijven we een lagere vraag zien naar opslag van ruwe olie en gasolie. Buiten Europa ben ik positief over de marktomgeving, onder andere gezien het optimisme in de chemiesector in Noord-Amerika, ingegeven door de ontwikkelingen op het gebied van schaliegas. Ook in Azië en het Midden-Oosten zien we een sterke vraag naar opslag, vanwege het feit dat energie van fundamenteel belang is voor de economische groei en verbeterde levensstandaarden.

Ik ben erg blij met de recente opening van Vopak Terminal Algeciras (Spanje) binnen ons wereldwijde netwerk van strategisch gelegen tankopslagterminals. Dit maakt deel uit van een portfolio van meer dan 20 uitbreidingsprojecten waaraan Vopak vandaag de dag wereldwijd werkt.
Volgend op de sterke resultaten in 2012, hebben we het eerste kwartaal van 2013 een EBITDA
-exclusief bijzondere posten- van EUR 188,9 miljoen bereikt; een stijging van 1% ten opzichte van dezelfde periode in 2012 (herzien). Gedurende het eerste kwartaal van 2013 werden de winstgevende uitbreidingsprojecten in 2012 grotendeels teniet gedaan door hogere pensioenlasten en een lagere vraag naar opslag van ruwe olie en gasolie in Nederland.
We blijven vertrouwen houden in de vooruitzichten voor ons bedrijf op lange termijn. Vopak zal in 2016 zijn 400-jarig bestaan vieren. Op grond van de huidige projecten in aanbouw en potentiële mogelijkheden voor verdere uitbreiding van Vopaks terminalnetwerk is het onze ambitie een EBITDA van EUR 1 miljard te realiseren in 2016. Om deze ambitie te kunnen realiseren, zijn naast andere factoren, de identificatie, de goedkeuring en succesvolle en tijdige uitvoering van additionele winstgevende uitbreidingsprojecten vereist, evenals ons continue vermogen om onze kostenbasis te beheersenn en een voortzetting van de prijs- en capaciteitstrends die worden waargenomen in onze bestaande terminals. Hoewel we een scala aan potentiële projecten bestuderen, blijven we streven naar een gedisciplineerde uitvoering van onze strategie voor wat het inzetten van kapitaal betreft.”
Wijziging van verslagleggingsstandaarden voor pensioenen (exclusief bijzondere posten)
Met ingang van 1 januari 2013 past de Groep de herziene standaard IAS 19 (Employee benefits) toe op zijn financiële overzichten. Deze standaard is met terugwerkende kracht toegepast vanaf
1 januari 2012. Dienovereenkomstig is de vergelijkende informatie met betrekking tot de driemaandelijkse periode tot 31 maart 2012 gecorrigeerd. Vanwege de toepassing van de herziene standaard IAS 19, zijn het bedrijfsresultaat (EBIT) en het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen (EBITDA) van het eerste kwartaal van 2012 beiden gecorrigeerd met EUR 1,2 miljoen van respectievelijk EUR 138,0 miljoen naar EUR 139,2 miljoen en van EUR 186,2 miljoen naar EUR 187,4 miljoen. De EBITDA en EBIT van 2012 zijn beiden gecorrigeerd met EUR 4,8 miljoen van respectievelijk EUR 763,6 miljoen naar EUR 768,4 miljoen en van EUR 560,9 miljoen naar
EUR 565,7 miljoen.
Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- bedroeg EUR 138,4 miljoen, hetgeen
EUR 0,8 miljoen lager was ten opzichte van het eerste kwartaal in 2012 (EUR 139,2 miljoen). Dit was inclusief een valutaomrekeningsverlies van EUR 0,4 miljoen. De belangrijkste redenen voor de afname waren een lagere gemiddelde bezettingsgraad en hogere pensioenlasten, die deels gecompenseerd werden door winstgevende capaciteitsuitbreidingen. Het nettoresultaat van joint ventures en geassocieerde ondernemingen (‘nettoresultaat van joint ventures’) -exclusief bijzondere posten-, dat is opgenomen in de gerapporteerde EBIT op basis van IFRS equity accounting, steeg met 16% naar EUR 30,2 miljoen (Q1 2012: EUR 26,0 miljoen).
In de periode van twaalf maanden eindigend op 31 maart 2013, nam de wereldwijde opslagcapaciteit van Vopak met 2,0 miljoen cbm toe; van 28,3 miljoen cbm eind maart 2012 tot 30,3 miljoen cbm eind maart 2013.
In het eerste kwartaal van 2013 bedroeg de bezettingsgraad voor Vopak’s dochterondernemingen (exclusief joint ventures) 89%. Deze bezettingsgraad nam af ten opzichte van het eerste kwartaal van 2012 (93%), voornamelijk als gevolg van de ongunstige marktcondities voor de opslag van ruwe olie en gasolie in de Nederland divisie.
Financiële positie
Vopak behoudt een solide kapitaalstructuur, met een gezonde balans tussen eigen en vreemd vermogen en een robuuste kasstroom. De Senior nettofinancieringspositie : EBITDA ratio daalde van 2,38 per 31 december 2012 naar 2,35 per 31 maart 2013. Dit biedt financiële ruimte om de op dit moment in aanbouw zijnde capaciteitsuitbreidingen af te ronden en ter ondersteuning van de indentificatie van nieuwe groeimogelijkheden.
Ontwikkelingen en studies voor groei
Een groot deel van Vopak’s toekomstige succes zal moeten komen van een gedisciplineerde uitvoering van onze groeistrategie. Door de verwachte groei van het wereldwijde energiegebruik en de toenemende geografische onbalans tussen productie en (industriële) consumptie blijft extra verplaatsing van energie, chemicaliën en plantaardige oliën nodig. Infrastructurele investeringen in de energie- en petrochemiesector zullen naar verwachting de komende decennia aanzienlijk toenemen. Vopak streeft ernaar te profiteren van deze ontwikkelingen.
We geloven dat wij goed gepositioneerd zijn om waarde te blijven creëren door wereldwijd onze diensten op de voor onze cliënten meest veilige, duurzame en efficiënte manier aan te bieden. Vopak verwacht de bestaande terminals te upgraden of uit te breiden, en in nieuwe terminals te investeren in geselecteerde product-marktcombinaties. Wij blijven ons richten op uitbreidingsprojecten als onderdeel van de huidige oliehubstrategie in regio’s en locaties zoals het Midden-Oosten, Singapore, Pengerang (Maleisië) en Rotterdam. Vopak is van mening dat het goed gepositioneerd is om nieuwe mogelijkheden te verkennen met betrekking tot industriële chemische terminals in regio’s zoals het Midden-Oosten. Het optimisme in de petrochemiesector in Noord-Amerika – ingegeven door de ontwikkelingen op het gebied van schaliegas – kan ook leiden tot nieuwe investeringen voor opslag in Houston (VS). Vopak blijft deze belangrijke markt- en productontwikkelingen in een breed scala aan vloeibare bulk producten analyseren. De product-marktcombinaties die resulteren uit deze analyses blijven nieuwe mogelijkheden scheppen in onze productportfolio. Bovendien kan LNG een grotere rol gaan spelen in ons netwerk.
Gang van zaken per divisie in het eerste kwartaal van 2013
Nederland
Het bedrijfsresultaat van de divisie Nederland nam met 10% af tot EUR 41,8 miljoen
(Q1 2012: EUR 46,5 miljoen). De afname werd hoofdzakelijk veroorzaakt door hogere pensioenlasten
(EUR 3,5 miljoen) en een lagere gemiddelde bezettingsgraad gedurende het eerste kwartaal van 2013 (85% tegenover 93% in het eerste kwartaal van 2012), die deels gecompenseerd werd door nieuwe opslagcapaciteit die na het eerste kwartaal in 2012 in gebruik werd genomen. De lagere gemiddelde bezettingsgraad was in de eerste plaats te wijten aan de ongunstige marktcondities voor de opslag van ruwe olie en gasolie. De ‘backwardated’ markten voor ruwe olie en gasolie zetten de vraag naar opslag van deze producten verder onder druk, terwijl we een robuuste vraag naar de opslag van andere olieproducten en specialistische chemicaliën hebben ervaren.
EMEA
De divisie EMEA behaalde een bedrijfsresultaat van EUR 25,6 miljoen (Q1 2012: EUR 24,1 miljoen), een stijging van 6%. De resultaten zijn inclusief een negatief valutaomrekeningseffect van
EUR 0,2 miljoen. Over het algemeen lag de gemiddelde bezettingsgraad op hetzelfde niveau als vorig jaar (Q1 2013: 89%). Het aandeel van de divisie in het nettoresultaat van de joint ventures nam af, wat hoofdzakelijk werd veroorzaakt door de lagere resultaten in Estland, waar we te maken kregen met een uitdagende marktsituatie vanwege de opening van een nieuwe Russische terminal in de Golf van Finland. Op 25 maart werd de nieuwe olieterminal in Algeciras (Spanje) geopend.

Azië
Het bedrijfsresultaat -exclusief bijzondere posten- van de divisie Azië steeg met 7% tot
EUR 57,1 miljoen (Q1 2012: EUR 53,6 miljoen). Dit was inclusief een valutaomrekeningswinst van
EUR 0,4 miljoen. Het verbeterde resultaat was vooral te danken aan capaciteitsuitbreidingen in China en Singapore en betere prestaties in India. De gemiddelde bezettingsgraad lag op hetzelfde niveau als vorig jaar (Q1 2013: 95%). In maart 2013 hebben we grote vooruitgang geboekt met de verkoop van ons minderheidsaandeel in de joint venture Xiamen Paktank Company Ltd. (China). Als gevolg hiervan is ons belang in deze joint venture geherclassificeerd van Joint ventures en geassocieerde ondernemingen naar Activa aangehouden voor verkoop en is een bijzondere waardevermindering van EUR 6,8 miljoen teruggeboekt, die wordt gerapporteerd als bijzondere bate.
Noord-Amerika
In de divisie Noord-Amerika nam het bedrijfsresultaat in het eerste kwartaal met 12% af tot
EUR 9,7 miljoen (Q1 2012: EUR 11,0 miljoen, inclusief de afwikkeling van een verzekeringsclaim van EUR 1,2 miljoen), hetgeen hoofdzakelijk te wijten was aan afgenomen activiteiten in de terminal in Los Angeles en deels gecompenseerd door hogere activiteiten in de terminals aan de Golfkust. De resultaten zijn inclusief een valutaomrekeningsverlies van EUR 0,1 miljoen. De gemiddelde bezettingsgraad nam af tot 93% (Q1 2012: 97%).
Latijns-Amerika
In de divisie Latijns-Amerika daalde het resultaat van het eerste kwartaal -exclusief bijzondere posten- tot EUR 5,2 miljoen (Q1 2012: EUR 7,4 miljoen), inclusief een valutaomrekeningsverlies van
EUR 0,7 miljoen. De bezettingsgraad nam met 5 procentpunten af tot 85%, vooral door afgenomen activiteiten in Brazilië. Gedurende het eerste kwartaal van 2013 werd het bedrijfsresultaat beïnvloed door twee bijzondere posten. Een voorziening van EUR 2,2 miljoen werd gevormd voor de herstructurering van de divisie Latijns-Amerika naar de divisie Amerika. Verder hebben we met
betrekking tot het project in Bahía Las Minas (Panama) een bijzondere waardevermindering genomen van EUR 2,3 miljoen op pre-engineering kosten vanwege een wijziging in de scope.
Niet-toegerekend
Bedrijfsactiviteiten die niet worden toegerekend aan een specifiek geografisch segment worden gerapporteerd onder Niet-toegerekend. Deze omvatten voornamelijk de wereldwijde LNG-activiteiten en de wereldwijde bedrijfskosten die niet aan de divisies kunnen worden toegerekend, zoals weergegeven in volgende tabel. De wereldwijde niet aan de divisies toegerekende bedrijfskosten bedroegen EUR 8,4 miljoen (Q1 2012: EUR 8,4 miljoen).

In miljoenen EURQ1 2013 Herien Q1 2012Δ
Bedrijfsresultaat (EBIT) -exclusief bijzondere posten-
:Wereldwijde LNG-activiteiten7,4 5,0 2,4
Wereldwijde bedrijfskosten- 8,4 - 8,4 -
Niet toegerekend- 1,0 - 3,4 2,4

De wereldwijde LNG-activiteiten omvatten de joint venture resultaten van Gate terminal (Nederland)
en Altamira LNG Terminal (Mexico) en projectkosten ten behoeve van onze LNG-projectstudies.
Het nettoresultaat van joint ventures voor het eerste kwartaal van 2013 is inclusief een eenmalige positieve belastingcorrectie van EUR 2,4 miljoen in Altamira (Mexico).
Capaciteitsontwikkelingen (100% basis voor joint ventures, in miljoen cbm)

Capaciteit eind 2012 Ontwikkelingen Q1 2013 Capaciteit eind Q1 2013 In aanbouw Capaciteit eind 2015
29,90,4 30,3 4,9 35,2

zie meer op www.vopak.com